Mô tả hình ảnh

(Hình) Tỷ lệ lạm phát hàng năm hiện tại của ETH là -0,02% và tổng nguồn cung đã giảm hơn 9.500 đồng kể từ khi sáp nhập

Theo Ultrasound Money, tỷ lệ lạm phát hàng năm của ETH đã giảm xuống dưới 0 vào ngày 15 tháng 1. Điều này có nghĩa là chuỗi khối ETH đang đốt nhiều ETH hơn so với số ETH mới được đúc. Tuy nhiên, ETH đã theo sau Bitcoin về mức tăng khi tháng 1 kết thúc. Lý do trực tiếp nhất là các quỹ thị trường đã chọn cách tránh rủi ro, chờ đợi phản ứng của thị trường sau khi khoản cam kết ETH được mở khóa.

Trên thực tế, bắt đầu từ nửa cuối năm 2021, cặp giao dịch ETH/BTC đã bước vào giai đoạn hoạt động ngang. Trong phạm vi này, vốn hóa thị trường của ETH chiếm khoảng một nửa vốn hóa thị trường của BTC, đây dường như là một sự cân bằng giá trị nhất định được thị trường hiện tại công nhận. Để phá vỡ sự cân bằng này cần có ngoại lực hoặc động lực của một câu chuyện mới. Ví dụ: sự gia tăng hoạt động trên chuỗi trên Ethereum dẫn đến giảm phát nhiều hơn trên ETH hoặc ETH nhận được nhiều tài chính truyền thống hơn. Nhưng vẫn chưa có dấu hiệu nào như vậy, điều này cũng khiến việc định giá tương đối giữa BTC và ETH trở nên khó khăn.

[Lưu ý:] Gần đây, Coinshares, được gọi là "Tập đoàn đầu tư và giao dịch tài sản kỹ thuật số lớn nhất châu Âu", đã công bố một cuộc khảo sát để hiểu rõ hơn về suy nghĩ và hành động của các nhà đầu tư chuyên nghiệp trong lĩnh vực tài sản kỹ thuật số. Theo kết quả khảo sát quản lý quỹ tài sản kỹ thuật số hàng quý mới nhất của Coinshares, 60% trong số 43 nhà quản lý quỹ được khảo sát (với tổng tài sản là 390 tỷ USD) tin rằng ETH có triển vọng tăng trưởng tốt nhất vào năm 2023. Cuộc khảo sát cũng cho thấy rằng các khoản đầu tư vào BTC và ETH đã hợp nhất và ngày càng được đưa vào danh mục đầu tư của quỹ phòng hộ, tăng từ 0,7% lên 1,1%, với xu hướng đưa tài sản kỹ thuật số vào danh mục đầu tư do thúc đẩy bởi nhu cầu và đầu cơ của khách hàng.

Đánh giá từ đà tăng gần đây, biểu đồ cầu vồng BTC đã tăng trở lại từ "vùng bán giá thấp" dưới cùng đến điểm giao nhau của "vùng mua" và "vùng tích trữ", trong khi ETH vẫn ở dưới cùng của "vùng giá thấp". vùng giá bán”. Nếu xu hướng tăng tiếp theo của thị trường được xác nhận, độ co giãn khi tăng của ETH sẽ lớn hơn của BTC.

Thượng Hải nâng cấp áp lực bán

Yếu tố chính của bản nâng cấp Thượng Hải là nó sẽ cho phép rút 16,45 triệu ETH bị khóa và cam kết trên Beacon Chain kể từ tháng 12 năm 2020.

Nếu người đặt cược chỉ muốn nhận phần thưởng đồng thuận kiếm được trong nhiều năm, phần thưởng đó có thể được xử lý nhanh chóng mà không cần xếp hàng. Nói cách khác, tổng số phần thưởng (khoảng 1 triệu ETH) thu được bằng cách đặt cược trong hai năm qua có thể được rút ngay lập tức.

