Đánh giá Bitget AMA: Đếm ngược đến việc nâng cấp Ethereum Thượng Hải - hệ sinh thái và cơ hội của đường đua LSD
Tuần trước, Bitget đã thực hiện một cuộc phỏng vấn chủ đề trực tuyến trên TwitterSpace với chủ đề "Nâng cấp Ethereum Thượng Hải - Hệ sinh thái và Cơ hội của Đường đua LSD". Cuộc phỏng vấn này được tổ chức bởi người dì đang lăn lộn, và tôi vinh dự được mời Mindao, Joy Lou, 0x Todd, 0x RJ.eth và Yuuki, năm khách mời chuyên nghiệp trong ngành thảo luận và chia sẻ về chủ đề này.
Không gian này tập trung vào việc nâng cấp Ethereum, phân tích hệ sinh thái LSD và Ethereum và các khía cạnh khác, và các khách mời đã chia sẻ quan điểm cá nhân của họ từ các góc độ khác nhau trước và sau khi nâng cấp tại Thượng Hải.
Q1: Kể từ khi ra mắt vào năm 2015, chuỗi khối Ethereum đã thực hiện một số nâng cấp lớn. Điều độc đáo nhất của lần nâng cấp này so với những lần trước là gì? Phần được nâng cấp tương ứng với trạng thái hiện tại của bản nhạc LSD. Lợi ích trực tiếp nhất là gì?
0xTodd：Các bản nâng cấp của Ethereum đều là các bản nâng cấp độc đáo.Năm ngoái, việc nâng cấp Ethereum đã thay đổi bằng chứng cổ phần thành bằng chứng về quyền và hoàn thành chuyển đổi đồng thuận. Tuy nhiên, bằng chứng về vốn chủ sở hữu hiện tại vẫn còn thiếu phần cuối cùng, tức là chưa thể rút tiền mặt từ việc đặt cược và nó được coi là một PoS hoàn chỉnh để có thể rút tiền mặt. Nội dung quan trọng nhất của bản nâng cấp Thượng Hải là cho phép rút Ethereum PoS. Cốt lõi của việc nâng cấp này là hoàn thiện Pos và mở đường cho việc mở rộng Ethereum tiếp theo.
Yuuki：Lợi ích lớn nhất của lần nâng cấp này là ETH có thể được sử dụng để rút tiền, thứ hai, có bốn giao thức chủ yếu nhằm vào ba điểm, điểm thứ nhất là giảm gas của Ethereum, chẳng hạn như EIP-3860 và EIP-3855, tất cả đều giảm gas của Ethereum.Nâng cấp giao thức, điểm thứ hai là làm cho tốc độ giao dịch nhanh hơn. Mọi người hiện đang thực hiện một số quan sát hoặc nghiên cứu xung quanh việc nâng cấp rút ETH.Ví dụ: Lớp 2 tiếp theo nên được hoãn lại để nâng cấp tiếp theo.
Mindao：Nếu toàn bộ PoS không có chức năng rút tiền này thì thực sự là chưa hoàn thiện, hơi giống chính sách của một quốc gia, chỉ có thể tăng lãi suất chứ không thể giảm, chỉ có thể tăng thuế chứ không thể giảm, điều này không thể hình thành vòng khép kín. Một trong những vấn đề lớn nhất với ETH là tỷ lệ cam kết rất thấp, chỉ 15%, tỷ lệ cam kết thực sự đại diện cho tính bảo mật của toàn bộ mạng, vì vậy bản thân tỷ lệ cam kết thấp chắc chắn không tốt cho tính bảo mật của mạng.
Lý do chính khiến tỷ lệ cam kết của Ethereum quá thấp là không thể rút được, vì vậy các sản phẩm LSD sẽ bị thị trường mở rộng quá mức do không thể rút tiền mặt, vì vậy việc nâng cấp này là một sự kiện quan trọng đối với tính toàn vẹn của nền kinh tế. bảo mật của toàn bộ Ethereum, vì vậy nâng cấp Thượng Hải Đó là một sự kiện lớn sau khi chuyển đổi PoS của Ethereum.
