Taihe Observation: Sơ lược về lịch sử của DeFi

特邀专栏作者

2020-11-27 12:30

Bài viết này có khoảng 8287 từ, đọc toàn bộ bài viết mất khoảng 12 phút

'Dont Trust, Verify'.

The following article will briefly discuss about what Defi has been gone through、popular things on Defi and what Defi might be look like in the future

“Bên thứ ba đáng tin cậy là một lỗ hổng bảo mật”, đã hơn 20 năm kể từ khi Nick Szabo đề xuất hợp đồng thông minh vào những năm 1990. Tuy nhiên, dựa trên tình hình lúc đó, nó đã không được đưa vào thực tế cho đến khi nó được đề cập trong sách trắng Ethereum năm 2013 : Ethereum được thiết kế như một giao thức thay thế (Bitcoin) để phục vụ cho nhiều ứng dụng phi tập trung ra đời trong thời kỳ phát triển nhanh chóng. Giao thức Ethereum hiện thực hóa các ứng dụng vượt xa các chức năng của tiền tệ và khái niệm DeFi, vốn đã phát triển mạnh mẽ trong hai năm qua, cũng đã bắt đầu hình thành vào thời điểm này.

Bài viết này sẽ mô tả hành trình của DeFi từ đầu theo dòng thời gian trên:

1. Năm 2017-2018, nhiều dự án thành lập nổi lên

1.1 2017.12 MakerDao ra mắt - tiền tệ ổn định của chính Defi

1.2 2018.9 Ra mắt hợp chất - cựu vương

1.3 2018.11 UniSwap ra mắt - Vũ khí lật đổ mô hình giao dịch của AMM

1.4 2018.11 Synthetix ra mắt - nhịp cầu nối thế giới truyền thống

2. 2019-2020 lối chơi trăm hoa đua nở mới

2.1 2019.1 WBTC trực tuyến - BTC mở cửa

2.2 2019.7 Ra mắt Chainlink - cầu nối dữ liệu thực

2.3 2020.1 AAVE trực tuyến - khoản vay chớp nhoáng chưa kết thúc, chưa bắt đầu

2.4 2020.312 - 'kiểm tra căng thẳng' có hệ thống

2.5 2020.6 Khai thác thanh khoản - Điểm nóng không bền vững

3. Hướng tới tương lai của Defi

3.1 Liquidity staking - giải phóng tính thanh khoản của tài sản cầm cố

3.2 Công cụ phái sinh—có thể là điểm bùng phát tiếp theo

3.3 Loài mới—Các phương pháp xử lý trên chuỗi đáp ứng nhu cầu thực tế

tiêu đề phụ

1. Năm 2017-2018, nhiều dự án thành lập nổi lên

Hệ sinh thái DeFi còn được gọi là tài chính phi tập trung.Mặc dù có quy mô nhỏ so với tài chính truyền thống nhưng tất cả các khía cạnh của tài chính truyền thống đã dần được ánh xạ tới DeFi để tạo thành Lego tài chính của chuỗi khối. Đã 5 năm kể từ khi khái niệm DeFi lần đầu tiên hình thành vào năm 2013 cho đến khi Brendan Forster, người sáng lập Dharma Labs, lần đầu tiên đề xuất khái niệm tài chính phi tập trung hoặc tài chính mở vào năm 2018. Giai đoạn này cũng là giai đoạn phôi thai của toàn bộ blockchain hệ sinh thái.

1.1 2017.12 MakerDao ra mắt - tiền tệ ổn định của chính Defi

Vào tháng 11 năm 2014, stablecoin USDT do tổ chức tập trung Tether phát hành đã được ra mắt. Người dùng có thể trao đổi USD 1: 1. Chứng thực tín dụng 100% được 'tuyên bố' và cách tiếp cận 'hoàn toàn minh bạch' khiến nó trở thành mỏ neo của các sàn giao dịch chính thống nhất. Tuy nhiên, Tether chưa công bố báo cáo kiểm toán từ năm 2018.

