Bản gốc | Odaily Planet Daily ( @OdailyChina )

Tác giả｜Golem ( @web3_golem )

Năm 2025 sắp bước vào giai đoạn tổng kết. Tôi đã nghĩ rằng ngành công nghiệp tiền điện tử sẽ kết thúc năm nay với những điểm then chốt như Bitcoin không thể vượt qua vàng, sự yếu kém chung của thị trường Meme, sự ủng hộ của Phố Wall đối với DAT, chiến lược "toàn năng" của Binance, và gia đình Trump trở thành những người chiến thắng lớn nhất trong lĩnh vực tiền điện tử. Điều khiến tôi ngạc nhiên là vào cuối năm, tôi vẫn có thể thấy câu chuyện về AI tiền điện tử trở nên phổ biến trở lại.

Vào ngày 18 tháng 10, cuộc thi giao dịch AI do nof1 , một phòng thí nghiệm AI tập trung vào thị trường tài chính, tổ chức đã thu hút sự chú ý rộng rãi của thị trường đối với AI trong năm nay. Sáu mô hình AI chính thống đã thực hiện các giao dịch tiền điện tử thực tế trên Hyperliquid với số vốn ban đầu là 10.000 đô la Mỹ. Cuộc thi này không chỉ khơi dậy trí tưởng tượng của cộng đồng tiền điện tử về "giao dịch tiền điện tử AI", mà còn thu hút sự chú ý thành công từ ngành công nghiệp AI.

Tuần sau đó, PING, token đầu tiên được phát hành thông qua giao thức x402, đã ra mắt với một tiếng vang lớn. Lời quảng cáo rầm rộ, "Có khả năng là bản sao của cơn sốt chữ khắc năm 2023", đã đẩy vốn hóa thị trường của nó từ 0 lên 80 triệu đô la chỉ trong vài ngày. Hiệu ứng giàu có này cũng dẫn đến sự chú ý gia tăng đối với giao thức x402. Giao thức mở này, cho phép các tác nhân AI thực hiện thanh toán internet tự động, đã khơi dậy sự nhiệt tình của thị trường đối với sự kết hợp AI + Crypto, đưa những câu chuyện như nền kinh tế tác nhân AI và kỷ nguyên thanh toán vi mô internet lên hàng đầu.

Theo dữ liệu của Coingecko , tổng giá trị thị trường của hệ sinh thái x402 đã vượt quá 8,14 tỷ đô la Mỹ , tăng 186,8% chỉ trong 24 giờ qua.

Sự kiện trọng đại này không chỉ gợi lại ký ức về làn sóng nhiệt tình đầu tiên của các tác nhân AI trong ngành công nghiệp tiền điện tử vào năm 2024, mà còn trùng hợp thay, sự bùng nổ toàn diện của ngành này cũng diễn ra vào cuối năm. Token tác nhân tự động AI đầu tiên, GOAT, đã định hình lại nhận thức của thị trường về sự tích hợp giữa AI và tiền điện tử. "Cuộc tranh luận học thuật" về tính ưu việt của các nền tảng AI như ai16z Eliza, swarms và GAME vẫn còn sống động trong tâm trí chúng ta. Những câu chuyện về các tác nhân AI chuyên biệt và theo lĩnh vực cụ thể là vô tận, nhưng giờ đây chúng đã là chuyện của quá khứ.

Vậy, làn sóng nhiệt tình này, dẫn đầu bởi giao thức x402 và với thanh toán tự động của tác nhân AI là cốt truyện chính, sẽ kéo dài trong bao lâu ?

Sự cường điệu về AI có cải thiện so với năm 2024 không?

Trong làn sóng đầu tiên của cơn sốt AI Agent vào năm 2024, mặc dù thiết bị đầu cuối sự thật robot AI đã mở ra chiếc hộp Pandora, nhưng cơn sốt thị trường sau đó chủ yếu tập trung vào các khuôn khổ AI và một số tác nhân AI chuyên biệt, chẳng hạn như tác nhân giao dịch trên chuỗi, tác nhân DeFi, tác nhân phát sóng trực tiếp, tác nhân metaverse, tác nhân thanh toán, v.v.

