Năm tổ chức lớn đã vạch ra một kế hoạch mới cho mã hóa vào năm 2026: Liệu một "siêu ứng dụng" được mã hóa có sắp xuất hiện? Liệu "chu kỳ bốn năm" có đang đi đến hồi kết?

Bài viết gốc từ Eli5DeFi

Tổng hợp bởi Odaily Planet Daily Golem ( @web3_golem )

Khi năm 2025 sắp kết thúc, các tổ chức nghiên cứu tiền điện tử lớn đang công bố các báo cáo và đưa ra dự đoán về xu hướng ngành trong năm tới, hình thành một sự đồng thuận mới: chu kỳ đầu cơ thuần túy đang mờ dần, được thay thế bằng sự trưởng thành về cấu trúc, không còn được thúc đẩy bởi lợi nhuận ngắn hạn, mà bởi sự hội tụ thanh khoản, xây dựng cơ sở hạ tầng và tích hợp.

Odaily Planet Daily đã tổng hợp các dự đoán cốt lõi cho năm 2026 từ năm tổ chức nghiên cứu: Coinbase, A16Z Crypto, Four Pillars, Messari và Delphi Digital:

• Chu kỳ bốn năm đang đi đến hồi kết : Các viện nghiên cứu đều nhất trí rằng chu kỳ giảm một nửa mang tính đầu cơ diễn ra bốn năm một lần đang dần biến mất. Nó đang được thay thế bằng sự trưởng thành về cấu trúc, với giá trị chảy về phía "token sở hữu" với các mô hình chia sẻ doanh thu và các dự án có ứng dụng thực tiễn, thay vì được thúc đẩy bởi lợi nhuận ngắn hạn.
• Sự trỗi dậy của nền kinh tế dựa trên tác nhân : Các tổ chức nghiên cứu lớn (Delphi Digital, a16z, Coinbase) dự đoán rằng các tác nhân AI sẽ trở thành những người chơi kinh tế quan trọng. Trọng tâm thị trường có thể chuyển sang các giao thức nhận dạng KYA (Know Your Agent) và các lớp thanh toán dựa trên máy móc.
• Siêu ứng dụng : Khi các chính sách quản lý của Hoa Kỳ trở nên rõ ràng hơn (Bốn trụ cột, Messari), trải nghiệm tiền điện tử phức tạp sẽ được đơn giản hóa thành các "siêu ứng dụng" thân thiện với người dùng và các chuỗi khối bảo vệ quyền riêng tư, từ đó trừu tượng hóa công nghệ và cho phép ứng dụng quy mô lớn.

Triển vọng kỹ thuật số Delphi năm 2026

Delphi Digital dựa trên phân tích của mình về giả định kinh tế vĩ mô về "sự hội tụ toàn cầu". Họ dự đoán rằng đến năm 2026, sự khác biệt trong chính sách của các ngân hàng trung ương toàn cầu sẽ chấm dứt, dẫn đến một chu kỳ thống nhất về cắt giảm lãi suất và bơm thanh khoản. Với việc Cục Dự trữ Liên bang chấm dứt thắt chặt định lượng (QT) và thanh khoản toàn cầu được cải thiện, điều kiện thị trường sẽ có lợi cho các tài sản hữu hình như vàng và Bitcoin.

Nền kinh tế đại lý

Một bước phát triển lớn về cơ sở hạ tầng chính là sự trỗi dậy của "nền kinh tế tác nhân". Các tác nhân AI sẽ không chỉ đơn thuần là chatbot, mà còn có khả năng chủ động quản lý quỹ, thực hiện các chiến lược DeFi phức tạp và tối ưu hóa lợi nhuận trên chuỗi mà không cần sự can thiệp của con người.

Giao dịch xã hội và nền kinh tế "thao túng giá"

Về ứng dụng dành cho người tiêu dùng, Delphi nhấn mạnh tính gắn bó của người dùng với các nền tảng như pump.fun và dự đoán rằng "giao dịch xã hội" sẽ trưởng thành. Xu hướng này sẽ phát triển từ việc đánh bạc bằng đồng Meme đơn giản đến giao dịch sao chép phức tạp, với việc chia sẻ chiến lược trở thành một sản phẩm được mã hóa.

