每週編輯精選 Weekly Editor's Picks（0314-0320）
- 核心觀點：本期精選文章揭示了加密產業在宏觀地緣政治、市場結構遷移、AI融合及監管演變等多重因素影響下的複雜動態，核心趨勢包括資本從代幣向股權市場轉移、AI Agent正深度整合交易功能、以及鏈上金融基礎設施在不確定環境中的價值凸顯。
- 關鍵要素：
- 宏觀局勢影響深遠：霍爾木茲海峽危機被視為美國全球安全架構的承重牆考驗，其封鎖將快速衝擊日韓（LNG）、印度（LPG）等國能源供應，並可能重塑地緣政治格局。
- 資本結構系統性遷移：2025年超80%代幣破發，而同期加密IPO融資暴增48倍至146億美元，併購額達五年新高425億美元，顯示資本正從高風險代幣轉向更受監管的股權市場。
- AI Agent進入交易執行層：頭部CEX正將行情、下單等核心功能封裝為AI可調用模組，推動AI從「會說」到「能調」，其中OKX接近交易閉環，Binance佔據資訊入口。
- 鏈上Perp DEX捕獲宏觀波動：在地緣衝突期間，Hyperliquid等永續合約DEX上的黃金、原油合約交易量飆升，凸顯了7×24小時鏈上金融基礎設施在傳統市場休市時的獨特價值。
- 監管框架逐步明晰：美SEC與CFTC聯手「解綁」，明確將加密資產劃分為「數位商品」與「數位證券」，為產業提供了更清晰的監管路徑。
- RWA項目面臨邏輯重構：分析指出當前許多RWA項目代幣經濟模型設計錯誤，Token應作為訪問優質現實世界資產（需滿足高APY、穩定性等標準）的權益憑證，而非單純投機工具。
「每週編輯精選」是 Odaily 的一檔「功能性」欄目。星球日報在每週覆蓋大量即時資訊的基礎上，也會發布許多優質的深度分析內容，但它們也許會藏在資訊流和熱點新聞中，與你擦肩而過。
因此，我們編輯部將於每週六從過去 7 天發布的內容中，摘選一些值得花費時間品讀、收藏的優質文章，從數據分析、行業判斷、觀點輸出等角度，給身處加密世界的你帶來新的啟發。
下面，來和我們一起閱讀吧：
宏觀局勢
霍爾木茲海峽不只是石油咽喉，它是美國全球安全架構的承重牆。將其移除，壓力不會停留在中東。它會蔓延——穿透能源市場、穿透盟國承諾、穿透為美國從首爾到台北再到塔林的每一項安全保證提供支撐的軍事力量態勢。
這場危機不再只是供應數學的問題，而是美國能否在盟國儲備耗盡之前以實際軍事手段重新打開海峽——以及這次嘗試將付出怎樣的代價。
日韓 30-40 天觸發 LNG 耗盡、印度 20-30 天 LPG 斷供、歐洲隨時間進入危機、美國政治暴露遠大於物理暴露，中國則是最大的結構性受益異類。
Ray Dalio：美國如果輸掉霍爾木茲，輸掉的將不止是一場戰爭
如果伊朗保有對霍爾木茲的控制權（哪怕只是將其作為談判籌碼），這場戰爭在結果上都將被視為美國的失敗。而這種失敗的意義，遠不止一場軍事行動的得失。
Dalio 傾向認為，美國將輸，伊朗將贏。
投資與創業
文章呈現行業內 4 大具有代表性的抄底指標，並結合數據及現實生活等「隱性指標」來構建新的「抄底指標」，指出 BTC 仍存下行空間。
3 大指標或揭示熊市抄底區間：CVDD 鐵底、NUPL 負值、穩定幣交易所流入量。
幣股盤前市場存在巨大的原理差異和價差，由此產生流動性橋樑的真實需求。或許可以構建一個幣股盤前價差市場，在擁有足夠的盤前代幣或盤前股權資本之後，滿足市場的交易需求與炒作需求。
考慮到目前市場的流動性仍停留在百萬美元量級以內，這一平台的主要商業模式或停留在交易手續費或 LP 手續費以及平台自有投資額度價差兌現等方面。