Nếu người cầm cố muốn rút tất cả 32 ETH và phần thưởng của mỗi nút, thì nó thuộc về lớp đồng thuận thoát, liên quan đến an ninh mạng và cần phải xếp hàng chờ đợi. Hiện tại, tổng số nút ETH là hơn 500.000. Dựa trên dữ liệu này, Thượng Hải có thể rút tối đa 1.800 nút (57.600 ETH) mỗi ngày sau khi nâng cấp.

Giả sử rằng 10% số nút cần được rút, họ cần phải xếp hàng hơn một tháng. Điều đáng chú ý là hiện tại việc vào mạng Ethereum với tư cách là trình xác thực cũng phải xếp hàng và số tiền vào hàng ngày và số tiền thoát hàng ngày là cùng một thuật toán. Nếu tính trên cơ sở 500.000 nút, thì có 1.800 nút mỗi ngày, điều này có thể giữ cho cơ chế đồng thuận tổng thể của Ethereum ổn định và đạt được hạ cánh mềm.

Hơn nữa, trong số ETH hiện đang tham gia cam kết, một phần lớn (ước tính hơn 60%) là thanh khoản. Ví dụ: ETH được cam kết tại Lido có thể nhận được stETH, có thể được giao dịch tự do trong DEX hoặc các nền tảng khác.Đối với những người xác minh không sẵn sàng cam kết dài hạn, họ có thể đã rút khỏi hệ sinh thái cam kết Ethereum. ETH, Áp lực bán dự kiến ​​sẽ không quá lớn.

Từ một góc độ khác, sau khi nâng cấp Thượng Hải thành công, ETH được cam kết trên mạng chính Ethereum có thể được rút linh hoạt (thời gian xếp hàng sẽ không quá dài). Trên thực tế, tỷ lệ cam kết ETH là một quá trình trò chơi động. Khi số lượng ETH được cam kết ít, tỷ lệ hoàn vốn cam kết rất cao. Từ biểu đồ APR cam kết ETH chính thức, khi tổng số tiền cam kết là 790.000, APR có thể đạt tới 17,6%. Tuy nhiên, khi APR cao thu hút một số lượng lớn cam kết ETH, APR sẽ giảm dần Khi số lượng cam kết ETH đạt 10 triệu, APR sẽ giảm xuống khoảng 5%, là mức hiện tại. Tuy nhiên, khi số lượng ETH được cam kết tăng lên, đường cong suy giảm APR sẽ phẳng hơn.

Cam kết linh hoạt với lãi suất cao, có độ chắc chắn cao do việc rút tiền mở của cam kết ETH được đề cập ở trên sẽ không chỉ kích thích những người nắm giữ ETH mới tham gia cam kết, mà còn đối với các tổ chức hoặc cá voi khổng lồ đang cam kết, tiếp tục cam kết. tùy chọn thuận lợi.

Testnet rút tiền đặt cược: Vào ngày 1 tháng 2, mạng thử nghiệm công khai Chiết Giang đã cho phép người dùng Ethereum mô phỏng quá trình rút ETH đã đặt cọc. Mạng thử nghiệm công khai Chiết Giang, được ra mắt vào lúc 10 giờ sáng ngày 1 tháng 2, sẽ mang đến cho người xác thực cơ hội thực hiện chức năng rút tiền trên phiên bản giả của Ethereum để bắt chước quá trình nâng cấp Thượng Hải. Đồng thời, các nhà phát triển cốt lõi của ethereum cũng đang giám sát việc sử dụng hàng loạt các tính năng như vậy và thực hiện các điều chỉnh để giải quyết mọi vấn đề tiềm ẩn.

Điều đáng chú ý là thời gian phát hành của bản nâng cấp Thượng Hải đã được xem xét và thảo luận, chủ yếu là do áp lực gây ra bởi một lượng vốn lớn. Cho đến lúc đó, các nhà phát triển tại Ethereum Foundation đã trích dẫn tháng 3 năm 2023 là ngày có thể cho hard fork Thượng Hải. Theo tin tức gần đây từ nhà phát triển cốt lõi Ethereum Terence Tsao, việc nâng cấp Thượng Hải có thể được hoàn thành vào tháng 3 hoặc tháng 4. Sau khi nâng cấp Thượng Hải, các nhà phát triển Ethereum có kế hoạch phát hành EIP-4844 vào tháng 5 hoặc tháng 6 năm 2023 - có khả năng giảm phí giao dịch theo số lượng đơn đặt hàng và tăng khả năng mở rộng của L2 rollup trên Ethereum lên 100 lần.

