Từ các công cụ phái sinh quyền chọn đến thị trường dự đoán, đây là tổng quan nhanh về lĩnh vực mua lại tiền điện tử mới của Coinbase trong năm 2025.

Bài viết gốc của Odaily Planet Daily ( @OdailyChina )

Tác giả/ Wenser ( @wenser2010 )

Khi năm 2025 sắp kết thúc, Coinbase thực hiện một động thái khác, lần này nhắm vào lĩnh vực thị trường dự đoán đang rất sôi động.

Đêm qua, Coinbase đã thông báo về việc mua lại công ty khởi nghiệp thị trường dự đoán The Clearing Company. Được thành lập bởi Kalshi và các cựu nhân viên của Polymarket, công ty này trước đó đã huy động được 15 triệu đô la vốn đầu tư ban đầu với sự tham gia của Coinbase. Việc mua lại này được xem là một bước quan trọng trong tầm nhìn của Coinbase về việc xây dựng một "Sàn giao dịch mọi thứ".

Là một cổ phiếu tiền điện tử quan trọng trên thị trường chứng khoán Mỹ, chuỗi các thương vụ mua lại của Coinbase trong năm 2025 đang dần hé lộ chiến lược on-chain sâu rộng của công ty. Odaily sẽ phân tích các thương vụ mua lại trong năm nay trong bài viết này, nhằm cung cấp cái nhìn sâu sắc về định hướng chiến lược tương lai của Coinbase.

10 thương vụ thâu tóm hàng đầu của Coinbase năm 2025: Từ các sản phẩm trên chuỗi đến các nền tảng tài chính

Roam: Công cụ tìm kiếm và khám phá trên chuỗi

Vào tháng 1 năm nay, Roam, một công cụ tìm kiếm và khám phá chuỗi khối, đã chính thức thông báo được Coinbase mua lại. Các nhà đồng sáng lập của dự án , Xen Baynham-Herd (CEO), Ali Fathalian (CTO) và John Granata (CFO), đều đã gia nhập Coinbase để giúp đẩy nhanh quá trình phát triển dịch vụ người dùng trên chuỗi khối của công ty.

Sau đó, CEO của dự án, @XenBH, trở thành Trưởng bộ phận Phát triển Toàn cầu hiện tại của Base, trong khi bản thân dự án dần chìm vào quên lãng.

Trang chính thức của dự án: https://x.com/roam_xyz

Spindl: Nền tảng quảng cáo trên chuỗi khối

Vào cuối tháng 1 năm nay, theo thông tin chính thức , Coinbase đã thông báo mua lại nền tảng quảng cáo trên chuỗi Spindl, nhằm mục đích xây dựng lại hệ thống công nghệ quảng cáo trên chuỗi. Số tiền mua lại cụ thể không được tiết lộ. Được thành lập bởi Antonio Garcia-Martinez, một cựu thành viên của nhóm quảng cáo Facebook, nền tảng này tập trung vào việc giải quyết các vấn đề phân phối trên chuỗi mà các nhà phát triển gặp phải. Công nghệ của nó cho phép Coinbase giúp các nhà phát triển lan truyền nội dung của họ trên chuỗi và tìm kiếm các kênh phân phối trong Coinbase và toàn bộ nền kinh tế trên chuỗi.

Trước đó, nền tảng này đã huy động được 7 triệu đô la vốn đầu tư vào năm 2022, dẫn đầu bởi DragonFly Capital và Chapter 1, với sự tham gia của Polygon Ventures, Tribe Capital, Multicoin và Solana Ventures. Vào thời điểm đó, người sáng lập García Martínez tuyên bố rằng công ty đang cố gắng xây dựng lại cơ sở hạ tầng phía sau của thương mại điện tử Web2 cho Web3 — tức là cách các công ty internet theo dõi nguồn gốc khách hàng và phát triển các chiến lược thu hút khách hàng để thu hút thêm người dùng. Ví dụ, Spindl có thể phân tích các bài đăng trên Discord, diễn đàn Reddit, quảng cáo và các liên kết internet khác, đối chiếu dữ liệu này với các hành vi trên chuỗi như mua hàng, bán hàng và giao dịch để tạo ra các hồ sơ giúp giao thức hiểu được nguồn gốc lưu lượng truy cập.

