核心要点
- USDf 稳定币天然具备收益属性，由加密资产和包括美国国债在内的真实世界资产提供支持
- 抵押 USDf 后可获得sUSDf 代币，其价值将随时间增长，收益来源于 Falcon 的主动型收益策略
- 即将上线的FALCON 代币（代码暂未确认）将作为奖励和治理核心，基于 Falcon Miles 奖励积分系统
- 通过与Kaito联合推出的Yap 2 Fly 活动，用户每月有机会瓜分 5 万美元的 USDf 奖励，并优先参与 FALCON 的早期机会
- Falcon 获得World Liberty Financial支持，结合传统金融经验与合规能力，打造强大的 CeDeFi 混合生态
- 当前 USDf 发行量已超过 12 亿美元，正在多个 DEX、借贷平台和机构渠道中快速获得市场份额
说实话，大多数稳定币其实没什么用——就是“躺平”等待转账。
但 Falcon 推出的 USDf 稳定币正在改变这种局面。
USDf 是一个完全超额抵押、真实资产支持、能持续产生收益的稳定币。
当你质押 USDf 时，会获得sUSDf，它将捕捉 Falcon 策略产生的收益，策略包括对冲套利、真实资产投资等。
这不是空谈——USDf 已经上线 Uniswap、Curve、Morpho、Pendle 等多个主流平台。
而 FALCON 代币也即将推出，将用于奖励那些积极参与铸造、质押和社区活动的用户。
不管你是 DeFi 新人，还是追求稳健收益的资深玩家，Falcon 都在打造一个全新的选择：
透明、合规、高效，而且真的能赚收益。
接下来，我们就深入聊聊 Falcon 到底强在哪。
FALCON 项目与 USDf 稳定币概览
什么是 FALCON？
FALCON 是一个不仅仅“锚定价值”的稳定币协议，它背后推动的是 USDf —— 一种完全超额抵押的合成型美元稳定币。但它的特别之处在于：USDf 不是“躺在钱包里不动”的资产，它是真正能帮你赚钱的。
Image Credit:Falcon dApp Swap Interface
USDf 是怎么运作的？
想要铸造 USDf，只需要质押以下任意一种资产：
- 稳定币（例如 USDT 或 USDC）
- 主流加密货币（如 ETH 或 BTC）
- 真实世界资产（RWA），比如已代币化的美国国债
完成铸造后，用户可以进一步质押 USDf，获得sUSDf—— 一种收益型代币。它不像传统稳定币那样始终维持在 1 美元，而是随着协议产生收益，其价值不断上升。
Image Credit:Falcon dApp Earn Interface
自带收益机制，背后是实打实的策略
FALCON 通过一系列策略将用户的抵押资产转化为真实收益，包括：
- 中性对冲套利（delta-neutral）
- 永续合约资金费套利
- 来自代币化国债与债券的收益
这些并不是说说而已，FALCON 每天都会在透明度面板（Transparency Dashboard）上公开储备报告与审计结果。
Image Credit:Falcon dApp Transparency Dashboard
持稳机制与市场表现
USDf 之所以能维持 1 美元的锚定，是靠三重机制：
- 超额抵押
- 风险对冲
- 7 天赎回等待机制
即使价格短期波动，也会因为套利机制迅速回稳。
目前，USDf 已经在 Uniswap、Curve、PancakeSwap 等主流 DEX 上线，交易活跃，日均流动性不断增长，跨链生态也逐步扩展到 Ethereum、BNB Chain 等主流网络。
想了解 USDf 如何维持锚定，可查看 Falcon 官方文档：Falcon Docs
FALCON 和 USDf 的代币模型、分配与销毁机制
三币模型，一套完整生态
FALCON 整个生态围绕三种核心代币运转，每一种都承担不同的角色：
USDf 稳定币
- 用户通过抵押超额资产（如 USDT、ETH 或代币化的国债）来铸造 USDf
- 没有总量上限，供应会根据用户需求自动扩展或收缩