Q2: Khi lệnh rút Ethereum được mở, câu hỏi về áp lực bán: Áp lực bán trên giá của thị trường thứ cấp là bao nhiêu? Giá cầm cố hiện tại sẽ thay đổi như thế nào so với bây giờ? Nó sẽ tăng hay giảm?
RJ：Nhiều người thực sự nghĩ rằng có thể có rất nhiều áp lực bán trong ngắn hạn, nhưng trên thực tế, từ góc độ dài hạn hơn, áp lực bán tổng thể sẽ không đặc biệt lớn. Nếu nâng cấp Thượng Hải thành công, nó sẽ mang lại lợi ích rất trực tiếp cho toàn bộ hệ sinh thái Ethereum, việc tăng cường tính thanh khoản cũng sẽ mang lại lợi ích rất trực tiếp cho niềm tin của thị trường.
Lý do tại sao áp lực bán ngắn hạn không mạnh: Nếu chúng ta xem xét bốn phương thức cầm cố hiện tại của Ethereum, rủi ro thực sự của áp lực bán thực sự là một cầm cố và một nút duy nhất. Và bộ phận người dùng này thường là những người cam kết sớm, họ có thể chọn trở thành một nút riêng biệt với rủi ro lớn như vậy hoặc họ cần khóa vị trí của mình trong một thời gian dài, ngược lại, điều đó cho thấy họ rất lạc quan về Ethereum trong tương lai. lâu dài Có thể nói rằng Be of Faith. Vì vậy, trong tình hình hiện tại, họ phải tự tin hơn rằng việc nâng cấp Ethereum có thể thành công. Nhiều kỹ thuật viên và nhà đầu tư đã tham gia cầm cố trong giai đoạn đầu có thái độ nhất quán: ngay cả khi được đề xuất, họ sẽ cầm cố lại ngay lập tức hoặc ngay lập tức bổ sung bằng những cách khác để thu được lợi nhuận cao hơn.
Joylou：Còn về quan điểm áp lực bán có thể rút ra, tôi cho rằng sẽ có áp lực bán, và áp lực bán cũng sẽ tác động lớn hơn đến giá của thị trường thứ cấp.
Yuuki：Từ quan điểm định tính, nó giống với ý kiến chung trên thị trường, trước hết, nếu chúng ta đưa ra nhận định định tính về việc nâng cấp của Thượng Hải, cho dù đó là từ góc độ trung hạn hay dài hạn, đó phải là một điều tốt cho toàn bộ Ethereum. . Với việc nâng cấp Thượng Hải và niềm tin của mọi người vào việc tăng tỷ lệ ETHStaking, nhiều ETHStaking hơn sẽ làm giảm tốc độ dòng chảy, điều này cũng có lợi cho giá của Ethereum. Đây là một phán đoán trung và dài hạn. , chúng ta có thể chú ý đến một số ngắn hạn. Tại thời điểm này, một số phương pháp tính toán định lượng hơn là cần thiết. Thời điểm quan trọng nhất là bốn hoặc năm ngày đầu tiên trước khi nâng cấp ở Thượng Hải, cần phải đánh giá sơ bộ về áp lực bán trên thị trường thứ cấp, bởi vì áp lực bán trong giai đoạn sau tương đối nhỏ, và có có thể chỉ là hàng chục nghìn xu mỗi ngày. Tiền gốc và lợi nhuận của Ethereum có thể có tác động tương đối lớn đến thị trường và giá tiền tệ sau khi nâng cấp.
Mindao：Từ góc độ của người xác minh và tiêu chuẩn tiền tệ, các ý kiến khác nhau đã được đưa ra về định nghĩa áp lực bán. Hiện tại, giả định rằng nhóm người dùng này sẽ mua và bán tiền tệ fiat sau khi họ ra khỏi ETH là điều đáng nghi ngờ và tiêu chuẩn ETH mọi người không nên xem xét trao đổi lợi nhuận lấy tiền tệ fiat. Một tháng sau khi nâng cấp, khả năng rất cao là một lượng lớn người sẽ rút tiền mặt, một trong những lý do rút tiền là định dạng mới có nhiều tiện lợi, nhiều người muốn chuyển đổi sang định dạng địa chỉ mới .Một lý do khác là họ muốn thay đổi Dịch vụ của những người cầm cố, đây không phải là những khoản rút tiền do áp lực bán.