Trong thời kỳ đỉnh cao của tâm lý thị trường, giá của cả khung AI và các tác nhân AI chuyên biệt đều bị thổi phồng quá mức. Định giá thị trường của các khung AI phổ biến như ai16z thậm chí đã lên tới hàng chục tỷ đô la (một con số chưa từng đạt được ngày nay). Mặc dù bong bóng tác nhân AI cuối cùng đã vỡ và các nhà đầu cơ đã rút lui, một số nhà đầu tư vẫn tin rằng các tác nhân AI đại diện cho một lĩnh vực đầy hứa hẹn cho sự phát triển lâu dài trong không gian tiền điện tử. Mặc dù sự cường điệu cuối cùng sẽ lắng xuống, bong bóng sẽ vỡ và sự chú ý sẽ giảm dần, miễn là cơ sở hạ tầng và các dự án ứng dụng tác nhân AI tiếp tục phát triển, làn sóng tăng trưởng thứ hai chắc chắn sẽ còn mạnh mẽ hơn làn sóng đầu tiên.

"Bán trong thị trường tăng giá và mua vào trong thị trường giảm giá" luôn là quan điểm chung của những người tin vào lý thuyết chu kỳ.

Trong khi đó, làn sóng đầu tiên của cơn sốt đại lý AI vào năm 2024, dù là các công cụ thanh toán hỗ trợ AI tạo điều kiện thuận lợi cho giao dịch hay các ứng dụng hỗ trợ giao dịch kinh doanh giữa các đại lý, đã chứng kiến một lượng lớn cơ sở hạ tầng và phát triển dự án cụ thể, với các nhà đầu tư coi những lĩnh vực này là một sự bùng nổ tiềm năng vào năm 2025. Tuy nhiên, giao thức x402 cực kỳ phổ biến lại không được xây dựng trên cơ sở hạ tầng của cơn sốt đại lý AI đầu tiên này. Tóm lại, mặc dù câu chuyện về các giao dịch hỗ trợ AI vẫn nhất quán từ năm 2024 đến nay, nhưng không có mối liên hệ rõ ràng nào giữa hai giai đoạn này về mặt công nghệ và cơ sở hạ tầng.

Giao thức x402, được Coinbase ra mắt vào tháng 5 năm 2025, nhằm mục đích cho phép các tác nhân AI thực hiện thanh toán stablecoin tức thì trực tiếp qua HTTP. Coinbase đã phát triển các giao dịch tự động cho các tác nhân AI từ năm 2024 (Bài đọc liên quan: AI gửi tiền cho AI? Diễn giải về việc Coinbase tạo điều kiện cho giao dịch tiền điện tử AI-Agent đầu tiên ) . Mã trạng thái 402, được sử dụng làm cốt lõi của giao thức x402, có thể bắt nguồn từ thiết kế HTTP ban đầu của Tim Berners-Lee, cha đẻ của World Wide Web, vào những năm 1990. Coinbase đã kích hoạt mã trạng thái này, cho biết "yêu cầu thanh toán".

Có vẻ như giao thức x402 thực sự không tạo ra rào cản kỹ thuật đáng kể nào cho việc gia nhập. Điều đáng quý là khoảnh khắc cảm hứng dẫn đến quyết định đưa mã trạng thái 402 vào nền kinh tế AI. Cách tiếp cận này đơn giản và tinh tế, giải quyết vấn đề trao đổi giá trị cho AI chỉ với vài dòng mã. Nó cũng tích hợp liền mạch với tiền điện tử, thách thức các mô hình thanh toán internet hiện có.

So với làn sóng đầu tiên của cơn sốt AI Agent vào năm 2024, khó có thể nói rằng cơn sốt AI dựa trên giao thức x402 này có bất kỳ tác động nào. Mặc dù câu chuyện có phần trùng lặp, nhưng cả cơ sở hạ tầng và các ứng dụng liên quan đều đã được nâng cấp lên một tầm cao mới. Công nghệ và cơ sở hạ tầng đang được tái thiết, và ứng dụng vẫn đang trong giai đoạn đầu.

Vấn đề tương tự: quá sớm

Một lý do khiến làn sóng đầu tiên của sự nhiệt tình dành cho AI vào năm 2024 tan biến sau cơn sốt là do thiếu sự phù hợp giữa sản phẩm và thị trường (PMF). Cả các nền tảng AI lẫn các AI thực tế như DeFi đều không tìm được mô hình kinh doanh hay cơ sở người dùng vững chắc. Một mặt, các nhà đầu tư tin vào câu chuyện hấp dẫn của AI + Crypto, nhưng mặt khác, lĩnh vực này vẫn còn trong giai đoạn đầu , với những trải nghiệm sản phẩm không mấy thân thiện và tầm nhìn chưa được hiện thực hóa. Các nhà đầu cơ không thể thuyết phục người dùng, cuối cùng dẫn đến một mớ hỗn độn.

