每周编辑精选 Weekly Editor's Picks（1206-1212）
- 核心观点：加密行业周报揭示多元趋势与潜在风险。
- 关键要素：
- 巨鲸在市场下跌时囤积XRP、ADA等资产。
- Tether需增资45亿美元以满足更高监管标准。
- Farcaster放弃社交优先，转向钱包驱动增长。
- 市场影响：引导关注合规、资产配置与模式转型。
- 时效性标注：短期影响。
「每周编辑精选」是 Odaily星球日报 的一档“功能性”栏目。星球日报在每周覆盖大量即时资讯的基础上，也会发布许多优质的深度分析内容，但它们也许会藏在信息流和热点新闻中，与你擦肩而过。
因此，我们编辑部将于每周六从过去 7 天发布的内容中，摘选一些值得花费时间品读、收藏的优质文章，从数据分析、行业判断、观点输出等角度，给身处加密世界的你带来新的启发。
下面，来和我们一起阅读吧：
投资与创业
贝莱德的 2026 投资展望：AI 泡沫推动的全球牛市能否维系？
超配美股、看好日股、警惕长债，黄金仅作为战术性操作，不视作长期对冲工具。
Appchain，预测市场，Agentic Curators 扩展到 DeFi 下一层，短视频成新流量入口，区块链推动新的 AI Scaling Laws，RWA，由 Agent 驱动的产品。
支付/跨境结算赛道：XRP 成为巨鲸最爱；老牌 Layer 1：逆势囤积 ADA；DeFi 蓝筹：UNI 与 AAVE 同时被扫货；Meme 币：整体回调，个别被巨鲸“低价补票”；AI+数据赛道：ENA 与 TIA 最受青睐；存储赛道：FIL 与 ICP。
Pickle Cat 是现“币安合约实盘榜”盈利第一的交易员，总盈利超 4500 万美元。
其文章详细说明了散户在炒币时不应该进行高频日内交易，散户日内交易相比机构日内交易有着太多缺陷和不足。“实际上，你所信奉并执行的交易策略不一定会让你持续赚钱，也并非适合你。很多时候你坚持日内高频交易的结果就是输光筹码，这种模式或许并不如抓住行情来一次大动作的结果更好。”
Ken Chan 在文章中的态度极为消极，他认为行业已丧失理想主义，转而变成一个人类历史上规模最大、参与人数最多的超级赌场，也表达出当下行业所存在的信仰迷茫、价值观崩塌等深层问题。
Bybit 发布加密货币应用指数报告，报告显示亚太区正加快采用加密货币
新加坡超越美国、立陶宛、瑞士及阿联酋，居全球加密货币应用指数排行榜首位，越南及香港亦位居全球前十位。
2025 年加密货币应用中的三大趋势包含 RWA、本地稳定币、链上支薪。
政策和稳定币
监管出手具有鲜明的「择时性」。 政策往往在市场热度达到高点或局部顶点时落下，旨在为过热的风险降温。不过政策的长期效果正在衰减。
「东方严防死守」与「西方主导定价」的二元格局，或将成为加密世界的新常态。
Tether 财务分析：需要再加 45 亿美元储备才能维持稳定
假设 Tether 的超额储备约为 68 亿美元，其总资本充足率（TCR）将在 10.89% 至 3.87% 之间波动，持有足够的资本缓冲以抵御 BTC 30%-50% 的价格波动，则 USDT 抵押水平基本能够满足最低监管要求。
若按照大型银行式的更高标准，Tether 可能需要额外约 45 亿美元的资本，才能维持当前的 USDT 发行规模。
多空激辩：稳定币龙头 CRCL 值不值得买？高增长财报为何带不动股价？
价格越便宜，越应该更认真地研究，而不是更轻易地否定。
当前空头看到的是短期结构风险：过高的分销成本、对利率的路径依赖、解禁带来的供给压力，以及税制与监管边际变化的潜在冲击；
多头押注的则是更长时间维度下的结构性红利：全球结算需求的迁移、合规稳定币的制度化进程，以及网络型产品一旦成型后的“准基础设施属性”。
