nguyên bản:Messari

nguyên bản:

Hoạt động kinh doanh lớn nhất trong DeFi hiện nay là các sàn giao dịch phi tập trung. Cụ thể, khi được triển khai trên các giao thức như Uniswap và Sushiswap, hãy trao đổi mã thông báo bạn thực sự sở hữu để lấy một mã thông báo khác. Trong biệt ngữ giao dịch, đây được gọi là giao dịch "điểm".

Mọi người có xu hướng tin rằng doanh nghiệp lớn nhất trên sàn giao dịch phi tập trung (DEX) sẽ tương quan với doanh nghiệp lớn nhất trên sàn giao dịch tập trung (CEX). Tuy nhiên, về khối lượng giao dịch, sàn giao ngay của CEX thực sự nhỏ hơn từ 10% đến 20% so với mảng kinh doanh lớn nhất của nó - giao dịch kỳ hạn.

Tại sao sự khác biệt này hiện đang tồn tại? Những động lực thị trường nào là quan trọng, và những thay đổi trong những động lực này là gì? Giao thức nào đang dẫn đầu và tại sao?

tiêu đề cấp đầu tiên

Tại sao thị trường giao ngay DeFi lại lớn hơn thị trường phái sinh DEX?

Trao đổi giao ngay trong DeFi đang dẫn đầu vì ba lý do chính. Đầu tiên, DeFi phát triển trên Ethereum, nơi thời gian giải quyết giao dịch chậm và chi phí cao khiến việc vận hành thị trường tương lai phi tập trung làm lớp cơ sở là không khả thi. Thứ hai, việc có mã thông báo thực trên DEX làm tăng tiện ích so với mã thông báo chỉ được lưu trữ trên CEX. Mã thông báo trên DeFi có thể được sử dụng cho nhiều thứ, bao gồm cung cấp thanh khoản, canh tác năng suất, quản trị, đặt cược, cho vay tài sản thế chấp, v.v. Để có được những mã thông báo này, bạn cần trao đổi chúng trên một sàn giao dịch phi tập trung. Các vị trí hợp đồng vĩnh viễn hiện không có khả năng kết hợp hoặc sử dụng mã thông báo trong hệ sinh thái DeFi giống như các mã thông báo cơ bản và do đó mang lại ít lợi thế so với các thị trường vĩnh viễn tương tự trên CEX.

Các yếu tố chính ảnh hưởng đến việc áp dụng thị trường tương lai phi tập trung là giao dịch nhanh hơn/rẻ hơn, khả năng kết hợp thanh khoản, độ sâu thị trường. Với sự xuất hiện và trưởng thành của Ethereum L2, sidechains và các đối thủ L1, vấn đề mở rộng quy mô đang được giải quyết và một làn sóng giao dịch vĩnh viễn đang mở ra trên nền tảng phi tập trung.

tiêu đề cấp đầu tiên

• Perpetual Protocol（PERP）

Các thỏa thuận đầu là gì?

• dYdX

Perpetual Protocol là thị trường hợp đồng tương lai phi tập trung hàng đầu. Hiện tại, thị trường giao dịch là lớn nhất, chiếm hơn 80% thị phần khối lượng giao dịch tương lai phi tập trung. Giao thức vĩnh viễn được xây dựng bằng cách sử dụng sidechain XDAI của Ethereum cho giải pháp mở rộng quy mô của nó. Giao dịch diễn ra trên trình tạo thị trường tự động ảo (vAMM) của giao thức, cung cấp tính thanh khoản trên chuỗi được đảm bảo và giá cả có thể dự đoán được đặt bởi một đường cong sản xuất không đổi. Trên thực tế, các vAMM cung cấp khả năng khám phá giá giao thức, trong khi các vAMM hỗ trợ tài sản thế chấp được lưu trữ trong các kho hợp đồng thông minh.

• Futureswap

dYdX, vừa huy động được vòng Series C trị giá 65 triệu đô la do Paradigm dẫn đầu, là thị trường vĩnh viễn phi tập trung lớn thứ hai với hơn 12% thị phần về khối lượng giao dịch. dYdX thực hiện phương pháp giao dịch sổ đặt hàng và được xây dựng trên công cụ có khả năng mở rộng StarkEx của StarkWare, giải pháp cuộn lên không kiến ​​thức (zk-rollup) độc quyền của Ethereum. Giải pháp là một mô hình cơ sở hạ tầng kết hợp sử dụng thanh toán trên chuỗi, không giam giữ và một công cụ khớp lệnh ngoài chuỗi, độ trễ thấp với sổ đặt hàng. dYdX hiện đang hướng tới phân cấp khi nền tảng phát triển.

