Sau khi lỗ hàng chục triệu USD, Abstract buộc phải đóng cửa, liệu L2 có đang bước vào làn sóng thanh lọc?

Nguyên bản｜Odaily（@OdailyChina）

Tác giả｜Wenser（@wenser 2010）

Ngày 7 tháng 10, dự án L2 Abstract thuộc Igloo - công ty mẹ của Pudgy Penguins chính thức tuyên bố sẽ đóng cửa vào ngày 15 tháng 12 năm nay. Từng được đội ngũ Pudgy Penguins và đông đảo người chơi NFT đặt nhiều kỳ vọng với tư cách là "L2 công cộng dành cho người dùng phổ thông", sau gần 2 năm vận hành, Abstract vẫn phải đón nhận thời khắc khép lại đầy tiếc nuối.

Sau khi thông tin được công bố, quan điểm thị trường cũng có sự phân hóa gay gắt. Một phe cho rằng đội ngũ Pudgy Penguins không lựa chọn "phát hành token để làm đợt thu hoạch cuối cùng" như một số đội ngũ L2 trước đây, có thể coi là kết thúc trọn vẹn. Nhưng phe khác phản đối mạnh mẽ, họ cho rằng khoản lỗ vận hành hàng chục triệu USD mà CEO Pudgy Penguins Luca Netz đề cập trong bài thông báo dài, cùng với hệ thống huy hiệu và các hoạt động vận hành mang "phong cách PUA" mà Abstract từng triển khai, phần lớn đều do người dùng gánh chịu; và trước đó, vô số người đều đặt hy vọng vào việc Abstract phát hành token để hồi vốn, nay hy vọng này đã hoàn toàn tan biến.

Đằng sau việc Abstract đóng cửa, cơn sốt ra mắt Robinhood Chain dần nguội lạnh, Blast cũng đã chính thức tuyên bố đóng cửa. Tiếp nối làn sóng đóng cửa của một số CEX, có lẽ nhiều L2 không thể duy trì được nữa cũng sẽ đối mặt với làn sóng thanh lọc.

"Mạng blockchain dành cho người dùng phổ thông" không ai mua đơn, DeFi, Meme, vốn tổ chức đều không khởi sắc

Nhìn lại quá trình phát triển của Abstract, định vị chủ đạo "mạng blockchain mã hóa dành cho người dùng phổ thông" có lẽ ngay từ đầu đã không phải là một mô hình kinh doanh tốt.

Theo thông tin chính thức từ Abstract, mạng L2 này trước đây đã thu hút tổng cộng hơn 400.000 người dùng, triển khai hơn 144 ứng dụng; CEO Pudgy Penguins Luca Netz cũng cho biết Abstract từng đạt hơn 325 triệu giao dịch on-chain, còn ra mắt Portal và AGW, thu hút nhiều thương hiệu toàn cầu như Disney, Red Bull tham gia. Xét về mặt dữ liệu, hiệu suất của Abstract vẫn tạm ổn, nhưng điều thực sự đẩy nó vào "ngõ cụt vận hành" có lẽ có điểm tương đồng với sai lầm chiến lược "mạng xã hội mã hóa + tiêu dùng on-chain" mà Base theo đuổi trong hai năm gần đây - vừa không đi theo con đường quần chúng như Solana, Robinhood Chain để phát triển hệ sinh thái Meme của riêng mình; vừa không tập trung vào nhu cầu của tổ chức, nhà đầu tư lớn để phát triển DeFi, thu hút dòng vốn thanh khoản và hoàn thành vòng tuần hoàn tạo máu kinh doanh.

