Tổng cộng đã đốt 10.96%, giá tăng 38%: JST mở ra con đường giảm phát bền vững với lợi nhuận thực từ giao thức

Trước bài toán về tính bền vững của mô hình giá trị DeFi, JST đang đưa ra một câu trả lời rõ ràng và mạnh mẽ thông qua một loạt hành động mua lại và đốt tiền thật.

Dữ liệu thị trường là minh chứng trực quan nhất: Kể từ lần mua lại và đốt đầu tiên vào ngày 21 tháng 10 năm 2025, giá JST đã vẽ nên một đường cong tăng trưởng ổn định, đặc biệt là sau khi hoàn thành đợt đốt quy mô lớn thứ hai vào ngày 15 tháng 1 năm 2026, động lực giá càng được củng cố. Tính đến ngày 22 tháng 1 năm 2026, giá JST đã tăng lên mức cao 0.0458 USD, tăng tích lũy 38.2% kể từ khi cơ chế được triển khai, với mức tăng 13.55% trong bảy ngày và khối lượng giao dịch 24 giờ tăng lên 43 triệu USD. Biểu hiện giá liên tục và đáng chú ý này là phản hồi trực tiếp đối với sự tái cấu trúc cơ bản logic giá trị cốt lõi của JST. JST đã chuyển đổi từ một token quản trị thành một tài sản khan hiếm được thúc đẩy bởi lợi nhuận thực tế của giao thức.

Hỗ trợ cho sự tái tạo giá trị này là hai hành động mua lại và đốt vững chắc trong hệ sinh thái JUST. Quy mô mua lại và đốt lần đầu tiên lên tới 560 triệu JST, chiếm 5.66% tổng nguồn cung. Lần mua lại và đốt thứ hai đã tiêu hủy 525 triệu JST, chiếm 5.3% tổng nguồn cung token. Đến nay, tổng lượng JST bị đốt đã chiếm 10.96% nguồn cung ban đầu, quá trình giảm phát đang được đẩy nhanh đáng kể.

Và động lực cốt lõi của tất cả những điều này bắt nguồn từ "bánh răng kinh tế" tinh vi được xây dựng bởi Đề xuất số 37 của JustLend DAO. Cơ chế này chuyển đổi lợi nhuận từ các giao thức cốt lõi trong hệ sinh thái JUST thành lực lượng thị trường mua lại JST liên tục, liên kết trực tiếp giá trị token với sức khỏe tài chính của hệ sinh thái. Điều này tương đương với việc một công ty niêm yết sử dụng lợi nhuận hàng quý một cách có hệ thống để mua lại và hủy bỏ cổ phiếu của chính mình, trực tiếp chuyển hóa kết quả kinh doanh thành sự gia tăng giá trị cho cổ đông. Đường cong giá JST tăng ổn định chính là sự công nhận tích cực của thị trường đối với thiết kế cơ chế này và chu kỳ tích cực "tạo giá trị - hoàn trả" mà nó đại diện. Nó cho thấy một mô hình kinh tế token dựa trên doanh thu thực tế, thực thi minh bạch và bền vững đang hoạt động ngày càng mạnh mẽ trong hệ sinh thái JST.

Cột mốc giảm phát JST: Từ đề xuất đến con đường thực tiễn hướng tới giảm phát bền vững

Quý 4 năm 2025 là giai đoạn then chốt đánh dấu sự thay đổi cơ bản trong nền tảng giá trị của hệ sinh thái JST. Động cơ cốt lõi của sự chuyển đổi này là Đề xuất số 37 của JustLend DAO, được cộng đồng thông qua với số phiếu cao vào ngày 21 tháng 10. Đề xuất này thiết lập một cơ chế hoàn trả giá trị mang tính đột phá: sử dụng thu nhập ròng được tạo ra bởi giao thức JustLend DAO và thu nhập vượt mức từ hệ sinh thái đa chuỗi USDD để liên tục mua lại JST trên thị trường mở và tiêu hủy vĩnh viễn. Điều này đánh dấu câu chuyện giá trị của JST, từ một token tiện ích tập trung vào chức năng quản trị trong quá khứ, chính thức bước vào kỷ nguyên mới của "token giá trị" được hỗ trợ bởi dòng tiền thực tế.

