Bản gốc | Odaily Planet Daily ( @OdailyChina )
Tác giả: Golem ( @web3_golem )
Vào ngày 21 tháng 7, thị trường chứng khoán Hoa Kỳ một lần nữa chào đón một thực thể niêm yết tập trung vào Ethereum. Công ty mua lại có mục đích đặc biệt (SPAC) Dynamix Corporation ( NASDAQ: DYNX) đã công bố sáp nhập với The Ether Reserve và các công ty liên kết để thành lập một công ty mới, The Ether Machine (mã chứng khoán sẽ được đổi thành ETHM). Nếu được các cổ đông chấp thuận và đáp ứng các điều kiện pháp lý, việc sáp nhập dự kiến sẽ hoàn tất vào quý IV năm 2025.
Theo thông tin được công bố, The Ether Machine được định vị là nền tảng đầu tư hệ sinh thái Ethereum cấp độ tổ chức, hướng đến mục tiêu cung cấp cho các nhà đầu tư sự minh bạch và an toàn khi tiếp cận mạng lưới Ethereum và các tài sản sinh lời ETH. Đồng thời, công ty cho biết họ sẽ bắt đầu với hơn 400.000 ETH, vượt qua Sharplink, hiện đang nắm giữ 345.000 ETH, và trở thành đơn vị niêm yết nắm giữ ETH lớn nhất thế giới. Dự trữ tài sản ban đầu của The Ether Machine bao gồm hai nguồn:
169.984 ETH (khoảng 645 triệu đô la) được đầu tư bởi người sáng lập Andrew Keys
Hơn 800 triệu đô la tài trợ cổ phiếu phổ thông từ các tổ chức hàng đầu và nhà đầu tư chiến lược bao gồm Pantera Capital, Kraken, Blockchain.com, Cyber•Fund, Electric Capital, v.v.
Điều đáng chú ý là công ty này phân biệt rõ ràng với phiên bản Ethereum của MicroStrategy về mặt định vị - mục tiêu của công ty không chỉ đơn thuần là tích trữ ETH mà còn là xây dựng ma trận quản lý tài sản với ETH làm cốt lõi và tối đa hóa lợi ích hệ sinh thái Ethereum cho các nhà đầu tư thông qua việc đặt cược, đặt cược lại và các chiến lược tài chính phi tập trung .
Giới thiệu về doanh nghiệp Ether Machine
Theo nhà sáng lập Andrew Keys, The Ether Machine là một dự án mà ông đã mất nhiều năm để xây dựng. Dự án sẽ thiết lập một quỹ dự trữ ETH thanh khoản và chủ động quản lý tài sản để mang lại lợi nhuận hàng đầu thị trường, tối ưu hóa việc thế chấp và tái thế chấp ETH thông qua các phương pháp độc quyền. Do đó, The Ether Machine không phải là một ETF ETH hay một quỹ kho bạc thụ động, mà là một cỗ máy sản xuất Ethereum. Cụ thể, The Ether Machine có ba mục tiêu sau:
Tạo Alpha : Chiến lược tạo ETH đang diễn ra của Ether Machine dự kiến sẽ bao gồm việc đặt cược và đặt cược lại, cũng như lợi nhuận tài chính từ việc tham gia vào các giao thức DeFi đã được chứng minh, tận dụng quản lý rủi ro nghiêm ngặt để đạt được lợi nhuận được điều chỉnh theo rủi ro một cách thận trọng trong quá trình này.
Thúc đẩy Phát triển Hệ sinh thái : Ether Machine có kế hoạch tích cực hỗ trợ các dự án Ethereum gốc thông qua hợp tác hệ sinh thái, đóng góp mã nguồn mở và tham gia sớm vào các giao thức mới nổi. Công ty cũng có kế hoạch xuất bản các nghiên cứu và nội dung giáo dục liên quan đến Ethereum để giúp thị trường hiểu sâu hơn về tiềm năng của mạng lưới Ethereum và thúc đẩy việc áp dụng rộng rãi hơn.
