上半年總手續費收入年增31%至4.19億美元，Hyperliquid HYPE估值接近傳統交易平台

Odaily星球日報訊 Hyperliquid 發布 2026 年上半年業績分析。數據顯示，其上半年總手續費收入達 4.19 億美元，年增 31%；日均活躍用戶增長約 90%，上半年交易量達 1.29 兆美元，6 月單月交易量達到 2665 億美元。核心協議收入從 2025 年上半年的 3.175 億美元降至 3.053 億美元，年減 3.8%。主要原因是 HIP-3 市場快速擴張，該機制允許外部團隊基於 Hyperliquid 基礎設施推出股票、大宗商品及 IPO 前資產等市場，並獲得 50% 的交易手續費。目前，HIP-3 已貢獻總手續費收入的 11.2%。衍生品市場方面，Hyperliquid 未平倉合約規模約 91 億美元，佔全球加密貨幣永續合約市場的 10.3%，年增 24.8%；其在鏈上永續合約市場的份額達到 54.5%，超過其他鏈上平台總和。估值方面，若將約 3.09 億美元的 HYPE 年化代幣發行成本計入，HYPE 發行調整後本益比約為 23 倍，接近 CME、CBOE、Interactive Brokers 及 Coinbase 等傳統交易平台約 24.5 倍的平均水平。報告預計，若 USDC 儲備收益合作落地，可能每年為 Hyperliquid 帶來約 1.35 億至 1.6 億美元額外收入，並用於 HYPE 回購。報告指出，Hyperliquid 下半年增長仍面臨競爭與監管風險，包括 HIP-3 市場對單一開發者依賴較高，以及股票、IPO 前資產等市場存在監管不確定性。此外，HIP-4 預測市場及期權類產品、USDC 儲備收益等新業務可能進一步拓寬其收入來源。