Tác giả gốc: LD Capital, Duoduo
Ethereum được chuyển từ POW sang POS vào tháng 9 năm 2022. Cộng đồng thợ mỏ đang tìm kiếm các token POW mới, điều này đã tạo ra một số dự án POW mới. Sau hơn một năm phát triển, vào tháng 11 năm 2023, giá dự án POW mới Kaspa tăng vọt, giá trị thị trường hơn 3 tỷ USD, lọt vào top 30. Được thúc đẩy bởi Kaspa, các token POW mới nhìn chung đã đạt được mức tăng tương đối tốt.
Báo cáo này phân tích ngắn gọn lý do gia tăng các dự án POW, tổng hợp các dự án POW mới có giá trị thị trường hơn 40 triệu USD và các vấn đề hiện tại.
1. Nguyên nhân gia tăng các dự án POW mới
Trước hết, Ethereum đã chuyển từ POW sang POS vào tháng 9 năm 2022, mang lại một lượng lớn sức mạnh tính toán dự phòng. Những sức mạnh tính toán này đang tìm kiếm các dự án POW mới. Kaspa được ra mắt trong giai đoạn này và nhanh chóng nhận được sự hỗ trợ từ sức mạnh tính toán này. Một số công ty khai thác mã thông báo POW cũ đã quan sát xu hướng mới và liên tục đầu tư sức mạnh tính toán của họ vào các dự án POW mới.
Thứ hai, có một số nhà đầu tư thích mô hình POW hơn, tin rằng mô hình này là mô hình chính thống của blockchain và đã trở thành những người tham gia sớm vào cộng đồng dự án POW. Các thành viên chính chủ yếu đến từ cộng đồng châu Âu và Mỹ, và nhiều blogger Twitter đã tham gia vào các dự án POW ban đầu.
Thứ ba, giá trị thị trường của các dự án POW mới thấp hơn, thân thiện hơn với những người mới tham gia thị trường này. Những người mới sẵn sàng mua một dự án có giá trị thị trường thấp và chờ đợi thị trường chung đến. Các dự án POW cũ, chẳng hạn như BCH và LTC, có vốn hóa thị trường cao hơn và có nhiều khoản nắm giữ. Đối với các dự án chuỗi Ethereum, do trước đó đã tập hợp số lượng lớn VC nên định giá rất cao, giá trị thị trường của các token mới niêm yết lên tới hàng trăm triệu USD, kèm theo thời gian dài phát hành và áp lực bán. Đối với những dự án này, những người mới tham gia ít có thiện chí tham gia.
Thứ tư, những dự án này có xu hướng kết hợp các xu hướng mới trong cách kể chuyện. Ngoài các nền tảng vận hành hợp đồng thông minh, hiệu suất cao, hầu hết chúng đều được kết hợp với các khái niệm như trí tuệ nhân tạo và Internet of Things để đề xuất khái niệm “bằng chứng công việc hữu ích” nhằm thu hút sự chú ý tài chính.
Thứ năm, Kaspa được các thợ mỏ và cộng đồng quảng bá ngay từ những ngày đầu, đến tháng 2 năm 2023 đã thu hút nhiều sự chú ý trong dự án POW. Vào tháng 3 năm 2023, các nhà sản xuất máy khai thác đã tung ra thị trường các máy khai thác chuyên nghiệp để tăng sức mạnh tính toán khai thác. Tại thời điểm này, các nhà sản xuất máy khai thác đã tham gia thị trường và tham gia vào dự án POW mới. Sức mạnh tính toán tăng đột ngột khiến giá KAS giảm, nhưng sau đó nó tiếp tục tăng cho đến khi lọt vào top 30 về vốn hóa thị trường.
Với sự thành công của KAS, giá trị thị trường của token POW mới đã mở ra và các dự án có nền tảng cơ bản chấp nhận được đều đạt được mức tăng tốt trong tháng 11.
2. Giới thiệu sơ lược về các dự án POW mới
Khi các dự án POW được triển khai, giá trị thị trường của chúng thường chỉ vài trăm nghìn USD. Sau khi cộng đồng phát triển ban đầu, mã thông báo đã được liệt kê trên các sàn giao dịch nhỏ như Xeggex (cộng đồng gọi là “Trao đổi trứng”). Danzhi có số lượng lớn token POW với giá trị thị trường từ hàng trăm nghìn đến hàng triệu. Những người chơi đầu tiên đã trúng vàng ở đây.
Sau khi dự án POW đạt giá trị thị trường từ 5 triệu đến 10 triệu đô la Mỹ, nó có thể tham gia vào sàn giao dịch cấp hai, chẳng hạn như Matcha hoặc Gate.io. Sau khi được niêm yết trên sàn giao dịch cấp hai, vốn hóa thị trường có thể tăng lên từ 10 triệu đến 50 triệu USD. Đối với giá trị thị trường lớn hơn, nó đòi hỏi nhiều kinh phí và nền tảng cơ bản hơn.
