Nguồn gốc: Phòng thí nghiệm EMC

Thị trường, dự án, tiền tệ và các thông tin, ý kiến ​​và nhận định khác được đề cập trong báo cáo này chỉ mang tính tham khảo và không cấu thành bất kỳ lời khuyên đầu tư nào.

thị trường vĩ mô

Vào mùa thu vàng của tháng 10, những người nhận thức rõ về chu kỳ và bám chắc vào đó thì vui mừng đón một mùa màng bội thu!

Sau một thời gian dài mơ hồ và sốc, được kích thích bởi kỳ vọng về ETF giao ngay, BTC đã thoát ra khỏi hộp sốc đã bị đàn áp trong nửa năm, quay trở lại kênh đi lên với mức tăng hàng tháng là 28,54% và tiếp tục hành trình của sự phục hồi.

EMC Labs đã đánh giá trong Bản tóm tắt tháng 9: Dù tình hình có tốt hay không, BTC Q4 có thể một lần nữa thách thức mức cao nhất trong năm là 32.000 USD rằng lực tăng giá trong Quý 4 sẽ đẩy BTC vượt qua mức cao trước đó là 32.000 USD. Hôm nay, dự đoán này đã được thị trường ứng nghiệm ngay trong tháng đầu tiên. Xu hướng thị trường rất sắc nét và bất ngờ.

Thị trường tài chính vĩ mô toàn cầu không lạc quan. Sau đợt giảm hàng tháng lớn nhất trong năm vào tháng 9, Nasdaq đã giảm thêm 3,25% trong tháng 10. Không có đợt tăng lãi suất nào trong tháng 11 và vẫn còn sự hồi hộp về việc liệu có tăng lãi suất vào tháng 12. Điều này cộng với áp lực suy thoái kinh tế Mỹ đã khiến Nasdaq sụt giảm ba tháng liên tiếp sau AI ​​sự cường điệu lắng xuống và sự phục hồi trong năm nay đã kết thúc. Thị trường tài chính vĩ mô có bầu không khí chờ đợi nghiêm túc.

Xu hướng hàng tháng của NASDAQ

Với triển vọng không rõ ràng, các quỹ trên thị trường đã chọn tham gia vàng làm nơi trú ẩn an toàn, đẩy giá vàng tăng 8% và tiến gần đến mức cao lịch sử.

Xu hướng giá vàng hàng ngày

Ngược lại, thị trường tiền điện tử, vốn đã ngừng giảm và tăng nhẹ trong tháng 9, đã trải qua một bước đột phá vào tháng 10. Khối lượng tăng đột biến đã phá vỡ mép trên của hộp sốc 32.000 đô la đã gây khó khăn cho thị trường trong nửa năm, đẩy giá giá đến mức 35.000 đô la.

Theo tín hiệu của Emergence Engine, thời gian sửa chữa của chu kỳ này bắt đầu vào tháng 1 và kéo dài 10 tháng, với tổng lợi nhuận là 7 tháng được ghi nhận. Trong số bảy tháng này, mức tăng của tháng 10 chỉ đứng sau tháng 1, đây là sự phục hồi tuyệt vọng và là tháng tăng lớn thứ hai trong năm nay. Khối lượng tăng mạnh cho thấy nhiều thế lực đang quyết tâm và đầy đam mê muốn đột phá sự đàn áp của chiếc hộp.

Xu hướng hàng tháng của BTC

Đằng sau sự gia tăng này, dòng tiền ổn định hàng tháng trị giá 900 triệu USD là nguyên nhân trực tiếp. Mặc dù 900 triệu USD không phải là nhiều nhưng đây là tháng duy nhất trong năm nay có dòng vốn vào dương. Điều đó có thể có nghĩa là thái độ của các quỹ OTC đang thay đổi.

Hiệu suất thị trường của BTC trong tháng 10 hoàn toàn xác nhận nhận định của EMC Labs rằng “với sự hỗ trợ của dữ liệu trực tuyến mạnh mẽ, thị trường sẽ tăng nhanh khi dòng vốn vào tiếp tục”.