0x Todd：Để thảo luận xem những người này có bán hay không, trước tiên bạn nên tham khảo giá gốc gần đúng của họ. Tất cả dữ liệu trên chuỗi Ethereum đều minh bạch. Từ năm 2020 đến nay, ba khoảng thời gian có chi phí tham gia Ethereum Staking trung bình cao nhất và tình hình thanh khoản tương đối kém hiện tại quyết định số lượng Ethereum cuối cùng. Chi phí trung bình được xác định bởi giá khởi điểm thấp nhất trong tâm trí. Thứ hai, do tính thanh khoản tương đối kém của những người nắm giữ trao đổi và tâm lý của các nhà đầu tư bán lẻ, những người dùng này cũng sẽ là mục tiêu rút tiền tiềm năng. Thứ ba, ý tưởng cốt lõi của Ethereum không phải là tiết kiệm càng nhiều càng tốt, cơ chế quét lãi suất của Ethereum tự động rút tiền mặt về địa chỉ rút tiền của bạn. Cuối cùng, có vấn đề về rút tiền mặt.Chuyển đổi Ethereum thành một loại tiền tệ ổn định là cách trực tiếp nhất để rút tiền mặt. Ngoài ra còn có rút tiền gián tiếp, chẳng hạn như mua một số LSD, mặc dù không có rút tiền trực tiếp, nhưng nó sẽ được rút ra ở liên kết tiếp theo. Tóm lại, sau khi nâng cấp ở Thượng Hải, sẽ có một khoảng thời gian và bản thân Ethereum sẽ phải đối mặt với một áp lực tương đối lớn.
Q3: Thưa thầy, xin thầy chia sẻ ưu điểm của một số dự án sau khi chia nhỏ con đường này, hoặc một số cơ hội, hoặc liệu sẽ có một số dự án có giá trị thị trường cao, tiến độ đã đạt được như thế nào?
Yuuki：Phân tích kỹ thuật chi tiết và bổ sung được thực hiện để định nghĩa và tính toán áp lực bán, lợi nhuận ETH và tỷ lệ cầm cố.Về sự phát triển và cơ hội mới của đường đua LSD, bản thân sản phẩm LSD có cấu trúc sản phẩm tương đối phức tạp.Đồng thời, nó cũng tương ứng với cấu trúc rủi ro tương đối phức tạp, hiện tại nếu không có sự đổi mới trong hệ sinh thái của LSD trong toàn chuỗi thì khó có sự phát triển tương đối lớn, nó giới thiệu chi tiết ba chế độ vận hành chủ đạo hiện tại LSD theo dõi đặc điểm của tình hình. Hiện tại Lido và Rocket Pool tương đối đổi mới và đang phát triển, bản thân Frax cũng phát triển rất nhanh, chúng ta có thể xem liệu sau khi nâng cấp ở Thượng Hải liệu có phát triển cao hơn hay không.
RJ：Khi toàn bộ nhóm cầm cố trở nên lớn hơn, thì các khoản tiền mới tăng lên sẽ có khả năng chảy về hướng nào nhất?Đây là một góc độ phán đoán. Ngoài các dự án liên quan trực tiếp đến LSD, liên quan đến công nghệ xác minh phân tán này, công nghệ xác minh liên quan đến DVT là một hướng mà toàn bộ lớp ether cam kết sẽ có nhiều cơ sở hạ tầng hơn. cải thiện mức độ phân cấp của mạng đồng thời đảm bảo tính ổn định của việc tạo khối xác minh Ethereum, cá nhân tôi đồng ý với khía cạnh này.
Yuuki：SSV đã được bổ sung, có thể lưu trữ bao nhiêu ETH trong SSV, 67% ETH sẽ tham gia vào hoạt động của mạng thông qua giải pháp DVT và bạn có thể sử dụng dữ liệu này để đánh giá giá trị của giao thức SSV.