- 每一枚 USDf 都有至少 $1 的真实资产作为支撑
sUSDf 收益代币
- 用户将 USDf 质押后会获得 sUSDf
- 随着 FALCON 收益策略的运行，sUSDf 会不断升值
- 用户还可以将 sUSDf 锁仓进定期的 Boosted Yield NFT，以获取额外奖励
FALCON 治理与奖励代币（尚未上线）
- 目前还未开放交易，但已经通过「Falcon Miles」积分体系预热
- 用户通过铸造、质押、提供流动性等行为累积 Miles，未来可兑换 FALCON 代币
Image Credit:Falcon Miles
代币销毁机制与抵押率情况
当用户偿还 USDf 并提取原始抵押资产时，系统会自动销毁相应的 USDf，这样能确保流通供应量与实际需求同步。
FALCON 团队也曾透露，未来在治理币上线后，可能会通过协议收入进行回购销毁，进一步增强代币价值支撑。
截至 2025 年年中，USDf 的抵押率达到了 116%，流通量已超过 12 亿美元，成为今年增长速度最快的稳定币之一。
FALCON dApp 核心功能与生态应用
一站式操作入口：FALCON 核心应用
FALCON 的 dApp 是用户与协议交互的核心平台。完成 KYC 后，你就可以操作以下功能：
- 抵押稳定币或主流加密资产来铸造 USDf
- 质押 USDf 获取收益型代币 sUSDf
- 将 sUSDf 再次锁仓进 Boosted Yield NFT，获取更高的定期收益
- 解押资产（需等待 7 天）并赎回原始抵押物
整个界面简洁直观，聚焦于灵活收益，是非常实用的 CeDeFi 工具。
Image Credit:Falcon dApp Overview Dashboard
多平台深度集成，扩展 DeFi 应用场景
去中心化交易流动性（DEX）
USDf 已经上线 Uniswap、Curve、Balancer 和 PancakeSwap，常见的交易对包括 USDf/USDC 和 USDf/USDT，为用户提供了低滑点的稳定币交易体验，同时也促进了跨平台套利。
Image Credit:Uniswap V 3 USDT/USDf Pool
Image Credit:Curve USDC/USDf Pool
Image Credit:Balancer Falcon USD Pools
Image Credit:PancakeSwap Falcon USD Liquidity Pools
借贷市场
Image Credit:USDf and sUSDf Lending via Morpho
Image Credit:USDf and sUSDf Lending via Euler
Pendle 利率协议
- sUSDf 已集成至Pendle。用户可以交易未来收益、押注利率变化，或通过流动性提供赚取更多回报。
Image Credit:USDf on Pendle
RWA（现实资产）支持
- 用户还可以通过抵押 Superstate 的 USTB 等代币化国债，铸造 USDf，把传统金融中的固定收益资产引入 DeFi 世界。
Image Credit:Superstate USTB Homepage
Chainlink CCIP 跨链标准
- Falcon 正在布局全链互通功能，未来 USDf 将可以原生跨链流转，无需依赖 wrapped 代币。
社区互动：与 Kaito 联合推出 Yap 2 Fly 活动
除了 DeFi 应用，Falcon 也在用户增长和社区运营方面下了不少功夫。一个典型例子就是与 Kaito 联合推出的 Yap 2 Fly 社交任务活动。
Jump to Falcon’s Official Tweet
用户可以通过完成任务（如铸造 USDf、质押、提供流动性、发帖互动等）赚取 Falcon Miles 积分。每月，活动会根据用户活跃度排名，发放总价值 $50,000 的 USDf 奖励。表现优异的用户还有机会优先参与即将上线的 FALCON 治理代币的分发。