Trong tháng này, xu hướng phục hồi “từ ngắn đến dài” của BTC vẫn tiếp tục, nhưng khi giá đồng tiền này tăng lên thì có dấu hiệu chậm lại. Sự gia tăng ngắn hạn đã gây ra làn sóng bán ra giữa các nhà giao dịch mua và bán, và việc bán ra hiện đã kết thúc. Tuy nhiên, quy mô lợi nhuận vẫn rất lớn và đã trở thành yếu tố tiềm ẩn tác động đến biến động giá cả.

Dữ liệu trên chuỗi đã xấu đi vào tháng 10 và đã được sửa chữa sau đợt tăng đột biến. Triển vọng thị trường cần tiếp tục được quan sát cẩn thận.

Dựa trên các yếu tố đa chiều, EMC Labs tin rằng xu hướng của giai đoạn sửa chữa vẫn tiếp tục và tháng 10 đã đáp ứng nhận định trước đó của chúng tôi. Từ tháng 11 đến tháng 12, thị trường sẽ dao động đi lên dọc theo kênh đi lên trong bối cảnh phân kỳ dài và ngắn.

thị trường tiền điện tử

Vào tháng 10, BTC mở cửa ở mức 26.961 USD và đóng cửa ở mức 34.656 USD, tăng 28,54% và biên độ 32,03%.

Xu hướng hàng ngày của BTC

Xét từ góc độ các chỉ số kỹ thuật, tháng 10 cũng là một tháng hiệu quả.

Năm nay, BTC đã bước vào cấu trúc hộp (khu vực màu tím trong hình trên) sau giữa tháng 3, với cạnh dưới của hộp là 25.000 USD và cạnh trên là 32.000 USD. Khi vượt qua ngưỡng trên vào ngày 23 tháng 10, BTC đã dao động trong cấu trúc hộp trong hơn 6 tháng và hơn 180 ngày, trong khoảng thời gian này, nó đã chạm đến ngưỡng trên hai lần vào tháng 4 và tháng 7 nhưng không thành công và tiếp tục kiểm tra mức cạnh dưới vào tháng 6, tháng 8 và tháng 9. Dọc theo các giá đỡ. Trong số đó, từ tháng 8 đến tháng 9, nó đã giảm xuống dưới kênh tăng kể từ đầu năm (vùng màu xanh lam trong hình trên).

Trong thời kỳ này, hầu hết số chip bán ra đều đến từ những con cá voi khổng lồ tay ngắn.

Trong cuộc họp giao ban tháng 9, chúng tôi đã chỉ ra rằng có nhiều thời gian để thử nghiệm xu hướng giảm trong tháng 8 và tháng 9. Thị trường bắt đầu cố gắng tăng giá vào cuối tháng 9 và kiểm tra mức hỗ trợ một lần nữa vào nửa đầu tháng 10, cuối cùng bắt đầu xu hướng tăng mạnh vào ngày 15, đẩy giá từ 26.000 USD lên 35.000 USD trong 11 ngày giao dịch.

Một số bước đột phá quan trọng vào ngày 16, 23 và 24 cho thấy khối lượng trung bình hàng ngày lớn, cho thấy các nhà đầu tư vốn dài hạn rất táo bạo và từ chối rút lui sau khi ăn đòn không quân. Thay vào đó, họ chờ đợi đường trung bình động di chuyển ở mức cao. Dự kiến ​​thị trường sẽ tiếp tục tăng sau những điều chỉnh về triển vọng thị trường.

cung cấp vốn

Kể từ năm nay, chúng tôi quan sát thấy dữ liệu trên chuỗi tiếp tục được cải thiện, giống như đống củi ngày càng khô hơn, tuy nhiên, vụ nổ dữ dội hướng lên trên không chỉ phụ thuộc vào sự mất nước của đống củi (yếu tố bên trong), mà còn tính đến ngọn lửa bốc cháy (các yếu tố bên ngoài).

Bây giờ, chúng tôi tập trung vào việc cung cấp stablecoin và kiểm tra các yếu tố bên ngoài.

Nguồn cung Stablecoin chính

Trong các báo cáo trước đây, chúng tôi đã chỉ ra rằng sức mua chính của sự gia tăng của BTC trong thời gian phục hồi đến từ việc đảm bảo vị thế của các quỹ tại chỗ. Trên thực tế, đằng sau mức tăng 100% của BTC trong năm nay, tổng số tiền đã chảy ra, với tổng dòng tiền là 14,6 tỷ USD từ đầu năm đến cuối tháng 9.