• MCDEX

Trước khi tạm dừng giao dịch trên nền tảng V2 kế thừa vào đầu tháng 6, Futureswap là thị trường vĩnh viễn phi tập trung lớn thứ ba với thị phần khối lượng chỉ hơn 11%. Giao thức ban đầu được triển khai trên Ethereum Layer 1, nhưng gần đây đã công bố triển khai V3 trên Arbitrum. V3 đang nhắm mục tiêu ra mắt testnet vào cuối tháng 6 và đầu tháng 7, với việc ra mắt mainnet ngay sau đó. V3 sẽ thiết kế lại AMM để cải thiện hiệu quả sử dụng vốn và đơn giản hóa quy trình cung cấp thanh khoản.

Trong khi Perpetual Protocol, dYdX và Futureswap dẫn đường cho giao dịch hợp đồng tương lai phi tập trung, thì với các giải pháp Lớp 2 của Ethereum như Arbitrum và Optimism sắp xuất hiện trực tuyến cũng như hệ sinh thái DeFi trên Lớp 1 nhanh hơn như Solana Development, sự cạnh tranh đang đến. Arbitrum, được ra mắt vào đầu tháng này, có giao thức mới toàn diện nhất trong MCDEX. DerivaDEX là một giao thức khác đang tìm cách thâm nhập không gian càng sớm càng tốt.

tiêu đề cấp đầu tiên

mô hình thị trường

• Perpetual Protocol

Nói chung, giao dịch được thực hiện thông qua một trong hai phương pháp: sổ lệnh hoặc AMM. Mỗi giao thức sử dụng một trong các mô hình giao dịch này, nhưng được triển khai với các sắc thái riêng để tối đa hóa trải nghiệm của nhà giao dịch hoặc khả năng cạnh tranh trên thị trường giao thức.

Giao thức vĩnh viễn thực hiện các giao dịch trên AMM hoặc vAMM ảo. "Ảo" có nghĩa là bản thân AMM không có tài sản thực mà thay vào đó lưu trữ tài sản thế chấp trong một kho hợp đồng thông minh riêng biệt dưới dạng nhóm tài sản thế chấp đa nền tảng. Điều này cho phép đường định giá x*y=k của AMM hoạt động như cơ chế khám phá giá của giao thức, trong khi các nhà giao dịch có thể hưởng lợi từ việc có một kho tài sản duy nhất, một nguồn cung cấp tài sản thế chấp cho các giao dịch trên tất cả 16 thị trường do giao thức Perpetual cung cấp.

Trái ngược với sổ đặt lệnh, vAMM có thể giao dịch ở mức giá đã biết, không yêu cầu đối tác (vAMM là đối tác mặc định) và không tính phí người nhận. Ngoài ra, không cần các nhà cung cấp thanh khoản cung cấp thanh khoản trực tiếp cho các nhóm AMM, do đó không có tổn thất tạm thời trong hệ thống. Kho tiền thế chấp sẽ luôn có đủ tài sản thế chấp để trả lại cho tất cả các nhà giao dịch sử dụng vAMM cho các giao dịch (giả sử tất cả các tài sản thế chấp dưới mức được thanh lý thành công trong trường hợp có biến động giá lớn). Giống như nhiều giao thức giao dịch vĩnh viễn khác, USDC hoạt động như một tài sản thế chấp ký quỹ duy nhất do các nhà giao dịch cung cấp và được lưu trữ trong kho tài sản thế chấp của giao thức bảo mật.

• dYdX

Các khoản thanh toán tài chính là một phần không thể thiếu của thị trường vĩnh viễn để khuyến khích sự hội tụ của giá tham chiếu và giá chỉ số. Giao thức vĩnh viễn sử dụng phương thức cấp vốn truyền thống và triển khai phương thức tính toán các khoản thanh toán tài chính của FTX. Các khoản thanh toán được thực hiện hàng giờ và dựa trên quy mô vị thế và chênh lệch tương đối giữa hợp đồng vĩnh viễn và TWAP của giá chỉ số tài sản cơ bản. Giao thức sử dụng Chainlink để cung cấp lời tiên tri về giá chỉ số.