Nguyên nhân chính đóng cửa: Hệ sinh thái DeFi yếu kém, thiếu vắng tổ chức, chi phí vận hành cao và PMF không rõ ràng

Theo thông báo chính thức của Abstract và bài đăng của CEO Pudgy Penguins Luca Netz, chúng ta có thể thấy được "nguyên nhân tử vong chính" của mạng L2 này gồm các điểm sau:

Thứ nhất, hệ sinh thái DeFi yếu kém; mặc dù Abstract chính thức tuyên bố khối lượng giao dịch DEX đạt tới 6 tỷ USD, nhưng với thời gian vận hành gần 2 năm, đây khó có thể coi là một con số ấn tượng. Theo dữ liệu Defilama, TVL DeFi của Abstract hiện báo khoảng 5,6 triệu USD, xếp thứ 90 trong các mạng L1, L2, mức giảm trong 24 giờ khoảng 40%. Mặc dù chịu ảnh hưởng lớn từ tin đóng cửa, nhưng trước đó khối lượng giao dịch DEX của nó cũng thường xuyên dao động từ 300.000 đến 1 triệu USD; vốn hóa stablecoin giảm gần 60% trong 7 ngày, hiện chỉ còn 4,7 triệu USD.

Đối với một mạng L2, nếu hệ sinh thái DeFi không phát triển được, thì dù các dữ liệu khác có đẹp đến đâu, cũng gần như đồng nghĩa với việc mức độ hoạt động của hệ sinh thái hạn chế, lượng người dùng thực hạn chế, và cũng đồng nghĩa với việc khó có thể tạo máu sinh lời thông qua phí giao dịch và doanh thu.

Thứ hai, mức độ tham gia của tổ chức thấp, thanh khoản hạn chế. Đây là một trong những nguyên nhân quan trọng khiến Abstract đóng cửa. Lấy dữ liệu tài sản RWA làm ví dụ, Abstract thậm chí "không có tên" trên mạng lưới TVL tài sản RWA, và gần như vắng mặt trong các xu hướng biến đổi chính của ngành tài chính mã hóa và tài chính truyền thống trong gần 2 năm qua như kênh đầu tư tổ chức, làn sóng tài sản RWA, giao dịch token hóa cổ phiếu. Xét từ góc độ này, đây là một sai lầm chiến lược cực kỳ nghiêm trọng.

Thứ ba, chi phí vận hành quá cao. Ngoài các chi phí vận hành cố định của L2 (Odaily注: bao gồm vận hành sequencer, chi phí tính khả dụng dữ liệu và chứng minh liên quan đến ZK, bảo trì bridge và frontend, xây dựng hạ tầng, chi phí vận hành đội ngũ, khuyến khích hệ sinh thái/hỗ trợ nhà phát triển, v.v.), việc Abstract kết nối, hợp tác với các thương hiệu truyền thống cũng như các sự kiện hội nghị offline đều cần chi phí không nhỏ. Con đường L2 trông có vẻ hào nhoáng thực ra không hề rẻ như nhiều người tưởng tượng, phát triển kỹ thuật giai đoạn đầu, vận hành tăng trưởng giai đoạn giữa và xây dựng hệ sinh thái dài hạn đều cần đầu tư vốn liên tục. Việc Abstract đóng cửa cũng mang ý nghĩa cắt lỗ kịp thời nhất định.

Thứ tư, nhu cầu sản phẩm liên quan giảm sút, PMF không rõ ràng. Khác với tình thế thuận lợi mà Pudgy Penguins từng giành được nhờ cộng đồng NFT, IP đồ chơi thực tế, phát hành token PENGU và thời điểm tốt của thị trường tăng giá mã hóa, thị trường mã hóa hiện tại không còn yêu cầu mạng L2 hay L1 công cộng chỉ dừng ở sự phồn thịnh của các dự án nhỏ lẻ, mà cần những "trạm trung chuyển cấp hệ sinh thái" như Hyperliquid, Robinhood Chain - những dự án định giá trước tài sản tài chính truyền thống, thu hút thanh khoản thị trường tài chính truyền thống và vốn tổ chức, qua đó thu phí giao dịch "ngồi không hưởng lợi". Đây chính là thị trường mà Abstract cùng nhiều mạng L2 khác không có khả năng chạm tới.

Ngoài các nguyên nhân trên, sự cạnh tranh đồng nhất hóa giữa các mạng L2 và tần suất chuyển đổi nhanh chóng giữa thị trường tăng và giảm giá của tiền mã hóa cũng là một trong những yếu tố dẫn đến việc Abstract buộc phải đóng cửa. Và xung quanh việc Abstract đóng cửa, các tranh luận trên thị trường cũng nổi lên.

