Liệu thị trường gấu tiền điện tử tiếp theo có giống như thị trường cuối cùng không, giảm 80% so với mức cao nhất của nó?
Lời biên tập viên: Tác giả Jason Choi là đối tác chung của The Spartan Group và là một trong những nhà đầu tư sớm vào ngành mã hóa, ông đã đưa ra quan điểm của riêng mình về những thay đổi của thị trường gần đây, và lược dịch như sau.
Vào năm 2017, sự bùng nổ của thị trường tăng giá tiền điện tử được kích hoạt bởi các ICO, đặc điểm lớn nhất của chu kỳ mã hóa này vào thời điểm đó là các quỹ bán lẻ tham gia thị trường rất nhanh nhưng cũng rời thị trường rất nhanh. Sau một năm phục hồi sai lầm và ở mức thấp, tất cả số vốn còn lại đã bị đốt cháy.
Có lẽ mọi người đều biết chuyện gì đã xảy ra ba năm trước, khi Bitcoin mất hơn 80% giá trị. Trên thực tế, sự sụt giảm mạnh của thị trường tiền điện tử vào năm 2018 rất khác so với các đợt điều chỉnh ngắn hạn thường thấy ở các thị trường giá lên, bởi vì trong năm tiếp theo, toàn bộ ngành công nghiệp tiền điện tử có xu hướng đi xuống và duy trì ở mức thấp nhất trong gần 4 tháng . Đối với các loại tiền điện tử khác ngoài Bitcoin, hầu hết đã giảm hơn 90% và nhiều loại trong số đó vẫn chưa phục hồi.
Nhiều người xung quanh có điều kiện để nghĩ rằng "một số tài sản" trong danh mục đầu tư của chúng ta sẽ sụt giảm nghiêm trọng trong thời gian ngắn và sau đó sẽ phải đối mặt với sự sụt giảm trong nhiều năm. Nhưng tôi không thể nói trước được - mặc dù thị trường giá xuống luôn không thể tránh khỏi trong mọi chu kỳ, nhưng tôi cảm thấy rằng thị trường giá xuống tiếp theo sẽ khác với những lần trước.
Nhiều người phân tích thị trường dưới góc độ diễn biến vĩ mô và chính sách nới lỏng định lượng của Fed, nói thẳng ra là tôi không đủ tư cách để đưa ra quan điểm về vấn đề này. Tuy nhiên, nếu đặt điểm này sang một bên, tôi nghĩ rằng một số yếu tố bên trong dẫn đến những cú sốc mạnh trong ngành mã hóa thực sự đã khác so với trước đây.Có ba khía cạnh chính:
Số tiền
loại người tham gia
Sự phát triển của ngành công nghiệp mã hóa
Đầu tiên là số tiền Khi thị trường gấu này xuất hiện, điều đáng ngạc nhiên nhất là quy mô của các quỹ được thu hút bởi ngành công nghiệp mã hóa là đáng kinh ngạc. Mặc dù vốn hóa thị trường tiền điện tử nói chung tăng gấp 4 lần so với mức đỉnh cuối cùng của nó, nhưng tôi nghĩ rằng lượng vốn hiện đang muốn đầu tư vào ngành công nghiệp tiền điện tử ít nhất là gấp 10-20 lần so với mức đỉnh thị trường cuối cùng và có thể hơn thế nữa.
Thứ hai, hãy xem điều gì đã thay đổi trong loại người tham gia thị trường lần này - không chỉ Binance, mà nhiều quỹ đầu tư mạo hiểm dưới sự quản lý, các nhà quản lý tài sản giao dịch đang đổ tiền vào không gian tiền điện tử.
Nếu bạn nghĩ rằng năm 2017 đã là một năm quan trọng đối với tiền điện tử — hãy nhìn vào năm 2021 tính đến thời điểm hiện tại, thì năm 2017 thực sự mờ nhạt khi so sánh.
Thành thật mà nói, các cơ hội trong thị trường tiền điện tử ngày nay đã tăng lên đáng kể. So với Lớp 1 đã lâu không phát triển, quy mô tiền gửi qua các giao thức DeFi đã đạt 300 tỷ đô la Mỹ (so với 0 đô la Mỹ vào năm 2017).
Trước tháng 5 năm 2018, cộng đồng tiền điện tử đã chi khoảng 23 triệu đô la cho CryptoKitties, một “chú mèo kỹ thuật số” được phát hành dưới dạng NFT. Vậy tình trạng hiện tại của ngành công nghiệp trò chơi tiền điện tử là gì? Hãy xem một ví dụ nhỏ, YGG, một bang hội trò chơi trong ngành NFT/P2E, hiện kiểm soát tài sản trị giá hơn 800 triệu USD.