Sau đó, dự án DeFi đầu tiên MakerDao đã ra mắt mạng chính vào tháng 12 năm 2017 và đồng tiền ổn định của nó có ý nghĩa rất lớn. Ngoài các chức năng của tiền tệ ổn định tập trung, tiền tệ ổn định phi tập trung Dai còn có các đặc điểm sau:

Chống siêu lạm phát: Tỷ lệ lạm phát của Argentina cao tới 37,2%. Bản chất được chốt bằng đồng đô la của stablecoin Dai đã khiến nó trở thành công cụ để nhiều người Argentina cất giữ tài sản của họ.
Kênh tài chính thay thế: Dựa trên các đặc tính phi tập trung của DeFi, người dùng thậm chí không cần phải có tài khoản ngân hàng để hoàn thành các chức năng như chuyển khoản, giao dịch và thậm chí là thanh toán.

Ngoài ra, Dai còn có các tính năng như không kiểm duyệt, thị trường 7*24 giờ và tránh thuế. Nói cách khác, Dai có thể làm những gì USDT có thể làm, nhưng USDT không thể làm những gì Dai có thể làm. Phân cấp, kiểm toán công khai, hoàn toàn minh bạch và kiểm tra trên chuỗi là tất cả những điều mà USDT có thể làm. Hiện tại, Dai không chỉ là đồng tiền định giá trên nhiều sàn giao dịch mà còn là phương thức thanh toán ổn định mặc định được nhiều Dapp sử dụng. Maker, với tư cách là dự án đầu tiên trong toàn bộ hệ sinh thái, phát hành tiền ổn định để đặt nền tảng cho tương lai của toàn bộ hệ sinh thái Defi. Nó không cần dựa vào tài khoản ngân hàng, xếp hạng tín dụng hay thậm chí USDT. Defi của chúng tôi có ổn định của riêng mình tiền tệ, đó là lý do tại sao Dai luôn đứng đầu trong Defi TVL.

Độ mờ của USDT có thể mang lại tính thanh khoản tốt hơn trong nhiều trường hợp:

Mô tả hình ảnh

Nguồn dữ liệu: debank

1.2 2018.9 Ra mắt hợp chất - cựu vương

Mô tả hình ảnh

Nguồn dữ liệu: Kinh tế thương mại

Do mức độ phổ biến của Compound, chúng ta có thể tạm thời kết luận rằng một dự án DeFi đủ điều kiện cần phải có những phẩm chất sau:

không được phép
Có bất kỳ rủi ro đối tác nào Rủi ro đối tác không
Quỹ có được ủy thác bởi một bên thứ ba đáng tin cậy không?

Áp dụng các điểm trên vào Compound có thể được sử dụng trực tiếp và bất kỳ ai cũng có thể sử dụng mà không cần KYC (Biết khách hàng của bạn). So với 1,7 tỷ người không có tài khoản ngân hàng, đây có thể là một lựa chọn tốt. Thứ hai, Compound không có rủi ro đối tác. Đối tác trong giao dịch của người dùng là hợp đồng thông minh. Vì hợp đồng thông minh mở và minh bạch trên chuỗi nên mọi bước của hoạt động đều có thể được kiểm tra. Cuối cùng, tiền của người dùng nằm trên chuỗi thay vì nằm trong tay của bên dự án, vì vậy chúng tương đối đáng tin cậy hơn. Mặc dù chỉ mới 3 năm kể từ năm 2018, nhưng trong thời đại mới nổi đó, vị thế ngân hàng thương mại đầu tiên của Compound đã đủ để thu hút các tổ chức đầu tư nổi tiếng như Coinbase. năm nay Aave So sánh nó trực tuyến, bạn sẽ cảm thấy rằng Hợp chất thực sự bị nghiền nát hoàn toàn.

1.3 2018.11 UniSwap ra mắt - Vũ khí lật đổ mô hình giao dịch của AMM

Các sàn giao dịch trên thị trường truyền thống đóng vai trò là phương tiện cho các nhà đầu tư và các sản phẩm tài chính trên thị trường thứ cấp như cổ phiếu, hợp đồng tương lai và quyền chọn luôn là tài sản cơ bản của đầu tư. Theo quan điểm về việc xáo trộn công nghệ cơ bản của chuỗi khối và sự cải tiến của Ethereum, toàn bộ hệ sinh thái đang ở trạng thái phát triển nhanh chóng ban đầu và trao đổi tiền kỹ thuật số đảm nhận vai trò giải phóng sự nhiệt tình của các nhà đầu tư.