Trong báo cáo tháng 9, chúng tôi đã báo cáo rằng dòng tiền stablecoin đang chậm lại.

Trong nửa đầu tháng 10, dòng tiền ra của stablecoin bị đình trệ, vào ngày 15, tiền ổn định bắt đầu cho thấy dòng tiền vào tích cực và BTC ngay lập tức bắt đầu tăng giá.

Tính đến ngày 30, dòng tiền ổn định vào ròng trong tháng 10 đã đạt 900 triệu USD!

Đây là lần đầu tiên trong năm nay, stablecoin đạt được dòng vốn vào dương hàng tháng, đánh dấu việc thoát ra khỏi quỹ tại chỗ đã được ngăn chặn và các quỹ không cần kê đơn đã bắt đầu tham gia vào thị trường.

Đây là yếu tố bên ngoài lạc quan nhất được EMC Labs theo dõi sau khi dữ liệu trên chuỗi xuất hiện từ thị trường gấu - stablecoin bắt đầu xuất hiện từ thị trường gấu.

Dòng tiền ròng của stablecoin và thời điểm bắt đầu giá BTC cách nhau một ngày, điều này đủ để chứng minh rằng động lực trực tiếp nhất dẫn đến sự gia tăng dữ dội đến từ các quỹ OTC tham gia thị trường thông qua stablecoin.

Đi xa hơn, chúng tôi tập trung vào USDT và USDC, những đồng tiền có nguồn cung lớn nhất.

1.1 ~ 10.30 ——

USDT: +18,28 tỷ USD;

USDC: -19,25 tỷ USD.

9.30 ~ 10.30 ——

USDT: +1,4 tỷ USD;

USDC: -10 triệu USD.

Có thể thấy rằng USDT đã có dòng vốn vào ròng trong suốt cả năm, trong khi USDC đang có dòng vốn chảy ra đáng kể và dòng chảy bắt đầu ngừng chảy vào tháng 10. Các quỹ châu Á (cũng như Châu Âu và Nam Mỹ), chủ yếu sử dụng USDT, đã thống trị cuộc biểu tình của BTC trong năm nay. Bước đột phá đáng kể trong tháng này rõ ràng hơn nhờ việc phát hành thêm USDT lên tới 1,4 tỷ đô la Mỹ.

Để nghiên cứu và đánh giá thị trường tiếp theo, việc quan sát các đồng tiền ổn định là không thể thiếu.

Bước sang tháng đầu tiên của Quý 4, chúng ta đã đón nhận được dòng vốn vào ròng tháng đầu tiên trong năm nay. Nếu chúng ta tiếp tục nhận được dòng vốn vào ròng trong 11 và 12 tháng thì giai đoạn thị trường được gọi là thị trường giá lên sẽ đến với chúng ta.

xu hướng cung cấp

Cùng với sự gia tăng mạnh mẽ của BTC trong nửa cuối tháng, khả năng sinh lời của BTC trên chuỗi đã được cải thiện rất nhiều. MVRV (Tỷ lệ lợi nhuận chưa thực hiện) trên toàn thị trường đạt 68%, MVRV dài hạn (LTH) đạt 66% và MVRV ngắn hạn (STH) đạt 20%.

Áp lực cung thị trường

Trong ngắn hạn, mức tăng nhanh và mạnh đã khiến áp lực cung thị trường tăng mạnh, đặc biệt đối với các nhà đầu tư ngắn hạn đã chạm ngưỡng lợi nhuận 20%. Việc bán tháo sau khi hài lòng là không thể tránh khỏi, đó có thể là lý do khiến BTC đang củng cố trong khoảng từ 34.000 đến 35.000 USD.

Chúng tôi kiểm tra thêm tình hình lãi/lỗ khi bán BTC giữa tay dài và tay ngắn.

Tình trạng lãi lỗ khi bán BTC

Khi giá BTC tăng, lợi nhuận bán của cả nhà đầu tư dài hạn và ngắn hạn đều tăng lên đáng kể, một số nhà đầu tư dài hạn đã thu được lợi nhuận cao tới 61 đến 70%, trong khi lợi nhuận của các nhà đầu tư ngắn hạn đã từng ở mức gần 6%.