这个活动不仅提升了社区参与感，也帮助 Falcon 在 DeFi 和社交平台上实现了双重曝光。既能“玩”，又能“赚”，何乐而不为？
Image Credit:Kaito x Falcon Yap 2 Fly
如何参与并获取 FALCON 代币与 USDf 稳定币
想加入 FALCON 的生态非常简单。无论你是刚入门的 DeFi 玩家，还是专业机构用户，都能找到适合自己的方式。
获取 USDf 的两种方式：
1. 直接在 Falcon dApp 上铸造
2. 通过去中心化交易所（DEX）购买
对于大多数散户用户来说，直接在 DEX 上购买是最快、最方便的方式。而对机构用户来说，直接铸造 USDf 更能解锁完整的权益，比如质押获得 sUSDf、参与 Boosted Yield 固定收益 NFT 等等。
想拿到 FALCON 治理代币怎么办？
虽然 FALCON Token 还未正式上线，但现在就可以开始积累「Falcon Miles」，为未来的空投或兑换做好准备：
- 铸造 USDf、质押 sUSDf、参与流动性挖矿或邀请好友，都可以获得 Falcon Miles
- 项目方预计会在代币上线后，将这些积分按比例兑换为 FALCON 治理代币
目前代币的具体上线时间还未公布，但相关机制已经搭建完成，越早参与，越有优势。
Jump in and Start Earning Falcon Miles
FALCON 和 USDf 在稳定币市场的竞争地位
FALCON 架起了传统 DeFi 稳定币与机构级收益产品之间的桥梁。下面我们就来看看，它在当前市场上与其他主流稳定币项目相比，有哪些优势：
USDC / USDT：
USDC 以及 USDT 这两种是市场占有率最高的稳定币，但它们本身不产生收益。你需要把它们转入其他协议中，才能获取利息。而 USDf 本身就是“带收益的稳定币”，用户只需质押，就能通过 sUSDf 实现约 12% 的年化回报，而且无需额外操作或第三方平台。
MakerDAO 的 DAI：
和 USDf 一样，DAI 是超额抵押生成的。但 MakerDAO（MKR） 的 DAI 的收益主要来自协议自身的收入，属于被动收益。而 USDf 背后的收益策略则更主动，包括对冲交易、RWA 收益、固定收益资产等，每日都有审计报告，透明度更高。
FRAX：
FRAX 已转向全额抵押，机制上更稳健，但其收益来源较为单一。相比之下，FALCON 的收益来源更广，除了传统的稳定币机制外，还加入了对冲加密资产和美债类资产的复合策略。
Ethena 的 USDe：
Ethena（ENA）的 USDe 主要靠 ETH 空头获得资金费收益，回报高但波动也大。FALCON 则采取更均衡的收益策略，不仅包括短期期货对冲，还有 RWA 收益和固定期限的稳定回报，适合不喜欢高波动的用户。
为什么说 FALCON 更胜一筹？
关键在于它的CeDeFi 混合模式：FALCON 在保持区块链资产自由流通的同时，引入了 KYC 审核、审计报告和合规保障，为机构用户提供了他们所需的合规性与专业性。
虽然它不是最“去中心化”的稳定币，但在透明度、收益策略、合规体系等方面，FALCON 在众多稳定币中确实脱颖而出。适合那些既想要 DeFi 灵活性，又希望资产安全、收益清晰的用户。
FALCON 和 USDf 的风险与注意事项
Falcon 的模式确实很创新，但任何金融系统都不是完全没有风险的。以下是一些值得你注意的关键点：
中心化程度较高
- 使用 FALCON 时，用户需要通过 KYC 实名认证，而且整个协议由团队进行管理。这意味着用户需要信任团队的运营能力，这对部分重视去中心化的 DeFi 用户来说，可能会是一个顾虑点。
托管资产的风险
- 此前的审计报告指出，部分抵押资产是由像 Binance 这样的托管方保管，并不完全在链上。虽然 Falcon 团队正在提升透明度，但这部分还是需要用户持续关注。
收益策略本身的风险
- Falcon 的收益来自实时的策略，比如中性对冲套利等。如果市场条件不佳、流动性下降或策略失效，收益可能会明显下滑。
