Odaily訊針對加密行業新出現的一種交易機制，Andre Cronje 在X 平台發文表示，目前有一個新的基礎設施正在獲得大量關注，並且被集成到他認為風險非常低的協議中，但根據他的（可能不正確的）理解，這個新協議風險非常高。他詳細討論了該機制的組成部分，包括永續合約的特點，如無需持有交易資產即可交易、買賣雙方需支付「資金費率」等，以及使用stETH 作為保證金/抵押品的機制，試圖通過開設相對頭寸來達到“中性”，同時獲得stETH 收益和資金費率的好處。 Cronje 表示自己不是交易員，並承認這不是他的專業領域，但他試圖將這些金融工具與他所知的最基本的財務概念——抵押品和債務進行比較，並指出最終需要平倉或面臨清算的風險。他提出了一個問題，即「在市場逆轉時，頭寸就會平倉」的理論，就有點像所謂「在BTC 上漲時買入，下跌時賣出」的說法，聽起來有道理，但在實踐中幾乎不可能實現。所以雖然現在一切都很順利（因為市場是積極的，做空資金費率是正的（因為每個人都很樂意做多），最終情況會發生變化，資金（費率）變為負值，保證金/抵押品被清算，你會擁有一個無支撐的資產。