Ngoài việc bán lợi nhuận, chúng tôi còn xem xét kỹ hơn quy mô bán lô dài và lô ngắn.

LTH & STH 2 Exchanges

Ngày 24 là một ngày cao mới cho sự phục hồi và cũng trở thành đỉnh điểm của hoạt động bán khống và mua bán. Vào ngày này, 3.724 chiếc đã được bán trong tay dài và 45.874 chiếc được bán trong tay ngắn, cả hai đều gấp nhiều lần quy mô bán hàng hàng ngày.

Ngày 24 là ngày bán lớn thứ ba đối với các vị thế mua và là ngày bán lớn thứ tám đối với các vị thế bán trong năm nay.

Việc bán chốt lời sau làn sóng lợi nhuận này hiện đã chấm dứt và số lượng coin vào sàn giao dịch hiện tại đã giảm xuống còn khoảng 20.000 xu mỗi ngày.

Quan sát từ góc độ sàn giao dịch, tính đến ngày 29, lượng nắm giữ trên CEX đã giảm 5.000 cổ phiếu trong tháng này và không có áp lực bán nào lớn hơn. Tuy nhiên, so với dòng tiền chảy ra là 60.000 xu vào tháng 9, dòng tiền chảy ra trong tháng này đã giảm đáng kể.

Ngoài ra, lợi nhuận tiềm năng của các vị thế ngắn hạn vẫn cao tới 20%, và nhu cầu cấp thiết là các vị thế ngắn hạn mới tham gia thị trường để giảm giá trị lợi nhuận. Khi thị trường cải thiện, lợi nhuận tiềm năng của việc nắm giữ ngắn hạn trong thời gian sửa chữa cũng có thể tăng lên 40%, vẫn lớn hơn mức 20% hiện tại.

Tuy nhiên, giao dịch ngắn hạn được thúc đẩy bởi cảm xúc, và cảm xúc chủ yếu bị ảnh hưởng bởi các yếu tố bên ngoài, nếu có một đợt bán tháo quy mô lớn, nó sẽ gây ra biến động giá cả, và chúng ta vẫn cần tiếp tục chú ý.

Trò chơi dài và ngắn

Hiện tại, các nhà đầu tư dài hạn và ngắn hạn vẫn nắm giữ lợi nhuận khổng lồ và quy mô lợi nhuận tổng thể của BTC là gần 15,98 triệu, chiếm 81,82% tổng nguồn cung. Trong trường hợp này, áp lực bán tiếp tục gia tăng, và chúng ta cần xem xét kỹ hơn quy mô nắm giữ của tay dài và tay ngắn để đánh giá áp lực bán thực sự.

Quy mô nắm giữ BTC dài tay, ngắn hạn, sàn giao dịch trung tâm và thợ mỏ

10.1 ~ 10.30 ——

Tay dài: +34000

Tay ngắn: -1000

CEX：-5000 

Miner：+ 3000 

Tay dài và thợ mỏ tiếp tục tích lũy, tay ngắn và CEX tiếp tục chảy ra ngoài, mặc dù giá đã đạt mức tăng trưởng hàng tháng là 28,54% nhưng xu hướng từ ngắn sang dài vẫn tiếp tục, đó là đặc điểm điển hình của thời kỳ sửa chữa.

Lượng nắm giữ ngắn hạn vẫn đang chảy ra ngoài, trong khi làn sóng áp lực bán dài hạn sẽ không xảy ra cho đến khi giá trị MVRV cao hơn. Trong khi tốc độ thua lỗ đã chậm lại, thanh khoản thị trường vẫn giảm trong khi sức mua đang phục hồi. Tổng hợp lại, không có rủi ro về thanh khoản trung hạn.

Trong các báo cáo hàng tháng trước đây, chúng tôi tiếp tục theo dõi nhóm cá voi khổng lồ tay ngắn. Họ chi phối sự dao động của thị trường trong thời gian điều chỉnh trong sáu tháng qua.

