Bốn từ khóa quan trọng báo hiệu bốn mùa của Cryoto vào năm 2025.

Bài viết gốc của Odaily Planet Daily ( @OdailyChina )

Tác giả/ Wenser ( @wenser2010 )

Năm 2025 sắp khép lại. Đứng trước ngưỡng cửa của một năm được coi là "năm trọng đại đối với sự phổ biến của tiền điện tử", đã đến lúc tổng kết bốn quý của năm nay bằng một số từ khóa, và cùng nhìn lại cách tiền điện tử đã dần dần thâm nhập và thay đổi thế giới.

Thế giới tiền điện tử năm 2025 đã trải qua vô số thăng trầm: từ lễ nhậm chức của ông Trump với tư cách tổng thống Mỹ vào đầu tháng Giêng đến việc Mỹ phát động cuộc chiến thương mại thuế quan vào tháng Tư; từ việc Strategy dẫn đầu xu hướng công ty kho bạc DAT và từng tạo ra hàng trăm tỷ đô la lợi nhuận, đến sự hưng thịnh và sau đó là sự trì trệ của các công ty kho bạc ETH, SOL và thậm chí cả các công ty kho bạc altcoin; từ các nền tảng mã hóa cổ phiếu được coi là "sự kết hợp tốt nhất giữa DeFi và TradeFi", đến cuộc cách mạng tự thân của Nasdaq để tham gia vào cơn sốt mã hóa cổ phiếu; từ cơn sốt tạo ra của cải do các DEX vĩnh viễn trên chuỗi như Hyperliquid và Aster gây ra, đến sự độc quyền của thị trường dự đoán Polymarket và Kalshi với định giá vượt quá hàng chục tỷ đô la; từ dự luật điều chỉnh stablecoin GENIUS đến cơn sốt stablecoin mà PayFi luôn được nhắc đến; từ các đợt IPO tiền điện tử đến các quỹ ETF tiền điện tử. Bình thường hóa... Giữa những cuộc đấu tranh, chiến tranh và hòa giải của vô số quỹ, sự chú ý và các lực lượng quản lý, giữa vô số dự án tạo ra của cải, các trào lưu và các vụ hack, giữa cơn sốt FOMO, những đỉnh cao mới và sự ồ ạt mua vào, giữa nỗi sợ hãi tột độ, những cú sụp đổ lớn và các sự kiện "thiên nga đen", ngành công nghiệp tiền điện tử, giống như một cái cây trưởng thành, đã thêm một vòng nữa vào thân cây của mình.

Đằng sau dòng tiền không ngừng chảy là sự thăng trầm của những người chơi Memecoin, những khó khăn tài chính của những người thu gom tiền ATM, các thương vụ mua lại khổng lồ của Phố Wall và sự chấp thuận dễ dãi của các cơ quan quản lý Hoa Kỳ. Năm nay khá phức tạp – nó không hoàn toàn là một thị trường tăng giá cũng không phải là một thị trường giảm giá ảm đạm. So với thị trường tiền điện tử trước đây với những giai đoạn nóng và lạnh, xoay vòng theo từng lĩnh vực, ngành công nghiệp tiền điện tử năm 2025, chịu ảnh hưởng bởi Trump và nhiều thế lực chính phủ độc đoán, giống như một đàn khỉ nhảy nhót; một số đã sa sút, trong khi những người khác lại vươn lên nổi bật. Còn về những thành công và thất bại, có lẽ cuốn "Hồi ký đầu tư tiền điện tử năm 2025" sắp ra mắt của chúng tôi sẽ tiết lộ thêm câu trả lời.

Trong bài viết này, Odaily Planet Daily sẽ sử dụng bốn từ khóa hàng quý để đánh giá Crypto 2025.

Mùa xuân tiền điện tử: Hiệu ứng Trump tiếp tục, Trump tạo ra của cải, và khung pháp lý về tiền điện tử trở nên rõ ràng hơn.

Tháng Giêng vừa qua, ông Trump chính thức nhậm chức Tổng thống Hoa Kỳ.

Tiếp nối đà tăng trưởng sau chiến thắng bầu cử của ông Trump năm ngoái, thị trường tiền điện tử, sau một thời gian ngắn điều chỉnh, đã chứng kiến giá BTC một lần nữa tiến gần mốc 100.000 đô la.

Chỉ ba ngày trước khi Trump nhậm chức, Trump, được mệnh danh là "đồng tiền meme chính thức của Trump", đã tạo ra làn sóng tạo ra của cải đầu tiên trong năm nay cho nhiều người tham gia vào thị trường tiền điện tử.

Tôi vẫn nhớ như in buổi sáng hôm đó khi đồng nghiệp tôi lần đầu tiên chia sẻ về hợp đồng token Trump. Tổng vốn hóa thị trường (FDV) của nó chỉ vào khoảng 4 tỷ đô la. Giữa những nghi ngờ như "Liệu tài khoản của Trump có bị hack không?", "Tổng thống Mỹ có dám phát hành tiền điện tử không?", và "Liệu Trump đang cố gắng kiếm lời cuối cùng trước khi nhậm chức tổng thống?", tổng vốn hóa thị trường của Trump đã tăng vọt, nhanh chóng vượt qua mốc 10 tỷ đô la, 30 tỷ đô la, và cuối cùng đạt hơn 80 tỷ đô la.

Trong cơn sốt tạo ra của cải đáng kinh ngạc này, nhiều người chơi meme tiếng Trung đã kiếm được khối tài sản khổng lồ, có người kiếm được hàng triệu hoặc thậm chí hơn 20 triệu đô la. Để biết danh sách những người giao dịch dựa trên meme Trump đã làm giàu, chúng tôi khuyên bạn nên đọc bài viết "Ai là những người giao dịch dựa trên meme Trump đã kiếm được hơn một triệu đô la? Những KOL thành công và những người gây thất vọng với ETH Maxi" .

Điều này đánh dấu làn sóng tăng trưởng thứ hai của thị trường tiền điện tử, sau khi ông Trump đắc cử tổng thống Mỹ vào tháng 11 năm 2024, được thúc đẩy bởi tầm ảnh hưởng cá nhân của ông.

Ngay sau đó, thị trường tiền điện tử cũng đã "tặng" cho ông Trump một "món quà" nhân dịp lễ nhậm chức tổng thống Mỹ - vào ngày 20 tháng 1, một tháng sau, BTC lại phá vỡ kỷ lục cao nhất mọi thời đại , với giá tăng lên 109.800 đô la.

Vào thời điểm đó, mọi người đều coi Trump là "tổng thống tiền điện tử đầu tiên" không thể tranh cãi. Có lẽ nhiều người khi đó không nhận ra rằng "người dân có thể tạo dựng hoặc phá hủy thị trường tiền điện tử", và những gì Trump mang đến cho thị trường tiền điện tử không chỉ là các chính sách vĩ mô thuận lợi và môi trường pháp lý, mà còn là một loạt các tranh cãi, sự bóc lột và những biến động liên tục do các dự án tiền điện tử của gia đình ông gây ra.

Mặt khác, chìa khóa của "hiệu ứng Trump" nằm ở chỗ liệu lễ nhậm chức của ông có thể trực tiếp cải thiện môi trường pháp lý về tiền điện tử tại Mỹ hay không.

