伯恩斯坦分化評級比特幣礦企AI轉型：看好CleanSpark執行力，MARA等待關鍵合約

Odaily星球日報訊 投資機構伯恩斯坦近日發布報告，對兩家正在向 AI 基礎設施轉型的大型比特幣礦企給出不同評級：維持 CleanSpark「跑贏大盤」（Outperform）評級，目標價 24 美元；給予 MARA Holdings「與市場表現一致」（Market-Perform）評級，目標價 17 美元。

Bernstein 分析師表示，兩家公司估值分化的核心在於 AI 基礎設施轉型執行進度不同。CleanSpark 已簽署 AI 資料中心錨定租戶協議並啟動建設，而 MARA 目前仍在等待首個商業 AI 合約落地。

CleanSpark 方面，公司此前宣布與一家全球高投資級科技企業簽署 20 年期三淨租賃協議，覆蓋其位於美國喬治亞州桑德斯維爾（Sandersville）專案的 175MW IT 容量。該協議還包含對 CleanSpark 位於德州總計 885MW 資產組合的獨家合作安排。Bernstein 認為，CleanSpark 與租戶指定的工程和建設承包商合作，有助於降低首次大規模 AI 基礎設施部署風險。首個資料中心機房預計將在 2027 年第四季度投入使用。

相比之下，Bernstein 對 MARA 的評價更為謹慎。分析師指出，首個商業 AI 合約將成為推動 MARA 股票重新估值的重要催化劑，公司管理層此前表示，預計將在今年年底前簽署至少兩份 AI 租賃協議。（The Block）