Thanh khoản tổ chức

Cấu trúc thị trường sẽ thay đổi khi các quỹ ETF trở nên phổ biến hơn, với thanh khoản từ nguồn tài chính truyền thống đổ vào thị trường tiền điện tử không chỉ như một công cụ phòng ngừa rủi ro mà còn như một phần phân bổ danh mục đầu tư tiêu chuẩn được thúc đẩy bởi thanh khoản vĩ mô dồi dào.

Link đến báo cáo đầy đủ: https://members.delphidigital.io/reports/the-year-ahead-for-infra-2026

Triển vọng năm 2026 của Messari

Luận điểm cốt lõi của Messari là "sự tách rời giữa lợi ích và đầu cơ". Họ lập luận rằng tính phù hợp của mô hình "chu kỳ bốn năm" đang giảm dần khi thị trường phân hóa. Họ đưa ra giả thuyết rằng năm 2025 sẽ là năm thắng lợi của các nhà đầu tư tổ chức và khó khăn cho các nhà đầu tư cá nhân, tạo tiền đề cho "việc áp dụng có hệ thống" thay vì chỉ là đầu cơ giá tài sản vào năm 2026.

Các loại tiền điện tử bảo mật đang ngày càng phổ biến ($ZEC)

Sự trỗi dậy của xu hướng bảo mật thông tin cá nhân đang lan rộng theo chiều ngược lại. Messari nhấn mạnh rằng Zcash (ZEC) và các tài sản tương tự không chỉ là "đồng tiền bảo mật" mà còn là công cụ phòng ngừa rủi ro cần thiết trước sự gia tăng giám sát và kiểm soát của các tập đoàn, đồng thời dự đoán rằng "tiền điện tử bảo mật" sẽ được định giá lại.

Đồng xu sở hữu

Một loại tiền điện tử mới sẽ xuất hiện vào năm 2026 – “tiền điện tử sở hữu” – những token kết hợp các quyền kinh tế, pháp lý và quản trị. Messari tin rằng tiền điện tử sở hữu có thể giải quyết cuộc khủng hoảng trách nhiệm giải trình trong các DAO và có tiềm năng tạo ra những dự án tỷ đô đầu tiên trong lĩnh vực này.

Tích hợp DePIN và AI

Lý thuyết này tập trung vào DePIN (Mạng lưới cơ sở hạ tầng vật lý phi tập trung), dự đoán rằng các giao thức này có thể tìm được sự phù hợp thực tiễn giữa sản phẩm và thị trường bằng cách đáp ứng nhu cầu tính toán và dữ liệu khổng lồ của lĩnh vực trí tuệ nhân tạo.

Link đến báo cáo đầy đủ: https://messari.io/report/the-crypto-theses-2026

Triển vọng Bốn Trụ cột năm 2026

Quan điểm của Four Pillars tập trung vào "tái cấu trúc quy định". Giả định cốt lõi của họ là các sáng kiến lập pháp của Hoa Kỳ (đặc biệt đề cập đến Đạo luật GENIUS và Đạo luật CLARITY trong dự báo của họ) sẽ cung cấp một khuôn mẫu cho cuộc cải cách thị trường toàn diện.

Sự rõ ràng về mặt quy định này là chất xúc tác để chuyển đổi thị trường từ một "vùng hoang dã" giống như "miền Viễn Tây" thành một khu vực kinh tế chính thức.

Kỷ nguyên của "siêu ứng dụng"

Four Pillars dự đoán rằng sự phân mảnh của các ứng dụng tiền điện tử cuối cùng sẽ hợp nhất thành "siêu ứng dụng" - các nền tảng được hỗ trợ bởi stablecoin, tích hợp liền mạch các chức năng thanh toán, đầu tư và cho vay. Sự phức tạp của blockchain sẽ được loại bỏ hoàn toàn.

Mã hóa RWA

Quá trình tái cấu trúc sẽ thúc đẩy việc mã hóa cổ phiếu và các tài sản truyền thống, nhưng trọng tâm là tính hữu dụng thực tiễn hơn là các dự án thí điểm mang tính thử nghiệm.

Công nghệ mã hóa tiên tiến

Về mặt kỹ thuật, họ đã đi sâu vào vai trò của Máy ảo không tiết lộ thông tin (ZKVM) và thị trường bằng chứng trên Ethereum, coi chúng là cơ sở hạ tầng thiết yếu để xử lý quy mô của loại hình giao dịch tổ chức được quản lý mới này.