Thứ nhất, vấn đề là liệu chính phủ có thể thiết lập ranh giới rõ ràng hơn và ban hành các quy định thuận lợi hơn cho việc quản lý tiền điện tử thông qua luật pháp và sắc lệnh hành pháp hay không. Về vấn đề này, Trump đã dần thực hiện một số lời hứa của mình, bao gồm việc thay thế chủ tịch SEC bằng Paul Atkins, bổ nhiệm David Sacks làm giám đốc phụ trách trí tuệ nhân tạo và tiền điện tử của Nhà Trắng, và thúc đẩy việc thông qua dự luật quản lý stablecoin GINUS.

Thứ hai, có "kho dự trữ chiến lược quốc gia BTC", một chủ đề thu hút sự quan tâm lớn của thị trường tiền điện tử và nhiều chính trị gia ủng hộ tiền điện tử. Đầu tháng 3, Trump đã ký một sắc lệnh hành pháp để thành lập kho dự trữ chiến lược Bitcoin của Mỹ bằng cách sử dụng các tài sản BTC bị tịch thu trước đó. Ông đặc biệt nhấn mạnh rằng điều này "sẽ không làm tăng gánh nặng cho người đóng thuế". Để biết thêm chi tiết, chúng tôi khuyên bạn nên đọc bài báo "Trump thành lập kho dự trữ chiến lược BTC như đã hứa, nhưng liệu nguồn tài trợ có hoàn toàn từ tài sản bị tịch thu?"

Tuy nhiên, phán quyết cuối cùng trên Polymarket rằng "Trump sẽ thiết lập một kho dự trữ chiến lược quốc gia bằng BTC trong vòng 100 ngày kể từ khi nhậm chức" là "Không" (Ghi chú của Odaily Planet Daily: lý do là vì các quy tắc của sự kiện cá cược nêu rõ rằng tài sản bị chính phủ Mỹ tịch thu không thuộc về kho dự trữ BTC) vẫn khiến nhiều người thất vọng, thậm chí nhiều người còn gọi đó là "trang web lừa đảo" trong phần bình luận của sự kiện.

Thông tin về luật lệ sự kiện cá cược Polymarket

Vào thời điểm đó, "cá voi nội bộ" đã bắt đầu xuất hiện, với "nhà đầu tư nội bộ sử dụng đòn bẩy 50x" trên Hyperliquid thu lợi hàng triệu đô la từ những tin tức như "Ông Trump thiết lập quỹ dự trữ tiền điện tử". Để biết thêm chi tiết, vui lòng tham khảo bài viết "Phân tích các hoạt động tinh vi của 'cá voi nội bộ' trên hợp đồng Hyperliquid: Mở và đóng chính xác các vị thế mua và bán".

Giai đoạn này cũng chứng kiến nhiều tranh cãi xoay quanh Trump, bao gồm vụ việc "token Melania" sau khi Trump lên nắm quyền và vụ việc token LIBRA do Tổng thống Argentina Milley khởi xướng, cả hai đều được coi là "kiệt tác của nhóm tiền điện tử Trump". Ngoài ra, quý đầu tiên của thị trường tiền điện tử đã chứng kiến một loạt "sự kiện lịch sử", bao gồm:

• Đợt "airdrop lớn nhất năm" của Hyperliquid đã gây ra sự ghen tị trong giới những người chơi trên chuỗi;
• Bybit đã bị nhóm tin tặc Lazarus Group của Triều Tiên tấn công, dẫn đến việc đánh cắp 1,5 tỷ đô la tài sản .
• Quỹ Ethereum, vốn bị chỉ trích rất nhiều, đã trải qua sự thay đổi lãnh đạo, với cựu giám đốc điều hành Aya được thăng chức lên chủ tịch .

Ngành công nghiệp không lường trước được rằng Trump, một thế lực gây rối, sẽ sớm chứng minh cho thị trường thấy một phiên bản kiểu Mỹ của câu nói "gieo nhân nào gặt quả ấy".

Mùa hè tiền điện tử: DAT Treasury, ETH đạt mức cao kỷ lục, stablecoin chiếm vị trí trung tâm.

Vào đầu quý 2, thị trường tiền điện tử đã bị ảnh hưởng nặng nề – đầu tháng 4, ông Trump phát động "cuộc chiến thương mại thuế quan" toàn cầu, tạo ra bầu không khí căng thẳng trong nền kinh tế toàn cầu, và thị trường chứng khoán Mỹ cũng như thị trường tiền điện tử đều chịu những cú sốc lớn.

Vào ngày 7 tháng 4, "Thứ Hai Đen tối", vốn hóa thị trường chứng khoán Mỹ đã bốc hơi hơn 6 nghìn tỷ đô la chỉ trong gần một tuần, bao gồm hơn 1,5 nghìn tỷ đô la giá trị thị trường bị mất đối với "Bảy ông lớn", trong đó có Apple và Google. Sau gần một tháng biến động, thị trường tiền điện tử đã trải qua một cú sụp đổ chậm trễ nhưng không thể tránh khỏi - BTC đã giảm xuống dưới 80.000 đô la, chạm mức thấp nhất là 77.000 đô la; ETH giảm xuống mức thấp nhất là 1.540 đô la, mức thấp mới kể từ tháng 10 năm 2023; tổng vốn hóa thị trường của tiền điện tử giảm xuống còn 2,6 nghìn tỷ đô la, giảm hơn 9% chỉ trong một ngày. Bài đọc tham khảo : "Phân tích sâu về 'thủ phạm' đằng sau cuộc chiến thương mại: Hơn 6 nghìn tỷ đô la bốc hơi chỉ sau một đêm - Tất cả có phải là do ông ta?"

Kể từ thời điểm đó trở đi, sau nhiều tháng thị trường suy thoái và những cải cách tổ chức trong Quỹ Ethereum, ETH cuối cùng đã cho thấy động lực và tiềm năng phục hồi. Bài viết nên đọc : "Một chiếc chổi mới quét sạch: Giám đốc điều hành mới của Quỹ Ethereum tiết lộ hướng đi của EF?"

Trong khi đó, tận dụng làn sóng IPO của Circle tại Mỹ , stablecoin và PayFi đã dần trở thành xu hướng chủ đạo của thị trường tiền điện tử, được nhiều người coi là chìa khóa cho "sự chấp nhận rộng rãi tiền điện tử". Bài viết nên đọc: "Hành trình 10 năm của Stablecoin: Cuối cùng trở thành 'tiền điện tử ngang hàng' được chính thức công nhận tại Mỹ" , "Thời kỳ hoàng kim của Stablecoin bắt đầu: USDT bên trái, USDC bên phải".

Vào cuối tháng 5, theo lệnh của Joseph Lubin, đồng sáng lập Ethereum, Consensys và người sáng lập MetaMask, Sharplink, một công ty niêm yết tại Mỹ , đã chuyển đổi từ một công ty tiếp thị thể thao thành "Công ty đại chúng nắm giữ kho bạc ETH" đầu tiên. Từ đó, cơn sốt DAT bắt đầu lan rộng khắp thị trường tiền điện tử , và giá ETH cuối cùng đã thoát khỏi đà giảm liên tục, thành công vượt qua mức cao kỷ lục trước đó là 4.800 đô la vài tháng sau đó, vọt lên mức cao gần 5.000 đô la.