另推荐：《证券还是商品？十年拉锯战终结，《加密货币市场结构法案》冲刺参议院》。
空投机会和交互指南
回顾 2025 年，撸毛赛道从“暴富神话”急速坠入“寒冬内卷”。山寨币收益有限，撸毛方式更为多样化。
未来重点关注打新和稳定币理财。与其在交易所里乱开高倍合约、盲目屯一堆山寨币，不如把精力放在打磨“精品号”上，稳步积累财富。
另推荐：《Zama 公售太复杂？一文读懂密封荷兰拍玩法》《盘点近期 7 大热门打新项目》《热门交互合集 | StandX 上线主网积分活动；“特朗普游戏”候补名单申请（12 月 12 日）》。
比特币
谁在守护中本聪的遗产？透视比特币万亿市值背后的 41 人军团
解密 Bitcoin Core 与比特币开发者们的金主。
比特币开发者生态存在的几大问题：活跃开发者数量少、资助金额过低、资助组织所在司法管辖区集中、亚洲地区的空白、维护者集中度高（2024 年有三名维护者隶属同一家公司，但该问题已经改善）、雇佣机会稀缺（大多数资助仍以 grant 形式进行）、资金源头集中以及可持续性脆弱。
CeFi & DeFi
财库公司并未在这次下跌中抄底，哑火的背后，并非单纯是因为“弹药”在高点耗尽或者陷入恐慌情绪，而是高度依赖溢价的融资机制在下跌周期中出现了“有钱无法用”的机制性瘫痪。
当股价跌太多，“弹药库”（可转换票据和 ATM 增发机制）被上了锁。在发债和卖股票之外，还有一种最直接的“弹药库”，那就是现金储备。从总量看，各家公司账面上的“名义弹药”（现金+ATM 额度）高达数百亿美元，远超上一轮牛市。但从“有效火力”看，实际能打出来的子弹变少了。
DAT 正从“杠杆扩张”转向“生息求存”。
Aave 收入模型逐步迈入成熟区间，GHO 打开纵向整合的第二增长曲线，回购机制开始对供给端形成真实且可量化的通缩约束。
稳定币“网关”迎来革命性变化；RWA 资产与稳定币融合，催生链上借贷业务；互联网即银行模式到来，AI Agent、x402 协议、稳定币将提供更多可能；迈进全民金融时代，投资门槛进一步降低；稳定币的百团大战还将继续，用户红利始终存在。
预测市场
Web3 & AI
ViaBTC CEO 杨海坡：从 Nof1 到 x402 ，浅谈 AI Agent 的应用与未来
x402 的思路是：让 Facilitator 充当链上交易的“执行代理”，它负责验证签名、垫付 Gas、提交交易、处理链上细节，而支付方只需要向 Facilitator 提交签名即可，不需要直接完成链上操作。对于买卖双方而言，这极大程度上简化了支付步骤，因为 Facilitator 帮他们解决了信任和结算的问题。
x402 天然适用于这种机器之间高频、碎片化的协作场景。
不过，x402 协议极度依赖像 Coinbase 这样的 Facilitator。它简化了开发但也引入了单点风险，且目前 x402 协议并没有内置退款机制。
目前 AI Agent 最大的受益者还是开发者本身，也在一定程度给非技术人员带来的从 0 到 1 的能力突破。
SocialFi
Farcaster 联合创始人 Dan Romero 宣布平台放弃坚持 4 年半的“社交优先”策略，转而投入以钱包为核心的增长模式。SocialFi “扛旗者”的转向，或许说明 Farcaster 没有真实的产品市场契合度。
而“不执着于去中心化和 Fi，更注重 Social”、“先搭建社交场景，再发展社交应用”的打法正被 CEX 们发扬光大。
一周热点恶补
过去的一周内，美国 CFTC 推出数字资产抵押品试点计划，比特币、以太坊及 USDC 可用于衍生品市场保证金（解读）；币安获阿布扎比全球市场完整监管授权，将全面迁移至 ADGM 监管架构；