Đối với các nhà giao dịch thích phương thức giao dịch sổ lệnh, dYdX là nơi hoàn hảo trong thế giới phi tập trung. dYdX là giao thức giao dịch vĩnh viễn duy nhất sử dụng sổ đặt hàng truyền thống. USDC hoạt động như một tài sản ký quỹ duy nhất được lưu trữ trong tài khoản ký quỹ chéo. 15 thị trường có sẵn để giao dịch, với các thị trường được thêm vào bởi nhóm cốt lõi của giao thức.

dYdX dựa trên sổ lệnh cung cấp cho các nhà giao dịch nhiều loại lệnh nâng cao hơn so với các nền tảng dựa trên AMM. Ngoài các tùy chọn lệnh Good-Till-Date, Fill Or Kill hoặc Post-Only, các lệnh thị trường, lệnh giới hạn, lệnh dừng và lệnh dừng theo dõi đều có sẵn. Các nhà tạo lập thị trường cần cung cấp tính thanh khoản cho từng thị trường và có xu hướng cung cấp tính thanh khoản đó theo thuật toán thông qua giao diện API của dYdX.

• Futureswap

Giống như các thị trường vĩnh viễn truyền thống, dYdX tính phí tài trợ ở khía cạnh không cân bằng của giao dịch. Tỷ lệ tài chính được tính toán bằng một thuật toán dựa trên giá chỉ số và giá mẫu trung bình vĩnh viễn trên thị trường. Các khoản thanh toán này được hỗ trợ bởi giao thức, nhưng chỉ được trao đổi giữa các nhà giao dịch (trao đổi không trả cũng không nhận).

Phiên bản V3 sắp tới của Futureswap sẽ thiết kế lại AMM trước đó. AMM mới nhằm mục đích cải thiện đường cong giá truyền thống để mang lại hiệu quả sử dụng vốn cao hơn. Theo nhóm cốt lõi, với 100 triệu đô la thanh khoản được cung cấp, giao dịch trị giá 1 triệu đô la chỉ có tác động 0,5% đến giá. USDC sẽ là tài sản ký quỹ duy nhất, giúp đơn giản hóa đáng kể quy trình cung cấp thanh khoản cho AMM và bảo vệ LP khỏi những tổn thất tạm thời. V3 cũng nhằm mục đích cung cấp các lệnh giao dịch nâng cao hơn, chẳng hạn như "điền hoặc hủy" hoặc cho phép các nhà giao dịch chọn một khoảng giá cho lệnh.

Việc bổ sung các thị trường có thể giao dịch sẽ được quyết định bởi quản trị. Mạng tiên tri phi tập trung mới được sử dụng bởi giao thức đã được nâng cấp trong V3 để cải thiện khả năng mở rộng và khả năng hỗ trợ nhiều nội dung.

• MCDEX

Khởi chạy phiên bản mới của giao thức trên Arbitrum không chỉ tăng tốc độ thực thi mà còn là một phần quan trọng của khả năng kết hợp. Cho đến nay, các giao thức giao dịch vĩnh viễn đã phải áp dụng các giải pháp mở rộng quy mô phần lớn bị cô lập, hạn chế khả năng kết hợp của DeFi. Xây dựng trên Arbitrum sẽ cho phép các giao thức khác xây dựng trên Futureswap.

Mặc dù chưa có trên mạng chính của Arbitrum, MCDEX đã công bố thông tin chi tiết về giao thức trao đổi vĩnh viễn dựa trên AMM độc đáo của mình. Thiết kế AMM cải thiện mô hình x*y=k cổ điển bằng cách sử dụng ký quỹ ảo và cung cấp thêm tính thanh khoản xung quanh giá chỉ số bằng cách sử dụng chức năng giá độc quyền. Bằng cách kết hợp trực tiếp giá chỉ số vào đường giá AMM, thuật toán đường cong có thể theo giá chỉ số và thu thập thanh khoản xung quanh giá chỉ số, do đó mang lại hiệu quả sử dụng vốn cao hơn và độ trượt giá thấp hơn cho các nhà giao dịch. Tuy nhiên, trượt giá sẽ tự động điều chỉnh khi các AMM chịu nhiều rủi ro hơn như một phương tiện giảm thiểu rủi ro giao thức.