Không ngoa khi nói rằng mức độ chấp nhận và sử dụng tiền điện tử của công chúng ngày càng cao, nhưng đồng thời, rủi ro trong lĩnh vực mã hóa đã lên đến mức hàng trăm tỷ đồng.
Đánh giá theo mức định giá hiện tại trong không gian tiền điện tử, ngay cả những nhà đầu tư năng nổ nhất cũng bắt đầu nhận ra rằng tỷ lệ rủi ro/phần thưởng ngày càng trở nên không cân xứng. Trên thực tế, chúng ta đã thấy hoạt động đầu tư trong không gian tiền điện tử bắt đầu giảm dần và kéo theo đó là: một vòng định giá mới trong không gian — có lẽ là dấu hiệu cho thấy sự khởi đầu của một “thị trường giá xuống”.
Khi hoạt động đầu tư biến mất, niềm tin phổ biến cũng vậy. Vì toàn bộ ngành công nghiệp mã hóa chỉ dựa vào giá mã thông báo (và không xây dựng nhiều sản phẩm thực tế), điều này cũng dẫn đến những thăng trầm của thị trường mã hóa trong những năm qua.
Tuy nhiên, với rất nhiều "vốn chuyên dụng" sẵn sàng nhảy vào và trọng tâm của ngành bắt đầu lộ rõ... Tôi nghĩ rằng trong làn sóng tiếp theo của thị trường gấu, sự suy giảm của Bitcoin có thể tương đối nhỏ, và mối tương quan giữa các loại tiền điện tử sẽ giảm đi đáng kể.
Khi giá trị NFT của bạn bắt đầu giảm, thị trường giá xuống có thể đã đến! Chúng ta không nên coi tiền mã hóa là một loại tài sản duy nhất, bạn sẽ thấy rằng loại tài sản mã hóa ngày càng trở nên kỳ lạ hơn, bởi vì thị trường gấu và thị trường tăng giá dường như đang diễn ra song song và ranh giới giữa hai loại này có trở nên mờ nhạt.Được dẫn dắt bởi nguồn vốn trưởng thành và các quỹ định lượng cạnh tranh, thị trường giá lên và giá xuống trong thị trường mã hóa bị phân cực và mối tương quan thị trường đang dần suy yếu.
Ví dụ: khi mô hình kinh doanh "Chơi để kiếm tiền" đang thịnh hành, ngành DeFi đã trải qua một thị trường giá xuống kéo dài một năm trong những ngày đầu tiên và có thể thấy nhanh các thay đổi của xu hướng thông qua dữ liệu tăng và giảm mã thông báo sau (Lưu ý: Các mức tăng mã thông báo này dựa trên các cặp giao dịch ETH):
Ví dụ về lợi nhuận tài sản đối với nội dung "Chơi để kiếm tiền": $AXS +4242%; $YGG +192%; $ILV +896%.
Ví dụ về sự sụt giảm tài sản DeFi: $SUSHi -80%; $SNX -90%; $CREAM -98%.
Điều cuối cùng tôi muốn nói là thị trường gấu không liên quan gì đến bản thân ngành.Trong năm qua, ngành tài chính phi tập trung đã tiếp tục giảm 80%, ngược lại, tính đến tháng 5 năm nay, Bitcoin đã trải qua hai lần tháng giảm liên tiếp.Mức giảm 50%, một hiện tượng có thể báo trước thị trường gấu tiền điện tử tiếp theo.
Nói một cách đơn giản, tôi nghĩ rằng trong tương lai gần, thị trường gấu của toàn bộ thị trường mã hóa sẽ kết thúc và mở ra sự phục hồi, bởi vì vốn sẽ dần nhận ra rằng không còn cách nào khác ngoài việc tiếp tục đầu tư. Tuy nhiên, một khi vốn bắt đầu chảy sang các lĩnh vực khác (ngay cả trong một thời gian ngắn), ngành công nghiệp mã hóa sẽ được cải tổ lại.
Điều đáng nói là một số bạn bè của tôi có nhiều kinh nghiệm hơn trong không gian thị trường phi tiền điện tử hơn tôi thường đồng ý rằng phải có nhiều thông tin hơn trên web xoay quanh chủ đề hiện tại về “tỷ lệ giảm dần”. quan điểm.
