a16z: Từ thị trường B2B đến hệ điều hành tài chính

Tác giả gốc: a16z

Tổng hợp bài viết này: old yuppie

tiêu đề phụ

Thị trường B2B là cửa ngõ vào hệ điều hành tài chính

Các thị trường B2B, đặc biệt là FMCG, đang bùng nổ ở phía nam toàn cầu, bao gồm Châu Mỹ Latinh, Châu Phi, Châu Á và 3/4 dân số thế giới. Thương mại phi chính thức là trung tâm của các nền kinh tế này, được thúc đẩy bởi các cửa hàng và ki-ốt nhỏ nằm rải rác khắp các thành phố lớn và thậm chí cả các vùng nông thôn. Có 6 triệu nhà bán lẻ như vậy ở Ấn Độ, 7 triệu ở Trung Quốc, 2 triệu ở Brazil và 2 triệu ở Pakistan, bán mọi thứ từ mỹ phẩm, dược phẩm đến đồ điện tử.

Những nhà bán lẻ này rất quan trọng đối với huyết mạch thương mại của khu vực, với các thị trường B2B cung cấp tín dụng để mở rộng kinh doanh, thanh toán và giao hàng được đảm bảo, phần mềm để đặt hàng và quảng bá sản phẩm đang ngày càng được áp dụng. Phần mềm và các sản phẩm tài chính được tích hợp trong các thị trường này cực kỳ kết dính và có thể hoạt động như một con ngựa thành Troy đối với hệ điều hành tài chính của các nhà bán lẻ, nhà phân phối, nhà bán buôn và nhà sản xuất. Trong một số trường hợp, những thị trường này thậm chí có thể đóng vai trò là điểm phân phối cho các dịch vụ tài chính tiêu dùng.

• Chúng tôi đã thấy nhiều lần lặp lại mô hình này từ Colombia đến Indonesia (xem bản đồ chưa đầy đủ bên dưới) và chúng tôi tin rằng những thị trường này cần bao gồm hai yếu tố cơ bản của sản phẩm:"cho những người tham gia thị trường"Đến vì công cụ, ở lại vì mạng lưới

• phần mềm cho các giao dịch kỹ thuật số và quản lý tài chính

Nhúng cho vay và thanh toán, tạo tính thanh khoản trên thị trường và kiếm tiền từ các ngành nói chung có tỷ suất lợi nhuận thấp.

- Sumeet Singh,Đối tác giao dịch công nghệ tài chính của a16z và David Haber, Đối tác chung về công nghệ tài chính của a16z

tiêu đề phụ

Báo cáo tín dụng Mua ngay Trả sau (BNPL)

Ngay sau khi CFPB mở cuộc điều tra giám sát thị trường đối với năm công ty cho vay BNPL, Equifax, Experian và TransUnion đã thông báo rằng họ sẽ bắt đầu đưa dữ liệu BNPL vào báo cáo tín dụng của mình. Những người cho vay BNPL trước đây yêu cầu dữ liệu người tiêu dùng tối thiểu (ví dụ: so với dữ liệu mà người cho vay thẻ tín dụng yêu cầu khi đăng ký) để cung cấp các khoản vay cho họ, khiến BNPL trở thành lựa chọn tín dụng ưu tiên cho 60 triệu người tiêu dùng không có giấy tờ ở Hoa Kỳ. đường.

Nếu các văn phòng tín dụng bắt đầu cung cấp dữ liệu hiệu suất BNPL cho các khách hàng cho vay của họ, điều đó có thể giúp đám đông tín dụng vô hình cải thiện hồ sơ tín dụng của họ để mua hàng lớn hơn. Nghiên cứu nội bộ của Equifax (được thực hiện với sự cộng tác của FICO) cho thấy rằng các khoản thanh toán đúng hạn của BNPL có thể cải thiện điểm tín dụng thêm 13-21 điểm. Chúng tôi nghi ngờ rằng nhiều người tiêu dùng sẽ mua các sản phẩm BNPL trong vài năm tới khi việc thanh toán trở nên liền mạch hơn - Verifone vừa thông báo rằng BNPL sẽ là tùy chọn thanh toán cho hàng triệu thiết bị thanh toán và hệ thống thanh toán trực tuyến trên toàn quốc.