tiêu đề cấp đầu tiên

kiểm soát rủi ro

kiểm soát rủi ro

• Perpetual Protocol

Do tính chất đòn bẩy của giao dịch vĩnh viễn, các nhà cung cấp giao thức và thanh khoản phải đối mặt với rủi ro tài trợ. Đặc biệt là khi giá biến động nhanh chóng. Có các yêu cầu giao thức tùy chọn giúp giảm thiểu rủi ro cho giao thức và hỗ trợ giao thức nếu cần thiết. Có một quỹ bảo hiểm được tài trợ tốt cho phạm vi thỏa thuận là chìa khóa cuối cùng. Phương án cuối cùng, các giao thức có thể thực hiện các hình thức kiểm soát rủi ro khác nhau dưới dạng phí, yêu cầu ký quỹ, tỷ lệ thanh lý và giá/chênh lệch bất lợi. Một hình thức kiểm soát rủi ro được sử dụng bởi gần như tất cả các thị trường giao dịch vĩnh viễn là phí tài trợ, khuyến khích các nhà giao dịch ở bên không cân bằng trong giao dịch.

Rủi ro cuối cùng được kiểm soát thông qua việc thanh lý được thực thi bởi giao thức. Đòn bẩy 10 lần là mức ký quỹ tối đa có sẵn trong Giao thức vĩnh viễn, vì vậy tất cả các vị thế yêu cầu mức ký quỹ duy trì là 6,25%. Miễn là tỷ lệ ký quỹ trên 2,5%, chỉ có 25% các vị trí sẽ được đóng. Phương pháp thanh lý một phần này mang lại lợi ích cho người giao dịch. Để thực thi và giám sát việc thanh lý, robot thanh lý được sử dụng. Như một sự khích lệ, những người thanh lý sẽ được thưởng 1,25% giá trị danh nghĩa.

Ngoài giới hạn giao dịch dành riêng cho nhà giao dịch, giao thức cũng sử dụng giới hạn lãi suất mở cho giao thức. Giới hạn vị trí được theo dõi bởi nhóm cốt lõi và điều chỉnh khi cần thiết.

• dYdX

Là một bảo hiểm thất bại cho giao thức, quỹ bảo hiểm được tài trợ bằng 50% tất cả các khoản phí giao dịch do giao thức tính. Quỹ bảo hiểm này đóng vai trò là người bảo lãnh cho các tổn thất giao dịch phát sinh từ thỏa thuận.

dYdX quản lý việc thanh lý bằng cách theo dõi tỷ lệ duy trì và thanh lý các vị trí dưới mức yêu cầu ký quỹ tối thiểu của thị trường. Số tiền thanh lý được hoàn trả trực tiếp vào quỹ bảo hiểm. Quỹ bảo hiểm hiện được tài trợ và kiểm soát bởi nhóm nòng cốt.

Vì dYdX hoạt động trên sổ đặt hàng nên không có AMM nào được kiểm soát bằng giao thức đứng ở phía bên kia của giao dịch. Điều này giảm thiểu một số vấn đề rủi ro của các giao thức trong đó các giao thức dựa trên AMM phải đưa ra mức chênh lệch, phí hoặc các cơ chế khác để bù đắp cho rủi ro bổ sung.

• Futureswap

Một giải pháp mở rộng dựa trên zk-rollup hoàn thiện các giao dịch ở lớp 1. Do đó, trong trường hợp xảy ra sự kiện long-tail, các nhà giao dịch sẽ có thể yêu cầu tiền trên L1 và không bị ràng buộc bởi các giả định bảo mật bổ sung kế thừa trong các giải pháp sidechain.

• MCDEX

Phiên bản V2 của Futureswap chủ yếu dựa vào tỷ lệ tài trợ động và các ưu đãi thanh lý để đảm bảo giao thức. Người thanh lý thông báo giao thức của một sự kiện thanh lý (không tiếp quản giao dịch, giao dịch chỉ đóng) và thu phí bồi thường 30% đối với tài sản thế chấp. Một khoản phí bổ sung 5% cũng sẽ được đánh giá để bù đắp cho rủi ro mà thỏa thuận giả định. Như với hầu hết các nền tảng hoán đổi vĩnh viễn, tỷ lệ tài trợ động tăng theo rủi ro LP. Cơ chế rủi ro cho bản phát hành sắp tới chưa được xác nhận cho đến khi chi tiết V3 được phát hành.