Sau đó, Tom Lee, "chiến lược gia phố Wall", cũng tham gia vào "cơn sốt DAT Treasury" với Bitmine, một công ty niêm yết tại Mỹ. Kể từ đó, các công ty ETH Treasury đã trở thành một "lĩnh vực tiền điện tử" khác sau khi Strategy dẫn đầu các công ty BTC Treasury.

Một cái nhìn thoáng qua về thông tin của Công ty Kho bạc ETH.

Tính đến thời điểm viết bài này, theo dữ liệu từ trang web strategythreserve , tổng số công ty quản lý kho bạc ETH đã tăng lên gần 70, trong đó,

• Bitmine (BMNR) dẫn đầu danh sách với 3,86 triệu ETH nắm giữ;
• Sharplink (SBET) giữ vững vị trí thứ hai với hơn 860.000 ETH trong kho;
• ETH Machine (ETHM) đứng thứ ba với hơn 490.000 ETH trong tài khoản.

Điều đáng chú ý là lượng ETH mà ba công ty DAT nêu trên nắm giữ đều vượt xa lượng ETH mà Quỹ Ethereum nắm giữ (ít hơn 230.000 ETH).

Sau thành công của ETH Treasury, các công ty như SOL DAT , BNB DAT và hàng loạt các công ty DAT altcoin khác đã mọc lên như nấm sau mưa, với giá cổ phiếu biến động mạnh mẽ giữa sự cạnh tranh khốc liệt.

Sau khi vượt qua giai đoạn FOMO (sợ bỏ lỡ cơ hội) đầy cuồng nhiệt ban đầu của quá trình chuyển đổi và hiện tại khi thị trường tiền điện tử đã bước vào giai đoạn ổn định, các công ty nắm giữ ETH DAT, điển hình là Bitmine, đang phải đối mặt với khoản lỗ chưa được hiện thực hóa lên đến hàng tỷ đô la. Trong khi đó, các công ty nắm giữ DAT, bao gồm nhiều công ty dự trữ BTC, đang đối mặt với tình trạng vốn hóa thị trường thậm chí còn thấp hơn giá trị tài sản tiền điện tử của họ do thiếu sự hỗ trợ kinh doanh thực sự. Giá trị tài sản ròng (mNAV) của hàng chục công ty DAT đã giảm xuống dưới mức 1.

Trong thời kỳ hoàng kim của tiền điện tử, các công ty DAT hân hoan đón nhận, nhưng họ vẫn chưa thực sự hiểu câu nói của Zweig rằng "mọi món quà trên đời đều có giá của nó", và cái giá đó chính là giá cổ phiếu đang lao dốc.

Dĩ nhiên, cũng như cái chết thường sinh ra sự sống mới, khi DAT bùng nổ như dầu được đổ vào đám cháy dữ dội, làn gió mã hóa cổ phiếu dần thổi vào thị trường tiền điện tử và sau đó trở thành một xu hướng không thể ngăn cản. Ngay cả Nasdaq, một sàn giao dịch chứng khoán của Mỹ, cũng không thể phớt lờ và chỉ có thể tham gia vào "bữa tiệc vốn" này một cách tự cách mạng.

Mùa thu tiền điện tử: Mã hóa cổ phiếu, sàn giao dịch phi tập trung vĩnh viễn trên chuỗi và chuỗi công khai stablecoin trong cuộc chiến song mã.

Sau khi Circle (CRCL) có màn ra mắt ấn tượng trên thị trường chứng khoán Mỹ vào cuối tháng 6 và đạt được cột mốc "giá cổ phiếu tăng gấp 10 lần", sự hào hứng của thị trường tiền điện tử và thị trường tài chính truyền thống đối với stablecoin và cổ phiếu tiền điện tử đã đạt đến mức chưa từng có.

Được thúc đẩy bởi những tin tức tích cực, cổ phiếu của các stablecoin và công ty môi giới niêm yết tại Hồng Kông đã tăng vọt. Nhiều gã khổng lồ internet, bao gồm JD.com và Ant Group, đã thông báo về việc sắp gia nhập thị trường stablecoin, thu hút sự chú ý đáng kể. Bài viết nên đọc : "Mùa Altcoin của thị trường chứng khoán Hồng Kông đã đến: Liệu cổ phiếu tiền điện tử có thể hỗ trợ thị trường tăng giá?"

Nắm bắt xu hướng này, lĩnh vực quản lý tài sản cư dân (RWA) cuối cùng đã đạt đến một bước ngoặt quan trọng – thời điểm chín muồi cho việc mã hóa cổ phiếu.

Đầu tháng 7, các sàn giao dịch Kraken và Bybit thông báo mở giao dịch cổ phiếu mã hóa thông qua nền tảng xStocks, hỗ trợ giao dịch hàng chục cổ phiếu mã hóa của Mỹ, bao gồm các cổ phiếu phổ biến như AAPL, TSLA và NVDA. Kể từ đó, xStocks, tập trung vào khái niệm "nền tảng giao dịch cổ phiếu mã hóa của Mỹ trên chuỗi khối", đã trở thành tâm điểm chú ý của thị trường, và MyStonks (nay đổi tên thành MSX.com) cũng thu hút một lượng lớn người dùng và nhà đầu tư.

Nếu như việc ra mắt ETF BTC giao ngay vào đầu năm 2024 và ETF ETH giao ngay vào tháng 7 cùng năm đã mang lại cho các nhà giao dịch tiền điện tử danh hiệu cao quý "những nhà giao dịch chứng khoán Mỹ xuất sắc", thì sự xuất hiện của các nền tảng mã hóa chứng khoán trong năm nay đã thực sự thu hẹp "chặng cuối" của giao dịch chứng khoán Mỹ trên chuỗi , đồng thời cũng mang đến cho "một nhà giao dịch tiền điện tử tồi" như tôi khả năng đa dạng hóa phân bổ tài sản thông qua các nền tảng mã hóa trên chuỗi lần đầu tiên.

Trước đây, Odaily Planet Daily đã cung cấp một bài giới thiệu chi tiết về xStocks và cơ chế hoạt động của các nền tảng giao dịch cổ phiếu Mỹ được mã hóa trong bài viết "10 câu hỏi về xStocks: Chúng ta thực sự đang giao dịch gì khi giao dịch token cổ phiếu Mỹ?". Nhìn lại bây giờ, các nguyên tắc cơ bản và mô hình quản lý tài sản của nó không thay đổi nhiều. Điểm khác biệt là, theo chân nhiều nền tảng mã hóa cổ phiếu Mỹ khác, các ông lớn truyền thống cũng đã bắt đầu con đường thức tỉnh của riêng mình.

