編者按：本文來自Triton Partners，作者：Triton Partners，Odaily經授權發布。
二級標題
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（一）通證的價值
通證價值是通證經濟學中最重要的命題。正如在上一篇文章所討論的那樣，通證在如今的通證經濟中起著刺激經濟的作用。毫無疑問，通證升值是投資者購買、持有和交易通證的主要動力。因此，如何去設計通證經濟系統以促進通證升值是通證經濟學中最需要考慮的事情。
對於資產型通證來說，它的估值非常直接，就是通證背後所代表的資產價值。然而，支付型和應用型通證的估值則相對複雜。具體來說，後兩類通證作為生態系統中的貨幣（或者說交換媒介）象徵的是其背後的區塊鏈協議、平台或者生態系統的價值。因此，通證價值由對通證所代表的效用(utility)的需求和供給決定。
供求機制對於通證經濟學至關重要，我們都知道如果供給高於需求會發生什麼——價格會大幅下降。因此怎樣控制供需關係成為了戰略性的問題。
決定需求的主要因素是通證的效用，包含了兩個層面。一個是協議層面，通證是訪問系統或者參與區塊鏈的媒介，同時可以被用來支付手續費，以太幣就是一個很好的例子。另一個是應用層面，一些通證是建立在某些應用程序上的，其需求來源於對通證所代表的產品或者服務的需要。產品或者服務的需求越高，作為其交易媒介的通證的需求也就越高。
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（二）通證的流通性
MV=PT
雖然減少通證供給在理論上可以增加通證價值，但不合理的低供給可能會損害生態系統的可持續性。那麼如何決定合理的供給水平呢？下面這個公式可能會給你答案：
其中M代表通證數量，V代表通證流轉速度，P代表平均物價水平，T代表商品或者服務的交易量。
將這個公式變形一下，我們就可以得出：M=PT/V。也就是說通證數量由通證流轉速度、平均物價水平、商品或者服務的交易量三者決定。這個公式可以幫助通證發行者計算流通的通證數量。
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（三）通證的波動性
通證經濟學，那些你不能不知的事！系列（一）
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