Tiêu đề gốc: Tại sao NYSE đầu tư 2 tỷ đô la vào polymarket

Tác giả gốc: binji, nhà nghiên cứu của Ethereum Foundation

Bản dịch gốc: Ismay, BlockBeats

Ghi chú của biên tập viên:

Vào ngày 7 tháng 10, tờ Wall Street Journal đưa tin Intercontinental Exchange (ICE), công ty mẹ của Sở Giao dịch Chứng khoán New York, sắp đầu tư 2 tỷ đô la vào nền tảng thị trường dự đoán phi tập trung Polymarket. Đây không chỉ có thể trở thành một trong những thương vụ tài trợ tư nhân lớn nhất trong lịch sử lĩnh vực tiền điện tử, mà còn đánh dấu sự giao thoa sâu sắc giữa cơ sở hạ tầng tài chính truyền thống và các hình thức thị trường Web 3.

Trong bối cảnh Bitcoin được đưa vào trái phiếu doanh nghiệp và stablecoin trở thành tài sản thanh toán bù trừ toàn cầu, khoản đầu tư của ICE hướng đến một chủ đề rộng hơn: việc định nghĩa lại ranh giới thị trường. Nếu thị trường tài chính trước đây định giá "tài sản", thì Polymarket đại diện cho một trật tự mới định giá "niềm tin" và "kỳ vọng".

Bài viết này cố gắng giải thích logic đằng sau khoản đầu tư này - tại sao một sàn giao dịch kiểm soát giá trị thị trường là 29 nghìn tỷ đô la lại đặt cược vào một thị trường mới có nguồn gốc từ thế giới tiền điện tử và tập trung vào "dự đoán", và điều này có ý nghĩa gì đối với sự thay đổi mô hình tiếp theo trong hệ thống khám phá giá toàn cầu.

Sau đây là nội dung gốc:

Cơ sở hạ tầng hỗ trợ thị trường chứng khoán trị giá 29 nghìn tỷ đô la hiện đang mở rộng sang một phạm vi rộng hơn - một thị trường không chỉ có thể định giá tài sản mà còn có thể định giá "sự hiểu biết".

Đây là khoản đầu tư tư nhân lớn nhất từ trước đến nay vào một công ty tiền điện tử. Nhưng nó còn có ý nghĩa sâu sắc hơn: Đó là một tuyên bố - một lời khẳng định rằng thị trường đang tự phát triển.

nguồn gốc

Sàn giao dịch chứng khoán New York (NYSE) là sàn giao dịch chứng khoán lớn nhất thế giới, với tổng vốn hóa thị trường khoảng 29 nghìn tỷ đô la. Động thái quan trọng này chứng tỏ NYSE tin rằng cách tiếp cận mở rộng của thị trường đang thay đổi—không chỉ thông qua sự tăng trưởng về quy mô và khối lượng giao dịch, mà còn thông qua việc tái cấu trúc cơ cấu thành viên.

Họ nhìn thấy một nhóm nhà đầu tư hoàn toàn mới với phương pháp giao dịch, nguồn thông tin và logic hành vi hoàn toàn khác biệt so với các nhà giao dịch truyền thống. Thế hệ nhà đầu tư mới này không còn ngồi tại bàn giao dịch nữa; họ sống trên internet.

Trong nền kinh tế ngày nay, một dòng tweet đôi khi có thể tác động đến giá cổ phiếu mạnh hơn cả báo cáo thu nhập quý. Các câu chuyện, meme và tâm lý tập thể giờ đây là một phần của quá trình khám phá giá. Điều này có nghĩa là "những người bình thường", thông qua sự chú ý, thảo luận và dữ liệu niềm tin của họ, có thể tác động đến thị trường nhiều hơn bao giờ hết.

Thị trường dự đoán biến niềm tin thành một tài sản có thể giao dịch. Chúng cho phép mọi người đặt cược vào những sự kiện họ thực sự quan tâm - bầu cử, chính sách, đột phá AI, thể thao, khí hậu - thay vì kết quả kinh doanh hàng quý của một công ty mà họ không quan tâm.

Khi các thị trường trở nên kết nối hơn, nhiều người hơn có thể tham gia. Không chỉ các nhà phân tích hay quỹ đầu cơ, mà bất kỳ ai có tầm nhìn về tương lai - và nền kinh tế toàn cầu sẽ trở nên dân chủ hơn.

Đây là một cuộc cách mạng xóa bỏ "ngưỡng" tài chính.

Nhưng câu chuyện không kết thúc ở đó

NYSE không chỉ đầu tư vào thị trường dự đoán mà còn đầu tư vào một "hình thức dữ liệu" mới.

Những gì họ muốn là dữ liệu theo sự kiện.