Câu hỏi 4: Năm nay là một năm quan trọng đối với Lớp 2. Sau khi nâng cấp Thượng Hải, mạng chính ETH và Lớp 2 sẽ có tác động gì?
Mindao：Phần mở rộng của Lớp 2 và nắm bắt giá trị tổng thể của Ethereum sẽ đóng một vai trò lớn trong việc củng cố. Bản thân tài sản LSD cũng là một bản mở rộng của Ethereum. Sau khi nâng cấp đường dẫn LSD, sẽ có hai thay đổi tương đối lớn, một là tất cả các LSD sẽ dần đơn giản hóa cấp độ xác minh nút ở mặt sau, điểm thứ hai là sau khi nâng cấp ETH, nó đã thay đổi từ tài sản vốn chủ sở hữu đối với tài sản nợ.
Sau khi nâng cấp ở Thượng Hải, mọi nút, dù lớn hay nhỏ, về cơ bản đều có thể có được thanh khoản thông qua các giao dịch trái phiếu không lãi suất trên thị trường. tự xây dựng, đây là cấu trúc quan trọng nhất của ETH với tư cách là chuỗi công khai thống trị.
RJ：Giảm phí gas là lợi ích trực tiếp nhất của lớp 2 sau khi nâng cấp. Đường đua MEV cũng đáng được mọi người chú ý. Khi giá tiền tệ biến động mạnh, MEV có thể thu được phần lớn lợi nhuận. Tỷ lệ hoàn vốn cam kết của Lido tăng gấp đôi. Khi dẫn đầu dự án trên đường đua LSD, Lido rất thuận lợi trong việc nắm bắt các MEV. Ngoài ra, một số nội dung xung quanh DeFi trên đường đua LSD cũng đáng được mọi người chú ý, chẳng hạn như sàn giao dịch phi tập trung, thỏa thuận cho vay mới, v.v.
Joy Lou：Điều đáng chú ý nhất của LSD là Lido, tốc độ tăng trưởng của hoạt động kinh doanh Frax rất cao, vì vậy nó phải được cấu hình trong thời gian dài. Các liên kết của dịch vụ DVT và FYI chưa phải là vòng kín, nhưng nếu liên kết là vòng kín, USH và LSDX, một giao thức LSD tổng hợp doanh thu như LSDX, cũng sẽ được yêu cầu.
Thêm ba hướng theo dõi, thứ nhất là tổng hợp thu nhập, thứ hai là cho vay + tiền tệ ổn định và thứ ba là đa chuỗi cộng với các mô hình sáng tạo mới. Theo hiệu suất hiện tại của thị trường, chúng tôi nghĩ rằng đường LSD và giá của Ether có khả năng điều chỉnh nhất định.
Q 5: Tỷ giá hối đoái của Ethereum sang BTC sẽ là bao nhiêu trong thị trường tăng giá tiếp theo? ETH có thể nhìn thấy bao nhiêu trong tương lai?
0x Todd：Nhìn tổng thể sẽ hơi bi quan và có thể có một phần điều chỉnh vào tháng 4. Trước khi nâng cấp Thượng Hải, xu hướng của ETH tương đối lành mạnh. Nhiều chỉ báo của thị trường hiện tại và thị trường tháng 4-5/2019 tương đồng.
RJ, Mindao, Joy Lou: giữ quan điểm tương đối lạc quan và lạc quan hơn về hướng đi trong tương lai của Ethereum.
Được thành lập vào năm 2018, Bitget là nền tảng giao dịch tài sản mã hóa hàng đầu thế giới, cung cấp dịch vụ cho hơn 8 triệu người dùng tại hơn 100 quốc gia và khu vực. Bitget có nhiều đối tác đáng tin cậy trên toàn thế giới, bao gồm cầu thủ bóng đá huyền thoại người Argentina Lionel Messi, đội bóng nổi tiếng của Ý Juventus và nhà tổ chức sự kiện thể thao điện tử chính thức PGL, v.v.
Lưu ý: Thị trường có rủi ro, đầu tư cần thận trọng. Bài viết này không mang tính chất tư vấn đầu tư mà chỉ mang tính thảo luận, trao đổi ý kiến của các khách mời.