Hệ thống giao dịch Defi không yêu cầu tiên tri

UniSwap đã được ra mắt vào tháng 11 năm 2018. Vào quý 3 năm 2020, UniSwap đã vượt xa các DEX khác để trở thành người dẫn đầu đường đua. Từ bỏ mô hình sổ lệnh, không có vấn đề khó khớp lệnh mua và bán do thiếu thanh khoản, và không có vấn đề sâu xa là các lệnh giá giới hạn không được giao dịch mọi lúc. về các thuật toán.Theo công thức CFMM của nó, thậm chí không cần phải định giá. Đối tác của người dùng là nhóm quỹ và tiền của người dùng được an toàn 100% trên chuỗi, vì vậy không cần phải lo lắng về các vấn đề như chạy khỏi sàn giao dịch, đây là vấn đề mà các sàn giao dịch tập trung sẽ không bao giờ có thể giải quyết được để giải quyết.

Độc quyền ảo cực kỳ đơn giản

Mô tả hình ảnh

Nguồn dữ liệu: TokenInsight

Sự không chắc chắn của UniSwap là sự chắc chắn của Sushiswap

Gần đây, với việc hết hạn khai thác UniSwap và sự không chắc chắn của cộng đồng khi bỏ phiếu khởi động lại hoạt động khai thác, một lượng lớn tiền đã đổ ra. Sushi cũng tăng phần thưởng của USDT/ETH, WBTC/ETH và các pool khác tương ứng để thu hút dòng vốn chảy ra gần đây của UniSwap. Rõ ràng là theo thống kê của Defi Pulse, mức thay đổi hàng ngày của tổng TVL bị khóa của UniSwap là -43,99% và mức thay đổi hàng ngày tương ứng của SushiSwap TVL là +69,14%, nhưng TVL của DeFi không giảm đáng kể ().

1.4 2018.11 Synthetix ra mắt - nhịp cầu nối thế giới truyền thống

Với sự cải tiến của toàn bộ hệ sinh thái DeFi, từ stablecoin đến nền tảng cho vay đến DEX, người dùng gần như có thể nhìn thấy một thế giới tài chính truyền thống khác, nhưng trong thế giới này, thiếu các lĩnh vực tài chính truyền thống như cổ phiếu, hàng hóa và mục tiêu đầu tư phái sinh khác. Nếu người dùng muốn tham gia đầu tư vào các lĩnh vực truyền thống, họ phải quay lại các sàn giao dịch truyền thống và có những hạn chế như giám sát khu vực, với sự ra mắt của Synthetix, nó gần như là một kênh mở ra các tài sản tài chính truyền thống. Tương tự, toàn bộ dự án được phân cấp mà không có rào cản gia nhập.

Tăng sự đa dạng danh mục đầu tư

Mô tả hình ảnh

tiêu đề phụ

2. 2019-2020 lối chơi trăm hoa đua nở mới

Trên thực tế, không khó để thấy rằng 2017-2018 là thời kỳ mà các dự án khác nhau thúc đẩy hệ sinh thái, tài chính truyền thống được ánh xạ tới blockchain, cùng với việc cho vay, trao đổi, phái sinh, tiền ổn định và tiền neo và các dự án khác để thiết lập một lớp nền hoàn chỉnh. 2019-2020 là thời kỳ các ứng dụng đổi mới giúp phát triển hệ sinh thái, là thời kỳ những kẻ thách thức đĩa giả ra đời, chẳng hạn như tấn công chớp nhoáng, khai thác thanh khoản và tấn công thanh khoản đều là những phương pháp mới bắt nguồn từ nền tảng trước đó và những phương pháp mới này Thế giới truyền thống không bao giờ tồn tại, nó cũng không thể tồn tại.

2.1 2019.1 WBTC trực tuyến - BTC mở cửa

Mô tả hình ảnh

Nguồn dữ liệu: State of DAPPS

2.2 2019.7 Ra mắt Chainlink - cầu nối dữ liệu thực

Vào thời điểm đó, các hợp đồng thông minh chỉ có thể truy xuất dữ liệu trên chuỗi và sự phát triển về quy mô đương nhiên đi kèm với nhu cầu tương tác với thế giới thực. Tương tác có nghĩa là kết nối với thế giới thực.Vào tháng 7 năm 2019, dự án đầu tiên của oracle track đã được khởi chạy trên Chainlink, mạng chính của Ethereum.