Link đến báo cáo đầy đủ: https://4pillars.io/en/articles/2026-outlook-restructuring-100ys-perspective

Triển vọng Coinbase năm 2026

Một báo cáo của Coinbase dự đoán "sự kết thúc của chu kỳ bốn năm". Họ nêu rõ rằng năm 2026 sẽ đánh dấu sự kết thúc của lý thuyết chu kỳ giảm một nửa Bitcoin truyền thống. Thay vào đó, thị trường sẽ được thúc đẩy bởi các yếu tố cấu trúc: nhu cầu kinh tế vĩ mô đối với các phương tiện lưu trữ giá trị thay thế và việc chính thức hóa tiền điện tử như một loại tài sản thay thế quy mô trung bình.

Kinh tế Token 2.0

Giao thức này đang chuyển từ mô hình token chỉ dành cho quản trị sang mô hình liên kết doanh thu. Nó sẽ ngày càng triển khai các cơ chế mua và đốt token hoặc chia sẻ phí (tuân thủ các quy định mới) để điều chỉnh động lực của người nắm giữ token phù hợp với sự thành công của nền tảng.

DAT 2.0 (Giao dịch tài sản kỹ thuật số)

Xu hướng hiện nay là hướng tới giao dịch chuyên nghiệp và việc mua lại "không gian khối độc quyền", coi không gian khối là một mặt hàng chủ chốt trong nền kinh tế kỹ thuật số.

Trí tuệ nhân tạo và tiền điện tử hội tụ.

Coinbase dự đoán sẽ có sự gia tăng đáng kể các tác nhân AI sử dụng hệ thống thanh toán bằng tiền điện tử. Họ dự báo rằng thị trường sẽ cần một "lớp thanh toán gốc tiền điện tử" có khả năng xử lý các giao dịch nhỏ liên tục giữa các máy móc, điều mà các hệ thống thanh toán truyền thống không thể hỗ trợ.

Link đến báo cáo đầy đủ: https://www.coinbase.com/en-sg/institutional/research-insights/research/market-intelligence/2026-crypto-market-outlook

Triển vọng Crypto năm 2026 của a16z

a16z crypto hình dung "internet sẽ trở thành ngân hàng". Niềm tin cốt lõi của họ là giá trị đang bắt đầu lưu chuyển tự do như thông tin. Họ coi sự ma sát giữa thế giới "ngoài chuỗi" và "trên chuỗi" là nút thắt cổ chai chính, và họ tin rằng điều này sẽ được loại bỏ vào năm 2026 thông qua cơ sở hạ tầng tinh vi hơn.

KYA (Xác minh đại lý của bạn)

Một bước phát triển quan trọng là sự chuyển đổi từ KYC (Xác minh danh tính khách hàng) sang KYA (Xác minh danh tính khách hàng). Khi các tác nhân AI trở thành những người chơi kinh tế quan trọng, chúng sẽ cần các chứng chỉ được ký mã hóa để thực hiện giao dịch, từ đó tạo ra một lớp cơ sở hạ tầng nhận dạng mới.

"Liên kết bản địa" so với mã hóa token

a16z dự đoán rằng trong tương lai, các tài sản ngoài chuỗi sẽ không còn được mã hóa như trước đây (ví dụ: mua trái phiếu kho bạc và đưa chúng lên chuỗi), mà thay vào đó, nợ và tài sản sẽ được khởi tạo trực tiếp trên chuỗi để giảm chi phí dịch vụ và tăng tính minh bạch.

rào cản công nghệ bảo mật

Họ tin rằng trong kỷ nguyên mã nguồn mở, công nghệ bảo mật (và khả năng bảo vệ quyền riêng tư của nhà nước) sẽ trở thành rào cản cạnh tranh quan trọng nhất đối với blockchain, tạo ra hiệu ứng mạng lưới mạnh mẽ cho các blockchain hỗ trợ các tính năng bảo mật.

Quản lý tài sản cho mọi người

Sự kết hợp giữa trí tuệ nhân tạo (AI) và cơ sở hạ tầng tiền điện tử sẽ giúp cho việc quản lý tài sản phức tạp (như tái cân bằng tài sản và thu hồi khoản lỗ thuế) mà trước đây chỉ dành cho những cá nhân có tài sản ròng cao trở nên dễ tiếp cận hơn với công chúng.

Link đến bài báo đầy đủ: https://a16zcrypto.com/posts/article/big-ideas-things-excited-about-crypto-2026/