Theo dữ liệu từ Dune Analytics vào ngày 2 tháng 2 (giá ETH khoảng 1.600 đô la), trong số ETH được cam kết, 35,5% ETH ở trạng thái có lãi, trong khi 64,5% ở trạng thái lỗ. Từ quan điểm này, động cơ để ETH được cam kết được rút tích cực sẽ không quá mạnh.

Kinh tế sáp nhập ETH

Theo một báo cáo gần đây từ Messari, việc sáp nhập đánh dấu một sự thay đổi đáng kể trong chiến lược kinh doanh của Ethereum. Tác động môi trường của Ethereum đã giảm hơn 99% bằng cách chuyển sang cơ chế đồng thuận PoS, khiến nó trở thành mục tiêu đầu tư hấp dẫn hơn đối với các tổ chức quan tâm đến môi trường, xã hội và quản trị doanh nghiệp (ESG). Ngoài ra, nó làm giảm áp lực bán của máy khai thác gần 500 triệu đô la mỗi tháng và giảm 90% lượng phát hành mới. Cuối cùng, do cơ chế đốt phí Ethereum được triển khai trong EIP-1559 vào tháng 8 năm 2021, nó trở thành một tài sản giảm phát ròng với lợi tức thực.

Kể từ khi EIP-1559 ra mắt vào mùa hè năm ngoái, hệ thống Ethereum đã đốt cháy khoảng 85% tất cả các khoản phí giao dịch, 15% còn lại được phân phối cho những người khai thác dưới dạng tiền boa. Nếu phí giao dịch bị đốt cháy lớn hơn tỷ lệ phát hành của mạng, nguồn cung của Ethereum sẽ trở thành giảm phát ròng. Các ứng dụng đóng góp nhiều nhất vào việc đốt chủ yếu là chuyển tiền trên chuỗi, giao dịch Dex (Uniswap), chuyển tiền stablecoin (usdt), giao dịch NFT (OpenSea), ví (MetaMask), v.v. Các ứng dụng này cũng duy trì một lượng ETH đáng kể bị đốt trong thị trường gấu.

Theo Messari, mạng ethereum có thể giảm phát ở trạng thái ổn định từ 1% đến 2% mỗi năm, tùy thuộc vào nhu cầu về không gian khối. Lợi suất vào năm 2023 có thể nằm trong khoảng 5-7%, thiết lập "tỷ lệ phi rủi ro" cho hệ thống tài chính của Ethereum, tùy thuộc vào số lượng người tham gia tích cực trên mạng và mức độ hoạt động của mạng.

Đường cong lợi suất này đã bắt đầu được xây dựng để các nhà đầu tư trong một số giao thức DeFi theo dõi. Mặc dù lợi suất tổng thể hiện cao hơn một chút, nhưng Messari hy vọng lợi suất cuối cùng sẽ giảm và trở lại bình thường khi việc đặt cược trở nên dễ tiếp cận hơn và các công cụ phái sinh như Lido’s Staked ETH (stETH) trở nên phổ biến hơn.

Số liệu trên chuỗi ETH

Tổng nguồn cung ETH sẽ không đổi từ tháng 9 năm 2022 và có xu hướng giảm.

Từ góc độ phân phối lưu thông hàng ngày, các sàn giao dịch tập trung ETH chỉ chiếm khoảng 4% vị trí của họ và các vị trí của tổ chức vẫn tương đối ổn định. của ETH, đó cũng là một dấu hiệu tốt.

Trang web chính thức của Ebunker: https://www.ebunker.io

Ebunker Twitter：https://twitter.com/ebunker_eth

Trang web chính thức của Ebunker: https://www.ebunker.io