此外，政策与宏观市场方面，美国劳工统计局：暂不发布 10 月 PPI 数据，改至明年 1 月与 11 月数据一同发布；特朗普计划以关税收入取代个人所得税；Do Kwon 被美国法官判处 15 年监禁；SEC 结束对 Ondo Finance 长达两年调查，为其在美国代币化资产领域扩张铺平道路；SEC 主席 Atkins：多数类型的 1CO 不属于证券，将不在 SEC 监管范围内；特朗普宣布允许英伟达向中国出售 H200 芯片，出口将收取 25%分成；建行回应转账备注“狗狗币”被锁卡：触发风险监测将限制账户交易；香港启动 CARF 加密货币税务咨询，打击逃税行为；韩国拟要求加密交易所承担“无过错赔偿义务”，Upbit 遭黑客事件成导火索；
观点与发声方面，Bitwise CEO：加密 4 年周期已终结，2026 将迎来大规模上涨；OKX Star：未来全球 50% 的经济活动将运行在区块链上；a16z Crypto 年度报告：2026 年去中心化支付系统或将得到广泛应用；10X Research：预测市场出现“极端信息不对称和明显的套利窗口”，盈利由少数精英驱动，多数参与者更像“情绪型下注者”；行业大佬就区块链护城河展开辩论；Jupiter Lend 和 Kamino争论“风险隔离”定义；Solana 基金会总裁呼吁生态借贷协议停止内斗、专注扩大市场；Strategy CEO：公司将至少持有比特币至 2065 年，维持长期增持策略；Polymarket CEO：目前处于亏损运营，扩大市场份额是最优先事项；Vitalik：应建立链上 Gas 期货市场，用于预测并对冲未来手续费风险；Framework 联创：Paradigm、a16z 等 VC 均已清仓 SKY，只有我们还在重仓；a16z：“治理低效”及“休眠代币”两大问题导致BTC 面临着更严峻的量子威胁；黄仁勋：比特币正在把“过剩能源”转化为可携带的货币形态；Ondo Finance：平台股票代币流动性来源于纳斯达克和纽交所，而非 AMM 池，大规模交易接近 0 滑点；
机构、大公司与头部项目方面，YouTube 将允许美国创作者通过PayPal 稳定币接收收益；西联汇款将推出支持稳定币预充值的支付卡，主要面向高通胀经济体市场；Hashkey 披露 IPO 细节：拟募资最多 16.7 亿港元，将于 12 月 17 日挂牌买卖；Coinbase 或于 12 月 17 日推出预测市场和代币化股票功能；Coinbase 重启印度用户注册，明年将上线法币入金通道；Robinhood 收购印尼持牌券商与加密交易商，正式进入东南亚市场；Robinhood 扩展加密产品线，推出期货、质押和代币化股票，宣布其 Layer-2 扩容网络；Stripe 和 Paradigm向公众开放 Tempo 区块链，新增 Kalshi 和 UBS 作为合作伙伴；MetaMask 上线移动端永续合约交易，支持美股等多类资产并由 Hyperliquid 提供技术支持；Sei 澄清与小米手机合作细节，后续将推出应用专属功能；Kalshi、Crypto.com、Robinhood、Coinbase、Underdog 5 大平台联合成立预测市场联盟，致力于预测市场合规发展；STABLE 代币开放申领；Farcaster 宣布战略转型，重点由社交场景转向钱包驱动增长；
数据上，Sygnum 调查：六成亚太高净值投资者计划增配加密资产，平均持仓占比达 17%；财新：去年3032 人因涉币洗钱被诉，当前要做的是提高全社会的虚拟货币风险意识；HashKey Holdings 公开发售获近 148 倍超额认购；Uniswap CCA 首次拍卖已结束，竞标额达 5900 万美元；
安全方面，何一微信被盗，朋友圈喊单 Meme 币 Mubarakah短时暴涨；何一：将向因微信被盗而亏损的用户空投 BNB……嗯，又是跌宕起伏的一周。
附《每周编辑精选》系列传送门。
下期再会~
