Việc mua lại trái phiếu kho bạc ngắn hạn của Hoa Kỳ đã liên tục thiết lập các mức cao mới kể từ cuộc khủng hoảng tài chính, nó đang phát ra tín hiệu gì?

"QE không giới hạn" của Cục Dự trữ Liên bang đã tạo ra thanh khoản dư thừa trên thị trường và để loại bỏ điều này, một loạt điều sẽ xảy ra.

Sau khi vừa vượt mốc 500 tỷ đô la vào thứ Tư, Fed đã nhận được 534,9 tỷ đô la trong các hợp đồng mua lại đảo ngược lãi suất cố định vào thứ Năm, một mức cao kỷ lục khác trong ngày thứ tư liên tiếp và mức tăng lớn nhất kể từ ngày 3 tháng Sáu.

Và tại sao lại có nhiều tiền trên thị trường (thanh khoản) thì nó phụ thuộc vào 2 khía cạnh:

1. Chương trình QE không giới hạn của Fed, tiến hành nới lỏng định lượng 120 tỷ USD mỗi tháng;

2. Kho bạc Hoa Kỳ tiếp tục thu hẹp số dư tiền mặt;

Ở đây bạn cần phổ biến việc mua lại đảo ngược:

Mua lại tích cực và mua lại đảo ngược là hai phương thức hoạt động thị trường mở của Cục Dự trữ Liên bang, trực tiếp phát hành hoặc rút tiền cơ sở thông qua thỏa thuận với đối tác.

Trái ngược với hoạt động thị trường mở của Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc, Cục Dự trữ Liên bang phát hành thanh khoản thông qua mua lại tích cực và mua lại đảo ngược để phục hồi thanh khoản. (Tức là Laomei hiện đang tái chế thanh khoản)

Các tổ chức tài chính nắm giữ một lượng lớn tiền mặt cho Fed vay tiền thông qua cơ chế mua lại đảo ngược để đổi lấy Trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ làm tài sản thế chấp, với lãi suất thấp tới 0%

Mua lại đảo ngược qua đêm là nơi trú ẩn cho các quỹ thị trường trong thời kỳ dư thừa thanh khoản và lãi suất của nó đóng vai trò là giới hạn dưới của hành lang lãi suất của Fed.

Sự gia tăng nhu cầu mua lại đảo ngược qua đêm và sự chấp nhận phản ánh thanh khoản thị trường dư thừa do mua trái phiếu QE không giới hạn và kích thích tài khóa sau đại dịch.

Nhưng bây giờ chúng ta phải biết một bộ dữ liệu rõ ràng.

Như đã giải thích trong bài viết trước, lý do tại sao thị trường tài chính Hoa Kỳ có tính thanh khoản cao như vậy đến từ QE không giới hạn, và điểm phóng đại hơn là 120 tỷ đô la Mỹ được phát hành mỗi tháng và khoảng 400-500 tỷ đô la Mỹ được rút vào thị trường mua lại đảo ngược mỗi ngày , Cục Dự trữ Liên bang đã rút lại QE đủ bốn tháng.

Một điều cần biết là lãi suất của trái phiếu chính phủ ngắn hạn là 0%, điều đó có nghĩa là bạn không thể kiếm được tiền khi mua chúng, thay vào đó là chênh lệch và phí xử lý. Không có chỗ cho các quỹ lớn?

Thử nghĩ xem, theo phân tích của các nhà phân tích từ các tổ chức tài chính lớn, lãi suất trái phiếu kho bạc Mỹ ngắn hạn có thể trở nên âm, giảm phát đã biến thành lạm phát, phải nói mắt xích nào có vấn đề?

Vì vậy, nhiều người hiện đang đánh cược rằng Fed sẽ thắt chặt chính sách "nới lỏng định lượng".

Tuy nhiên, tất cả những điều này sẽ không thay đổi nhanh như vậy, sau cùng thì Biden đã ký một khoản phân bổ tài chính mới và 6 nghìn tỷ đô la Mỹ mới sẽ lại ra chiến trường.

Chính sách “nới lỏng định lượng” chỉ có hại cho nợ Mỹ và đồng USD, phải biết thị trường hàng hóa luôn tương quan nghịch với đồng USD nên sẽ tiếp tục tăng? ? ?

Và làm thế nào để bạn dự đoán phản ứng của thế giới bên ngoài đối với Fed?

Chiến lược gia Scott Skyrm của Curvature đã chỉ ra trong một báo cáo hôm thứ Ba rằng thị trường hiện không kỳ vọng cuộc họp chính sách tiền tệ của Fed vào tuần tới sẽ nâng IOER.

Điều đó nói rằng, kỳ vọng đồng thuận là Fed sẽ không thực hiện hành động nới lỏng khi thanh khoản tích trữ tại Fed đang ở mức kỷ lục.

Theo báo cáo của Skyrm, thị trường có hai kỳ vọng đối với Fed, thứ nhất, từ góc độ tương lai quỹ liên bang, dự kiến ​​đợt thắt chặt tiền tệ đầu tiên sẽ diễn ra vào năm 2023;

Thứ hai, chênh lệch giữa tỷ lệ mua lại tài sản thế chấp chung và tỷ lệ quỹ liên bang sẽ dần thu hẹp trong năm tới, hiện tại tỷ lệ trước thấp hơn tỷ lệ sau trung bình từ 5 đến 6 điểm cơ bản, và dự kiến ​​​​hai tỷ lệ này sẽ không thay đổi trong vòng một năm.

