Maple đối mặt với nguy cơ vỡ nợ trị giá 36 triệu USD Khoản vay không có bảo đảm có phải là một đề xuất sai lầm?

Vào ngày 5 tháng 12, Maple Finance, hiện là thỏa thuận cho vay không có bảo đảm lớn nhất trong chuỗi, đã đưa ra một thông báo nói rằng vì đối tác Orthogonal Trading đã trình bày sai lệch nghiêm trọng về tình hình tài chính của mình, nên thỏa thuận này phải đối mặt với rủi ro vỡ nợ rất lớn và sẽ bị cắt đứt. hợp tác với công ty (bao gồm cả việc loại bỏ Orthogonal Credit, một chi nhánh của Orthogonal Trading) và theo đuổi tất cả các con đường pháp lý phù hợp để thu hồi tiền.

Theo thông báo và tiết lộ tiếp theo của The Block,Orthogonal Trading che giấu sự thật rằng công ty đã mất khả năng thanh toán, vay tổng cộng khoảng 36 triệu đô la Mỹ từ nhóm USDC và nhóm WETH với tư cách là đại lý của M11 Credit và tiếp tục trì hoãn các khoản nợtiêu đề phụ

Cách thức hoạt động của Maple Finance

Trước khi giải thích tác động cụ thể của việc mặc định Giao dịch trực giao, hãy giải thích ngắn gọn về cơ chế hoạt động của Maple Finance.Vòng lặp hệ thống của Maple Finance dựa trên bốn vai trò - người gửi tiền, công ty bảo hiểm, người đi vay, đại lý.

Người gửi tiền và công ty bảo hiểm hiểu rất rõ rằng những người dùng cung cấp vốn vay cho nhóm và các công ty bảo hiểm chịu trách nhiệm ứng phó với các trường hợp khẩn cấp trong nhóm và thanh toán trước các khoản lỗ, cả hai đều có thể nhận được thu nhập lãi cho vay và giải phóng từ Maple Finance thông qua các hành động tương ứng của họ. khuyến khích mã thông báo. Ở đây chúng ta cần tập trung giải thích hai vai trò sau.

Người đi vay là người dùng có nhu cầu vay vốn, ở Maple Finance nhìn chung họ là khách hàng tổ chức, trước khi gửi hồ sơ vay, người đi vay cần điền các thông tin như thông tin công ty, mục đích vay, phương án trả nợ… và hồ sơ sẽ được gửi cho đại lý để xem xét.

Đại lý chịu trách nhiệm xét duyệt khoản vay, ở Maple Finance nhìn chung họ là các tổ chức tín dụng chuyên nghiệp, đại lý sẽ xem xét tình hình tài chính, chất lượng tín dụng, tính hợp lý của phương án để quyết định có cho vay hay không và thông qua hoạt động hiệu quả để kiếm được một số thu nhập.

tiêu đề phụ

Chi tiết mặc định

Có thể thấy từ thỏa thuận Maple Finance rằng thỏa thuận hiện có ba đại lý đủ điều kiện trên chuỗi Ethereum: M11 Credit, Orthogonal Trading (đóng vai trò là đại lý thực sự là một công ty con của Orthogonal Credit), Icebreaker Finance, trong đó Icebreaker Finance, với tư cách là đại lý. đại lý gần đây đã đạt được sự hợp tác, đã không cấp bất kỳ khoản vay nào cho nhóm mà họ phụ trách. nói cách khác,Các nhà môi giới duy nhất hiện đang hoạt động trên Maple Finance là M11 Credit và Orthogonal Trading.

Tại thời điểm này, thật thú vị khi nhìn lại sự vỡ nợ... Orthogonal Trading, với tư cách là đại lý, cũng đang đăng ký khoản vay từ Maple Finance với tư cách là bên đi vay, vì vậy họ chỉ có thể chọn đại lý hoạt động duy nhất còn lại, M11 Credit , tương đương với một thỏa thuận Cả hai đại lý trên đều có vấn đề, một bên làm sai lệch thông tin tài chính, một bên gọi là tổ chức tín dụng chuyên nghiệp không nhận ra...

Sau đó, các bên liên quan đã đưa ra những quan điểm khác nhau thông qua các kênh chính thức.

M11 Credit tuyên bố rằng lý do chính khiến điều này xảy ra là do Orthogonal Trading đã cố tình báo cáo sai thông tin tài chính. Đặc biệt,Mặc dù Giao dịch trực giao được gửi đến M11Credit nói rằng thực sự có tiền bị mắc kẹt trên FTX, nhưng thiệt hại thực tế lớn hơn nhiều so với con số họ đưa ra. Sau vụ việc, Orthogonal Trading đã không tiết lộ rủi ro đối với M11 Credit mà cố gắng bù đắp tổn thất thông qua các giao dịch tiếp theo, và cuối cùng đã mất một số tiền lớn.