Sau đó, JustLend DAO đã khởi động chương trình mua lại và đốt đầu tiên theo kế hoạch đã định, bằng cách sử dụng 30% lợi nhuận dự trữ, đã thành công trong việc loại bỏ vĩnh viễn 559,890,753 JST khỏi lưu thông, tương đương với khoảng 5.66% tổng nguồn cung. 70% lợi nhuận dự trữ còn lại được gửi vào thị trường SBM USDT của JustLend DAO để sinh lãi. "Vốn hạt giống" này và lợi nhuận tương lai của nó được lên kế hoạch sử dụng để đốt theo từng đợt trong bốn quý tiếp theo, thể hiện con đường phát triển dài hạn và bền vững mà dự án hướng tới.

Đến ngày 15 tháng 1 năm 2026, hệ sinh thái JUST đã hoàn thành đợt mua lại và đốt quy mô lớn thứ hai đúng hạn, với 525 triệu JST (trị giá khoảng 21 triệu USD) bị loại bỏ vĩnh viễn khỏi lưu thông, chiếm 5.3% tổng nguồn cung. Nguồn vốn cho lần đốt này bao gồm hai phần: một phần là 10.19 triệu USD thu nhập ròng được tạo ra từ hoạt động vận hành giao thức trong quý IV, và phần còn lại là 10.34 triệu USD thu nhập chuyển tiếp.

Đến thời điểm này, trong vòng chưa đầy một quý, tổng lượng JST bị đốt đã vượt quá 10.96% tổng nguồn cung của nó. Con số này không chỉ là một cột mốc, mà còn phác họa rõ ràng quỹ đạo của quá trình giảm phát đang được đẩy nhanh và sâu hơn, gửi tín hiệu rõ ràng đến thị trường rằng câu chuyện về tính khan hiếm của nó đã bước vào giai đoạn thực thi thực chất.

Ở cấp độ giá cả, thị trường đã phản hồi tích cực đối với sự tái cấu trúc logic giá trị của JST. Kể từ khi JST hoàn thành lần đốt đầu tiên, giá JST đã bước vào kênh tăng ổn định. Dữ liệu từ CoinMarketCap cho thấy, một tuần sau khi hoàn thành đốt, giá của nó đã tăng khoảng 4.62%; một tháng sau, mức tăng mở rộng lên 13.04%. Sau đó, giá tiếp tục leo dốc và chạm mức cao giai đoạn khoảng 0.0458 USD vào ngày 22 tháng 1 năm 2026, tăng hơn 38.2% so với thời điểm đốt lần đầu. Điều này không chỉ phản ánh sự công nhận sâu sắc của thị trường đối với cơ chế "mua lại và đốt" của nó, mà còn cho thấy các nhà đầu tư đang định giá lại JST cho sự chuyển đổi cơ bản từ chức năng quản trị đơn thuần sang một "tài sản khan hiếm" được hỗ trợ bởi dòng tiền và kỳ vọng giảm phát có tính xác định.

Từ việc thiết lập mô hình kinh tế thông qua đề xuất quản trị, đến việc sử dụng quỹ dự trữ để khởi động chu kỳ đốt, và dựa vào thu nhập nội sinh của giao thức để hoàn thành đợt thực hành quy mô lớn thứ hai, JST đã hoàn thành một bước nhảy vọt giá trị toàn diện từ lý thuyết đến thực tiễn, từ khởi động đến tự củng cố trong quý IV năm 2025, xây dựng nền tảng thực thi đáng tin cậy và vững chắc cho câu chuyện khan hiếm dài hạn của mình.

Động lực từ kết quả kinh doanh: Lợi nhuận thực tế đúc nền móng giá trị cho JST

Việc JST hoàn thành hai đợt mua lại và đốt quy mô lớn trong quý IV năm 2025, động lực cơ bản bắt nguồn từ sự tăng trưởng kinh doanh vững chắc và thực thi chiến lược của chính giao thức JustLend DAO. Giao thức không chỉ có khả năng tạo ra thu nhập tức thời, mà còn thiết lập một hệ thống tài chính lành mạnh với khả năng tự tạo máu và dự trữ chiến lược.