Và rõ ràng là, tương tự như việc gã khổng lồ internet Web2 Alibaba thâu tóm các nền tảng internet, số phận cuối cùng của những dự án này cũng tương tự: nhóm phát triển được sáp nhập vào cấu trúc tổ chức của Coinbase hoặc Base, và dự án dần biến mất cho đến khi lặng lẽ ngừng hoạt động.

Trang chính thức của dự án: https://x.com/spindl_xyz

Iron Fish: Một lớp bảo mật toàn diện cho tài sản tiền điện tử.

Vào tháng 3 năm nay, Base, mạng lưới L2 của Coinbase, đã mua lại đội ngũ phát triển của blockchain bảo mật Iron Fish thông qua hình thức mua lại nhóm , và đặc biệt nhấn mạnh rằng "việc mua lại này chỉ giới hạn ở đội ngũ phát triển, và Base sẽ không mua lại blockchain Iron Fish hoặc token gốc của nó."

Động thái này phản ánh thương vụ mua lại trước đó của Circle đối với Interop Labs, đội ngũ phát triển đứng sau Axelar, mà không hề có ý định mua lại Axelar Network, Axelar Foundation và token AXL. Trong mắt các ông lớn công nghệ, các nhà phát triển dự án tiền điện tử là những tài sản tổ chức vô hình, trong khi token và chính các dự án tiền điện tử lại giống như "nợ". Bài viết nên đọc: "Thương vụ mua lại Axelar của Circle gây tranh cãi: Các ông lớn chỉ muốn con người, không phải tiền điện tử."

Trang chính thức của dự án: https://x.com/ironfishcrypto

Deribit: Nền tảng phái sinh tiền điện tử lớn nhất thế giới

Vào tháng 5 năm nay, Coinbase đã chi một khoản tiền khổng lồ 2,9 tỷ đô la (bao gồm 700 triệu đô la tiền mặt và 11 triệu cổ phiếu phổ thông loại A của Coinbase) để mua lại nền tảng quyền chọn tiền điện tử Deribit, với mục tiêu tích hợp giao dịch giao ngay, hợp đồng tương lai và quyền chọn, đồng thời phối hợp chặt chẽ các khả năng giao dịch của nền tảng. Vào thời điểm đó, Coinbase chủ yếu bị thu hút bởi khối lượng giao dịch mở trị giá 30 tỷ đô la và tổng khối lượng giao dịch lên đến 1 nghìn tỷ đô la của nền tảng Deribit.

Tiếp đó, báo cáo tài chính quý 1 năm 2025 của Coinbase cho thấy doanh thu giảm 12% so với quý trước xuống còn 2,03 tỷ đô la, thấp hơn kỳ vọng của thị trường, trong khi doanh thu giao dịch giảm gần 19% so với cùng kỳ năm ngoái xuống còn 1,3 tỷ đô la. Tuy nhiên, các nhà phân tích từ các tổ chức như Bernstein và Canaccord đã đưa ra những đánh giá tích cực về "việc Coinbase mua lại Deribit", tin rằng động thái này sẽ củng cố vị thế chiến lược của Coinbase trong lĩnh vực phái sinh và tạo điều kiện thuận lợi cho việc mở rộng toàn cầu của công ty.

Trang chính thức của dự án: https://x.com/DeribitOfficial

Liquifi: Công ty quản lý token

Vào tháng 7 năm nay, Coinbase chính thức mua lại công ty quản lý token Liquifi, đánh dấu thương vụ mua lại thứ năm của Coinbase trong năm nay. Hơn nữa, người đứng đầu bộ phận Phát triển Doanh nghiệp của Coinbase, Aklil Ibssa, đã từ chối tiết lộ các điều khoản cụ thể và số tiền của giao dịch.

