Tiêu đề gốc: Circle IPO – Đã đến lúc cho mùa hè Stablecoin?
Tác giả gốc: @TaikiMaeda 2
Bản dịch gốc: zhouzhou, BlockBeats
Ghi chú của biên tập viên: Circle sẽ IPO trên Sàn giao dịch chứng khoán New York với mã chứng khoán CRCL, có thể kích hoạt Mùa hè của Stablecoin. Đợt IPO này được định giá 7,2 tỷ đô la, được Cathie Wood và Larry Fink hỗ trợ, và thị trường đang rất sôi động. CRCL được coi là mục tiêu tốt nhất để đặt cược vào sự tăng trưởng của stablecoin và blockchain, và dự kiến sẽ thúc đẩy việc định giá lại định giá tài sản DeFi.
Sau đây là nội dung gốc (để dễ đọc và hiểu hơn, nội dung gốc đã được sắp xếp lại):
Vào ngày 5 tháng 6, @Circle sẽ niêm yết trên Sàn giao dịch chứng khoán New York với mã chứng khoán CRCL, đánh dấu đợt IPO được mong đợi nhất kể từ Coinbase ($COIN) vào năm 2021.
Trong đợt IPO này, Circle có kế hoạch phát hành 24 triệu cổ phiếu, huy động 624 triệu đô la và mục tiêu định giá là 6,7 tỷ đô la. (Mức định giá mới nhất đã được điều chỉnh lên 7,2 tỷ đô la)
Có thông tin cho biết Quỹ ARK của Cathie Wood sẽ đầu tư 150 triệu đô la và Larry Fink (Giám đốc điều hành BlackRock) sẽ đầu tư thêm 60 triệu đô la, chiếm khoảng 35% nguồn tài trợ này.
Bloomberg đưa tin rằng nguồn tài trợ đã được đăng ký vượt mức.
Wood và Fink có thể được coi là KOL trong thế giới tài chính truyền thống. Họ có khả năng thúc đẩy câu chuyện về stablecoin trong các tổ chức và nhà đầu tư bán lẻ thông qua việc tiếp xúc với phương tiện truyền thông.
Những người trong giới tiền điện tử thường chỉ trích Circle vì chi phí hoạt động cao (nguồn @TheOneandOmsy) và chỉ ra rằng công ty này rò rỉ rất nhiều giá trị cho Coinbase.
Nhưng thực tế là cổ phiếu Circle có thể là một trong số ít cách để đặt cược vào sự phát triển của công nghệ blockchain và stablecoin.
Vì đây là IPO thông thường chứ không phải niêm yết trực tiếp, nên người trong cuộc không thể bán cổ phần của mình trong 180 ngày đầu tiên. Nếu lượng đăng ký vượt mức như đã báo cáo, rất có thể CRCL sẽ hoạt động tốt sau khi niêm yết.
Đối với những người trong lĩnh vực tiền điện tử, họ có thể xem đây là đợt ra mắt token có lượng lưu thông thấp + định giá đầy đủ cao, với sự hỗ trợ của những ông lớn trong ngành tài chính truyền thống (Wood, Fink).
Chúng ta đang trong giai đoạn có hiệu suất rất ấn tượng của các đợt IPO công nghệ, vì vậy tôi có xu hướng không đồng ý với sự bi quan của thị trường về CRCL. USDC hiện là đồng tiền ổn định lớn thứ hai theo giá trị thị trường, có kênh phân phối mạnh mẽ và vấn đề chi phí hoạt động cao có thể được tối ưu hóa. Đạo luật GENIUS cũng sắp được triển khai.
Nếu chúng ta xem xét mức tăng trung bình 54,7% từ giá phát hành đến giá hiện tại của các đợt IPO công nghệ, $CRCL dự kiến sẽ vượt quá giá trị thị trường là 10 tỷ đô la trong ngắn hạn sau khi lên sàn với mức định giá 6,7 tỷ đô la.
Câu hỏi chính là tác động của nó lên DeFi và toàn bộ thị trường tiền điện tử sẽ lớn đến mức nào?
Mùa hè của stablecoin đang đến gần?