10 câu hỏi về tổng quan xStocks

Đầu tiên, Galaxy, một gã khổng lồ quản lý tài sản tiền điện tử, đã chủ động phát hành cổ phiếu được mã hóa ; sau đó , Nasdaq, một sàn giao dịch chứng khoán của Mỹ với khối lượng giao dịch hàng quý lên tới 10 nghìn tỷ đô la, đã chủ động nộp đơn lên SEC của Mỹ để xin phép "giao dịch cổ phiếu được mã hóa" . Trong lĩnh vực phát hành và giao dịch tài sản rộng lớn, các ông lớn truyền thống không hề thiếu sự nhạy bén.

Trong khi đó, sự bùng nổ của thị trường tiền điện tử thuộc về hai phân khúc chính:

Đầu tiên là " cuộc chiến DEX vĩnh viễn trên chuỗi " sau Hyperliquid - Aster trong hệ sinh thái BNB Chain đã tạo ra một phép màu làm giàu khác cho thị trường tiền điện tử với một chiến dịch "bơm thổi" cực kỳ mạnh mẽ, khiến nhiều người nói rằng họ "đã bán hàng triệu đô la quá sớm".

Thứ hai, có hai hiện tượng tạo ra của cải đáng chú ý trong lĩnh vực stablecoin: một là các đợt airdrop hào phóng của Plasma , tự hào với danh hiệu "chuỗi công khai stablecoin được hỗ trợ bởi CEO của Tether", dành cho nhiều người tham gia "chương trình tiết kiệm đầu tư" của mình. Một số người thậm chí đã nhận được hơn 9.000 đô la giá trị token XPL, lợi nhuận gấp hơn 900 lần chỉ bằng cách gửi 1 đô la. Hiện tượng còn lại là sự ra mắt chính thức của WLFI , một dự án tiền điện tử của gia đình Trump. Tận dụng đà tăng trưởng của stablecoin USD1, mọi người đã thu được lợi nhuận gấp 6 lần ở mức giá chào bán công khai là 0,05 đô la và 0,15 đô la.

Hiện tại, giá của XPL và WLFI khá đáng thất vọng. Theo dữ liệu của Coingecko, XPL hiện có giá 0,17 đô la, giảm gần 90% so với mức đỉnh 1,67 đô la; WLFI hiện có giá 0,15 đô la, giảm gần 50% so với mức đỉnh 0,33 đô la.

Vào thời điểm mà vô số người đang trầm trồ trước những cơ hội vô tận, ít ai ngờ rằng điều đang chờ đợi ngành công nghiệp tiền điện tử lại là một "cuộc thanh lý quy mô lớn", vượt xa bất kỳ cuộc khủng hoảng nào trong lịch sử.

Mùa đông tiền điện tử: Sau cú sụp đổ ngày 10/11, chiến lược giao dịch của TACO một lần nữa được chứng minh là đúng đắn, và thị trường dự đoán đang sẵn sàng chào đón một gã khổng lồ với giá trị vốn hóa thị trường hơn 10 tỷ đô la.

Sau khi giá BTC đạt mức cao kỷ lục 126.000 đô la vào đầu tháng 10, mọi người hy vọng rằng thị trường tiền điện tử có thể tiếp tục xu hướng "Uptober" của những năm trước. Tuy nhiên, một "đợt thanh lý kinh hoàng" vào ngày 11 tháng 10 đã phá tan mọi giấc mơ và hy vọng của họ.

Lần này, nguyên nhân lại một lần nữa là Trump – vào tối ngày 10 tháng 10, Trump tuyên bố tăng thuế quan lên 100%, khiến chỉ số lo sợ tăng vọt. Cả ba chỉ số chứng khoán chính của Mỹ đều giảm ở các mức độ khác nhau: Nasdaq giảm gần 3,5%, S&P 500 giảm 2,7% và Dow Jones Industrial Average giảm 1,9%.

Thị trường tiền điện tử chịu ảnh hưởng nặng nề từ các vấn đề hệ thống giao dịch, kết hợp với tâm lý thị trường dễ bị tổn thương và hoảng loạn. BTC chạm đáy ở mức 101.516 đô la, giảm 16% trong 24 giờ; ETH chạm đáy ở mức 3.400 đô la, giảm 22% trong 24 giờ; và SOL giảm 31,83% trong 24 giờ. Các altcoin bị ảnh hưởng đặc biệt nghiêm trọng.

Thiệt hại do đợt thanh lý quy mô lớn này gây ra vượt xa các vụ sụp đổ lớn trước đó như ngày 12 tháng 3, ngày 19 tháng 5 và ngày 4 tháng 9. Quy mô thanh lý thực tế trên thị trường tiền điện tử ít nhất vào khoảng 30 đến 40 tỷ đô la Mỹ.

Tất nhiên, rủi ro cũng đi kèm với cơ hội. Như Odaily Planet Daily đã đề cập trong các bài báo như "Ai đã làm giàu giữa lúc thị trường sụp đổ? Những cơ hội làm giàu nào đang nằm trong tầm tay?" và "Cuộc chiến cá voi đằng sau ngày thanh lý lớn nhất trong lịch sử tiền điện tử: Những người bán khống ra về với những con dao trong tay", nhiều "cơ hội làm giàu" - dù là bán khống với đòn bẩy cao hay mua vào ở mức giá thấp - đã cho phép nhiều người thu lợi từ sự hỗn loạn.

Rủi ro cũng đồng nghĩa với cơ hội.

Khi chiến lược giao dịch “TACO” (Trump luôn nhát gan) được chứng thực một lần nữa, thị trường tiền điện tử cuối cùng cũng bắt đầu quá trình tự phục hồi chậm rãi. Không giống như trước đây, nhiều nhà giao dịch đã mất phần lớn tài sản của họ trong “Thứ Sáu Đen” đó và bị tàn phá, khiến thị trường rơi vào tuyệt vọng.

Chính trong môi trường thị trường đầy thách thức này , các nền tảng thị trường dự đoán, như Polymarket và Kalshi, dần trở thành một trong số ít những điểm nóng và nền tảng giao dịch trên thị trường tiền điện tử. Giá trị của chúng tăng vọt chỉ trong vài tháng. Sau khi hoàn thành vòng gọi vốn Series E trị giá 1 tỷ đô la do Paradigm dẫn đầu, giá trị của Kalshi đã tăng vọt lên 11 tỷ đô la; Polymarket, sau khi hoàn thành vòng gọi vốn trị giá 2 tỷ đô la do ICE Group, công ty mẹ của NYSE, dẫn đầu, đang tìm kiếm một vòng gọi vốn mới với mức định giá từ 12 tỷ đến 15 tỷ đô la.

Sau nhiều thăng trầm, thị trường tiền điện tử đã quay trở lại với Polymarket, nền tảng dự đoán thị trường từng dự báo thành công việc ông Trump đắc cử trong sự kiện "bầu cử tổng thống Mỹ năm 2024". Và sau bốn mùa, quá trình phổ biến và trở nên thịnh hành của ngành công nghiệp tiền điện tử vẫn tiếp tục.