2025 年 80%以上代幣發行價破發，同期加密 IPO 融資暴增 48 倍至 146 億美元，M&A 達五年新高 425 億美元。這不只是市場情緒問題，而是資本結構的系統性遷移，2026 年還有 Kraken、Ledger、Animoca 等一批 IPO 在路上。
代幣和股權具有相似的上行潛力，但風險結構大相逕庭：代幣見頂更快（30 天以內），面臨更大波動；股權則在更長時間維度內保持穩健漲勢。股權享有比代幣更高的估值溢價：這一溢價可歸因於機構准入門檻、指數納入潛力，以及股權所支持的更豐富交易策略。
市銷率（P/S）提供了評估公司的有用基準，但估值離散度反映了其他因素的重要性，包括監管護城河、收入多元化、股東價值和板塊情緒。
併購活動創五年新高，整合提速：獲取能力被證明比自己搭建更快，監管合規正在驅動戰略性併購。
RWA 敘事這麼強，為什麼 RWA 的幣全在跌？我認為邏輯一開始就設計錯了
作者認為很多 RWA 項目從一開始就沒有理解項目的本質，Token 經濟模型就設計錯了。
RWA 項目應該把資源集中在一件事上——找到真正好的 RWA 資產，其四個標準是：有吸引力的 APY、共時性、穩定性、安全性。
而 Token 的角色應該是：持有 token 才能解鎖更好的資產、更高的收益比例、更優先的配額。
五年時間裡，通過 Tally 基礎設施流轉的支付總額超過 10 億美元；他們幫助運營的系統保護了超過 800 億美元的價值；超過 100 萬人訪問過平台；數百個組織通過 Tally 實現自我治理；數千萬個代幣持有者地址在這裡投下過提案票。 更硬核的是：他們從未發生過一次重大安全事件。
可惜目前，至少現在，還不存在 VC 支持的、專注於去中心化協議治理工具的可持續商業模式。
Web3 & AI
OpenClaw 狂潮下，CEX 爭搶 AI Agent 交易入口
這波已經不是交易所集體發一輪 AI 公關稿了，而是幾家頭部平台開始前後腳地把行情、地址、審計、錢包、下單、風控這些原本散落在頁面和 API 裡的能力，重新封裝成 Agent 能調用的模組。
一句話概括，差別在於：以前大多數產品只是讓 AI 變得更會說，這一輪頭部交易所開始讓 AI 真能調起東西。
對比來看，Binance 先佔住了資訊和 Skill 分發入口，OKX 最接近交易執行閉環，Bitget 目前公開露出來的業務縱深最深，Gate 更像在搭平台底座，而 Bybit 還停留在活動和傳播層，暫時沒進入這一輪真正的產品對打。
在黑客松撞見 OpenClaw 創始人：龍蝦們還能幹這些事？
由英國帝國理工學院區塊鏈協會發起的 UK AI Agent Hackathon 2026 在倫敦舉行。作者篩選出 6 個有趣的項目，方向覆蓋了從農業到生物安全、從城市治理到 DeFi 保護。OpenClaw × Web3 有三大落地方向：Agent 的身份與主權、直接管理資金、智力和公共監督，但安全是最大掣肘。
僱 22 個 Agent 在 Hyperliquid 上賽跑，我發現了什麼？（附全部策略代碼）
「更少的交易」加上「更高的信念」，總是等於「更好的結果」。那些試圖通過「安全」交易維持高勝率的 Agent 反而全部虧損 —— 因為設定微小盈利目標的每筆交易，仍需承擔手續費和市場風險。
Hyperfeed 是一個即時追蹤系統，可以看到 Hyperliquid 上所有交易者當前正在賺錢的資產。它並非歷史排名或其它滯後指標，而是此時此刻整個交易所正在賺錢的交易行為。基於即時 Hyperfeed 數據交易的 Agent，表現全面優於所有純技術策略。
當 Agent 出現連續虧損時，它們會嘗試 「自我修復」。常見的修復行為包括放寬入場條件，提高槓桿，移除風險保護機制，但結果是每一次都會加速虧損。