Theo các nguồn tin, vòng gọi vốn gần nhất của Liquifi là vòng hạt giống trị giá 5 triệu đô la vào năm 2022, do công ty đầu tư mạo hiểm Dragonfly dẫn đầu, với sự tham gia của các nhân vật tầm cỡ trong giới tiền điện tử như Katie Haun và Balaji Srinivasan. Các công ty tiền điện tử nổi tiếng như Uniswap Foundation, OP Labs, Ethena và Zora sử dụng nền tảng này để theo dõi lượng tiền điện tử nắm giữ, phân phối token sau thời gian quy định và quản lý các quy trình khấu trừ thuế phức tạp.

Kể từ đó, bản cập nhật cuối cùng của dự án là dòng tweet thông báo về việc được mua lại.

Trang chính thức của dự án: https://x.com/liquifi_finance

Opyn: Giao thức quyền chọn DeFi

Cũng trong tháng 7, Coinbase đã hoàn tất thương vụ mua lại thứ sáu trong năm nay , dưới hình thức tuyển dụng nhân tài, đưa về hai thành viên chủ chốt của giao thức quyền chọn DeFi Opyn: Giám đốc điều hành Andrew Leone và Trưởng bộ phận nghiên cứu Joe Clark. Sau đó, cả hai gia nhập đội ngũ thị trường trên chuỗi của Coinbase để tham gia phát triển nhóm Verified và các sản phẩm trên chuỗi khác.

Coinbase đã tuyên bố rằng nhóm Opyn đã ra mắt giao thức quyền chọn DeFi đầu tiên và phát triển các sản phẩm Power Perpetuals và Squeeth. Điều đáng chú ý là Opyn đã bị CFTC kiện vào năm 2023 vì bị cáo buộc vận hành một nền tảng giao dịch chưa đăng ký và cuối cùng đã dàn xếp với khoản tiền phạt 250.000 đô la; các nhà đồng sáng lập Zubin Koticha và Alexis Gauba đã từ chức vào thời điểm đó.

Theo các báo cáo, Opyn đã huy động được ít nhất 10,9 triệu đô la Mỹ trong hai vòng gọi vốn, bao gồm vòng hạt giống trị giá 2,16 triệu đô la Mỹ do Dragonfly Capital dẫn đầu và vòng Series A trị giá 6,7 triệu đô la Mỹ vào năm 2021 do Paradigm dẫn đầu, với sự tham gia của Dragonfly Capital, người sáng lập Synthetix Kain Warwick, người sáng lập Aave Stani Kulechov và những người khác.

Trang chính thức của dự án: https://x.com/opyn_

Hợp lý: Nền tảng lợi suất tiền điện tử

Vào tháng 9 năm nay, Coinbase chính thức mua lại Jacob Frantz và Zachary Salmon, những người sáng lập nền tảng giao dịch lợi suất tiền điện tử Sensible. Hai người này đương nhiên đã gia nhập Coinbase, trong khi tung tích của một số ít nhân viên khác vẫn chưa được biết.

Cuối cùng, dự án đã ngừng hoạt động vào tháng 10 , với dòng tweet cuối cùng từ tài khoản chính thức của dự án là "lời chào mừng" từ Aklil Ibssa, Trưởng bộ phận Phát triển Doanh nghiệp tại Coinbase.

Trang chính thức của dự án: https://x.com/holdsensible

Echo: Nền tảng Launchpad

Vào tháng 10 năm nay, Coinbase đã mua lại Echo, nền tảng Launchpad thuộc sở hữu của KOL tiền điện tử Cobie (nhà giao dịch tiền điện tử nổi tiếng Jordan Fish), với giá 375 triệu đô la . Đây là khoản thu nhập thứ hai của Cobie từ Coinbase — khoản đầu tiên là 25 triệu đô la cho chương trình podcast UpOnly NFT của anh ấy . Điều này có nghĩa là mặc dù vé này không cấp bất kỳ quyền tài trợ nào, nhưng chúng ta, với tư cách là người theo dõi, vẫn có thể mong chờ sự ra mắt chính thức của chương trình trong tương lai.

