高盛下調黃金目標價：聯準會卻改變遊戲規則，牛市邏輯尚未終結

Odaily星球日報訊 高盛分析師莉娜·托馬斯（Lina Thomas）和丹·斯特魯伊文（Daan Struyven）在 11 月 5 日發布的《貴金屬分析師報告：長期看好黃金，但不是現在》中，將 2026 年底黃金價格預測從每盎司 4650 美元下調至 4150 美元，2027 年底目標價則從 5400 美元降至 4800 美元。

對於一家長期支持黃金結構性牛市的銀行而言，這次調整幅度不小。但高盛仍預計，各國央行將持續大量購買黃金，對外匯儲備安全的擔憂也將延續，而美國利率最終下降仍將為金價提供支撐。

國際金融界宏觀市場策略師、外匯與大宗商品專家史蒂芬·英尼斯（Stephen Innes）解讀報告稱，真正發生變化的是黃金上漲的動力結構：各國央行仍在持續增持黃金，但聯準會維持限制性貨幣政策，正在削弱私人投資者的購買意願，尤其是依賴槓桿和期權交易的投機資金。

黃金市場正在發生的變化是：央行可能還在買入，但槓桿資金已經不願意不計代價地跟隨它們。