Xây dựng các giải pháp cơ sở hạ tầng : Ether Machine dự kiến sẽ cung cấp các giải pháp cơ sở hạ tầng cho các tổ chức và dự án gốc Ethereum - mà không cần phải phát triển hệ thống nội bộ. Các dịch vụ có thể bao gồm quản lý trình xác thực, xây dựng khối và các chiến lược doanh thu tùy chỉnh. Tất cả các hoạt động sẽ tuân theo khuôn khổ rủi ro nội bộ nghiêm ngặt và các giao thức tuân thủ quy định.
Từ những mục tiêu trên, chúng ta có thể thấy rằng về mặt vận hành ETH, Ether Machine đã áp dụng chiến lược tương tự như BTCS, tức là một mặt đặt cược ETH để kiếm lãi, mặt khác tham gia vào DeFi trên chuỗi để tận dụng và mở rộng lợi nhuận. Đồng thời, nó cũng có thể mở rộng nguồn thu nhập bằng cách tham gia đầu tư vào các dự án sinh thái ban đầu và cung cấp dịch vụ cho các dự án sinh thái Ethereum.
Thành phần nhóm cốt lõi
Nhóm sáng lập của The Ether Machine chủ yếu đến từ Consensys, một công ty xây dựng cốt lõi và cung cấp cơ sở hạ tầng cho hệ sinh thái Ethereum.
Đồng sáng lập và Chủ tịch: Andrew Keys
Andrew Keys là đồng sáng lập và chủ tịch của The Ether Machine. Trước đó, ông từng là giám đốc phát triển kinh doanh toàn cầu và thành viên hội đồng quản trị tại ConsenSys, và đồng sáng lập Enterprise Ethereum Alliance (EEA) vào năm 2017, với các thành viên bao gồm JPMorgan Chase, Intel, BP và Accenture.
Đồng sáng lập và CEO: David Merin
David Merin là đồng sáng lập và CEO của The Ether Machine. Trước đây, ông từng là giám đốc phát triển doanh nghiệp tại Consensys, phụ trách tài chính, sáp nhập và mua lại, đầu tư chiến lược, phát triển kinh doanh và quan hệ nhà đầu tư. Trước khi gia nhập Consensys, David Merin từng là cố vấn tại McKinsey và Thượng viện Hoa Kỳ.
Đồng sáng lập và Phó chủ tịch: Jonathan Christodoro
Jonathan Christodoro là đồng sáng lập và phó chủ tịch của The Ether Machine. Ông đã tham gia hơn một chục hội đồng quản trị doanh nghiệp, bao gồm eBay, Xerox, Cheniere Energy, Herbalife, Lyft, Hologic và Talisman Energy. Ông cũng từng là thành viên và được đề cử làm thành viên hội đồng quản trị của Dell, và hiện là giám đốc của PayPal. Jonathan Christodoro cũng từng phục vụ trong Thủy quân Lục chiến Hoa Kỳ trong những năm đầu sự nghiệp.
Giám đốc công nghệ: Tim Lowe
Tim Lowe là Giám đốc Công nghệ (CTO) của The Ether Machine và có hơn hai thập kỷ kinh nghiệm trong việc xây dựng các hệ thống tài chính quan trọng. Trước đây, ông là người đứng đầu bộ phận staking của Consensys, nơi ông đã hỗ trợ thiết kế và ra mắt nền tảng staking ETH đầu tiên dành cho tổ chức. Tim Lowe cũng đam mê võ thuật.
Trưởng bộ phận DeFi: Darius Przydzial
Darius Przydzial là trưởng bộ phận DeFi tại The Ether Machine. Kể từ khi gia nhập Consensys vào năm 2017, ông đã tư vấn cho nhiều giao thức DeFi hàng đầu và là cộng tác viên cốt cán của Synthetix. Trước khi làm việc tại Web3, Darius Przydzial đã làm việc tại JPMorgan Chase, Fortress Investment Group và SAC Capital trong hơn mười năm, với lĩnh vực nghiên cứu chính là nghiên cứu định lượng và chiến lược rủi ro.
