編者按：本文來自Triton Partners，作者：Triton Partners，經授權發布。
編者按：本文來自Triton Partners，作者：Triton Partners，經授權發布。上一期我們討論了關於代幣發行主體應當採取什麼形式法律關係安排與與。
以及母子架構以及協議安排。
，另一個是代幣發行主體，另一個是項目運營主體。
法律關係安排法律關係安排就是我們常說的所謂的所謂的所謂的。
所謂的偽命題偽命題
就是市場上各色專家時常爭辯不休但實則沒什麼必要討論的話題。然而，基於奇葩論點總是層出不窮，我們就先把這幾個問題放上來，去偽存真，便於大家把注意力放到實踐中真正需要權衡的因素上。這幾個命題經常被披上一級標題
一級標題
代幣發行主體代幣發行主體項目運營主體項目運營主體項目運營主體項目運營主體項目運營主體要設立於創始團隊所在的地區（因為要雇傭員工、有辦公場所、放置IT辦公器材等）所以肯定會設立在一個非稅收中立(Tax Neutral)的實體法律地區(Substantive Jurisdiction)，如香港、新加坡、日本、韓國或中國大陸。該等地區都設有 項目運營主體以及以及項目運營主體項目運營主體項目運營主體代幣發行主體代幣發行主體項目運營主體項目運營主體項目運營主體
所從事的行為會僅限於開發技術、系統維護、社群管理，監管風險會大大降低。一級標題
一級標題
偽命題二：母子架構中離岸公司和項目運營主體誰來控股誰？
離岸公司控股項目運營實體？這種情況下代幣發行主體代幣發行主體代幣發行主體，原因是如果日後有法律糾紛，那麼項目運營實體項目運營實體項目運營實體項目運營實體項目運營主體項目運營主體一般都是由項目運營實體項目運營實體一般都是由項目運營實體作為作為項目運營實體保護隱私保護隱私項目運營實體項目運營實體項目運營實體
總是需要“人”（可能是個人也可能是法人）做股東的，不可能憑空而生。
代幣發行主體代幣發行主體母子架構母子架構。
項目運營實體項目運營實體控股（即，代幣發行主體項目運營實體項目運營實體代幣發行主體代幣發行主體代幣發行主體代幣發行主體代幣發行主體公司責任有限公司責任有限
項目運營主體項目運營主體項目運營主體項目運營主體項目運營主體的股東是代幣發行主體項目運營主體控制代幣發行主體代幣發行主體（本身是個），一級標題
一級標題
或者代幣發行主體新加坡“基金會”新加坡“基金會”或者或者。但。但與
項目運營實體項目運營實體與與 新加坡實體沒有股權關係存在，而是通過協議連接，最後與“協議安排”這種構架無差，但多了個毫無用處的新加坡實體
。這樣子看，設立新加坡實體實屬於畫蛇添足，增加成本但毫無任何裨益。這裡有些項目方總感覺有一個代幣發行主體代幣發行主體代幣發行主體系列（一）“基金會”還是公司？系列（一）“基金會”還是公司？系列（一）“基金會”還是公司？》）。
系列（一）“基金會”還是公司？
項目運營實體項目運營實體項目運營實體項目運營實體項目運營實體
項目運營實體項目運營實體所以，
所以，所以，代幣發行主體代幣發行主體系列（一）“基金會”還是公司？新加坡“基金會”新加坡“基金會”二級標題
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