觀點：以太坊2.0將提升DeFi，可訪問性將使其成為主流
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以太坊2.0對DeFi來說是非常重要的發展，如果沒有它，有人會認為它不會以目前的速度發展。 DeFi的增長近來呈指數級增長，總價值被鎖定（即DeFi中浮動的金額），現在從1月份的6.62億美元增長到130億美元，增幅為1,786％。
因此，以太坊在GAS總交易量方面的使用量在2020年增加了113％，從1月1日的373億筆交易增加到11月3日星期二的796億筆交易。這導致了網絡擁堵和高額費用，9月份DeFi交易的平均GAS費達到了令人難以置信的0.03 ETH，超過500 GWEI的峰值，或者約14.40美元，因為區塊鏈的本地代幣ether（ETH ）的價格也飆升了每枚代幣480美元。
減少DeFi利息或因技術問題？
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眾所周知，DeFi的全貌很難繪製，但是面對緩慢的交易時間和巨額費用，提款和減少活動是可以理解的。例如，在9月份的GAS價格水平下，低於1400美元的DeFi交易嚴重失去了成本效益，而延遲的交易時間導致滑點增加。由於要出售和購買的商品價格變動而造成的損失。這降低了DeFi的可訪問性，這與大多數創始人和用戶希望實現的目標相反：即向世界各地的所有人開放金融。
事實上，這已經成為一個問題，以太坊的挑戰者一直在進行挑戰。像Polkadot和Tron這樣的競爭對手一直在以迅雷不及掩耳的速度提出自己的主張，而Polkadot也在開發諸如Polkastarter這樣的去中心化交易所的DeFi項目，該項目允許用戶創建跨區塊鏈代幣池（目前超出以太坊的範圍）。因此，面對這些威脅，以太坊2.0的上市速度要比上次預期的快，這不足為奇。
此外，以太坊2.0無法解決的是DeFi固有的複雜性，用戶需要在不同的錢包和dApp之間漫遊，並手動輸入GAS費以完成交易。即使是經驗豐富的用戶，這也可能導致嚴重的錯誤，一個Uniswap用戶最近以9,000美元的GAS費進行了120美元的交易。只能通過諸如YIELD之類的下一代DeFi迭代來解決這類錯誤，該迭代將所有DeFi產品集中在一起，而無需連接各種不同的錢包和應用程序，也無需進行修補。
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DeFi和Stacking的集成
個人用戶的可訪問性必須成為DeFi的重點，因為增加它是唯一將DeFi推向主流的事情。隨著交易速度的大幅提高和期望持續低廉的費用，以太坊2.0將為實現這一目標提供某種途徑。但是，下一階段需要使用諸如YIELD之類的產品，這些產品可以使DeFi像移動銀行或使用PayPal一樣簡單；這些產品消除了在需要不斷監控的眾多應用程序中持有加密資產的需要。最終，這將使儲戶擺脫虧損的現金帳戶，進入數字貨幣的新世界。
DeFi和Stacking的集成
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與需要“硬件”來產生計算能力的PoW（工作量證明）機制相比，PoS（權益證明）機制需要鎖定“資本”才能達成共識。從理論上講，PoS項目的證書可以100％質押到其網絡中，但是在實現網絡安全性的同時不可避免地會降低流動性，這會阻礙基於代幣抵押的DeFi生態系統的發展。
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如何釋放抵押代幣的流動性？主要的開發社區已經形成了一套解決方案，即發行類似於債券的質押證書，並儘快將其退還給風險承擔者。為了解決“解鎖期”和收益，我們可以使用“影子代幣”。
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按市值計算，Polkadot目前是最大的PoS區塊鏈，估值接近+30億美元。根據StakingRewards的數據，截至9月25日，該網絡中有60％的DOT已被抵押。如果允許Polkadot的驗證節點以合成資產的形式貸出所抵押資產的75％。我們暫時將其稱為sDOT，並且sDOT等於其初始市場價格，以獲取驗證節點的短期流動性。然後，為了平衡收支，驗證者需要提取其累加的回報+區塊獎勵，他需要sDOT來回購DOT。這種“合成資產”稱為“抵押衍生品”。
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合成的sDOT是所謂的“留置權代幣”，它代表將來在指定日期內持有貨幣和賺取利息的證書，並且可以有效地集成到各種DeFi應用程序中。這種設計可以大大提高流動性。
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Staking + DeFi衍生設計的優缺點
如果在抵押過程中有更多成熟的衍生產品，類似於有息計息代幣模型，對於驗證者，可以使用資金來支付費用。對於普通用戶而言，無需打亂複雜的承諾和委託。直接在二級市場上獲取合成生息數字資產的過程是複興PoS公共鏈的有意義嘗試。
隨著2020年各種DeFi協議的快速發展，鏈上複雜的衍生品逐漸被市場認可成為可能。經濟模型研究機構Gauntlet的文章“ PoS和DeFi可以從抵押貸款支持的證券中學到什麼”使用與抵押貸款支持的證券類似的模型對PoS網絡進行建模。
目前，DeFi貸款協議中常用的設計是通過抵押數字資產來創建穩定的代幣。如果抵押人不能償還抵押貸款，它將被清算。類似地，抵押衍生工具允許節點獲取抵押資產。假設許多驗證節點正在同時藉出其抵押資產，則整個PoS網絡的安全性將與抵押和借入它們的每個驗證節點的默認概率相同。
簡而言之，如果PoS公共鏈進行抵押資產的大規模衍生工具以獲得流動性，那麼它們還將向整個系統注入抵押貸款。好處是驗證者提高了資本利用率，但是如果網絡的借貸標準較低，則違反約定將觸發清算，這大大降低了PoS網絡的安全性。
因此，在設計此類協議時，有必要仔細設計衍生產品定價功能，以在流動性和網絡安全性之間取得平衡。
目前，該領域的活躍項目分佈在中國，美國和韓國。關於抵押衍生品的許多設計建議來自PoS節點機構，例如Wetez，Liebi Pool，Chorus One等。它們在PoS領域積累了很多經驗。需要創新來平衡競爭鏈的安全性和生態活動。
這些機構在2019年的最後一輪“質押經濟”中成長起來，並積累了相關的技術經驗。在新一輪的去中心化金融週期治理工程中，行業的專業驗證者似乎已經達成共識。解決了“抵押資產的流動性”問題。
按照著名的PoS基礎層服務組織Chorus的分類。 “抵押衍生產品”的設計分為四類：
1. 本機類（Cosmos的Sunny提出的憑證概念）；
2. 非母語類（比較主流，包括Stafi / Bifrost / Acala / Everett等）；
3. 合成的（衍生設計，由雙方合成的質押利息掉期合約）；
4. 託管（一種證券化產品，由中央機構通過私鑰控制抵押資產的發行）。
從協議設計的角度來看，除中央保管人外，分散質押流動性協議的設計分為兩大類：
1. 追求易於使用，且仍保留代幣持有者管理權的原始設計；
2. 追求跨PoS網絡，但可能需要更嚴格的安全風險控制的非本地設計。
授權憑證是基於原始鏈的設計。 Cosmos社區和節點Chorus的開發人員和研究員Sunny。在該領域有很多研究和建議。許多新的開發團隊更加關注具有激勵模型的“非本地”質押衍生工具的設計。
