BTC是否會突然夭折，導致自身財產出現虧損？

如果比特幣是一名學生，考慮到它的年齡，你可以把它想像成“已經開始上中學”。而在今年，比特幣也許剛剛進行了有史以來的第一次壓力測試，根據摩根大通的說法，其測試結果“大多是積極的”。

摩根大通策略師指出，比特幣似乎與股票等風險較高的資產存在關聯。

摩根大通策略師指出，比特幣似乎與股票等風險較高的資產存在關聯。

摩根大通策略師指出，比特幣似乎與股票等風險較高的資產存在關聯。

上週四的情況似乎就是如此。在標普500指數錄得12週以來最大跌幅之際，比特幣上週四也同步下跌了7.8%。而到了上週五，比特幣再次反彈，收復了前一天損失的約三分之一，交易價保持在9500美元左右。自3月中旬以來，比特幣已經上漲了約75%，但仍比其近20000美元的創紀錄高點低了一半。

比特幣最初誕生於2008年的萬聖節，當時一個化名為中本聰（Satoshi Nakamoto）的人發表了一篇研究論文，題為《比特幣：點對點電子現金系統》（Bitcoin: a Peer-to- Peer Electronic Cash System）。

迄今為止，比特幣已有差不多12年的歷史。策略師們表示，今年3月份的崩盤或許是比特幣經歷的第一次壓力測試。他們指出，比特幣相對新生的存在使得它之前沒有經歷過類似的市場低迷期。策略師們稱，在低迷時期，比特幣的走勢波動很大，但傳統的資產類別也存在這種情況。

下面是一些比特幣在此次市場崩盤中呈現出的積極方面：

在3月恐慌最嚴重的時候，比特幣的估值與內在水平沒有太大差異，這意味著即使在波動性上升的時候，比特幣的價值也只是短暫地低於採礦成本。

此外，幾乎沒有跡象表明，加密貨幣資產類別內部出現了資金轉向流動性的情況。換句話說，在3月份這樣的震盪時期，交易員本可能會湧向安全的市場，或者是流向加密市場中流動性更強的市場。但大多數加密貨幣依然在此階段同時下跌，這種相關性在過去幾個月裡有所上升。

他們寫道，“這表明，幾乎沒有證據表明存在擠兌動態，甚至加密貨幣的實質性分層，即便是在3月份的危機期間也是如此。”

最後，比特幣的市場結構比貨幣、股票、國債和黃金更具彈性。為了衡量這一點，策略師們考察了流動性，即與波動性直接相關的買賣價差。當訂單變的更為稀少時，給定的交易可能導致更大的價格變化，反之亦然。而儘管比特幣在危機達到頂峰時，出現了最嚴重的流動性下降，但這種破壞比其他資產類別更快地自行解除。

【交易所比特幣期貨日交易量隨行情劇烈變動，13日創下新低】

比特幣近一月首破9000，據比特幣交易平台Bitstamp顯示，今天下午，比特幣下坡9000美元/枚，為5月27日以來首次，儘管走勢不佳，但目前以回到9000美元支撐位以上。自上次減半以來，其價格水平一直遇到一系列的阻力，比特幣價格依舊是最高的，預測，鏈上數據顯示出巨大的購買力，比特幣正在接近“怪獸行動”。

圖片描述

圖片描述

圖2：交易所BTC期貨每日總交易量（十億美元）-skew

筆者認為，從上面交易所BTC期貨每日交易量變動圖可以看出，日內總交易量與BTC幣價的波動性有直接關係，上週四（6月11日）BTC季度合約價格突破10000美元後快速回落，交易量當天暴漲，大量多頭被爆倉。

圖片描述

圖片描述

圖3：BTC期權未平倉合約總數-skew

圖4：OKEx BTC/USDT現貨價格日K線圖-AICoin

【行情解析】

圖4：OKEx BTC/USDT現貨價格日K線圖-AICoin

圖4：OKEx BTC/USDT現貨價格日K線圖-AICoin

操作策略上，我們仍延續BTC現貨價格日圖級別箱體震蕩的交易策略，若幣價持續回落跌至$8700一帶附近止跌，則會迎來多單佈局的好機會。鑑於目前MA20仍保持水平的走勢，行情在趨勢上仍屬於震盪，可進行高拋低吸的波段操作即可。

綜合來看，消息面上，外圍市場受疫情防控的影響經濟前景存在不確定性，上周美股的暴跌也給近期瘋漲的勢頭當頭一棒；數據面上，交易所比特幣日交易量創出近期新低表明市場偏謹慎；技術面上，隨著幣價的再度回落，市場情緒短期轉弱，整體上仍延續上週箱體震蕩的操作思路，靜待MA20出現明顯的拐頭方向。