Tranh luận khen chê: Không có ý thu hoạch hay "PUA đến tận cùng"?

Sau khi Abstract chính thức công bố tin đóng cửa, cộng đồng mã hóa cũng đã có những thảo luận gay gắt xoay quanh động thái này, dưới đây là một số quan điểm tiêu biểu:

VP của Yuga Labs 0xQuit đăng bài cho biết, "Abstract đã làm một điều đàng hoàng, họ lẽ ra có thể bắt chước Blast trực tiếp TGE dự án để thu về khoản tiền khổng lồ. Nhưng ngược lại, họ đã thừa nhận thất bại, chọn cách dần dần chấm dứt dự án mà không tiến hành TGE. Đúng, mọi người thực sự vẫn mất tiền, nhưng tình hình lẽ ra có thể tồi tệ hơn. Bày tỏ sự tôn trọng với điều này."

Thành viên cộng đồng mã hóa Loki đồng tình: "Abstract lẽ ra có thể TGE vào bất kỳ thời điểm nào trước khi đóng cửa, giống như vô số dự án mạng L2 không có người dùng khác, nhưng họ đã không làm vậy. Đồng sáng lập kiêm CCO của Pudgy Penguins @chefgoyardi và CEO @LucaNetz đã tự bỏ tiền túi mua lại dự án Pudgy Penguins, và chưa bao giờ rút tiền từ cộng đồng, lần này lại một lần nữa thể hiện sự chính trực của họ thông qua Abstract. Tin tốt nhất là: tái tập trung vào dự án Pudgy Penguins." Trong lời lẽ thể hiện sự lạc quan liên tục đối với đội ngũ Pudgy Penguins.

Nhưng cũng có người bày tỏ sự bất mãn cực độ, đặc biệt là những người dùng đã dùng tiền thật, thời gian và công sức để tham gia xây dựng hệ sinh thái Abstract và tương tác mạng lưới.

Người dùng thâm niên của Abstract Micka đăng bài trên nền tảng X cho biết, "Tôi đã tham gia @AbstractChain từ giai đoạn testnet tháng 7 năm 2024. Tôi đã xây dựng cộng đồng tiếng Pháp, đăng hàng nghìn tweet về Abstract, còn livestream tích lũy hơn 1500 giờ nội dung liên quan đến mainnet Abstract trong năm 2025. Tôi đã chi hàng nghìn USD trong một năm mười tháng, tích lũy được 4 triệu điểm kinh nghiệm tương tác Abstract." Và hiện tại, Abstract thậm chí đã gục ngã ngay ở giai đoạn đầu tiên trong ba giai đoạn của lộ trình, anh ấy "không còn gì để nói" và "sẽ không tin tưởng Luca nữa".

Một thành viên cộng đồng khác Chris cũng chỉ trích gay gắt: "Tôi đã bán hết tất cả token PENGU trong tay. Buổi livestream Space mà họ dùng để công bố đóng cửa dịch vụ Abstract thật sự quá tệ, giống như chưa hề bàn bạc trước, chỉ là thứ được ghép vội vàng vào phút chót. Tôi phần nào hiểu được cách làm của họ, vì họ không muốn đóng cửa dự án sau khi ra mắt TGE phát hành token ABS. Nhưng điều tôi thực sự không thích là khung tự sự tổng thể của sự việc này, phản hồi của họ chỉ là một câu lạnh lùng 'huy hiệu vốn không có tác dụng', 'bạn đã từng ủng hộ dự án khởi nghiệp của chúng tôi mà'. Và đòn chí mạng nhất là, khi có người hỏi Luca liệu có bất kỳ người dùng Abstract nào sẽ nhận được phần thưởng từ hệ sinh thái Pudgy Penguins hay không, anh ấy không chút do dự nói ngay là không, còn cơ bản cho biết những gì người dùng hiện có thể tiếp cận trong hệ sinh thái đó đã là t