Báo cáo nghiên cứu vĩ mô SignalPlus (20230726): Thị trường bình lặng chờ tin họp FOMC

特邀专栏作者

2023-07-26 12:06 (UTC+8)

Bài viết này có khoảng 1306 từ, đọc toàn bộ bài viết mất khoảng 2 phút

Chỉ số phi sản xuất của Fed Philadelphia đã phá vỡ mức giảm 3 tháng liên tiếp; Khối lượng giao dịch quyền chọn hết hạn 0 ngày (0 DTE) của SPX đã lặng lẽ tăng lên mức cao kỷ lục; thị trường sẽ tổ chức cuộc họp FOMC vào tối nay và kỳ vọng của thị trường hiện tại là về cơ bản thiên về Dovish, mong đợi

Tóm tắt AI

Điểm yếu lớn nhất của quyền chọn BTC vào thứ Sáu tuần này là ở mức 29.000, rất chính xác trong việc dự đoán giá sẽ giảm vào giữa tháng.

Chỉ số biến động DVOL của BTC và ETH đều đạt mức thấp kỷ lục, giảm xuống dưới 40 và hiện ở mức tương ứng là 37 và 36.

Trong lịch sử, mức độ biến động thấp mới thường dao động trong vòng một tháng và giá sẽ dao động mạnh.

Cuộc họp FOMC vào ngày 27 dự kiến sẽ tăng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản, mức này đã được bao gồm trong giá hiện tại. Mỹ ngày càng kỳ vọng vào một sự hạ cánh nhẹ nhàng của nền kinh tế, điều đó cũng có nghĩa là một khi bước vào suy thoái, thị trường chứng khoán Mỹ sẽ càng giảm mạnh hơn, đồng thời sẽ kéo thanh khoản của vòng quay tiền tệ đi xuống. Chỉ cần thị trường chứng khoán Mỹ mạnh thì giá BTC sẽ tương đối lạc quan trong thời gian tới và sẽ không giảm mạnh. Nhưng nếu thị trường chứng khoán Mỹ lao dốc, BTC chắc chắn sẽ có đợt điều chỉnh giá mới. Các nhà giao dịch nên sử dụng hiệu quả các quyền chọn để tăng đòn bẩy trong phạm vi biến động thấp mới và tăng khả năng gặp rủi ro đồng thời kiểm soát rủi ro một cách hợp lý.

Chỉ số phi sản xuất của Fed Philadelphia phá vỡ chuỗi 3 tháng giảm điểm, phục hồi 18 điểm vào vùng tích cực trong tháng 7, hầu hết tất cả các mặt hàng đều cho thấy hiệu quả hoạt động mạnh mẽ, trong đó hạng mục việc làm phục hồi mạnh 26,3 điểm, trong khi tuần làm việc trung bình, lợi nhuận và số lượng đơn đặt hàng mới cũng cho thấy mức tăng trưởng tốt, vấn đề duy nhất là dữ liệu tích cực Sự tăng giá phải trả phản ánh tình trạng lạm phát dai dẳng được thấy trong dữ liệu PMI hôm thứ Hai.

Chỉ số niềm tin người tiêu dùng tăng vọt 6,9 điểm lên 117,7 trong tháng 7, cao nhất trong hai năm, cao hơn nhiều so với dự kiến, điều đáng chú ý là,Chỉ số điều kiện hiện tại cũng tăng lên 160, mức cao nhất kể từ đại dịch, trong khi phần còn lại của cuộc khảo sát người tiêu dùng cũng cho thấy sự tăng trưởng mạnh mẽ trên diện rộng.

Tương tự, giá nhà ở Mỹ tiếp tục phục hồi mạnh sau đợt sụt giảm do dịch bệnh, tăng thêm 1% so với tháng trước.Giá nhà tổng thể chỉ thấp hơn 1% so với mức cao nhất mọi thời đại được thiết lập cho mùa hè năm 2022.

Ngoài ra, dữ liệu từ Conference Board cho thấy thị trường việc làm vẫn khá chặt chẽ, trong khiNhững cải thiện về chỉ số kỳ vọng so với điều kiện hiện tại có mối tương quan lịch sử với đường cong lợi suất, cho thấy rằng đáy lợi suất có thể đang hình thành ở mức hiện tại.

Ở những nơi khác, giá dầu thô và hợp đồng tương lai tăng thêm, kết hợp với sự sụt giảm ngắn hạn của các cổ phiếu liên quan đến Trung Quốc do kỳ vọng về kích thích (Hang Seng +4%, Shanghai Property +6%, Nasdaq Golden Dragon +5%),Tỷ giá hối đoái RMB chứng kiến sự phục hồi mạnh nhất trong một ngày kể từ tháng Ba.

Với tâm lý thị trường ngày càng lạc quan hơn ở mọi nơi,Khối lượng tùy chọn hết hạn 0 ngày (0 DTE) của SPX đã trở lại mức cao nhất mọi thời đại, và tỷ lệ cổ phiếu FANG+ so với chỉ số S&P 500 có tỷ trọng tương đương cũng ở mức cao nhất kể từ năm 2021, đây thực sự là thời điểm tốt.

Kết quả thu nhập doanh nghiệp cho đến nay vẫn chưa đồng đều so với kỳ vọng cao của thị trường, mặc dù hầu hết vẫn cho thấy sự tăng trưởng (Alphabet đứng đầu ước tính, trong khi Microsoft gây thất vọng),Thị trường sẽ mở ra cuộc họp FOMC vào tối nay, kỳ vọng của thị trường hiện tại về cơ bản là ôn hòa, dự đoán sẽ có thông báo tăng lãi suất trước, sau đó bỏ qua, điều này sẽ xác minh kỳ vọng của thị trường rằng lãi suất sẽ được cắt giảm vào năm 2024;Các nhà giao dịch cũng mong đợi sự chấp thuận của Powell về dữ liệu CPI và PCE gần đây giảm nhẹ, điều này sẽ tích cực đối với cổ phiếu và các tuyên bố như lạm phát vẫn ở mức cao và chờ thêm thông tin tích lũy có thể bị xóa hoặc thay thế bằng ngôn ngữ ôn hòa hơn. Cuối cùng, trong phần Hỏi & Đáp, chúng tôi mong đợi Powell sẽ nhắc lại luận điệu tiêu chuẩn về việc cảnh giác với lạm phát,Tuy nhiên, ông cũng có thể lèo lái thị trường tránh xa đợt tăng lãi suất vào tháng 9 (khả năng hiện tại là khoảng 25%) và hạ thấp tầm quan trọng của âm mưu chấm của Fed, vốn ôn hòa hơn thị trường mong đợi; và nếu ông vẫn nhất quyết tập trung vào thị trường lao động mạnh mẽ, Khả năng phục hồi trong hoạt động tiêu dùng hoặc đề cập đến các điều kiện tài chính lỏng lẻo có thể được coi là diều hâu hơn những gì thị trường mong đợi.

Bạn có thể tìm kiếm SignalPlus trong Plugin Store của ChatGPT 4.0 để lấy thông tin mã hóa theo thời gian thực. Nếu bạn muốn nhận thông tin cập nhật của chúng tôi ngay lập tức, vui lòng theo dõi tài khoản Twitter @SignalPlus_Web 3 của chúng tôi hoặc tham gia nhóm WeChat của chúng tôi (thêm một trợ lý nhỏ WeChat: chillwzq), nhóm Telegram và cộng đồng Discord để giao tiếp và tương tác với nhiều bạn bè hơn.