Mặc dù tất cả điều này nghe có vẻ hứa hẹn, nhưng cách các tổ chức này chọn phân loại và báo cáo các khoản vay BNPL là rất quan trọng. Ví dụ: nếu họ coi nó là một hạng mục mới, độc lập, thì nó có thể bị những người cho vay ở hạ nguồn bỏ qua hoàn toàn, những người có hệ thống vẫn phụ thuộc nhiều vào FICO, vốn sử dụng một khuôn khổ khá cứng nhắc để tính điểm (và có thể sẽ không được tích hợp vào một thể loại hoàn toàn mới bất cứ lúc nào sớm). Với suy nghĩ này, chúng tôi khuyên bạn nên phân loại BNPL là khoản vay cá nhân không có bảo đảm – mặc dù khoản vay này có thể không tính lãi nhưng người cho vay không có quyền đòi lại hàng hóa đã bán thông qua BNPL.

- Marc Andrusko,Đối tác a16z, Giao dịch Fintech và Seema Amble, Đối tác, a16z Fintech

tiêu đề phụ

Thay đổi quy định (và cơ hội) cho các ứng dụng thanh toán

Có hiệu lực từ ngày 1 tháng 1 năm nay, IRS đã đưa ra các yêu cầu báo cáo mới cho các ứng dụng thanh toán (như Venmo, Cash App và Zelle) và các nhà cung cấp mặt tiền cửa hàng (như eBay, Etsy, Cashdrop). Giờ đây, bất kỳ giao dịch hàng hóa và dịch vụ nào -- không phải các khoản thanh toán cá nhân ngang hàng -- có tổng trị giá hơn 600 đô la đều cần phải được báo cáo cho IRS. Trước đây, các nền tảng này chỉ được yêu cầu báo cáo giao dịch khi người dùng trả hơn 20.000 USD và thực hiện 200 giao dịch. Nói rõ hơn, đây không phải là thay đổi về mã số thuế mà là thay đổi về quy tắc báo cáo. Tuy nhiên, điều này có thể có một số ý nghĩa thú vị đối với nhiều doanh nghiệp nhỏ dựa vào các ứng dụng thanh toán và cửa hàng trực tuyến để hoạt động.

Trong vài năm qua, đặc biệt là trong thời kỳ đại dịch, các ứng dụng thanh toán và mặt tiền cửa hàng đã chứng kiến ​​​​sự gia tăng đáng kể về hoạt động từ các doanh nhân đơn lẻ và những người làm việc bên lề. Những ứng dụng này đã quen thuộc với những doanh nhân này, vì nhiều người trong số họ đã sử dụng chúng với tư cách là người tiêu dùng và như một công cụ dễ dàng để họ thu các khoản thanh toán. Trên thực tế, nhiều doanh nhân có thể không phải trả thuế cho số tiền đi qua các ứng dụng thanh toán này. Yêu cầu mới này thay đổi điều đó và có thể làm cho các ứng dụng này kém hấp dẫn hơn khi sử dụng.

Mặc dù các yêu cầu báo cáo mới có thể khiến các khoản thanh toán trở nên kém hấp dẫn hơn đối với các doanh nghiệp nhỏ, nhưng nó cũng mang đến cơ hội thú vị cho các ứng dụng thanh toán để tạo lớp kết nối phần mềm với chính phủ. Hơn nữa, yêu cầu báo cáo mới này có thể thúc đẩy việc chuyển đổi các nền tảng này từ giao dịch thuần túy sang trung tâm kiểm soát doanh nghiệp hoặc hệ điều hành. Chúng tôi đã thấy rằng việc theo dõi thuế là một vấn đề nhức nhối lớn đối với các doanh nhân nhỏ và độc thân. Hãy tưởng tượng nếu họ không chỉ có thể xem thu nhập của mình mà còn theo dõi các yêu cầu về thuế, trả lương cho nhân viên, hiểu rõ hơn về dòng tiền tổng thể và thậm chí nhận các khoản vay vốn lưu động trong ứng dụng thanh toán của họ. Khi một nhà cung cấp phần mềm được nhúng vào trải nghiệm "thanh toán" cho các doanh nghiệp nhỏ, điều đó làm cho phần mềm trở thành nguồn thông tin cốt lõi cho các doanh nghiệp đó, nguồn cung cấp năng lượng cuối cùng cho mọi giao dịch tài chính khác mà một doanh nghiệp thực hiện.

- Seema Amble,Đối tác công nghệ tài chính a16z

tiêu đề phụ

Bancorp của công nghệ bảo hiểm

Bắt đầu bất kỳ công việc kinh doanh nào cũng có thể khó khăn và các công ty khởi nghiệp bảo hiểm là một trong những khó khăn nhất để khởi đầu. Yêu cầu về vốn cao, quy định của từng bang và tìm kiếm đối tác có năng lực là tất cả những yếu tố buộc các nhóm sáng lập phải làm việc trong 12-24 tháng để đưa sản phẩm ra thị trường. Giai đoạn xây dựng công ty căng thẳng thậm chí còn khó khăn hơn nếu một công ty khởi nghiệp muốn kiểm soát nhiều hơn hành trình của người tiêu dùng. Để làm điều này, các công ty mới thành lập thường tạo ra một MGA, hoặc Cơ quan quản lý chung.