Tương lai sẽ dẫn đến đâu? Quy định của Mỹ và hệ thống tài chính truyền thống vẫn phần lớn quyết định hướng đi và thời gian của chu kỳ tăng giảm. Chúng ta, những người khai thác vàng tiền điện tử, chỉ có thể tìm thấy kho báu của riêng mình bằng cách theo sát xu hướng và đánh giá tình hình. (Nguyên văn/ Odaily Planet Daily ( @OdailyChina )

Tác giả/ Wenser ( @wenser2010 )

Năm 2025 sắp khép lại. Đứng trước ngưỡng cửa của một năm được coi là "năm trọng đại đối với sự phổ biến của tiền điện tử", đã đến lúc tổng kết bốn quý của năm nay bằng một số từ khóa, và cùng nhìn lại cách tiền điện tử đã dần dần thâm nhập và thay đổi thế giới.

Thế giới tiền điện tử năm 2025 đã trải qua vô số thăng trầm: từ lễ nhậm chức của ông Trump với tư cách tổng thống Mỹ vào đầu tháng Giêng đến việc Mỹ phát động cuộc chiến thương mại thuế quan vào tháng Tư; từ việc Strategy dẫn đầu xu hướng công ty kho bạc DAT và từng tạo ra hàng trăm tỷ đô la lợi nhuận, đến sự hưng thịnh và sau đó là sự trì trệ của các công ty kho bạc ETH, SOL và thậm chí cả các công ty kho bạc altcoin; từ các nền tảng mã hóa cổ phiếu được coi là "sự kết hợp tốt nhất giữa DeFi và TradeFi", đến cuộc cách mạng tự thân của Nasdaq để tham gia vào cơn sốt mã hóa cổ phiếu; từ cơn sốt tạo ra của cải do các DEX vĩnh viễn trên chuỗi như Hyperliquid và Aster gây ra, đến sự độc quyền của thị trường dự đoán Polymarket và Kalshi với định giá vượt quá hàng chục tỷ đô la; từ dự luật điều chỉnh stablecoin GENIUS đến cơn sốt stablecoin mà PayFi luôn được nhắc đến; từ các đợt IPO tiền điện tử đến các quỹ ETF tiền điện tử. Bình thường hóa... Giữa những cuộc đấu tranh, chiến tranh và hòa giải của vô số quỹ, sự chú ý và các lực lượng quản lý, giữa vô số dự án tạo ra của cải, các trào lưu và các vụ hack, giữa cơn sốt FOMO, những đỉnh cao mới và sự ồ ạt mua vào, giữa nỗi sợ hãi tột độ, những cú sụp đổ lớn và các sự kiện "thiên nga đen", ngành công nghiệp tiền điện tử, giống như một cái cây trưởng thành, đã thêm một vòng nữa vào thân cây của mình.

Đằng sau dòng tiền không ngừng chảy là sự thăng trầm của những người chơi Memecoin, những khó khăn tài chính của những người thu gom tiền ATM, các thương vụ mua lại khổng lồ của Phố Wall và sự chấp thuận dễ dãi của các cơ quan quản lý Hoa Kỳ. Năm nay khá phức tạp – nó không hoàn toàn là một thị trường tăng giá cũng không phải là một thị trường giảm giá ảm đạm. So với thị trường tiền điện tử trước đây với những giai đoạn nóng và lạnh, xoay vòng theo từng lĩnh vực, ngành công nghiệp tiền điện tử năm 2025, chịu ảnh hưởng bởi Trump và nhiều thế lực chính phủ độc đoán, giống như một đàn khỉ nhảy nhót; một số đã sa sút, trong khi những người khác lại vươn lên nổi bật. Còn về những thành công và thất bại, có lẽ cuốn "Hồi ký đầu tư tiền điện tử năm 2025" sắp ra mắt của chúng tôi sẽ tiết lộ thêm câu trả lời.

Trong bài viết này, Odaily Planet Daily sẽ sử dụng bốn từ khóa hàng quý để đánh giá Crypto 2025.

Mùa xuân tiền điện tử: Hiệu ứng Trump tiếp tục, Trump tạo ra của cải, và khung pháp lý về tiền điện tử trở nên rõ ràng hơn.

Tháng Giêng vừa qua, ông Trump chính thức nhậm chức Tổng thống Hoa Kỳ.

Tiếp nối đà tăng trưởng sau chiến thắng bầu cử của ông Trump năm ngoái, thị trường tiền điện tử, sau một thời gian ngắn điều chỉnh, đã chứng kiến giá BTC một lần nữa tiến gần mốc 100.000 đô la.

Chỉ ba ngày trước khi Trump nhậm chức, Trump, được mệnh danh là "đồng tiền meme chính thức của Trump", đã tạo ra làn sóng tạo ra của cải đầu tiên trong năm nay cho nhiều người tham gia vào thị trường tiền điện tử.

Tôi vẫn nhớ như in buổi sáng hôm đó khi đồng nghiệp tôi lần đầu tiên chia sẻ về hợp đồng token Trump. Tổng vốn hóa thị trường (FDV) của nó chỉ vào khoảng 4 tỷ đô la. Giữa những nghi ngờ như "Liệu tài khoản của Trump có bị hack không?", "Tổng thống Mỹ có dám phát hành tiền điện tử không?", và "Liệu Trump đang cố gắng kiếm lời cuối cùng trước khi nhậm chức tổng thống?", tổng vốn hóa thị trường của Trump đã tăng vọt, nhanh chóng vượt qua mốc 10 tỷ đô la, 30 tỷ đô la, và cuối cùng đạt hơn 80 tỷ đô la.

Trong cơn sốt tạo ra của cải đáng kinh ngạc này, nhiều người chơi meme tiếng Trung đã kiếm được khối tài sản khổng lồ, có người kiếm được hàng triệu hoặc thậm chí hơn 20 triệu đô la. Để biết danh sách những người giao dịch dựa trên meme Trump đã làm giàu, chúng tôi khuyên bạn nên đọc bài viết "Ai là những người giao dịch dựa trên meme Trump đã kiếm được hơn một triệu đô la? Những KOL thành công và những người gây thất vọng với ETH Maxi" .

Điều này đánh dấu làn sóng tăng trưởng thứ hai của thị trường tiền điện tử, sau khi ông Trump đắc cử tổng thống Mỹ vào tháng 11 năm 2024, được thúc đẩy bởi tầm ảnh hưởng cá nhân của ông.

Ngay sau đó, thị trường tiền điện tử cũng đã "tặng" cho ông Trump một "món quà" nhân dịp lễ nhậm chức tổng thống Mỹ - vào ngày 20 tháng 1, một tháng sau, BTC lại phá vỡ kỷ lục cao nhất mọi thời đại , với giá tăng lên 109.800 đô la.

Vào thời điểm đó, mọi người đều coi Trump là "tổng thống tiền điện tử đầu tiên" không thể tranh cãi. Có lẽ nhiều người khi đó không nhận ra rằng "người dân có thể tạo dựng hoặc phá hủy thị trường tiền điện tử", và những gì Trump mang đến cho thị trường tiền điện tử không chỉ là các chính sách vĩ mô thuận lợi và môi trường pháp lý, mà còn là một loạt các tranh cãi, sự bóc lột và những biến động liên tục do các dự án tiền điện tử của gia đình ông gây ra.

Mặt khác, chìa khóa của "hiệu ứng Trump" nằm ở chỗ liệu lễ nhậm chức của ông có thể trực tiếp cải thiện môi trường pháp lý về tiền điện tử tại Mỹ hay không.