Khối lượng bán cá voi khổng lồ tay ngắn

Tập đoàn này tiếp tục giảm lượng nắm giữ trong tháng 10 để thu lợi nhuận. 310.000 xu hiện được tích lũy ở khu vực dưới cùng đã được bán hết và họ vẫn đang bán hàng tồn kho, với mức bán ròng là 110.000 xu trong tháng 10.

Trong bối cảnh dòng vốn vào ròng, hành vi bán hàng của nó không thể ảnh hưởng đến thị trường. Tuy nhiên, nó vẫn nắm giữ hơn 6 triệu BTC và vẫn là lực bán không thể coi thường, đặc biệt khi thị trường yếu, dự kiến ​​sẽ có tác động rõ ràng hơn trong ngắn hạn và trung hạn.

Dữ liệu trên chuỗi

Từ cuối tháng 9 đến giữa tháng 10, triển vọng không chắc chắn và thị trường yếu kém đã khiến dữ liệu địa chỉ mới sụt giảm nghiêm trọng. Sau khi phục hồi, các địa chỉ mới trên chuỗi đã tăng lên nhanh chóng do hoạt động đầu cơ.

Địa chỉ mới hàng ngày của BTC

Những thay đổi tương tự cũng được thấy ở các thực thể đang hoạt động và dữ liệu chuyển khoản hàng ngày.

Các thực thể hoạt động hàng ngày trên mạng bit

Kích thước chuyển khoản hàng ngày của mạng bitcoin

Cần lưu ý rằng với sự gia tăng của Ordinals, cấu trúc dữ liệu của mạng Bitcoin đã thay đổi và sự sụt giảm gần đây trong hoạt động trên chuỗi cũng liên quan đến sự sụt giảm của cơn sốt đầu cơ điên cuồng của NTF và BRC-20 Meme dựa trên Ordinals đồng xu.

Ngoài ra, các hoạt động trên chuỗi là một yếu tố quan trọng ảnh hưởng đến giá tiền tệ và cần được theo dõi chuyên sâu và dài hạn. Xu hướng giá tiền tệ trung và dài hạn không thể đi chệch khỏi các hoạt động trên chuỗi.

Phần kết luận

Trong cuộc họp giao ban tháng 9, EMC Labs đánh giá: “Có khả năng cao là các lực lượng mua trên thị trường Q4 sẽ tích cực hành động để thúc đẩy thị trường thách thức mức cao nhất trong năm là 32.000 USD một lần nữa và khả năng cao là sẽ có một bước đột phá lịch sử của chiếc hộp đã bao vây BTC suốt nửa năm. Ở phần rìa trên của phần thân, việc kết thúc giai đoạn sửa chữa là một năm khó khăn bất chấp những khúc mắc.”

Tháng 10 sắp kết thúc và dự đoán của thị trường đã thành hiện thực.

Về triển vọng thị trường, dựa trên sự kết hợp giữa nguồn cung trên chuỗi, hoạt động trên chuỗi và các chỉ số kỹ thuật, EMC Labs tin rằng sau đợt tăng đột biến, các con chip lỏng lẻo hiện tại trong tay các nhà đầu tư dài và ngắn đã thu được lợi nhuận và sửa chữa Xu hướng “từ ngắn đến dài” vẫn tiếp tục. Xu hướng của giai đoạn sửa chữa vẫn tiếp tục và từ tháng 11 đến tháng 12, thị trường sẽ dao động đi lên dọc theo kênh tăng dần trong bối cảnh phân kỳ dài và ngắn.

Việc quay trở lại chiếc hộp có giá dưới 32.000 USD là một sự kiện có xác suất cực thấp. Nếu điều đó xảy ra, nó sẽ mang lại những cơ hội tuyệt vời để đảm bảo vị trí.

Các yếu tố bên trong cần được tập trung vào bao gồm sửa chữa dữ liệu trên chuỗi, xoay vòng BTC-ALTCOIN và bán cá voi tay ngắn.Các yếu tố bên ngoài bao gồm dòng vốn vào ròng, xu hướng của Nasdaq và khả năng suy thoái kinh tế . Ngược lại, tác động của việc tăng lãi suất đồng đô la Mỹ có thể là yếu nhất, nếu lãi suất được tăng trở lại vào tháng 12, rất có thể thị trường sẽ coi chiếc ủng đã hạ cánh.