Tóm lại, MGA là một cấu trúc hoạt động hỗn hợp, nơi các công ty khởi nghiệp có nhiều quyền kiểm soát hơn đối với hành trình của người tiêu dùng và nhận được ủy quyền bảo lãnh phát hành từ các công ty bảo hiểm và tái bảo hiểm mà họ làm việc cùng. Mô hình này được phát triển để đối phó với những rủi ro mà các nhà phân phối nhận thức rõ hơn. Các MGA này cũng có thể chia sẻ trách nhiệm đối với các khiếu nại, dịch vụ chính sách và thanh toán, kiểm soát hiệu quả toàn bộ hành trình của người tiêu dùng.

Trong thời kỳ phục hưng gần đây của ngành bảo hiểm, các công ty khởi nghiệp đã tận dụng một biến thể của mô hình MGA: Thay vì hợp tác với các công ty bảo hiểm truyền thống, họ tận dụng "các nhà khai thác mặt trước". Các nhà khai thác đầu cuối này thường chịu ít rủi ro hoặc không chịu rủi ro, thay vào đó nhường (hoặc từ bỏ) rủi ro cho các nhà tái bảo hiểm. Không giống như State Farm, Progressive và Travelers, các nhà khai thác front-end thường không có thương hiệu, thay vì xây dựng một bảng cân đối kế toán khổng lồ để tạo ra giá trị cho các cổ đông, họ kiếm được một tỷ lệ phần trăm phí bảo hiểm nhất định thông qua các dịch vụ mà họ cung cấp. Theo một cách nào đó, một nhà điều hành front-end phải bảo hiểm cho các công ty khởi nghiệp công nghệ như Bancorp đối với Chime, tổ chức được điều lệ cho phép trải nghiệm.

Khi thực hiện trải nghiệm, các doanh nghiệp có thể mong đợi một tỷ lệ hoàn vốn nhất định và trong một ngành đang phát triển nhanh chóng như ngân hàng mới nổi, khả năng phát triển cùng với khách hàng có thể tạo ra một địa điểm rất có giá trị để hoạt động.

–Joe Schmidt, Đối tác tại a16z FinTech Transactions

tiêu đề phụ

Bây giờ không phải là thời điểm tuyệt vời để huy động tiền sao?

Hầu hết các đợt IPO của fintech vào năm 2021 đều thấp hơn đáng kể so với giá chào bán của chúng. Khi sự biến động tiếp tục lan rộng khắp thị trường, làm thế nào để bạn biết liệu đây có phải là thời điểm thích hợp để huy động vốn hay không? thị trường chỉ còn vài tuần nữa? Nếu chúng tôi thoát ra ngay bây giờ, liệu chúng tôi có nhận được mức định giá như mong muốn hay các nhà đầu tư sẽ tập trung vào các cổ phiếu đại chúng đang giảm 70% so với mức đỉnh của chúng?

Một số yếu tố xác định liệu bây giờ có phải là thời điểm thích hợp để huy động vốn cho một công ty hay không - động lực hiện tại của bạn là gì? Giá giao dịch cổ phiếu công khai của bạn là gì? Bạn có bao nhiêu phòng để phát triển? Không phải tất cả các công ty đều có thể đợi hết một quý khi quỹ đạo của họ thu hẹp lại và lượng đốt hàng tháng tăng lên khi kỳ vọng tăng lên. Lý tưởng nhất là bạn nên có một khoản dự phòng gây quỹ từ 6-12 tháng trong trường hợp mất nhiều thời gian hơn dự kiến.

Một cách khác để huy động vốn là quản lý các khoản thanh toán nợ (hoặc bắt đầu nói chuyện với người cho vay như một lựa chọn chi phí vốn thấp hơn).

–Melissa Wasser,Nếu bạn thực sự nói chuyện với các nhà đầu tư, hãy bán tầm nhìn lớn hơn và tập trung vào các khối xây dựng trong 10-20 năm tới, thay vì các điều kiện thị trường ngắn hạn, tiếp tục tạo ra một sản phẩm mà khách hàng không thể rời bỏ và tối ưu hóa bằng cách tạo ra nhiều đường dẫn, Điều này mang lại cho bạn khả năng lựa chọn liệu tài trợ ngay bây giờ có phải là kết quả tốt nhất hay không.