Ngoài ra, Cobie cũng cho biết ECHO sẽ tiếp tục hoạt động như một nền tảng độc lập trong thời gian này, nhưng sản phẩm chào bán công khai Sonar của họ sẽ được tích hợp vào Coinbase.

Trang chính thức của dự án: https://x.com/echodotxyz

Vector.fun: Nền tảng giao dịch hệ sinh thái Solana

Vào tháng 11 năm nay, Max Branzburg, Phó Chủ tịch phụ trách Quản lý Sản phẩm của Coinbase , tiết lộ rằng công ty sẽ mua lại nền tảng giao dịch Solana Vector.fun. Thương vụ dự kiến sẽ hoàn tất vào cuối năm nay, nhưng các điều khoản và số tiền cụ thể của thương vụ vẫn chưa được tiết lộ.

Sau thương vụ mua lại, ứng dụng hiện tại của Vector.fun sẽ bị ngừng hoạt động và công nghệ của họ sẽ được sử dụng để tăng cường khả năng giao dịch phi tập trung của ứng dụng Coinbase, cho phép người dùng giao dịch tài sản của hệ sinh thái Solana trực tiếp thông qua Coinbase, phá vỡ giới hạn hiện tại chỉ hỗ trợ các giao dịch trên chuỗi trên chuỗi gốc (Base chain).

Đáp lại thương vụ mua lại, Giám đốc điều hành Coinbase, Brian Armstrong, tuyên bố : "Đầu năm nay, tôi đã nói rằng chúng tôi sẽ tăng cường khả năng chơi game trên nền tảng Solana. Kể từ đó, chúng tôi đã tích hợp AgentKit và x402 vào Solana và nâng cấp cơ sở hạ tầng để mở rộng quy mô dịch vụ (tăng gấp 5 lần thông lượng khối và tăng gấp 4 lần hiệu suất RPC). Giờ đây, chúng tôi đang mang công nghệ và nhân tài bản địa của Solana đến nền tảng của mình để tăng cường hỗ trợ của Coinbase cho các giao dịch Solana. Đây là cách chúng tôi xây dựng sàn giao dịch cho mọi thứ."

Cũng cần phải đề cập rằng thương vụ mua lại này đã bị các nhà đầu tư trên thị trường chỉ trích vì nghi ngờ giao dịch nội bộ. Token TNSR của Vector.fun đã tăng gấp tám lần trong hai ngày trước khi giảm mạnh 40%, với việc người sáng lập Moonrock Capital, Simon Dedic, chỉ trích Coinbase vì cáo buộc giao dịch nội bộ . Hơn nữa, nhà phát triển của Vector.fun, Tensor, và token của nó vẫn độc lập với thương vụ mua lại này, dẫn đến suy luận rằng Tensor sẽ nhận được một khoản tiền lớn không được tiết lộ trong khi những người nắm giữ TNSR sẽ "không nhận được gì", càng làm nổi bật sự không tương xứng giữa vốn chủ sở hữu và token.

Trang chính thức của dự án: https://x.com/VECTORDOTFUN

Công ty Thanh toán bù trừ: Nền tảng khởi nghiệp thị trường dự đoán

Thương vụ mua lại gần đây nhất đã diễn ra ngày hôm qua.