Kết luận của Skyrm là chỉ có hai khả năng để Cục Dự trữ Liên bang thực hiện các điều chỉnh kỹ thuật đối với tỷ lệ mua lại, một là giảm QE, hai là tăng ON RRP (lãi suất công cụ mua lại đảo ngược).

Bởi vì sự gia tăng của IOER sẽ tương đương với sự gia tăng của cả lãi suất cho vay vốn và lãi suất repo tài sản thế chấp chung, thị trường định giá IOER (dự trữ vượt mức) tăng.

Bản thân Fed đã thảo luận về việc cắt giảm QE tại cuộc họp vào tháng 4 và chỉ ra con đường Taper trong nghiên cứu thị trường, nhưng nó vẫn phải chờ những thay đổi rõ ràng.

Dù sao, từ quan điểm thị trường, bất kể Fed nói gì, dữ liệu sẽ không nói dối, và quy mô mua lại đảo ngược làm mới kỷ lục mỗi ngày cho thấy rằng Taper đang đến gần.

Cuộc họp lãi suất vào tháng 6 hoặc tháng 7 sẽ là một điểm quan trọng. Đánh giá từ kinh nghiệm của đợt thắt chặt chính sách tiền tệ vừa qua của Fed, nhìn chung nó sẽ trải qua quá trình “gửi tín hiệu giảm dần — bắt đầu giảm QE — hoàn toàn thoát khỏi QE — tăng lãi suất”.

Nguyên nhân chính là hiện tại môi trường kinh tế của Mỹ quá tồi tệ, mặc dù đã gửi ra rất nhiều tiền, nhưng về cơ bản nó rất ít được sử dụng bằng tiền thật, mọi người đều dùng nó để đầu cơ cổ phiếu và tiền xu. lòng đi đến tiền thật, huống chi dịch bệnh vẫn đang diễn ra.

Sau khi đọc rất nhiều cuộc thảo luận về điều này trên Internet, ý nghĩa chung là sau khi hoàn thành hai mục tiêu, Fed có thể bắt đầu thảo luận về các chính sách thực hiện cụ thể sau một thời gian dài:

1. Tỷ lệ tiêm phòng;

2. Tỷ lệ thất nghiệp;

Chuyện này cuối cùng chắc chắn sẽ xảy ra, chỉ là vấn đề thời gian, dù sao cũng cần biết hai năm qua in bao nhiêu tiền, năm ngoái thanh khoản cạn kiệt, bây giờ thanh khoản như bão táp biển. Người ta nói rằng xx% tổng số đô la Mỹ đã được in trong hai năm qua, chưa kể nó sẽ tiếp tục được in.

Chờ tin tức, dù sao cũng phải đưa ra quyết định, nhưng hiện tại chúng ta đang xem các ngân hàng trung ương khác chơi trước như thế nào, và Fed có khả năng xoa dịu bong bóng trên toàn thế giới.

Cụ thể trigger gì thì Baidu hoặc google tự tìm. (Đây không phải là siêu tóc, nó là quá nhiều tóc quá mức)

Hãy nói về thị trường.

Thị trường dự đoán vẫn thua cuối tuần, đây là tuần thứ tư liên tiếp cuối tuần giảm, nếu nói không có lý do thì thực ra cũng không có lý do gì.

Chỉ cần lấy một trong những tin tức thú vị nhất của sáng nay.

Điều này thực ra là do Vân Nam đã quy định việc khai thác mỏ, cảm giác như một điều tốt, nhưng hóa ra lại là một tin xấu mà không có lý do gì, nhiều người đã đoán rằng họ thậm chí còn chưa đọc nội dung.

Dù sao nói chung, chúng ta hãy chờ zc ở Tứ Xuyên, dù sao thủy điện của Tứ Xuyên thực sự rất phong phú, không sử dụng thì thật lãng phí, lãng phí = đáng xấu hổ.

Giai đoạn hiện tại đang giết chết một cách ngẫu nhiên, chưa kể đến những kẻ sao chép, dòng chính đã trở nên điên cuồng, đặc biệt là những đồng tiền mới.

Không có gì để nói, miễn là hợp đồng chưa được mở, thực sự rất dễ nói chuyện, tại thời điểm này, nó phụ thuộc vào việc tiền có trở lại dòng chính hay không, nếu nó giảm 90%, nó vẫn có thể giảm giảm 90%, nhưng dòng chính thì khác, nếu giảm 90% thì chỉ có thể giảm 10%.

Hãy tiếp tục với ban nhạc, mua khi nó giảm, bán khi nó tăng, và cắt lỗ 10% chăn bông, nghiêm khắc yêu cầu bản thân, đừng lộn xộn.

Tự mình làm tốt công việc quản lý vị trí, không phải là không sống sót, những người sống sót đều là nhân tài, họ ăn nói dễ nghe, ngoại hình ưa nhìn, mấu chốt là kiếm tiền.

|Cảnh báo rủi ro

Tất cả các bài viết của Giáo sư Suo không thể được sử dụng làm lời khuyên và khuyến nghị đầu tư. Đầu tư là rủi ro, và rủi ro trong vòng tiền tệ thậm chí còn tồi tệ hơn. Nên đánh giá mức độ chấp nhận rủi ro cá nhân và chuẩn bị tâm lý trước khi tham gia thị trường.