赎回等待时间
- 用户从 USDf 退出时，需要等待7 天的解锁期，无法立即取回抵押资产。如果市场波动较大，这种延迟可能影响资产的流动性安排。
监管政策的不确定性
- Falcon 正在积极配合全球稳定币相关法规（如 MiCA 等）的合规工作，但如果未来政策突然发生变化，可能会影响部分功能的推出或用户的使用权限。
FALCON 和 USDf 的未来展望
Falcon 最初是一个 DeFi 原生的稳定币项目，如今正逐步发展为一个全面的金融平台。USDf 的流通量已经超过 12 亿美元，同时也吸引了越来越多机构用户的关注。
近期重要进展：
- 成功完成通过 Superstate 发行的美国国债代币铸造 USDf
- 通过 ht.digital 审计，达到 116% 超额抵押率
- 上线透明度仪表盘，实时展示储备和收益情况
- 获得 World Liberty Financial 战略支持（包括WLFI/USDT盘前 OTC 交易对及USD 1稳定币），为其带来传统金融的专业经验和监管资源
2025 年规划重点：
Falcon 的 18 个月路线图，显示出其正朝着全球流动性基础设施方向迈进：
- 推出覆盖拉美、土耳其和欧元区的合规法币通道
- 通过ChainlinkCCIP 扩展到多链生态
- 上线隔夜收益产品、代币化货币市场基金和黄金实物兑换服务
- 正在申请 GENIUS、CLARITY 和 MiCA 等多地监管框架下的合规牌照
2026 年愿景：
Falcon 计划推出模块化的 RWA 引擎，实现私募信贷、公司债券和结构化 USDf 基金的代币化。同时，将在阿联酋、中东和北非地区，以及香港，扩大其实物兑换服务的覆盖范围。
如果 Falcon 能保持当前节奏推进，其 USDf 有潜力成为 DeFi、TradFi 和机构财务管理中的主流收益型稳定币选择。
关于 FALCON 和 USDf 的常见问题
1. 什么是 FALCON（FALCON）？
FALCON 是支持 USDf 的协议，它发行的是一种能赚收益的合成美元。通过超额抵押和对冲策略，FALCON 维持 USDf 的 1:1 锚定，同时为持有者带来稳定收益。
2. FALCON Token 是什么？
FALCON 代币尚未正式上线，未来它将成为协议的治理与奖励资产。你现在可以通过累计 Falcon Miles 积分，提前为兑换 FALCON 代币做准备。
3. 什么是 USDf？
USDf 是一种由真实资产全额支持的稳定币。用户可以通过抵押稳定币、主流加密货币或真实世界资产（RWA）来铸造 USDf。它通常与美元保持接近 1:1 的价格，并已在多个 DeFi 平台上使用。
4. 什么是 sUSDf Token？
sUSDf 是 USDf 抵押后获得的收益型代币，会随着协议盈利而增值。用户还可以将 sUSDf 锁仓至固定期限 NFT 中，以获取更高的额外奖励。
5. 如何开始使用 FALCON？
你可以在 FALCON 的官方 dApp 中铸造 USDf（需要完成 KYC），或者在 Uniswap 和 Curve 等 DEX 上直接购买。获取 USDf 后就可以参与质押和流动性挖矿。
6. FALCON/USDT 的交易对是什么？
这个交易对代表了 USDf 与 Tether（USDT）的兑换价格，通常维持在接近 1:1，具体价格会根据平台和交易量略有波动。
7. 哪里可以查看 FALCON 的最新价格？
你可以通过 CoinGecko 或 DeFiLlama 等网站跟踪 USDf 的实时价格和交易量。sUSDf 的价格会根据收益仓库表现浮动。
8. 去哪里可以关注 FALCON 的动态？
你可以关注 X（原 Twitter）上的 @FalconStable，访问官网 falcon.finance，或者加入 他们的 Discord 社区 参与讨论，获取第一手资讯。
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