爆火的算法穩定幣真能實現中本聰的理想嗎？

近期，ESD、BAS、RER等算法穩定幣逆勢上漲，以自有的方式帶動了一波新的潮流。

熱點在DeFi的時候，它在漲，熱點在NFT的時候，它在漲，熱點在主流幣的時候，它還在漲。

近期這些算法穩定幣的表現簡直是要逆天，但是人們追隨的只是幣價，而對於什麼是算法穩定幣以及它的實際價值，我想大多數人都是不了解的。

首先讓我們再次以美國白宮為標的，日前美國議員起草了穩定幣相關法案，要求穩定幣發行方必須獲得銀行牌照。之後，美國總統金融市場工作組又發布有關穩定幣監管的新聲明，文件稱穩定幣須滿足適當的反洗錢和監督要求，持幣者應接受用戶身份驗證KYC。

這個範圍幾乎涵蓋了所有使用穩定幣的人群，但很顯然，是因Libra的即將發行而對整個穩定幣市場的行為規範。

類似USDT 這類抵押錨定模式的穩定幣，終歸還是依賴中心化的發行方（即便第二代穩定幣DAI 也不得不一定程度地犧牲去中心化，在抵押資產中引入中心化資產以保證穩定性）。

這就注定了其在監管面前的脆弱性，對去中心化屬性的加密市場而言，可以在一定程度上去“監管”的穩定幣也慢慢成為剛需。

算法穩定幣相比於傳統USDT、USDC、DAI 等不同類型的幾代穩定幣，最大的區別就在於，其完全拋棄了抵押錨定模式，而只是通過市場供需關係建立貨幣體系，沒有具體的中心化發行方。

算法穩定幣是加密領域追求原生穩定幣的最重要的努力，它無須通過資產抵押生成，而是充分利用人們趨利的特性來實現。同時，它具有之前穩定幣實驗所沒有的特點，它是加密原生的，且有機會第一次實現真正的去中心化的穩定幣。

去年下旬以來，由AMPL 帶領的ESD、BASIS、RSR等暴漲讓我們看到了算法穩定幣的市場接受度在不斷提高，人們對於USDT等傳統穩定幣的不斷增發行為表示了懷疑，去中心化穩定幣的需求倍增，今年的穩定幣改革將成為關注的焦點。

現有的三個算法穩定幣項目邏輯如下：

AMPL 大於1，增發給持幣人，小於1 所有持幣人通縮。

ESD 大於1，增發給持幣人跟LP，小於1 用債券回購減少流量，下次增發先給債券人。

Basis 大於1，增發給持股人，小於1 用債券回購減少流通量，下次增發先給債券人。

雖然分發方式略有變更，但邏輯基本相同，算法穩定幣的迅速躥升也不是沒有道理的，它解決了現有穩定幣基於公司發行的原則，解決了去中心化問題，還解決了Dai等抵押類穩定幣在遇到幣價波動時產生的影響。不可忽視的是，這僅僅只是開始，現在甚至有些炒作的嫌疑，它的爆發以及大規模應用還遠遠沒有到來。

相信在未來一段時間裡，各國關於穩定幣的法案將會不斷湧現出來，也會有更多算法穩定幣項目迸發出來。群眾逐鹿的穩定幣市場誰能戰到最後，還需靜觀其變，切不可盲目入場。