Thứ nhất, vấn đề là liệu chính phủ có thể thiết lập ranh giới rõ ràng hơn và ban hành các quy định thuận lợi hơn cho việc quản lý tiền điện tử thông qua luật pháp và sắc lệnh hành pháp hay không. Về vấn đề này, Trump đã dần thực hiện một số lời hứa của mình, bao gồm việc thay thế chủ tịch SEC bằng Paul Atkins, bổ nhiệm David Sacks làm giám đốc phụ trách trí tuệ nhân tạo và tiền điện tử của Nhà Trắng, và thúc đẩy việc thông qua dự luật quản lý stablecoin GINUS.

Thứ hai, có "kho dự trữ chiến lược quốc gia BTC", một chủ đề thu hút sự quan tâm lớn của thị trường tiền điện tử và nhiều chính trị gia ủng hộ tiền điện tử. Đầu tháng 3, Trump đã ký một sắc lệnh hành pháp để thành lập kho dự trữ chiến lược Bitcoin của Mỹ bằng cách sử dụng các tài sản BTC bị tịch thu trước đó. Ông đặc biệt nhấn mạnh rằng điều này "sẽ không làm tăng gánh nặng cho người đóng thuế". Để biết thêm chi tiết, chúng tôi khuyên bạn nên đọc bài báo "Trump thành lập kho dự trữ chiến lược BTC như đã hứa, nhưng liệu nguồn tài trợ có hoàn toàn từ tài sản bị tịch thu?"

Tuy nhiên, phán quyết cuối cùng trên Polymarket rằng "Trump sẽ thiết lập một kho dự trữ chiến lược quốc gia bằng BTC trong vòng 100 ngày kể từ khi nhậm chức" là "Không" (Ghi chú của Odaily Planet Daily: lý do là vì các quy tắc của sự kiện cá cược nêu rõ rằng tài sản bị chính phủ Mỹ tịch thu không thuộc về kho dự trữ BTC) vẫn khiến nhiều người thất vọng, thậm chí nhiều người còn gọi đó là "trang web lừa đảo" trong phần bình luận của sự kiện.

Thông tin về luật lệ sự kiện cá cược Polymarket

Vào thời điểm đó, "cá voi nội bộ" đã bắt đầu xuất hiện, với "nhà đầu tư nội bộ sử dụng đòn bẩy 50x" trên Hyperliquid thu lợi hàng triệu đô la từ những tin tức như "Ông Trump thiết lập quỹ dự trữ tiền điện tử". Để biết thêm chi tiết, vui lòng tham khảo bài viết "Phân tích các hoạt động tinh vi của 'cá voi nội bộ' trên hợp đồng Hyperliquid: Mở và đóng chính xác các vị thế mua và bán".

Giai đoạn này cũng chứng kiến nhiều tranh cãi xoay quanh Trump, bao gồm vụ việc "token Melania" sau khi Trump lên nắm quyền và vụ việc token LIBRA do Tổng thống Argentina Milley khởi xướng, cả hai đều được coi là "kiệt tác của nhóm tiền điện tử Trump". Ngoài ra, quý đầu tiên của thị trường tiền điện tử đã chứng kiến một loạt "sự kiện lịch sử", bao gồm:

• Đợt "airdrop lớn nhất năm" của Hyperliquid đã gây ra sự ghen tị trong giới những người chơi trên chuỗi;
• Bybit đã bị nhóm tin tặc Lazarus Group của Triều Tiên tấn công, dẫn đến việc đánh cắp 1,5 tỷ đô la tài sản .
• Quỹ Ethereum, vốn bị chỉ trích rất nhiều, đã trải qua sự thay đổi lãnh đạo, với cựu giám đốc điều hành Aya được thăng chức lên chủ tịch .

Ngành công nghiệp không lường trước được rằng Trump, một thế lực gây rối, sẽ sớm chứng minh cho thị trường thấy một phiên bản kiểu Mỹ của câu nói "gieo nhân nào gặt quả ấy".

Mùa hè tiền điện tử: DAT Treasury, ETH đạt mức cao kỷ lục, stablecoin chiếm vị trí trung tâm.

Vào đầu quý 2, thị trường tiền điện tử đã bị ảnh hưởng nặng nề – đầu tháng 4, ông Trump phát động "cuộc chiến thương mại thuế quan" toàn cầu, tạo ra bầu không khí căng thẳng trong nền kinh tế toàn cầu, và thị trường chứng khoán Mỹ cũng như thị trường tiền điện tử đều chịu những cú sốc lớn.

Vào ngày 7 tháng 4, "Thứ Hai Đen tối", vốn hóa thị trường chứng khoán Mỹ đã bốc hơi hơn 6 nghìn tỷ đô la chỉ trong gần một tuần, bao gồm hơn 1,5 nghìn tỷ đô la giá trị thị trường bị mất đối với "Bảy ông lớn", trong đó có Apple và Google. Sau gần một tháng biến động, thị trường tiền điện tử đã trải qua một cú sụp đổ chậm trễ nhưng không thể tránh khỏi - BTC đã giảm xuống dưới 80.000 đô la, chạm mức thấp nhất là 77.000 đô la; ETH giảm xuống mức thấp nhất là 1.540 đô la, mức thấp mới kể từ tháng 10 năm 2023; tổng vốn hóa thị trường của tiền điện tử giảm xuống còn 2,6 nghìn tỷ đô la, giảm hơn 9% chỉ trong một ngày. Bài đọc tham khảo : "Phân tích sâu về 'thủ phạm' đằng sau cuộc chiến thương mại: Hơn 6 nghìn tỷ đô la bốc hơi chỉ sau một đêm - Tất cả có phải là do ông ta?"

Kể từ thời điểm đó trở đi, sau nhiều tháng thị trường suy thoái và những cải cách tổ chức trong Quỹ Ethereum, ETH cuối cùng đã cho thấy động lực và tiềm năng phục hồi. Bài viết nên đọc : "Một chiếc chổi mới quét sạch: Giám đốc điều hành mới của Quỹ Ethereum tiết lộ hướng đi của EF?"

Trong khi đó, tận dụng làn sóng IPO của Circle tại Mỹ , stablecoin và PayFi đã dần trở thành xu hướng chủ đạo của thị trường tiền điện tử, được nhiều người coi là chìa khóa cho "sự chấp nhận rộng rãi tiền điện tử". Bài viết nên đọc: "Hành trình 10 năm của Stablecoin: Cuối cùng trở thành 'tiền điện tử ngang hàng' được chính thức công nhận tại Mỹ" , "Thời kỳ hoàng kim của Stablecoin bắt đầu: USDT bên trái, USDC bên phải".

Vào cuối tháng 5, theo lệnh của Joseph Lubin, đồng sáng lập Ethereum, Consensys và người sáng lập MetaMask, Sharplink, một công ty niêm yết tại Mỹ , đã chuyển đổi từ một công ty tiếp thị thể thao thành "Công ty đại chúng nắm giữ kho bạc ETH" đầu tiên. Từ đó, cơn sốt DAT bắt đầu lan rộng khắp thị trường tiền điện tử , và giá ETH cuối cùng đã thoát khỏi đà giảm liên tục, thành công vượt qua mức cao kỷ lục trước đó là 4.800 đô la vài tháng sau đó, vọt lên mức cao gần 5.000 đô la.