Là dự án DeFi có giá trị thị trường lớn nhất hiện tại, Chainlink không chỉ là đối tác của nhiều công ty truyền thống như Google và Oracle, mà còn là cỗ máy tiên tri cho hầu hết các dự án DeFi như Aave, Synthetix và Yearn Finance. Có lẽ nhiều người biết rằng 90 triệu tài sản của Compound đã được thanh lý vào ngày 26 tháng 11. Vì nó không có lời tiên tri nên nó neo giá của Coinbase và OKEx. Mặt khác, vì Aave sử dụng lời tiên tri của Chainlink nên tài sản thanh lý của nó đã giảm trên một quy mô lớn trong điều kiện thị trường khắc nghiệt.

Challenger Nest hình thành dữ liệu trực tiếp trên chuỗi

Việc báo giá vàng và bạc thật của những người khai thác tạo thành các sự kiện ngoài chuỗi trực tiếp trên chuỗi. Vì quy mô báo giá của trò chơi chuỗi của những người khai thác là bội số nguyên của quy mô giao dịch, nên chi phí cho việc làm xấu đã tăng theo cấp số nhân và cơ chế khuyến khích khen thưởng các nhà cung cấp dữ liệu chất lượng cao để đảm bảo an toàn dữ liệu Độ tin cậy và sự ổn định của hệ thống tạo thành một vòng khép kín hoàn hảo. Giống như V God đã nhấn mạnh rằng cỗ máy tiên tri nên tập trung vào việc thu thập dữ liệu thực, mô hình báo giá của Nest đáp ứng rất tốt điều này.

2.3 2020.1 AAVE trực tuyến - khoản vay chớp nhoáng chưa kết thúc, chưa bắt đầu

Vào năm 2020, hệ sinh thái DeFi đã bắt đầu hình thành, các dự án theo dõi xuất hiện không ngừng và sự cạnh tranh trong ngành ngày càng gay gắt. Nhiều kẻ thách thức đang cố gắng giành thị phần, chẳng hạn như Aave, trước đây gọi là EthLend, được ra mắt vào tháng 1 năm 2020. Với tư cách là kẻ thách thức trên đường đua cho vay, nhiều người sẽ so sánh Maker, Compound và Aave. Cá nhân tôi nghĩ rằng Maker có thể được phân loại là một kênh cho vay, nhưng nó không phù hợp để so sánh với các dự án cho vay khác.Vai trò của nó như một loại tiền tệ ổn định nằm ngoài tiền gửi và cho vay, mặc dù Dai về cơ bản là một khoản vay được thế chấp quá mức.

Mật mã nói: không có kết thúc bằng không có bắt đầu

Khoản vay chớp nhoáng, một công cụ tài chính mang tính cách mạng, có nguồn gốc từ Aave. Sở dĩ nó được gọi là công cụ tài chính vì nó giống với các công cụ phái sinh như hợp đồng tương lai và quyền chọn chứ không phải là một bộ chiến lược lợi nhuận hoàn chỉnh. Nó không bao giờ kết thúc và không bao giờ bắt đầu: người dùng chỉ cần hoàn thành việc trả nợ và tiền lãi trong khoảng 13 giây kể từ thời gian khối Ethereum và nó sẽ được coi là một khoản vay nhanh thành công. khoản vay flash sẽ không bao giờ được bắt đầu. Có thể nói flash loan do Aave tung ra đã phá vỡ nhận thức truyền thống, theo logic mà nói thì mới bắt đầu có kết quả, còn flash loan thì kết thúc mới thấy được phần đầu. Defi đã ánh xạ từng cái một từ ngành tài chính truyền thống thụ động sang việc dựa vào những lợi thế của chuỗi khối để đổi mới một thứ không thể và không thể trong lĩnh vực truyền thống, điều này thật thú vị.