作者開源了所有策略代碼的同時，依然在繼續運行和優化這些 agent。
在加密 VC 的焦慮下，一些 Crypto+AI 項目可以僅憑一份白皮書、一個沒有 PMF 的產品就能拿到百萬美元融資。
另推薦：《黃仁勳 GTC 演講全文：推理時代到來，龍蝦就是新操作系統》《10 天賺 10 萬美元，OpenClaw 在預測市場的實戰經驗訪談》。
預測市場
Kalshi 創始人對談全文：監管、訴訟與 200 億，我們為何選擇「最艱難的路」
選舉是聖杯場景，但未來市場遠不止於此。預測市場正在成為一種新的資訊基礎設施。其崛起背後，是對傳統資訊體系的不信任。預測市場的本質是用金錢激勵真實資訊。普通人而非機構，構成了市場核心流動性。
Kalshi 選擇了一條先監管、後增長的反常路徑。Kalshi 強調自己是交易所而非線上娛樂平台。核心長期目標：提高社會決策效率，而不只是做交易平台。
政策和穩定幣
美 SEC 與 CFTC 聯手「解綁」，加密資產是「數字商品」而非「證券」
空投機會和交互指南
現在就是交互 Polymarket 的最佳時機（附獨家教程攻略）
Polymarket 針對 NCAA「瘋狂三月」賽事提供了高達 200 萬美元的集中流動性補貼，這為普通用戶提供了一個相對低風險、高效率獲取 LP 獎勵的絕佳操作窗口。
Meme
Pump.fun 孤身挺進 10 億俱樂部，後 Meme 時代的「寡頭遊戲」
3 月 8 日，Pump.fun 累計收入突破 10 億美元，是 Solana 上首個達到這一里程碑的平台，也穩坐 Meme 賽道最醒目的印鈔機。
Meme 並沒有消失，只是生意越來越向頭部集中，鏈與鏈之間、平台與平台之間的分化也越來越明顯。
CeFi & DeFi
對話 Hyperliquid 創始人 Jeff Yan：在 AI 接管世界前，把金融搬上鏈
Jeff 回顧了 TGE（代幣生成事件）帶來的財富效應與責任轉變，闡述了 Hyperliquid「無內盤、無自由裁量權」的核心設計哲學，以及為何堅持將協議費用自動回購並銷毀，而非人為擇時操作。
他重點解釋了 Hyperliquid 並非一家「加密公司」，而是以加密技術升級金融基礎設施的「金融協議」，目標是「housing all of finance」——讓所有金融活動在一個可組合、無許可、透明的鏈上系統中完成。在 AI 加速發展的時代，如果金融系統不升級為鏈上、可編程、開放的架構，未來的金融世界裡將沒有人類的位置。
包括 Hyperliquid 在內的、7×24 小時運轉的 perp DEX 同樣「大發戰爭財」：平台上的大宗商品合約交易量飆升，黃金、原油、白銀等傳統資產的鏈上衍生品迎來了前所未有的流動性爆發。
Vida 將原因歸結為嚴格的 KYC 和美國本土交易所糟糕的用戶體驗。
儘管有潛在的「早晚被合規盯上」的風險，但「金錢永不眠」時代，人們就是需要 perp DEX。
一週熱點惡補
過去的一週內，特朗普政府已啟動美國石油儲備釋放程序；伊朗被曝考慮允許部分油輪通過霍爾木茲海峽，前提是運載石油必須以人民幣結算；
此外，政策與宏觀市場方面，SEC 批准納斯達克開展代幣化股票交易試點；美 SEC 主席推出「加密資產監管框架」，明確劃分數字商品與數字證券；美國上訴法院支持內華達州禁令，Kalshi 被禁止提供體育預測合約；
觀點與發聲方面，特朗普：伊朗戰爭一結束，油價就會斷崖式下跌；英國前首相稱比特幣為「旁氏騙局」，認為其價值依賴市場信心；DWF 合夥人：機構資金轉向配置 BTC、ETH 和 RWA，傳統山寨季正在消失；DeFiance Capital 創始人：做多加密資產、做空股票交易這一趨勢或剛開始，
