RWA (Tài sản trong thế giới thực): Kết nối từ DeFi sang TradFi

Katie 辜

Odaily资深作者

2022-10-27 10:44

Bài viết này có khoảng 3394 từ, đọc toàn bộ bài viết mất khoảng 5 phút

Ba trụ cột: lưu ký tài sản, thanh khoản và hợp đồng tín dụng.

Tóm tắt AI

Mở rộng

Ba trụ cột: lưu ký tài sản, thanh khoản và hợp đồng tín dụng.

Bài viết này đến từ thetieBài viết này đến từ

, tác giả nguyên tác: Vaish Puri, dịch giả Katie Ku của Odaily biên dịch.

Trong bối cảnh lãi suất tăng, nhu cầu DeFi giảm và nền kinh tế toàn cầu trì trệ, chi phí cơ hội của việc di chuyển giá trị trên chuỗi đang ở mức cao nhất trong lịch sử tiền điện tử. Real World Assets (RWA) vừa mang đến cơ hội duy nhất cho các nhà đầu tư DeFi với lợi nhuận giảm dần để tiếp cận nhiều thị trường cho vay ngoại tuyến hơn, vừa cho phép các tổ chức TradFi phát hành nợ/tài sản được mã hóa mà không bị hạn chế về địa lý.

tiêu đề phụ

Tài sản thế giới thực (RWA) là gì?

RWA là một mã thông báo có thể được giao dịch trên chuỗi và đại diện cho tài sản thực. Ví dụ bao gồm bất động sản (bán và cho thuê), khoản vay, hợp đồng và bảo lãnh, v.v. RWA loại bỏ nhiều hạn chế của tài chính truyền thống.

Bất kể vị trí địa lý, RWA cho phép tăng trưởng kinh tế và các công ty có thể duy trì sự ổn định lâu dài bằng cách huy động vốn thông qua các phương tiện kỹ thuật số hoặc truyền thống.

tiêu đề phụ

Tại sao chọn RWA?

Lấy câu chuyện thành công của chứng khoán hóa vào những năm 1990. Chứng khoán hóa là một hệ thống để tạo, tổng hợp, lưu trữ và đa dạng hóa rủi ro, tăng tính thanh khoản và cho vay bằng cách cung cấp các tiêu chuẩn (thời gian, rủi ro, v.v.) mà tài sản phải đáp ứng. Trước đó, các khoản thế chấp, khoản vay kinh doanh và khoản vay tiêu dùng đã được thể chế hóa và triển khai thông qua chứng khoán hóa, cung cấp cho người tiêu dùng, công ty và người mua nhà các lựa chọn tài chính hợp lý hơn.Chứng khoán hóa 30 năm sau gần như giống nhau. Thị trường tài chính vẫn chưa phát triển để thích ứng với thời đại Internet.Một mạng lưới các ngân hàng đầu tư, người giám sát, cơ quan xếp hạng, người phục vụ, v.v. làm cho việc vay mượn trở nên đắt đỏ hơn mức cần thiết và hầu hết các tài sản không thể được chứng khoán hóa. Hầu hết các công ty vẫn chưa tiếp cận được với thị trường tài chính quốc tế. Các nguồn lực cơ bản như bảo hiểm vẫn khó có được ở các vùng của Châu Phi và Châu Á. Điều này đặt ra một câu hỏi:Thị trường vốn kỹ thuật số cần làm gì để vượt qua hào của TradFi?

tiêu đề phụ

tạm giữ tài sản

Do sự gia tăng của tài sản kỹ thuật số và dòng chảy của các tổ chức mới, điều quan trọng hơn đối với các tổ chức ổn định là quản lý tài sản kỹ thuật số. Các dịch vụ lưu ký DeFi không đáng tin cậy như Anchorage Digital và Copper đã phát triển mạnh mẽ trong vài năm qua. Một số giao thức tín dụng, chẳng hạn như Maple, cũng cung cấp tài sản thế chấp bằng mã thông báo trên các nền tảng phục vụ các tổ chức.

tiêu đề phụ

tính trôi chảy

Ngoài ra, giao thức cũng có thể cộng tác với các ứng dụng DeFi như Balancer và Curve để tạo tính thanh khoản. Một ví dụ điển hình là Goldfinch, có các thành viên đã tạo nhóm thanh khoản trên Curve với FIDU (FIDU là mã thông báo đại diện cho tiền gửi LP vào nhóm cao cấp). Điều này cho phép các vị trí Curve LP trên các cặp giao dịch FIDU và USDC kiếm được phần thưởng khai thác thanh khoản GFI.

tiêu đề phụ

Hợp đồng tín dụng

Một trong những lý do lớn nhất khiến DeFi gây ra sự hoảng loạn về thể chế là do thiếu hệ thống danh tiếng được tiêu chuẩn hóa, chẳng hạn như chấm điểm tín dụng. Các giao thức DeFi buộc phải yêu cầu token thanh khoản làm tài sản thế chấp vì không thể thực thi hoàn trả trong trường hợp vỡ nợ. Điều này loại trừ rủi ro tín dụng, nhưng cũng hạn chế loại và số lượng sản phẩm tài chính có sẵn. Các giao thức tín dụng đang thực hiện các chiến lược bổ sung để mang lại danh tiếng cho hoạt động cho vay. Một số cố gắng mang lại danh tiếng ngoài chuỗi cho thế giới trên chuỗi, trong khi những người khác nỗ lực để tạo ra các hệ thống danh tiếng trên chuỗi.