Cỗ máy Ether có thể không liên quan gì đến bạn
Sau khi tin tức về việc huy động vốn của The Ether Machine được công bố vào ngày 21 tháng 7 , giá cổ phiếu DYNX không tăng đáng kể, có lẽ vì việc sáp nhập chưa hoàn tất và không có giao dịch mua ETH đáng kể nào ngoài thông báo này. Tuy nhiên, nếu The Ether Machine thực sự triển khai dự trữ ETH theo kế hoạch và mang lại cho các nhà đầu tư mức lợi nhuận ETH lớn hơn, chắc chắn sẽ khuấy động thị trường cạnh tranh niêm yết dự trữ ETH hiện tại.
Trong bài viết trước về sự phá sản của SharpLink, tôi đã đề cập rằng do đặc tính sinh lời vốn có của ETH và hệ sinh thái DeFi hoàn hảo của Ethereum, khi thị trường trưởng thành, giá trị của một công ty dự trữ ETH niêm yết sẽ không còn được đo lường bằng tiêu chuẩn duy nhất là số lượng dự trữ ETH. Thay vào đó, khả năng quản lý tài sản ETH của công ty sẽ được định giá. Các công ty dự trữ ETH sẽ trở thành phiên bản ngoài chuỗi của các thỏa thuận thu nhập ETH (khuyến nghị đọc Bong bóng câu chuyện Sharplink vỡ tung? Phiên bản ETH của Chiến lược vẫn chưa được quyết định )
Tuy nhiên, tất cả những điều này có thể không liên quan gì đến bạn và tôi. Sứ mệnh của Ether Machine là cung cấp cho các nhà đầu tư mức độ rủi ro ETH có thể tạo ra lợi nhuận cao hơn, nhưng câu hỏi đặt ra là ai là nhà đầu tư có thể thu được lợi nhuận theo định nghĩa này? Xét theo các tài liệu công ty hiện được công bố, vai trò này có thể chỉ bao gồm các nhà đầu tư tham gia vào việc tài trợ vốn chủ sở hữu để cung cấp vốn mua ETH, và có thể không bao gồm các cổ đông trên thị trường thứ cấp.
Trong nền kinh tế on-chain, giao thức DeFi sẽ phân phối lợi nhuận cho các nhà đầu tư hoặc người nắm giữ dài hạn để thưởng cho sự lạc quan lâu dài của họ về dự án và giảm bớt áp lực bán ra trên thị trường. Hiện tại, tất cả các công ty niêm yết dự trữ ETH dựa trên lãi suất ETH đều không có kế hoạch phân phối lợi nhuận từ việc thế chấp ETH cho các cổ đông mà giữ lại cho riêng mình. Về mặt đóng góp, hầu hết các công ty niêm yết dự trữ ETH đều sử dụng phương pháp phát hành theo giá thị trường ATM để huy động vốn mua ETH, và những giao dịch mua cổ phiếu này được bán với giá cao trên thị trường thứ cấp trực tiếp từ các nhà đầu tư thứ cấp, và các cổ đông sẽ nhận được lợi nhuận thế chấp từ việc thế chấp dự trữ ETH.
Ngay cả khi The Ether Machine hoàn tất việc mua hơn 400.000 ETH sau khi sáp nhập, nếu tiếp tục mua ETH trong tương lai, rất có thể công ty sẽ đi theo con đường huy động vốn cổ phần hoặc phát hành theo giá thị trường ATM. Hy vọng rằng đến lúc đó, với tư cách là một công ty phát hành Ethereum đại chúng, The Ether Machine sẽ có thể phân phối thu nhập quản lý tài chính ETH một cách hợp lý và hợp pháp cho các nhà đầu tư bán lẻ.
Nhưng dù thế nào đi nữa, The Ether Machine cũng phải tăng tốc hành động vì ETH đã bắt đầu cho thấy xu hướng điều chỉnh. Vẫn còn 2 tháng nữa mới đến quý 4. Nếu thị trường đi xuống vào thời điểm đó, The Ether Machine sẽ bỏ lỡ cơ hội tốt nhất.