Hiệu suất giao dịch của $CRCL sẽ ảnh hưởng lớn đến xu hướng định giá của tài sản DeFi. Xét cho cùng, nếu giá trị thị trường của CRCL tương tự như ENA, thì làm sao có thể biện minh rằng ENA có FDV là 5 tỷ đô la?
Nếu CRCL sớm vượt quá giá trị thị trường 10 tỷ đô la, định giá của các dự án có liên quan chặt chẽ đến stablecoin và có dòng tiền thực tế cũng có thể tăng nhanh chóng.
Ví dụ: Nếu Circle kiếm được 157 triệu đô la lợi nhuận ròng vào năm 2024 và có vốn hóa thị trường là 10 tỷ đô la, thì MKR (đổi tên thành SKY) kiếm được 107 triệu đô la với mức định giá hiện tại là 1,4 tỷ đô la có vẻ hấp dẫn hơn nhiều.
Tất nhiên, phương pháp so sánh này không hoàn hảo, nhưng cốt lõi là: nếu TradFi sẵn sàng trả tiền cho CRCL, hiệu ứng mỏ neo định giá của nó có khả năng ảnh hưởng đến toàn bộ hệ sinh thái DeFi.
Có lẽ mùa hè của stablecoin đã bắt đầu?
Cơ hội giao dịch
Tôi nghĩ đợt IPO của CRCL mang đến cơ hội giao dịch tốt cho DeFi:
Mục tiêu Beta dương: Các đơn vị phát hành Stablecoin như MKR và ENA được hưởng lợi trực tiếp;
Những người hưởng lợi cận biên: $PENDLE, $SYRUP, $AAVE và các dự án sinh thái liên quan khác cũng có logic;
Hiệu ứng tách ra: Nếu những đồng tiền này bắt đầu cất cánh, DEX hợp đồng/giao ngay cũng sẽ chứng kiến nhiều hoạt động trên chuỗi hơn.
Ngoài ra, cá nhân tôi nghĩ rằng CRCL là một mục tiêu đầu tư tốt.
Tất nhiên, một số người lo ngại rằng đợt IPO này là tín hiệu đỉnh - xét cho cùng, đợt IPO gần đây nhất của Coinbase diễn ra trùng với thời điểm Bitcoin đạt đỉnh vào ngày 14 tháng 4 năm 2021. Nhưng tôi không nghĩ thị trường lại bong bóng như lần này:
Vào thời điểm đó năm 2021, thị phần của BTC (BTC.D) đang sụp đổ, nhưng hiện tại, các altcoin nói chung đã bị “đánh bại” và tâm lý thị trường đã bình tĩnh hơn.
Tóm lại trong một câu: lần này thì khác, có lẽ mùa hè của stablecoin thực sự đang đến.
Một điểm khác biệt quan trọng nữa là $COIN được niêm yết trực tiếp vào năm đó, điều này có nghĩa là khi các nhà đầu tư bán lẻ mua nó, về cơ bản họ đang cung cấp thanh khoản thoát vốn cho những người trong cuộc.
Tuy nhiên, CRCL là một đợt IPO thông thường và những người trong cuộc có thời gian khóa cổ phiếu là 180 ngày, do đó vấn đề này ít có khả năng xảy ra.
Tóm lại:
Tôi nghĩ CRCL sẽ hoạt động rất tốt sau khi niêm yết. Đây có thể là một trong những mục tiêu tốt nhất hiện nay để đặt cược vào sự phát triển của stablecoin và sự phát triển của công nghệ blockchain.
Bản thân việc mua cổ phiếu Circle là một cơ hội giao dịch. Nhưng tôi cũng nghĩ rằng nó cũng có thể kích hoạt một mùa DeFi quy mô nhỏ, vì định giá của CRCL có thể nâng cao trần và cho phép định giá các dự án DeFi chất lượng cao có được không gian định giá lại.
Nếu tôi sai và giá cổ phiếu $CRCL thấp hơn giá phát hành sau khi niêm yết thì giao dịch này sẽ thất bại rõ ràng và tôi có thể trực tiếp dừng lỗ.