1、Goldfinch

Mặc dù các ví dụ cụ thể khác nhau, nhưng đây chính xác là điều mà các giao thức tín dụng chính như Maple, TrueFi, Goldfinch, Centrifuge và Clearpool hướng tới.

Goldfinch đang phát triển một giao thức bảo lãnh phát hành khoản vay phi tập trung cho phép bất kỳ ai phát hành các khoản vay trực tuyến với tư cách là người bảo lãnh phát hành. Nền tảng của nó được xây dựng trên hai nguyên tắc cơ bản:
Trong thập kỷ tới, các nhà đầu tư sẽ yêu cầu các cơ hội đầu tư mới do tính minh bạch và hiệu quả tổng thể của DeFi, cũng như môi trường lãi suất thấp phổ biến (hiện đang thay đổi). Các nhà đầu tư cũng sẽ yêu cầu các cơ hội có lợi suất cao hơn so với các ngân hàng và tổ chức truyền thống đang cung cấp.

Hoạt động kinh tế toàn cầu sẽ di chuyển theo chuỗi, làm cho mọi giao dịch trở nên minh bạch, tạo ra một hàng hóa công cộng mới: lịch sử tín dụng công khai, bất biến và giảm chi phí giao dịch đáng kể liên quan đến ngân hàng.

Mục tiêu của nó là thu thập thông tin trong cuộc sống thực và Internet để thiết lập tín dụng người dùng có thể được sử dụng cho các ứng dụng trên chuỗi. Như với bất kỳ tổ chức tín dụng nào, hệ thống không phải là không có rủi ro. Hệ thống này bảo vệ lợi ích của người cho vay, bao gồm ngăn chặn tình trạng vỡ nợ hoặc hoàn trả cho người cho vay càng nhiều càng tốt trong trường hợp vỡ nợ.

2、Centrifuge

Goldfinch dựa vào những người ủng hộ (các nhà đầu tư cung cấp USDC cho nhóm người vay) để theo dõi tình trạng của nhóm và cung cấp tính thanh khoản. Bởi vì trong trường hợp vỡ nợ, thanh khoản của những người ủng hộ sẽ bị mất trước tiên. Tương tự như TrueFi, Goldfinch cung cấp bảo hiểm hợp đồng thông minh thông qua Nexus Mutual.

Máy ly tâm là một giao thức cung cấp vốn nhanh, rẻ cho các doanh nghiệp nhỏ và thu nhập ổn định cho các nhà đầu tư. Máy ly tâm kết nối các tài sản trong thế giới thực với DeFi, giảm chi phí vốn cho các doanh nghiệp vừa và nhỏ, đồng thời cung cấp cho các nhà đầu tư DeFi nguồn thu nhập ổn định không phụ thuộc vào tài sản tiền điện tử dễ bay hơi. Centrifuge dựa vào các công ty khởi tạo và phát hành tài sản để cung cấp các khoản vay ổn định và ít có khả năng trả nợ. Các nhà đầu tư vào trái phiếu cấp dưới của Centrifuge là những người đầu tiên chịu lỗ trong trường hợp vỡ nợ.

3、TrueFi

Tinlake là sản phẩm hướng tới người dùng đầu tiên của họ, cung cấp cho các công ty một cách dễ dàng để tiếp cận thanh khoản DeFi. Đối với các nhà đầu tư, những tài sản này sẽ mang lại lợi nhuận an toàn và nhất quán cho các khoản đầu tư của họ, không phụ thuộc vào sự biến động của thị trường tiền điện tử. Mã thông báo gốc CFG của họ sử dụng sự đồng thuận của PoS và các trình xác nhận được khuyến khích đặt cược. Thông qua quản trị trên chuỗi, những người đặt cược CFG có thể tạo điều kiện thuận lợi cho sự phát triển của Máy ly tâm.

TrueFi là một giao thức tín dụng cung cấp vô số tùy chọn tài chính trong thế giới thực và tiền điện tử cho thị trường vốn trên chuỗi. Khi viết bài, TrueFi đã nhận hơn 1,7 tỷ đô la cho các khoản vay không có bảo đảm và trả 35 triệu đô la cho những người cho vay. Thông qua cách tiếp cận phân cấp dần dần, TrueFi hiện được sở hữu và quản lý bởi những người nắm giữ mã thông báo TRU, được điều hành bởi TrueFi DAO hoặc các nhà quản lý đầu tư độc lập.

4、Maple

Cộng tác viên cốt lõi TrueFi Archblock (trước đây là TrustToken) ban đầu bắt đầu sử dụng RWA vào năm 2018, ra mắt stablecoin TUSD. Từ đầu năm 2022, TrueFi tiến sâu hơn vào RWA, cho phép các quỹ truyền thống điều chỉnh danh mục cho vay của họ trực tuyến. Ngày nay, danh mục đầu tư của TrueFi tạo điều kiện thuận lợi cho công nghệ tài chính Mỹ Latinh, thị trường mới nổi và cho vay thế chấp bằng tiền điện tử.

tiêu đề phụ

tóm tắt

Khi ngành công nghiệp tiền điện tử phát triển, hiệu quả sử dụng vốn sẽ tăng lên cấp độ tiếp theo. Sự phát triển này sẽ được thúc đẩy bởi một mô hình tín dụng liên tục đánh giá rủi ro vỡ nợ của mỗi người đi vay. Trong tương lai, vốn ngay lập tức được phân bổ cho các dự án có tỷ lệ phần thưởng rủi ro cao nhất. Các giao thức tín dụng như TrueFi, Centrifuge và Goldfinch sẽ đóng một vai trò quan trọng trong việc hướng dẫn sự hội tụ của DeFi và TradFi.