Luật rừng nghiệt ngã, nhưng đó cũng là trạng thái bình thường của sự phát triển sinh thái

Về các khoản vay flash, có hai ngưỡng đối với người dùng thông thường phải được đề cập:

Người dùng cần biết một chút về lập trình để sử dụng Solidity để vận hành
Chìa khóa cho khoản vay nhanh thành công là tìm các cơ hội kinh doanh chênh lệch giá khả thi

Như thể hiện trong hình bên dưới, lỗi hợp đồng thông minh của bZx cho phép tồn tại trạng thái thế chấp dưới mức, đây là cốt lõi của cuộc tấn công thành công của toàn bộ quá trình. Ngoài ra, hầu hết các ứng dụng hiện tại của khoản vay chớp nhoáng được sử dụng để kinh doanh chênh lệch giá. Cơ hội chênh lệch giá có thể lớn hoặc nhỏ ở hầu hết mọi nơi. Khoản vay chớp nhoáng được sử dụng làm công cụ chênh lệch giá để làm dịu chênh lệch giá, đây có thể là một bước tiến lớn trong việc thúc đẩy sự phát triển tích cực của hệ sinh thái. Dù các cuộc tấn công chớp nhoáng xảy ra thường xuyên nhưng bản thân công cụ này không sai mà chỉ có thể loại bỏ những thỏa thuận còn kẽ hở trong hợp đồng thông minh cho toàn bộ hệ sinh thái, luật rừng tuy tàn nhẫn nhưng cũng là quy luật của sự phát triển sinh thái.

Nhìn vào Aave ngày nay, gần như có thể nói rằng nó là một kẻ thách thức tương đối thành công, bất kể lãi suất cho vay ổn định của nó cho phép người dùng có nhiều lựa chọn hay nó là một công cụ tài chính sáng tạo như các khoản vay chớp nhoáng mà tài chính truyền thống không thể sao chép được. . Là một nền tảng cho vay, lãi suất rõ ràng là vấn đề được người dùng quan tâm nhất và lãi suất tiền gửi và tiền vay của hầu hết các loại tiền tệ do Aave cung cấp đều tốt hơn lãi suất của Compound. Giao thức Aave cung cấp nhiều chức năng hơn Compound và những thứ càng phức tạp càng dễ xảy ra sự cố, đây có lẽ là thứ duy nhất có thể bảo vệ Compound.

2.4 2020.312 - 'kiểm tra căng thẳng' có hệ thống

Kể từ cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008, Cục Dự trữ Liên bang đã tiếp tục thực hiện các chính sách nới lỏng định lượng và các chính sách như vậy sẽ khiến đường cong lợi suất dịch chuyển sang phải, điều đó có nghĩa là các nhà đầu tư cần chấp nhận nhiều rủi ro hơn với cùng một khoản lợi nhuận, và các nhà đầu tư sẽ chuyển hướng phòng ngừa rủi ro khi có những điều kiện thị trường khắc nghiệt Tài sản trú ẩn an toàn đã khiến thanh khoản cạn kiệt. Trong tuần 12 tháng 3, bị ảnh hưởng bởi dịch bệnh, chứng khoán Mỹ đã hai lần kích hoạt ngắt mạch, Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất và Ngân hàng Trung ương Anh cắt giảm lãi suất, và cơn hoảng loạn kinh tế toàn cầu lan rộng ra toàn bộ thị trường.

Mô tả hình ảnh

Nguồn dữ liệu: Chứng khoán GF

2.5 2020.6 Khai thác thanh khoản - Điểm nóng không bền vững

Mô tả hình ảnh

Nguồn dữ liệu: TokenInsight

Một dự án đang chết dần đột nhiên tăng trưởng bùng nổ về khối lượng cho vay vào tháng 6. Hợp chất không phải là dự án đầu tiên triển khai khai thác thanh khoản, nhưng tại sao nó có thể dẫn đến sự phân hạch. Lý do là người dùng đã phát hiện ra mô hình chênh lệch giá BAT vào thời điểm đó, mã thông báo Hợp chất phần thưởng phân phối được đặt tỷ lệ thuận với số lượng mã thông báo COMP nhận được ở mỗi thị trường theo tiền lãi tích lũy trên thị trường, nghĩa là tiền lãi được trả càng cao, bạn càng nhận được nhiều COMP. Vào thời điểm đó, lãi suất tiền gửi và cho vay của BAT trên Compound cao tới 23,77% & 31,88%, so với khi BAT niêm yết trên Compound vào ngày 23/5 - 18/6, lãi suất tiền gửi và cho vay của BAT chỉ bằng khoảng 0,06% & 2,75%. .