x402 cũng gặp phải vấn đề tương tự. Mặc dù câu chuyện về thanh toán tự động hỗ trợ AI chắc chắn rất hấp dẫn, nhưng liệu bây giờ có thực sự là "thời điểm thích hợp" để người dùng áp dụng ? Theo dữ liệu của x402scan , hệ sinh thái giao thức x402 chỉ đạt tổng giá trị thanh toán là 2,153 triệu đô la, phục vụ 99.300 người mua và chỉ hỗ trợ 8.051 người bán trả phí. Tuy nhiên, vốn hóa thị trường của giao thức x402 đã vượt quá 8 tỷ đô la. Đây là một thị trường được hỗ trợ bởi chưa đến 100.000 người dùng, và vốn hóa thị trường của nó không liên quan đáng kể đến mức sử dụng thực tế.

Tất nhiên, tâm lý thị trường luôn lan truyền nhanh hơn cả sự phát triển của thị trường. Giao thức x402 vẫn đang trong giai đoạn đầu, và chúng ta có thể nói rằng nó vẫn còn một chặng đường dài phía trước. Nhưng khi làn sóng đầu tiên của sự nhiệt tình với AI bùng nổ vào năm 2024, chúng ta cũng đã nói rằng tương lai đầy tiềm năng. Và điều gì đã xảy ra? Chính con người đã phá bỏ nó, và giờ họ đang xây dựng lại nó.

Một chiến thắng cho IQ 100

Kiếm tiền là mục tiêu hàng đầu của mọi nhà đầu tư tiền điện tử. Tuy nhiên, khi một câu chuyện nhanh chóng đạt được đà phát triển, hầu hết mọi người đều rao bán tiềm năng to lớn của nó và dạy bạn cách nắm bắt cơ hội và lao vào, nhưng ít ai khuyên bạn khi nào nên thoát ra. Trong thị trường tiền điện tử đầu cơ, chúng ta thường giao dịch theo cảm xúc, những cảm xúc thoáng qua và không có chỗ cho sự do dự hay lưỡng lự. Hơn nữa, khi vốn mới vào thị trường tiền điện tử giảm, tài chính truyền thống tập trung vào DAT, RWA và stablecoin. Môi trường thị trường cho tiền điện tử bản địa, vốn chỉ có vốn hiện có, đã xấu đi hơn nữa. Một điểm nóng lớn cứ sau bảy ngày, một điểm nóng nhỏ cứ sau ba ngày. Chỉ những nhà đầu tư có IQ từ 50 đến 150 mới có thể kiếm lời trên thị trường này, trong khi những nhà đầu tư thông thường có IQ là 100 sẽ bị thua lỗ.

Nhưng sự xuất hiện của giao thức x402 đã mang lại hy vọng cho mọi người. Mặc dù cơn sốt giao thức x402 không bắt nguồn từ làn sóng AI Agent đầu tiên, nhưng hướng đi chung của AI + Crypto vẫn là một trong những xu hướng chủ đạo, và hệ sinh thái x402 vẫn có cơ hội trở thành một tòa nhà chọc trời.

Sự giàu có mà đồng tiền meme PING tạo ra đã thu hút sự chú ý của thị trường và nguồn vốn đổ vào hệ sinh thái x402. Tuy nhiên, thị trường không tiếp tục thổi phồng đồng tiền meme rỗng này nữa, mà thay vào đó chuyển hướng tập trung vào các dự án cụ thể với nền tảng vững chắc, chẳng hạn như PayAI, Daydreams, Kite AI và Unibase. PING đã hoàn thành sứ mệnh lịch sử của mình, và có lẽ các thế hệ tương lai sẽ nhìn lại và thấy hệ sinh thái x402 đã chuyển từ thổi phồng sang thực tiễn.

Đây có thể là chiến thắng cho những người có chỉ số IQ 100, và x402 sẽ tái hiện quá trình tạo ra của cải nhờ AI vào cuối năm 2024. Điều này là do các nhà đầu tư thông thường giờ đây có thể làm theo các mô hình quen thuộc để quyết định mua hay bán một tài sản cụ thể: phân tích dự án, so sánh ưu và nhược điểm của các giải pháp kỹ thuật khác nhau và đưa ra quyết định dựa trên việc phân phối sản phẩm thực tế và tầm nhìn của nhóm, thay vì chạy theo xu hướng trên chuỗi, tin vào cái gọi là thuyết âm mưu hoặc tụ tập xung quanh những người nổi tiếng trong lĩnh vực tiền điện tử để chờ đợi một dòng tweet.