系列（三）代幣發行法律框架實務操作
系列（二）代幣發行法律框架中的偽命題系列（二）代幣發行法律框架中的偽命題系列（三）代幣發行法律框架實務操作系列（三）代幣發行法律框架實務操作》。
代幣發行主體代幣發行主體，另一個是項目運營主體。這兩個主體之間的法律關係安排一級標題一級標題。
以及
以及以及以及項目運營主體應該設立在哪裡這個問題。
項目運營主體設立地的選擇其實是比較有局限性的。
因為它的選擇必須要考慮到項目運營團隊勞動關係所在地、辦公場所選擇、IT設備（包括服務器）及工作器材存放等實際問題。隨便地選擇一個對於虛擬貨幣較友好的地區但不考慮上述實際問題是不現實的，就好比一個設立在新加坡的公司不能直接僱傭在中國大陸的項目團隊人員、也不能擁有放置在中國大陸的研發所需的設備的所屬權。
代幣發行主體設立地代幣發行主體設立地
代幣發行主體設立地的選擇主要考慮因素是兩個：稅務優化以及監管環境。
基於稅務以及監管的原因，在亞洲地區英屬維爾京群島（BVI）以及開曼群島（Cayman）這兩個地方比較受歡迎。 Cayman與BVI 沒有類似於公司所得、利潤等稅種且對於虛擬貨幣持較為寬鬆的監管態度。
代幣發行主體代幣發行主體一級標題一級標題
常見的架構以及要考慮的因素
在《以及以及二級標題。
在《
在《系列（二）代幣發行發行法律框架中的偽命題》中我們提到過，指的是指的是項目運營主體代幣發行主體代幣發行主體。也就是說，用設立於項目方所在地的項目運營主體作為二級標題作為二級標題。
協議安排
指的是指的是與與代幣發行主體之間沒有控股或母子公司關係，二者之間是通過一系列的協議安排實現了項目運營主體代幣發行主體代幣發行主體代幣發行主體代幣發行主體則向項目運營主體以不同名目的費用來向其輸入資本（前期可能是通過貸款的形式向項目運營主體提供早期研發資金）。
不論是母子架構還是協議安排，具體的都是：都是：
項目運營主體代幣發行主體或者或者SAFT或者Token Sale Agreement相關協議並發行代幣，發行代幣所得通過一系列合同轉入與二級標題
與與協議安排與
與與協議安排從從從絕緣法律風險這個角度會更加的嚴密。在母子架構代幣發行主體代幣發行主體代幣發行主體項目運營實體項目運營實體項目運營實體,原因則是大家熟知的公司責任有限原則。但在某些特定情形下，獨立法人的面紗也可能會被刺破（即，境外普通法系中pierce the corporate veil原則），例如母子公司賬目混合、董事管理層實際是同一批人等。然而，在項目運營實體項目運營實體項目運營實體項目運營實體項目運營實體持有項目中關鍵的知識產權，通過項目運營實體項目運營實體項目運營實體的資產不受追訴可以實現保護資產、絕緣法律風險這一重要功能。
所以，隨著亞洲市場發幣市場不斷成熟，市場參與者經驗不斷地豐富，我們相信越來越多的項目方會採取協議安排這種操作模式。
不論是母子架構還是協議安排二級標題
二級標題
其他商業因素
除上述因素外，還有兩個重要的商業因素（即：隱私保護、銀行開戶）。通常大家在討論代幣發行法律框架的時候也會說到這兩個老生常談的問題，儼然感覺這幾個商業因素最後會影響乃至主導代幣發行的構架搭建，但實際上這又是個以及。
以及以及以及銀行開戶隱私保護
指的是指的是或者或者代幣發行主體中其股東以及董事的信息是否會被公眾查閱到，處理方法就是利用常見的BVI、Cayman或者其他類似地區的特殊目的實體（SPV）在相關的項目運營主體上面再搭一層結構，實現隱匿股東以及董事的目的。
銀行開戶涉及的最大問題就是KYC（了解你的客戶）以及AML（反洗錢），與代幣發行框架搭建沒有必然聯繫。
由於項目運營主體開設賬戶時要說明資金來源，而發行代幣時項目方對於投資人以及其資金調查不夠詳盡（實踐中是基本上沒有），所以最終導致開戶困難。
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