Bóp méo lãi suất thực và siết chặt những người dùng trung thành ban đầu
Không hỗ trợ giá trị vật chất
Giá trị lâu dài, nhưng khai thác không dài hạn

tiêu đề phụ

3. Hướng tới tương lai của Defi

3.1 Liquidity staking - giải phóng tính thanh khoản của tài sản cầm cố

Để đảm bảo tính bảo mật của nền tảng, Defi hiện đang áp dụng cơ chế thế chấp quá mức, tức là ký gửi 150% tài sản dưới dạng ký gửi trước khi cho vay 100% tài sản. số tiền tăng của Defi đã đạt mốc 10 tỷ.Tuy nhiên, tài sản cầm cố sẽ mất tính thanh khoản và do đó mất giá trị, mặc dù những người thế chấp quá mức cho vay tài sản cho các mục đích cụ thể như khai thác mỏ. Để giải quyết các vấn đề về PoS, Kira đặt mục tiêu giải phóng thanh khoản cho các tài sản cầm cố. Kira hỗ trợ tất cả các mã thông báo và mỗi nút có quyền biểu quyết như nhau.

Các công cụ phái sinh cam kết lấy lại thanh khoản
DEX hỗ trợ bất kỳ mã thông báo nào

Thời gian khóa và chu kỳ hoàn vốn cho các mục đích khác nhau của các dự án khác nhau có thể kéo dài hàng chục ngày và một số có thể kéo dài vài tháng. Đặt cược thanh khoản, một thị trường truyền thống chưa bao giờ có khái niệm, có triển vọng đầy hứa hẹn.Mặc dù DEX hiện tại minh bạch và đơn giản hơn so với các sàn giao dịch tập trung, nhưng DEX chỉ có thể cung cấp các giao dịch Mã thông báo ERC20, điều này hạn chế rất nhiều phạm vi giao dịch. hệ thống hỗ trợ tất cả các mã thông báo và các giao dịch trên chuỗi cải thiện đáng kể tính thanh khoản và việc sử dụng tài sản.

3.2 Công cụ phái sinh—có thể là điểm bùng phát tiếp theo

Khái niệm định sẵn về ngành này rất mạnh. Con đường phái sinh có quy mô nhỏ nhưng đang phát triển nhanh. Nó là một con đường quan trọng trong Defi nhưng chưa có sự tăng trưởng đáng kể. Hiện tại, các giao dịch phái sinh trong ngành tiền điện tử chủ yếu tập trung ở các loại tiền chính thống như BTC và ETH, trong khi hàng nghìn loại tiền tệ khác có giao dịch phái sinh như hợp đồng tương lai quyền chọn, nhưng các vấn đề như thiếu thanh khoản do khó khớp lệnh mua và bán đơn hàng còn tồn tại Chỉ dừng lại ở giai đoạn tồn tại.

Giao diện thân thiện
Cài đặt tham số như giới hạn thời gian và giá cả
Thanh khoản thị trường có đủ, khớp lệnh hiệu quả hay không

Hiện tại, có một số dự án thị trường phái sinh trên thị trường, bao gồm các hợp đồng tương lai và hoán đổi quyền chọn, các tài sản cơ sở như lãi suất và ngoại hối. Có rất nhiều nút cổ chai trong các dự án này. Liệu Defi có thể sử dụng chuỗi khối để tập hợp những người bán quyền chọn vào nhóm quỹ để giải quyết các khoản lỗ tiềm ẩn không? Thứ hai, cân nhắc chính đối với bất kỳ trao đổi nào là liệu độ sâu giao dịch và đủ thanh khoản có thể được cung cấp cho nền tảng giao dịch quyền chọn hay không, cách định giá nó, liệu máy tiên tri có cần thiết hay không và cách ngăn chặn các cuộc tấn công của máy tiên tri. Liệu thị trường nghìn tỷ đô la trong thế giới truyền thống có thể tỏa sáng theo cách của Defi hay không là điều đáng mong đợi.

3.3 Loài mới—Xử lý trên chuỗi để đáp ứng nhu cầu thực tế

tiêu đề phụ