Sau đó, Tom Lee, "chiến lược gia phố Wall", cũng tham gia vào "cơn sốt DAT Treasury" với Bitmine, một công ty niêm yết tại Mỹ. Kể từ đó, các công ty ETH Treasury đã trở thành một "lĩnh vực tiền điện tử" khác sau khi Strategy dẫn đầu các công ty BTC Treasury.

Một cái nhìn thoáng qua về thông tin của Công ty Kho bạc ETH.

Tính đến thời điểm viết bài này, theo dữ liệu từ trang web strategythreserve , tổng số công ty quản lý kho bạc ETH đã tăng lên gần 70, trong đó,

• Bitmine (BMNR) dẫn đầu danh sách với 3,86 triệu ETH nắm giữ;
• Sharplink (SBET) giữ vững vị trí thứ hai với hơn 860.000 ETH trong quỹ;
• ETH Machine (ETHM) đứng thứ ba với hơn 490.000 ETH trong tài khoản.

Điều đáng chú ý là lượng ETH mà ba công ty DAT nêu trên nắm giữ đều vượt xa lượng ETH mà Quỹ Ethereum nắm giữ (ít hơn 230.000 ETH).

Sau thành công của ETH Treasury, các công ty như SOL DAT , BNB DAT và hàng loạt các công ty DAT altcoin khác đã mọc lên như nấm sau mưa, với giá cổ phiếu biến động mạnh mẽ giữa sự cạnh tranh khốc liệt.

Sau khi vượt qua giai đoạn FOMO (sợ bỏ lỡ cơ hội) đầy cuồng nhiệt ban đầu của quá trình chuyển đổi và hiện tại khi thị trường tiền điện tử đã bước vào giai đoạn ổn định, các công ty nắm giữ ETH DAT, điển hình là Bitmine, đang phải đối mặt với khoản lỗ chưa được hiện thực hóa lên đến hàng tỷ đô la. Trong khi đó, các công ty nắm giữ DAT, bao gồm nhiều công ty dự trữ BTC, đang đối mặt với tình trạng vốn hóa thị trường thậm chí còn thấp hơn giá trị tài sản tiền điện tử của họ do thiếu sự hỗ trợ kinh doanh thực sự. Giá trị tài sản ròng (mNAV) của hàng chục công ty DAT đã giảm xuống dưới mức 1.

Trong thời kỳ hoàng kim của tiền điện tử, các công ty DAT hân hoan đón nhận, nhưng họ vẫn chưa thực sự hiểu câu nói của Zweig rằng "mọi món quà trên đời đều có giá của nó", và cái giá đó chính là giá cổ phiếu đang lao dốc.

Dĩ nhiên, cũng như cái chết thường sinh ra sự sống mới, khi DAT bùng nổ như dầu được đổ vào đám cháy dữ dội, làn gió mã hóa cổ phiếu dần thổi vào thị trường tiền điện tử và sau đó trở thành một xu hướng không thể ngăn cản. Ngay cả Nasdaq, một sàn giao dịch chứng khoán của Mỹ, cũng không thể phớt lờ và chỉ có thể tham gia vào "bữa tiệc vốn" này một cách tự cách mạng.

Mùa thu tiền điện tử: Mã hóa cổ phiếu, sàn giao dịch phi tập trung vĩnh viễn trên chuỗi và chuỗi công khai stablecoin trong cuộc chiến song mã.

Sau khi Circle (CRCL) có màn ra mắt ấn tượng trên thị trường chứng khoán Mỹ vào cuối tháng 6 và đạt được cột mốc "giá cổ phiếu tăng gấp 10 lần", sự hào hứng của thị trường tiền điện tử và thị trường tài chính truyền thống đối với stablecoin và cổ phiếu tiền điện tử đã đạt đến mức chưa từng có.

Được thúc đẩy bởi những tin tức tích cực, cổ phiếu của các stablecoin và công ty môi giới niêm yết tại Hồng Kông đã tăng vọt. Nhiều gã khổng lồ internet, bao gồm JD.com và Ant Group, đã thông báo về việc sắp gia nhập thị trường stablecoin, thu hút sự chú ý đáng kể. Bài viết nên đọc : "Mùa Altcoin của thị trường chứng khoán Hồng Kông đã đến: Liệu cổ phiếu tiền điện tử có thể hỗ trợ thị trường tăng giá?"

Nắm bắt xu hướng này, lĩnh vực quản lý tài sản cư dân (RWA) cuối cùng đã đạt đến một bước ngoặt quan trọng – thời điểm chín muồi cho việc mã hóa cổ phiếu.

Đầu tháng 7, các sàn giao dịch Kraken và Bybit thông báo mở giao dịch cổ phiếu mã hóa thông qua nền tảng xStocks, hỗ trợ giao dịch hàng chục cổ phiếu mã hóa của Mỹ, bao gồm các cổ phiếu phổ biến như AAPL, TSLA và NVDA. Kể từ đó, xStocks, tập trung vào khái niệm "nền tảng giao dịch cổ phiếu mã hóa của Mỹ trên chuỗi khối", đã trở thành tâm điểm chú ý của thị trường, và MyStonks (nay đổi tên thành MSX.com) cũng thu hút một lượng lớn người dùng và nhà đầu tư.

Nếu như việc ra mắt ETF BTC giao ngay vào đầu năm 2024 và ETF ETH giao ngay vào tháng 7 cùng năm đã mang lại cho các nhà giao dịch tiền điện tử danh hiệu cao quý "những nhà giao dịch chứng khoán Mỹ xuất sắc", thì sự xuất hiện của các nền tảng mã hóa chứng khoán trong năm nay đã thực sự thu hẹp "chặng cuối" của giao dịch chứng khoán Mỹ trên chuỗi , đồng thời cũng mang đến cho "một nhà giao dịch tiền điện tử tồi" như tôi khả năng đa dạng hóa phân bổ tài sản thông qua các nền tảng mã hóa trên chuỗi lần đầu tiên.

Trước đây, Odaily Planet Daily đã cung cấp một bài giới thiệu chi tiết về xStocks và cơ chế hoạt động của các nền tảng giao dịch cổ phiếu Mỹ được mã hóa trong bài viết "10 câu hỏi về xStocks: Chúng ta thực sự đang giao dịch gì khi giao dịch token cổ phiếu Mỹ?". Nhìn lại bây giờ, các nguyên tắc cơ bản và mô hình quản lý tài sản của nó không thay đổi nhiều. Điểm khác biệt là, theo chân nhiều nền tảng mã hóa cổ phiếu Mỹ khác, các ông lớn truyền thống cũng đã bắt đầu con đường thức tỉnh của riêng mình.

