上週 BTC 在 ETF 持續流入推動下突破 82,000 美元，BTC ETF 單週淨流入 6.32 億美元。CEX TradFi 股票類資產持續增長。鏈上資金重新回流頭部 DEX 與成熟流動性場景，Uniswap、PancakeSwap 是核心承接平台；Aave 仍在消化 rsETH 事件影響，借貸市場偏弱。

上週加密市場整體呈現「審慎樂觀」格局，BTC 從 6.8 萬美元上漲至 7.7 萬美元上方。TradFi 交易熱度有所回落，但黃金仍是核心交易資產。鏈上資金繼續向高流動性與高週轉場景集中，PancakeSwap 單週交易量接近 360 億美元。穩定幣資金明顯回流結算型美元資產，USDT 供應量升至近 2,000 億美元。rsETH 事件後，Aave 借貸餘額單週暴跌 26.7%。

近一週市場由停火緩和、通膨回落和政策穩定共同驅動，油價大跌、VIX 回落，風險偏好回升，BTC 區間上移至 6.8 萬–7.3 萬美元。資金層面呈現劇烈波動後的強修復，BTC ETF 單週淨流入約 8.33 億美元創階段新高，ETH ETF 同步錄得淨流入，機構買盤重新主導。交易結構轉向宏觀高波動資產與頭部平台，資金集中原油等能源品種，DEX 端回歸 Uniswap 等高流動性平台。

過去一週，市場在地緣衝突預期反覆與經濟數據超預期的共同作用下波動加劇，WTI 原油週漲超 7% 並一度升至 113 美元以上，疊加強勁的零售、ISM 與非農數據，美股反彈、貴金屬創新高，加密資產隨風險偏好回升。資金層面，BTC ETF 週度小幅淨流入約 2,230 萬美元，ETH ETF 延續淨流出，季末再平衡導致資金流入後快速流出。

近一週市場由停火緩和、通膨回落和政策穩定共同驅動，油價大跌、VIX 回落，風險偏好回升，BTC 區間上移至 6.8 萬–7.3 萬美元。資金層面呈現劇烈波動後的強修復，BTC ETF 單週淨流入約 8.33 億美元創階段新高，ETH ETF 同步錄得淨流入，機構買盤重新主導。交易結構轉向宏觀高波動資產與頭部平台，資金集中原油等能源品種，DEX 端回歸 Uniswap 等高流動性平台。

Over the past week, the market was primarily driven by escalating US-Iran tensions. WTI crude oil surged nearly 17% to reclaim the $100 level, pushing US Treasury yields higher (10Y to 4.44%), strengthening the US dollar, while the overall crypto market fell over 6%, and the VIX rose to 31. On the capital flow front, BTC and ETH ETFs saw net outflows of approximately $500 million mid-week, followed by a slight rebound. On-chain, Perp DEX TradFi trading volume rose to around $17 billion, CEX TradFi perpetual trading hit a new phase high, while overall DEX volume declined.