一文了解AC新產品StableCredit：基於抵押型穩定幣設計的存借貸協議
編者按：本文來自不確定思維，作者：俠客張，經授權發布。
編者按：本文來自不確定思維早在8月，AC就提出了StableCredit的概念，我在文章
簡單說StableCredit是一個基於抵押型穩定幣設計的存借貸與AMM綜合運用協議，思路借鑒了ARCx，抵押萬物發債。
YFI的星辰大海
不確定思維
簡單說StableCredit是一個基於抵押型穩定幣設計的存借貸與AMM綜合運用協議，思路借鑒了ARCx，抵押萬物發債。
編者按：本文來自
基本概念
不確定思維
簡單說StableCredit是一個基於抵押型穩定幣設計的存借貸與AMM綜合運用協議，思路借鑒了ARCx，抵押萬物發債。
基本概念
YFI的星辰大海
中有過簡單介紹，本次AC發文，說明醞釀4個多月的想法要正式實施了。
簡單說StableCredit是一個基於抵押型穩定幣設計的存借貸與AMM綜合運用協議，思路借鑒了ARCx，抵押萬物發債。
用戶將價值100萬的房子抵押給YFI，YFI給用戶100萬的穩定幣貸款額度。這個穩定幣貸款額度可以用來借出其他資產，比如一輛汽車。與此同時，協議會根據房子的投放收益（LP）來給用戶分潤。當房子價值上漲時，用戶手裡的借貸額度還可以向上浮動。
基本概念
這個模式跟Uniswap+Maker很類似。用當下的場景做類比的話，就是用戶將ETH存進Uniswap做市，賺收益的同時，Uniswap還會給你一筆錢讓你花。這是不是很爽？
下文將對AC的文章做進一步解讀：
基本概念
AC文章開頭，先介紹了幾個基本概念，包括：
抵押型穩定幣（代幣化債務），典型代表Maker的DAI
借貸協議，典型代表Aave、Compound
自動做市商（AMM），典型代表Uniswap、Sushi
單邊AMM，典型代表：DoDo、CoFiX
利用率，可以理解為抵押率或清算線，是藉貸類協議的核心數據
這裡可以單獨說下利用率，AC支出當利用率為0%時，借1DAI就是1DAI，沒有溢價。當利用率為90%時，借1DAI的成本要大於1DAI，就是藉1DAI，可能實際得到0.98DAI，存在溢價。
這個現像用AMM解釋會非常清晰，當DAI和債務1:1添加到50:50的AMM池時，對債務的需求越多，交易滑點就越高，這也就解釋了溢價的存在。
穩定幣信貸
StableCredit是一個結合了代幣化債務穩定幣、借貸、AMM和單邊AMM的協議，以創建一個完全去中心化的借貸協議。
用戶可以提供任何資產並創建名為StableCredit USD的代幣化信用（也可以支持EUR、JPY等）。
具體創建流程如下：
提供一定金額的USDC
調用USDC價格預言機，確定1個USDC的美元價值
協議鑄造相應美元價值的StableCredit USD
將USDC和StableCredit USD按照50：50的比例提供到AMM
該協議計算系統利用率，最高可達75%
所提供的USDC的利用率（或75%的最大值）以StableCredit USD的形式計算
此時，用戶得到的StableCredit USD就是”借貸信用”。可以用它來借貸通過AMM抵押的其他資產。所以如果有其他用戶提供LINK作為抵押，你可以通過“賣出“借貸信用來借貸LINK。當你想還債的時候，你可以把LINK “賣“回去換成StableCredit USD，還清債務，然後收到你的USDC。
實際案例
下面舉幾個具體實例來說明這個過程：
用戶A提供1000DAI進行借款：
1、將1000DAI存入StableCredit協議
2、系統調用預言機查詢DAI價值1020USD
3、系統鑄造1020個USD
4、系統將用戶A的1000DAI和1020USD添加到AMM
5、系統計算利用率（根據全局抵押情況動態變化），最高為75%
6、系統為用戶A提供75%額度的借貸信用，即1020*0.75=765 StableCredit USD
DAI:StableCredit USD
ETH:StableCredit USD
YFI:StableCredit USD
WBTC:StableCredit USD
此時用戶A提供了1000DAI，得到765個StableCredit USD。
用戶B提供2個ETH進行借款：
1、將2ETH存入StableCredit協議
2、系統調用預言機查詢ETH價值1400USD
3、系統鑄造1400個USD
4、系統將用戶B的2ETH和1400USD添加到AMM
5、系統計算利用率（根據全局抵押情況動態變化），最高為75%
6、系統為用戶B提供75%額度的借貸信用，即1400*0.75=1050 StableCredit USD
此時用戶B提供了2ETH，得到1050個StableCredit USD。
同理，有用戶C提供了1個WBTC，得到26000個StableCredit USD；用戶D提供了1個YFI，得到了23000個StableCredit USD，等等…
此時系統中存在多個借貸AMM池：
其他各類用戶添加的抵押資產池
用戶A想藉出1個ETH，於是他將525個StableCredit USD提供給AMM，得到1個ETH。用戶幣想藉出500DAI，他將510個StableCredit USD提供給AMM，得到500個DAI。
他們想要贖回本金時，是需要向提供償還對應藉出資產即可從LP中提取本金。當提取本金時，系統會燒毀對應數量的StableCredit USD。比如，用戶A贖回1000DAI，此時系統會調用預言機價格，假設此時價格仍為1020USD，協議將燒毀對應數量的StableCredit USD，以保證整個借貸資產的平衡。
這個贖回並燒毀StableCredit USD的過程，AC文章中並沒有提，是我個人的猜測和判斷。主要依據是EMN當時的設計，也是鑄造信貸和銷毀信貸，遺憾的是當時被黑客利用導致項目沒有繼續。
StableCredit的優勢
StableCredit USD類似於Uniswap的ETH，是AMM全部池交易的中間介質，這就讓借貸信用可以享受交易手續費，間接的實現了資產提供者收取利息。即藉貸用戶支付的交易手續費和交易滑點等溢價，間接的提供給了代幣提供者。
寫在最後
舉例來說：
一級標題
寫在最後
用戶A存入的1000DAI，得到765個StableCredit USD。之後他全部用於借出ETH，根據之前的案例，計算得出可藉765/700=1.09個ETH（由於實際存在滑點等，數量會有偏差）