MCDEX cũng quản lý rủi ro bằng cách thanh lý các vị trí vượt quá các thông số rủi ro thị trường. Người giám sát (Keeper) quan sát tỷ lệ ký quỹ và có thể thanh lý hoặc đảm nhận các vị trí với nhóm LP. Khi người giám sát vào vị trí, anh ta chịu rủi ro của vị trí đó và đồng thời chấp nhận hình phạt thanh lý. Khi được thanh lý cho nhóm LP, vị trí này được AMM đảm nhận về mặt kỹ thuật và LP sẽ nhận một hình phạt thanh lý. Trong trường hợp này, người giám sát nhận được "phần thưởng gas cho người giám sát".

Vì mỗi thị trường trong MCDEX có thể được tạo và quản lý bởi người dùng giao thức, nên mỗi thị trường có các thông số rủi ro cụ thể và quỹ bảo hiểm độc lập. Các nhà khai thác (người tạo ra thị trường ban đầu) được khuyến khích tài trợ cho quỹ bảo hiểm ban đầu, nhưng bất kỳ ai cũng có thể đóng góp vào quỹ. Khi xảy ra thanh lý, một tỷ lệ phần trăm nhất định (dựa trên thông số AMM) của khoản phạt thanh lý thu được sẽ được chuyển vào quỹ bảo hiểm. Phần còn lại thuộc về người thanh lý (AMM hoặc người giám sát). Mỗi quỹ bảo hiểm có quy mô quỹ tối đa. Khi đạt đến kích thước tối đa này, các khoản tiền bổ sung sẽ vào nhóm thanh khoản của AMM. LP có thể tăng giới hạn này thông qua quản trị, nhưng không thể giảm giới hạn này.

LP tính phí phạt rút tiền đối với LP loại bỏ tiền khỏi thị trường. Phí linh động và phụ thuộc vào quy mô vị thế của AMM. Việc loại bỏ tính thanh khoản dẫn đến trượt giá nhiều hơn và rủi ro hơn đối với các LP còn lại. Khoản phí này bù đắp cho rủi ro bổ sung do AMM áp đặt và không khuyến khích các LP đặt thị trường vào tình thế rủi ro.

tiêu đề cấp đầu tiên

mô hình kinh doanh

Giao thức vĩnh viễn tính phí cố định là 0,10% cho tất cả các giao dịch. Đây là một mô hình kinh doanh đơn giản và minh bạch. Phí kiếm được được chia 50/50 giữa quỹ bảo hiểm và người đặt cược mã thông báo PERP. Điều này dẫn đến hơn 4,3 triệu đô la được phân phối cho những người đặt cược vào tháng 5, khiến giao thức này trở thành giao thức hàng đầu mang lại doanh thu cho người dùng.

dYdX chưa được phân cấp và do đó giữ lại tất cả các khoản phí giao dịch thu được trên nền tảng của nó. Giống như các sàn giao dịch tập trung, dYdX cung cấp cho các nhà giao dịch một cấu trúc phí theo cấp độ dựa trên quy mô khối lượng. Ngoài ra, nếu giao dịch được thực hiện với tư cách là nhà tạo lập thị trường, phí sẽ thay đổi và các nhà tạo lập thị trường có thể hưởng lợi từ mức phí thấp hơn để khuyến khích các nhà tạo lập thị trường lành mạnh. Nhìn lại 8 tuần giao dịch vừa qua, dYdX tính phí thu nhập trung bình là 0,11% dựa trên khối lượng giao dịch của nó.

MCDX có mô hình kinh doanh phức tạp nhất. Đây không phải là một cú gõ vào thỏa thuận. MCDEX DAO tính phí khối lượng giao dịch hàng ngày là 0,015% làm nguồn thu nhập chính của nó. Ngoài ra, DAO có khả năng vận hành thị trường với tư cách là nhà khai thác và kiếm được các khoản phí liên quan do mỗi thị trường quản lý (0,005% theo mặc định). Giao thức này nhằm mục đích cung cấp cho các nhà giao dịch mức phí thấp hơn cho mỗi giao dịch, kiếm thêm thu nhập thông qua các cơ chế kiểm soát rủi ro khác nhau như mở rộng trượt giá và chênh lệch giá để mang lại lợi ích cho các AMM.

tiêu đề cấp đầu tiên

mục lục

Giao thức vĩnh viễn hiện đang thống trị thị phần khối lượng vĩnh viễn phi tập trung. 76% giao dịch vĩnh viễn phi tập trung được hoàn thành trên giao thức này, với khối lượng giao dịch hơn 8,6 tỷ đô la Mỹ. dYdX là giao thức hàng đầu tiếp theo với khối lượng giao dịch hơn 1,4 tỷ USD. Con số này chiếm 12% thị phần. Futureswap chiếm 12% còn lại của thị trường với khối lượng 1,3 tỷ đô la trong tháng Năm. Trong trường hợp của Futureswap, cần lưu ý rằng giao thức đã bắt đầu liên lạc với các nhà giao dịch vào cuối tháng 5 để tạm dừng các ưu đãi và giao dịch trên nền tảng để chuẩn bị cho V3.