10 câu hỏi về tổng quan xStocks

Đầu tiên, Galaxy, một gã khổng lồ quản lý tài sản tiền điện tử, đã chủ động phát hành cổ phiếu được mã hóa ; sau đó , Nasdaq, một sàn giao dịch chứng khoán của Mỹ với khối lượng giao dịch hàng quý lên tới 10 nghìn tỷ đô la, đã chủ động nộp đơn lên SEC của Mỹ để xin phép "giao dịch cổ phiếu được mã hóa" . Trong lĩnh vực phát hành và giao dịch tài sản rộng lớn, các ông lớn truyền thống không hề thiếu sự nhạy bén.

Trong khi đó, sự bùng nổ của thị trường tiền điện tử thuộc về hai phân khúc chính:

Đầu tiên là " cuộc chiến DEX vĩnh viễn trên chuỗi " sau Hyperliquid - Aster trong hệ sinh thái BNB Chain đã tạo ra một phép màu làm giàu khác cho thị trường tiền điện tử với một chiến dịch "bơm thổi" cực kỳ mạnh mẽ, khiến nhiều người nói rằng họ "đã bán hàng triệu đô la quá sớm".

Thứ hai, có hai hiện tượng tạo ra của cải đáng chú ý trong lĩnh vực stablecoin: một là các đợt airdrop hào phóng của Plasma , tự hào với danh hiệu "chuỗi công khai stablecoin được hỗ trợ bởi CEO của Tether", dành cho nhiều người tham gia "chương trình tiết kiệm đầu tư" của mình. Một số người thậm chí đã nhận được hơn 9.000 đô la giá trị token XPL, lợi nhuận gấp hơn 900 lần chỉ bằng cách gửi 1 đô la. Hiện tượng còn lại là sự ra mắt chính thức của WLFI , một dự án tiền điện tử của gia đình Trump. Tận dụng đà tăng trưởng của stablecoin USD1, mọi người đã thu được lợi nhuận gấp 6 lần ở mức giá chào bán công khai là 0,05 đô la và 0,15 đô la.

Hiện tại, giá của XPL và WLFI khá đáng thất vọng. Theo dữ liệu của Coingecko, XPL hiện có giá 0,17 đô la, giảm gần 90% so với mức đỉnh 1,67 đô la; WLFI hiện có giá 0,15 đô la, giảm gần 50% so với mức đỉnh 0,33 đô la.

Vào thời điểm mà vô số người đang trầm trồ trước những cơ hội vô tận, ít ai ngờ rằng điều đang chờ đợi ngành công nghiệp tiền điện tử lại là một "cuộc thanh lý quy mô lớn", vượt xa bất kỳ cuộc khủng hoảng nào trong lịch sử.

Mùa đông tiền điện tử: Sau cú sụp đổ ngày 10/11, chiến lược giao dịch của TACO một lần nữa được chứng minh là đúng đắn, và thị trường dự đoán đang sẵn sàng chào đón một gã khổng lồ với giá trị vốn hóa thị trường hơn 10 tỷ đô la.

Sau khi giá BTC đạt mức cao kỷ lục 126.000 đô la vào đầu tháng 10, mọi người hy vọng rằng thị trường tiền điện tử có thể tiếp tục xu hướng "Uptober" của những năm trước. Tuy nhiên, một "đợt thanh lý kinh hoàng" vào ngày 11 tháng 10 đã phá tan mọi giấc mơ và hy vọng của họ.

Lần này, nguyên nhân lại một lần nữa là Trump – vào tối ngày 10 tháng 10, Trump tuyên bố tăng thuế quan lên 100%, khiến chỉ số lo sợ tăng vọt. Cả ba chỉ số chứng khoán chính của Mỹ đều giảm ở các mức độ khác nhau: Nasdaq giảm gần 3,5%, S&P 500 giảm 2,7% và Dow Jones Industrial Average giảm 1,9%.

Thị trường tiền điện tử chịu ảnh hưởng nặng nề từ các vấn đề hệ thống giao dịch, kết hợp với tâm lý thị trường dễ bị tổn thương và hoảng loạn. BTC chạm đáy ở mức 101.516 đô la, giảm 16% trong 24 giờ; ETH chạm đáy ở mức 3.400 đô la, giảm 22% trong 24 giờ; và SOL giảm 31,83% trong 24 giờ. Các altcoin bị ảnh hưởng đặc biệt nghiêm trọng.

Thiệt hại do đợt thanh lý quy mô lớn này gây ra vượt xa các vụ sụp đổ lớn trước đó như ngày 12 tháng 3, ngày 19 tháng 5 và ngày 4 tháng 9. Quy mô thanh lý thực tế trên thị trường tiền điện tử ít nhất vào khoảng 30 đến 40 tỷ đô la Mỹ.

Tất nhiên, rủi ro cũng đi kèm với cơ hội. Như Odaily Planet Daily đã đề cập trong các bài báo như "Ai đã làm giàu giữa lúc thị trường sụp đổ? Những cơ hội làm giàu nào đang nằm trong tầm tay?" và "Cuộc chiến cá voi đằng sau ngày thanh lý lớn nhất trong lịch sử tiền điện tử: Những người bán khống ra về với những con dao trong tay", nhiều "cơ hội làm giàu" - dù là bán khống với đòn bẩy cao hay mua vào ở mức giá thấp - đã cho phép nhiều người thu lợi từ sự hỗn loạn.

Rủi ro cũng đồng nghĩa với cơ hội.

Khi chiến lược giao dịch “TACO” (Trump luôn nhát gan) được chứng thực một lần nữa, thị trường tiền điện tử cuối cùng cũng bắt đầu quá trình tự phục hồi chậm rãi. Không giống như trước đây, nhiều nhà giao dịch đã mất phần lớn tài sản của họ trong “Thứ Sáu Đen” đó và bị tàn phá, khiến thị trường rơi vào tuyệt vọng.

Chính trong môi trường thị trường đầy thách thức này , các nền tảng thị trường dự đoán, như Polymarket và Kalshi, dần trở thành một trong số ít những điểm nóng và nền tảng giao dịch trên thị trường tiền điện tử. Giá trị của chúng tăng vọt chỉ trong vài tháng. Sau khi hoàn thành vòng gọi vốn Series E trị giá 1 tỷ đô la do Paradigm dẫn đầu, giá trị của Kalshi đã tăng vọt lên 11 tỷ đô la; Polymarket, sau khi hoàn thành vòng gọi vốn trị giá 2 tỷ đô la do ICE Group, công ty mẹ của NYSE, dẫn đầu, đang tìm kiếm một vòng gọi vốn mới với mức định giá từ 12 tỷ đến 15 tỷ đô la.

Sau nhiều thăng trầm, thị trường tiền điện tử đã quay trở lại với Polymarket, nền tảng dự đoán thị trường từng dự báo thành công việc ông Trump đắc cử trong sự kiện "bầu cử tổng thống Mỹ năm 2024". Và sau bốn mùa, quá trình phổ biến và trở nên thịnh hành của ngành công nghiệp tiền điện tử vẫn tiếp tục.

Tương lai sẽ dẫn đến đâu? Quy định của Mỹ và hệ thống tài chính truyền thống vẫn phần lớn quyết định hướng đi và thời gian của các chu kỳ bùng nổ và suy thoái. Chúng ta, những người khai thác vàng tiền điện tử, chỉ có thể tìm thấy kho báu của riêng mình bằng cách theo sát các xu hướng và đánh giá tình hình.