Lần đầu tiên, cơ sở hạ tầng tài chính có thể mang theo xác suất cùng với giá cả. Thị trường của Polymarket tạo ra tỷ lệ cược theo thời gian thực cho các sự kiện trong thế giới thực: bầu cử, quyết định chính sách, dữ liệu kinh tế vĩ mô, thậm chí cả sự chứng thực của người nổi tiếng - tất cả đều có thể dự đoán tâm lý trước khi chúng tác động đến báo cáo tài chính.

Theo thỏa thuận, công ty mẹ của NYSE, Sàn Giao dịch Liên lục địa (ICE), sẽ phân phối luồng dữ liệu này trên toàn cầu, đưa cả "niềm tin" và "dòng vốn" vào các kênh truyền tải cổ phiếu và sản phẩm phái sinh. Điều này sẽ thay đổi cấu trúc của thông tin thị trường: niềm tin trở nên có thể đo lường được, và tính phản xạ trở nên có thể mô hình hóa được.

Bạn có thể tưởng tượng:

1. Các nhà giao dịch vĩ mô theo dõi những thay đổi về khả năng cắt giảm lãi suất;

2. Các nhà phân tích chứng khoán sẽ chồng tỷ lệ cược sự kiện lên kỳ vọng thu nhập;

3. Nhóm định lượng sẽ sử dụng "biến động niềm tin" để phòng ngừa rủi ro danh mục đầu tư.

Đây là cầu nối cấp độ tổ chức đầu tiên trong lịch sử tài chính kết nối "sự chú ý" và "giá" - một tập dữ liệu tài chính không chỉ mô tả "điều gì đã xảy ra" mà còn tiết lộ "điều gì có thể xảy ra" và đang được áp dụng rộng rãi.

Tại sao lại là Polymarket chứ không phải những nơi khác?

Cấu trúc thị trường mới này mang đến một rủi ro mới: sự bóp méo thông tin. Khi thông tin lan truyền nhanh hơn khả năng xác minh, niềm tin sẽ sụp đổ.

Đây là lợi thế cốt lõi của Polymarket. Đây không phải là một thị trường dựa trên niềm tin tập trung, mà là một hệ thống mở được xây dựng dựa trên niềm tin có thể kiểm chứng.

Để thị trường dự đoán thực sự hoạt động, cần phải có một nền tảng xác minh chung - một nơi mà tất cả kết quả, giao dịch và thanh toán đều có thể được xác minh độc lập. Câu hỏi đặt ra là: khi sự chú ý bắt đầu thúc đẩy vốn, ai sẽ đảm bảo tính trung thực?

Vì mục đích này, Polymarket được xây dựng trên lớp tin cậy (Trustware) của Ethereum và được mở rộng thông qua Polygon. Cơ chế tin cậy của Ethereum đảm bảo mọi giao dịch, mọi quyết toán và mọi kết quả thị trường đều có thể được xác minh mà không phụ thuộc vào sự quyết định chủ quan của các tổ chức tập trung.

Tiếp theo là gì

Trong năm qua, Polymarket đã chứng kiến khối lượng giao dịch hơn 16 tỷ đô la và hơn 250.000 người dùng hoạt động hàng tháng. Mặc dù một số người cho rằng mức độ phổ biến của nền tảng sẽ giảm sút sau chu kỳ bầu cử, khối lượng giao dịch vẫn rất mạnh. Khi độ sâu thị trường tăng lên, nền tảng này sẵn sàng ra mắt thêm nhiều công cụ tài chính:

• Hợp đồng sự kiện có điều kiện
• Thị trường kết quả thu nhập
• Thang điểm dữ liệu vĩ mô
• và nhiều cơ chế quản trị mang tính thử nghiệm hơn (như Futarchy, nơi các quyết định được hướng dẫn bởi tỷ lệ cược thị trường)

Sự phát triển của các mô hình thị trường

Bằng cách hỗ trợ Polymarket, NYSE thực sự thừa nhận rằng “bối cảnh thị trường” đang thay đổi.

Nền tảng của đế chế ICE là công nghệ thanh toán bù trừ, thanh toán và trao đổi. Tại Polymarket, họ nhìn thấy ranh giới tiếp theo:

Một hệ thống thị trường mở và có thể xác minh, dựa trên nền tảng kỹ thuật số, do xã hội thúc đẩy - nhưng vẫn được xây dựng trên nền tảng kiến trúc tin cậy minh bạch, an toàn và có thể mở rộng trên toàn cầu, hoàn toàn phù hợp với các nguyên tắc mà ICE luôn theo đuổi.

Các cuộc trao đổi trong tương lai sẽ định giá niềm tin, khả năng và sự thật.

Liên kết gốc