Phân tích điểm nóng hàng tuần của BitMart Research: Căng thẳng Mỹ-Iran giảm bớt cùng với sự chuyển hướng theo hướng diều hâu của Fed, thị trường tiền mã hóa phục hồi và tìm đáy

I. Cấp độ vĩ mô (Macro)

Địa chính trị và biểu hiện của thị trường chứng khoán Mỹ

Căng thẳng xung đột Mỹ-Iran có dấu hiệu hạ nhiệt, sự khác biệt trong đàm phán giữa hai bên nhỏ hơn kỳ vọng thị trường, thúc đẩy giá tài sản rủi ro, bao gồm cả dầu thô, nhanh chóng phục hồi. Trong bối cảnh này, cùng với áp lực bầu cử Mỹ và kỳ vọng về khả năng cải thiện tiềm tàng trong quan hệ thương mại Trung-Mỹ, thị trường chứng khoán Mỹ, đặc biệt là chuỗi cung ứng AI thượng nguồn và các cổ phiếu như Oracle, đã có một đợt phục hồi mạnh mẽ sau khi giảm quá mức. Hiện tại, hướng đi lên vẫn là hướng có ít lực cản hơn. Tuy nhiên, rủi ro đuôi địa chính trị vẫn ở mức cao, và việc giao dịch vẫn khá khó khăn.

Chính sách tiền tệ của Fed (FOMC)

Biên bản cuộc họp FOMC mới nhất cho thấy sự bất đồng nội bộ tại Fed đã mở rộng hơn so với trước đây, lựa chọn "tăng lãi suất" đã được đưa vào thảo luận một cách rõ ràng, lập trường tổng thể có sự chuyển hướng theo hướng diều hâu ở một mức độ nhất định. Tuy nhiên, đa số thành viên vẫn ưu tiên quan tâm đến sự cân bằng mong manh của thị trường lao động, và thị trường phổ biến dự đoán xác suất tăng lãi suất thực tế trong năm nay vẫn thấp.

Dữ liệu lạm phát (CPI) và rủi ro lạm phát tiềm tàng

CPI tổng thể tháng 3 tăng lên đáng kể do giá năng lượng đẩy lên, nhưng CPI lõi thấp hơn một chút so với kỳ vọng, cho thấy sự lan truyền từ giá năng lượng sang hàng hóa và dịch vụ lõi tạm thời chưa đáng kể. Tuy nhiên, nếu giá dầu duy trì ở mức cao trên 80 USD, khả năng cao trong 3 đến 6 tháng tới sẽ dần lan truyền đến lạm phát siêu lõi (Supercore). Điều này không chỉ có thể khiến dữ liệu lạm phát trong những tháng tới đối mặt với rủi ro tăng lên, mà còn có thể khiến lập trường của Fed trở nên diều hâu hơn. Ngoài ra, do vấn đề cơ sở so với cùng kỳ năm ngoái, dữ liệu tiền thuê nhà tháng tới có thể có khả năng tăng đột biến bất thường.

II. Cấp độ tiền mã hóa (Crypto)

Xu hướng thị trường tổng thể và kỳ vọng chung

Trong đợt phục hồi gần đây, mặc dù BTC và ETH không nổi bật như trong giai đoạn chống đỡ suy giảm trước đó, nhưng nhìn chung vẫn đang theo đà phục hồi của thị trường chứng khoán Mỹ. Được hưởng lợi từ sự phục hồi của tâm lý sẵn sàng chấp nhận rủi ro tổng thể trên thị trường chứng khoán Mỹ, cũng như các lợi ích chính sách như kỳ vọng về việc thông qua dự luật tiền mã hóa (Đạo luật Clarity) ngày càng tăng, kỳ vọng tổng thể cho thị trường Crypto năm nay vẫn lạc quan. Tuy nhiên, một số chỉ số vĩ mô chu kỳ dài (như dữ liệu liên quan từ Glassnode) cảnh báo rằng thị trường hiện tại vẫn có thể đang trong giai đoạn thị trường gấu, hoặc trong khu vực dao động lặp đi lặp lại ở đáy thị trường gấu, điều này phù hợp với đánh giá của các chiến lược gia Glassnode về chu kỳ thị trường.

Sự phân hóa giữa BTC, ETH và Altcoin

Hiện tại vẫn có một số bất đồng nhất định trên thị trường về vị trí đáy của Bitcoin, nhưng mức hỗ trợ quanh 60.000 USD tương đối vững chắc - vị trí này trước đây đã bị bán tháo nhanh do các quỹ bị thanh lý, do đó có ý nghĩa tham khảo nhất định, và có khả năng trở thành đáy giai đoạn cho đợt tăng giá mới, mức hỗ trợ này cũng được các bên trên thị trường theo dõi chặt chẽ. Ngược lại, thị trường altcoin nói chung thiếu sự hỗ trợ cơ bản, thể hiện đặc điểm "bị chi phối bởi các ông lớn mạnh", chủ yếu dựa vào việc thanh lý hợp đồng và arbitrage phí funding để thu lợi nhuận, biến động giá mạnh, và các nhà đầu tư nhỏ lẻ ở trong thế bất lợi rõ rệt. Do đó, cuộc họp đề xuất ở giai đoạn hiện tại nên chuyển trọng tâm phân bổ nhiều hơn sang BTC và ETH để nâng cao tính ổn định của chiến lược.

Dữ liệu vi mô giao dịch và tình hình vốn

Giao ngay và Hợp đồng: Khối lượng giao dịch giao ngay tổng thể vẫn thấp, nhưng khối lượng mua chủ động (CVD) duy trì ở mức cao, phản ánh một số "tiền thông minh" đang tích cực tham gia vào đợt phục hồi. Đồng thời, được xúc tác bởi các yếu tố như địa chính trị, nhiệt độ giao dịch trên thị trường hợp đồng đã tăng lên, phí funding tổng thể nghiêng về âm (tức phe bán khống trả phí cho phe mua), trong khi thị trường quyền chọn cho thấy tâm lý hoảng loạn không mở rộng thêm.

Vốn tổ chức: ETF Bitcoin tuần trước nhìn chung cho thấy dòng tiền ròng vào, ví dụ dòng vào ròng trong một ngày đạt 421 triệu USD, nhìn từ diễn biến ETF Bitcoin gần đây, tổng thể duy trì xu hướng dòng vào ròng dao động, phản ánh ý chí bố trí dài hạn của các tổ chức đối với tài sản mã hóa; đồng thời, nhịp độ tăng vị thế mua của MicroStrategy gần đây rõ ràng tăng nhanh, giai đoạn gần đây mua gần 14.000 Bitcoin, quy mô nắm giữ tích lũy tăng thêm, tiếp tục chiến lược tích lũy Bitcoin dài hạn của họ.

Bài viết này chỉ là phân tích xu hướng thị trường, không phải là lời khuyên đầu tư. Đầu tư vào tài sản kỹ thuật số có rủi ro cao, nhà đầu tư cần quyết định thận trọng và tự chịu rủi ro liên quan.