Orthogonal Credit cũng đưa ra phản hồi nói rằng công ty mẹ Orthogonal Trading đã làm sai lệch mức độ rủi ro,tiêu đề phụ

Quy mô tổn thất và kế hoạch phục hồi

Như đã đề cập trước đó, việc vỡ nợ của Orthogonal Trading đã gây ra tổng thiệt hại khoảng 36 triệu đô la, ảnh hưởng đến nhóm USDC và nhóm WETH mà M11Credit đang đóng vai trò là đại lý. TRONG,Vụ vỡ nợ USDC khoảng 31 triệu đô la Mỹ chiếm 80% tổng quy mô của nhóm có liên quan và tổng quy mô bảo hiểm của nhóm chỉ khoảng 1,85 triệu đô la Mỹ, dự kiến ​​sẽ có tác động nghiêm trọng đến người gửi tiền; vỡ nợ WETH khoảng 5 triệu đô la Mỹ chiếm nhóm có liên quan.Khoảng 17% tổng quy mô, mặc dù tổng quy mô bảo hiểm của nhóm chỉ khoảng 200.000 đô la Mỹ, nhưng tác động tương đối nhỏ.

Tuy nhiên, vì vẫn có những người đi vay quy mô nhỏ cũng có rủi ro vỡ nợ, chẳng hạn như M11 Credit vài ngày trước đã đề cập rằng công ty giao dịch tiền mã hóa Auros Global có thể không trả được 2400 WETH do sự cố FTX, nên có vẫn còn một số tổn thất tiềm năng trong các nhóm khác nhau.

Kể từ khi xuất bản, nhiều công ty trong ngành đã tiết lộ những tổn thất tiềm ẩn cho người dùng và cộng đồng.

Nền tảng bảo hiểm DeFi Nexus Mutual tiết lộ rằng họ có tiền được gửi vào quỹ WETH của M11 Credit với tư cách là đại lý và hiện đã bắt đầu quá trình rút tiền. tiền sẽ được thu hồi trơn tru sau đó.Nhưng vẫn dự kiến ​​​​sẽ mất 2461 ETH。

Nền tảng kiểm toán hợp đồng thông minh Sherlock cũng tiết lộ rằng họ có 5 triệu USD trong nhóm USDC mà M11 Credit đóng vai trò là đại lý.hoặc mất khoảng 4 triệu đô la do người vay không trả được nợ。

đồng thời,

đồng thời,tiêu đề phụ

Là cho vay không có bảo đảm một đề xuất sai?

Các khoản vay tín dụng và thậm chí cả các khoản vay không có bảo đảm luôn được coi là một con đường tiềm năng để giải quyết vấn đề sử dụng quỹ DeFi không hiệu quả.

Nhưng,Bị hạn chế do thiếu hệ thống tín dụng tương đối trưởng thành và hệ thống thanh toán hỗ trợ trong thế giới mã hóa, sự đổi mới theo hướng này đã không thể đạt được quy mô. Trong số nhiều dự án khai thác theo hướng vay tín chấp, Maple Finance đã là đại diện hiếm hoi của “top sinh viên” về quy mô.

Tuy nhiên, Giao dịch trực giao này vẫn bộc lộ những sai sót trong thiết kế của Maple Finance, khi tất cả người vay và đại lý đều có thể thực hiện hiệu quả nhiệm vụ của mình, thỏa thuận thực sự có thể đáp ứng nhu cầu của người dùng về hiệu quả sử dụng vốn cao hơn, nhưng một khi một hoặc cả hai bên thậm chí lơ là nhiệm vụ hoặc thậm chí cố ý làm điều ác (trong trường hợp cực đoan, có thể cùng nhau chơi trò chơi), giao thức vẫn không thể hiện đủ mạnh mẽ.

Nhìn lại sự vi phạm hợp đồng này, mặc dù bạn cũng có thể nói rằng nếu Giao dịch trực giao không đi đến hồi kết, nếu M11 Credit xem xét chặt chẽ hơn, có lẽ đã tránh được thảm họa nhân tạo này.Nhưng kiểu phụ thuộc của con người này vốn đã mâu thuẫn với mã là luật do DeFi ủng hộ. Lý do là sơ đồ danh tiếng mà Maple Finance áp dụng vẫn là mô hình điều tra tín dụng trong lĩnh vực tài chính truyền thống, nhưng mô hình này được chuyển sang dây chuyền và không thể đạt được bất kỳ bước đột phá nào trong mô hình.

Là những người tin tưởng vào DeFi, chúng tôi vẫn mong đợi một giải pháp cho vay tín dụng thực sự phi tập trung và không tin cậy trong thế giới tiền điện tử trong tương lai, nhưng hiện tại, có thể còn quá sớm.

Như Sid Powell, người sáng lập Maple Finance, đã nói sau đó: “Tôi bị sốc và thất vọng vì sự cố này, chúng tôi sẽ tiến hành thẩm định chặt chẽ hơn và xem xét áp dụng cơ chế thế chấp một phần.”