Xét về vốn hóa thị trường, KAS và TAO đứng ở vị trí đầu tiên, với giá trị vốn hóa thị trường hơn 1 tỷ USD và xếp hạng vốn hóa thị trường ở vị trí thứ 50. Ở cấp độ thứ hai, tức là với giá trị thị trường hơn 100 triệu USD, chỉ có một dự án là QUBIC. Hơn nữa, dự án vẫn chưa được niêm yết trên bất kỳ sàn giao dịch cấp hai nào, khối lượng giao dịch thực tế rất thấp và giá có thể cao giả tạo. Cấp thứ ba là từ 10 triệu đến 100 triệu USD. Ở phía dưới là một số lượng lớn token dưới 10 triệu USD.
Bảng bên dưới là bản tóm tắt ngắn gọn về token POW có vốn hóa thị trường trên 40 triệu USD.
Nguồn: LD Capital
3. Vấn đề phát triển các dự án POW mới
Đầu tiên, hầu hết các dự án đều tương đương với các dự án L1 và hiện đang trong giai đoạn phát triển ban đầu, họ mới chỉ xây dựng cơ cấu khai thác và phát hành tiền tệ, còn về kinh doanh và sinh thái, hầu hết vẫn đang trong giai đoạn mở rộng. Ví dụ: nền tảng hợp đồng thông minh của KAS hiện đang được phát triển. ZEPH là một loại tiền tệ ổn định, nhưng loại tiền tệ ổn định của nó hiện không có kịch bản sử dụng. ATOR là một mạng định tuyến quyền riêng tư, nhưng do sự hợp tác với Onion Network bị gián đoạn nên nó cần phải xây dựng lại cơ sở người dùng của mình.
Thứ hai, mã thông báo POW với một số nguyên tắc cơ bản nhất định trong giai đoạn đầu có giá trị thị trường từ 40 triệu đến 100 triệu đô la Mỹ và về cơ bản đã tăng gấp 5-10 lần. Những kỳ vọng phát triển ngắn hạn đã được đáp ứng, sức mạnh tài chính của cộng đồng cũng bị tiêu hao và hiện đang bước vào thời kỳ sốc và củng cố. Các token có giá trị thị trường dưới 10 triệu USD về cơ bản chưa đến được các sàn giao dịch cấp 2. Khối lượng giao dịch của chúng rất thấp và dễ bị thao túng, giá tăng giảm trong ngắn hạn.
Thứ ba, mã thông báo POW cũng đang phải đối mặt với việc phát hành mã thông báo. Hầu hết các mã thông báo có thể phát hành 30% -40% mã thông báo của chúng trong hai năm đầu tiên. Những mã thông báo này chủ yếu nằm trong tay những người khai thác lớn, nếu những người khai thác lớn bán tháo, mã thông báo của dự án sẽ phải đối mặt với sự sụt giảm lớn hơn.
Thứ ba, các dự án được kết hợp với các hoạt động kinh doanh AI cụ thể sẽ có nhiều khả năng nhận được sự quan tâm tài chính hơn. TAO và CLORE là những khái niệm áp dụng POW và AI. TAO thuộc thị trường mô hình thuật toán AI, các nhà phát triển trên toàn thế giới cung cấp các mô hình thuật toán AI, hình thành nên thị trường mô hình thuật toán AI, người dùng lựa chọn các mô hình thuật toán họ cần. Xếp hạng càng cao và mô hình càng được sử dụng nhiều thì các nhà phát triển của nó sẽ nhận được càng nhiều ưu đãi. CLORE là nền tảng cho thuê sức mạnh điện toán AI được trang bị gần 6.000 chip GPU tầm trung đến cao cấp của NVIDIA, có thể được thuê để khai thác, kết xuất, đào tạo AI, v.v. Các bên cho thuê cung cấp chip hiệu suất cao cho mạng sẽ được khuyến khích bằng mã thông báo CLORE.
4. Kết luận
Có thể thấy, sự hồi sinh của các dự án POW là kết quả sự nỗ lực chung của nhiều bên. Về bản chất, thợ mỏ có khả năng tính toán để tìm kiếm các dự án POW mới, cộng đồng tìm kiếm các dự án có giá trị thị trường thấp và tường thuật hay, còn các nhà sản xuất máy khai thác tìm kiếm các dự án có thể nhận được sự hỗ trợ của cộng đồng. Đồng thời, sự trỗi dậy của AI đã tăng sức mạnh tính toán lên ngang tầm cơ sở hạ tầng trong kỷ nguyên dữ liệu và dự án POW có sức mạnh tính toán riêng và có thể dễ dàng kết hợp với AI để tạo ra sự chồng chất thứ cấp của các câu chuyện.
Tuy nhiên, một số lượng lớn các dự án POW là một túi hỗn hợp và cần phải điều tra và hiểu tường thuật, hoạt động kinh doanh, nhóm và cộng đồng của dự án, suy nghĩ về khả năng phát triển bền vững của nó và khả năng nhận được hỗ trợ tài chính lớn.