Lưu ý rằng Perpetual Protocol đã thu được hơn 8,6 triệu đô la phí trong tháng Năm. Điều này sẽ làm cho giao thức trở thành 10 giao thức hàng đầu theo doanh thu trong DeFi. Nó cũng trả lại 50% doanh thu cho những người đặt cược PERP, làm cho giao thức trở thành giao thức có lợi nhuận cao thứ ba trong DeFi về doanh thu mà giao thức kiếm được (không bao gồm doanh thu từ phía cung ứng). dYdX đứng thứ chín. Điều này sẽ không có gì ngạc nhiên, vì các doanh nghiệp hàng đầu của DeFi hiện là các sàn giao dịch giao ngay DEX như Uniswap và Sushiswap - một mô hình kinh doanh có lợi nhuận.

Tuy nhiên, điều thú vị lại đến từ hiệu quả sử dụng vốn hay hiệu quả sinh lời. Giao thức vĩnh viễn, dYdX và các giao thức khác kiếm thu nhập từ phí dựa trên giá trị danh nghĩa của giao dịch. Vì đòn bẩy có sẵn trên tất cả các thị trường vĩnh viễn, nên giá trị danh nghĩa có thể cao gấp 10-25 lần mức ký quỹ cần thiết để giao dịch. Điều này có nghĩa là các thỏa thuận hoán đổi vĩnh viễn cần thu hút ít vốn hơn so với các giao dịch giao ngay truyền thống để kiếm được một khoản phí khá lớn mặc dù phí thấp hơn.

tiêu đề cấp đầu tiên

nhìn về tương lai

nhìn về tương lai

Hiện tại, các hợp đồng vĩnh viễn phi tập trung chỉ chiếm 0,42% thị phần khối lượng giao dịch của các hợp đồng vĩnh viễn tập trung, vì vậy chắc chắn có cơ hội tăng trưởng. Tốc độ và chi phí thực hiện giao dịch là những rào cản chính đối với việc áp dụng Ethereum, nhưng bối cảnh Lớp 2 đang thay đổi nhanh chóng. MCDEX sắp ra mắt trên Arbitrum, Futureswap đang chuyển sang áp dụng L2 và Giao thức vĩnh viễn sẵn sàng áp dụng các giải pháp L2 khác. Các rào cản đối với tốc độ thực hiện đang biến mất nhanh chóng.

Thị trường tiền điện tử nổi tiếng với các nhà giao dịch yêu thích đòn bẩy và các nền tảng phi tập trung là những nền tảng mà các nhà giao dịch có thể khai thác. Đặc biệt là do sự không chắc chắn về quy định trong thị trường giao dịch đòn bẩy. Áp lực pháp lý ngày càng tăng để đánh giá các nền tảng cung cấp các vị thế đòn bẩy mạnh lên tới 100x, 150x. Nếu áp lực pháp lý được đặt lên các thị trường này, thì các giải pháp thay thế phi tập trung có thể là người được hưởng lợi, vì các nhà giao dịch tìm kiếm các nền tảng có thể cung cấp các sản phẩm vĩnh viễn có đòn bẩy dựa trên triển vọng lợi nhuận thực hiện giao dịch của lớp 2.

Sau khi việc áp dụng Lớp 2 đạt được lực kéo trong vòng 3 đến 6 tháng tới, sẽ rất hữu ích nếu đánh giá lại trạng thái hiện tại của thị trường vĩnh viễn phi tập trung. TAM hiện tại lớn hơn thị trường giao ngay, mang đến cơ hội lớn để nắm bắt giá trị cho các giao thức có thể thu hút vốn và người dùng.

tuyên bố đặc biệt

Bản gốc: https://messari.io/article/marty-mcfly-goes-defi-an-overview-of-decentralized-futures-exchanges