Coinbase đã đưa ra thông báo chi tiết về việc mua lại nền tảng thị trường dự đoán The Clearing Company, trong đó nêu rõ:

• Đội ngũ của The Clearing Company, do người sáng lập kiêm CEO Toni Gemayel dẫn đầu (ghi chú của Odaily: trước đây ông từng giữ chức Trưởng bộ phận Tăng trưởng tại Polymarket và Kalshi, và một số nhân viên đến từ Polymarket), sẽ giúp mở rộng khối lượng giao dịch của thị trường dự đoán đẳng cấp thế giới trên Coinbase, đẩy nhanh mục tiêu đầy thú vị của chúng tôi là trở thành một phần của Everything Exchange;
• Giao dịch này tuân theo các điều kiện chuyển nhượng thông thường và dự kiến sẽ hoàn tất vào tháng Giêng.

Điều đáng chú ý là Coinbase trước đây đã ra mắt dịch vụ thị trường dự đoán được hỗ trợ bởi Kalshi và tuyên bố sẽ giới thiệu thêm các hợp đồng nền tảng thị trường dự đoán, và giờ đây dường như họ đã thực hiện điều đó. Hơn nữa, The Clearing Company đã hoàn thành vòng gọi vốn hạt giống trị giá 15 triệu đô la vào tháng 8 năm nay , dẫn đầu bởi Union Square Ventures, với sự tham gia của Haun Ventures, Variant, Coinbase Ventures, Compound và các nhà đầu tư khác.

Với động thái này, Coinbase đã hoàn thiện mảnh ghép cuối cùng trong ngành công nghiệp tiền điện tử – thị trường dự đoán.

Trang chính thức của dự án: https://x.com/theclearingco

Kết luận: Tham vọng của Coinbase: Trao đổi mọi thứ.

Nhìn vào 10 thương vụ mua lại lớn nhất của Coinbase năm nay, hầu hết đều không tiết lộ giá trị cụ thể, và phần lớn là các thương vụ mua lại nhân tài—ngoại trừ Deribit, Vector.fun và The Clearing Company, những công ty này hoặc đã có vị thế rất cao trong ngành và sở hữu thanh khoản cũng như khối lượng giao dịch dồi dào; hoặc đóng vai trò là cầu nối để mở rộng mạng lưới hệ sinh thái; hoặc đang tận dụng các xu hướng nóng hổi với tương lai đầy hứa hẹn.

Trên thực tế, mục tiêu cuối cùng của Coinbase từ lâu đã là "Sàn giao dịch mọi thứ" mà CEO Brian Armstrong và người đứng đầu Base, Jesse Pollak, thường nhắc đến. Mục đích tối thượng của họ là đảo ngược điều này - Trao đổi mọi thứ, tạo ra một "nền tảng giao dịch một cửa" để đáp ứng nhu cầu giao dịch đa dạng của người dùng liên quan đến token trên chuỗi, tiêu dùng trên chuỗi, tài chính trên chuỗi, giao dịch giao ngay, quyền chọn, hợp đồng tương lai và thậm chí cả các sự kiện cá cược thị trường dự đoán. Điều này sẽ thực sự biến "Coinbase như một dịch vụ" (CAAS) thành một lợi thế cạnh tranh vững chắc cho các mô hình kinh doanh như lưu ký stablecoin.

Trong cuộc cạnh tranh với các sàn giao dịch tập trung hàng đầu như Binance, OKX, Bybit và Upbit, trong khi hầu hết các sàn giao dịch chọn con đường "đột phá một điểm duy nhất", Coinbase lại chọn con đường phát triển có tiềm năng cao hơn nhưng cũng khó khăn hơn - "tích hợp hệ thống".

Tuy nhiên, vị thế độc nhất vô nhị của nó với tư cách là "cổ phiếu tiền điện tử đầu tiên" và đà tăng trưởng mạnh mẽ liên tục có thể giúp nó trở thành mục tiêu đầu tư tiêu biểu trong ngành công nghiệp tiền điện tử. Không có gì ngạc nhiên khi Ark Invest, dưới sự quản lý của Sister Wood, liệt kê nó là công ty có "lượng tiền điện tử nắm giữ lớn nhất".