Cụ thể, hiệu suất của JustLend DAO trong quý IV năm 2025 có thể được tóm tắt là "nền tảng cơ bản vững chắc, đường đổi mới đột phá", với đóng góp cốt lõi nằm ở việc xây dựng một cấu trúc thu nhập đa dạng và lành mạnh.

Một mặt, với tư cách là thị trường cho vay cốt lõi của hệ sinh thái, Tổng giá trị bị khóa (TVL) của JustLend DAO duy trì ở mức cao trên 7 tỷ USD, liên tục nằm trong nhóm các giao thức cho vay hàng đầu toàn cầu, điều này cung cấp cho nó một nền tảng thu nhập cơ bản ổn định và có thể dự đoán được.

Mặt khác, giao thức đã mở rộng thành công ranh giới nắm bắt giá trị thông qua đổi mới sản phẩm. Trong đó, thiết kế dịch vụ sTRX đặc biệt tinh tế, nó giải quyết một cách sáng tạo mâu thuẫn vốn có giữa việc staking tài sản và tính thanh khoản. Dịch vụ này cho phép người dùng chuyển đổi TRX đã stake thành token sTRX có thể lưu thông, cho phép người dùng tiếp tục nhận phần thưởng staking gốc từ TRX trong khi có thể sử dụng sTRX như một tài sản thanh khoản, tham gia liền mạch vào thị trường cho vay của JustLend DAO hoặc các kịch bản tài chính đa dạng như cung cấp thanh khoản trên SUN.io.

Về bản chất, cơ chế này là một sự nâng cao mang tính cách mạng về hiệu quả vốn của người dùng, biến tài sản staking "nhàn rỗi" thành vốn lưu thông "sinh lời". Tính đến ngày 22 tháng 1 năm 2026, lượng TRX được stake đã vượt quá 9.3 tỷ, lợi suất staking hàng năm duy trì ổn định ở mức khoảng 6.96%, điều này không chỉ khóa một lượng tài sản cốt lõi khổng lồ cho giao thức, xây dựng hào rào bảo vệ sâu sắc, mà còn mang lại dòng tiền tăng trưởng liên tục cho giao thức thông qua phí dịch vụ liên quan.

Một đổi mới then chốt khác, dịch vụ "Cho thuê Năng lượng", tập trung vào việc giảm rào cản thao tác trên chuỗi cho người dùng phổ thông, kích thích trực tiếp mức độ hoạt động của hệ sinh thái thông qua chiến lược thị trường. Vào tháng 9 năm 2025, dịch vụ này đã thực hiện một điều chỉnh tỷ lệ phí chiến lược quan trọng, giảm mạnh phí dịch vụ cơ bản từ 15% xuống mức cạnh tranh hơn là 8%. Chiến lược "đổi giá lấy khối lượng" này nhanh chóng thổi bùng nhu cầu thị trường, khiến nhiều tương tác trên chuỗi với số tiền nhỏ, tần suất cao trở nên khả thi về mặt kinh tế. Việc tối ưu hóa phí trực tiếp dẫn đến sự gia tăng đáng kể về tần suất giao dịch và quy mô cho thuê tổng thể, cuối cùng đóng góp vào doanh thu tăng thêm đáng kể cho giao thức dựa trên tổng khối lượng kinh doanh lớn hơn.

Hai đổi mới này cùng nhau tạo thành một vòng lặp tăng cường: sTRX thu hút và củng cố tài sản cốt lõi, nâng cao tổng giá trị hệ sinh thái; Cho thuê Năng lượng giảm chi phí tương tác, kích thích mức độ hoạt động và khối lượng giao dịch của hệ sinh thái. Cả hai bổ sung cho nhau, không chỉ mở ra các kênh doanh thu mới mà còn nâng cao sức sống tổng thể và sức hấp dẫn của hệ sinh thái JustLend DAO từ cấp độ cơ bản, bơm sức bền tăng trưởng mạnh mẽ vào nền tảng tài chính cơ