Lưu ý của biên tập viên: Bài viết này đến từChain News ChainNews (ID: chainnewscom)Lưu ý của biên tập viên: Bài viết này đến từ
Chain News ChainNews (ID: chainnewscom)
Chain News ChainNews (ID: chainnewscom)
Bảo hiểm gốc tiền điện tử, tức là loại bảo hiểm trên chuỗi có thể bao gồm các giao thức chuỗi khối và các tổ chức phi tập trung (DAO), có tiềm năng trở thành mầm mống đổi mới tài chính lớn tiếp theo trong lĩnh vực tài chính phi tập trung DeFi. Nguyên mẫu ban đầu của nó có uy tín và quy mô thị trường sẽ trở nên khổng lồ.
Tất nhiên, những thách thức thiết kế rất nhiều. Bất kỳ ai có thể giải quyết thách thức về thiết kế đều có thể tạo ra một thành phần quan trọng của không gian DeFi, hỗ trợ giá trị thị trường trị giá hàng tỷ đô la hiện tại và mở khóa nhiều loại tài sản hơn bằng cách tăng số lượng người dùng, nhà đầu tư và nhà giao dịch sẵn sàng sử dụng hệ thống .việc sử dụng.
Khi công nghệ mã hóa mở rộng ra tất cả các ứng dụng tài chính và Internet, bảo hiểm gốc mã hóa có cơ hội trở thành "dịch vụ chính" hỗ trợ nền kinh tế kỹ thuật số rộng lớn hơn, hỗ trợ quy mô thị trường trị giá hàng nghìn tỷ đô la trong tương lai.
tiêu đề phụ
Tại sao người dùng nên chọn bảo hiểm gốc mã hóa?
Trong năm qua, tiền của người dùng trong DeFi đã tăng gấp 10 lần từ khoảng 500 triệu đô la lên khoảng 5 tỷ đô la hiện nay. Các lỗ hổng có thể gây thiệt hại cho tài sản của người dùng đã xuất hiện trong quá trình tăng trưởng này và rủi ro ngày càng tăng. Bằng cách nâng cao niềm tin, bảo hiểm có thể cho phép DeFi tiếp tục lặp lại nhanh chóng đồng thời mở rộng quy mô thị trường có thể định địa chỉ.
suy đoán
Cung cấp bảo hiểm tập trung để nâng cao lòng tin của người dùng là một bước quan trọng mà chúng tôi đã thực hiện trong những ngày đầu của Coinbase. Vào năm 2014, tôi đã làm việc với Lloyds of London (Lloyds) để hoàn thiện bảo hiểm tiền điện tử đầu tiên của họ (tôi tin là lần đầu tiên).
Đối với những người chấp nhận tiền điện tử sớm với khả năng chấp nhận rủi ro cao, tác động của bảo hiểm là đáng kể, nhưng không quan trọng, nhưng đối với người dùng phổ thông, nó có tầm quan trọng ngày càng tăng và đối với những người cuối cùng sẽ tham gia vào lĩnh vực mã hóa. nhà đầu tư. Theo phỏng đoán, bảo hiểm tiền điện tử có khả năng đi theo con đường áp dụng tương tự như bảo hiểm tiền điện tử tập trung.
Bảo hiểm cũng tạo ra một thị trường dự đoán về khả năng một giao thức hoặc DAO thất bại. Tôi nghi ngờ rằng nhiều nhà giao dịch tiền điện tử sẽ thích giao dịch trên thị trường này và giống như hầu hết các thị trường tài chính hiện đại, các nhà đầu cơ sẽ là chìa khóa để khởi động lại sự khởi đầu lạnh lùng của thị trường và chiếm phần lớn khối lượng giao dịch, chẳng hạn như trong thị trường giao dịch ngoại hối hiện đại. thì 95% lượng giao dịch đến từ đầu cơ, và 5% đến từ “nhu cầu thực”.
"Đầu cơ" có ý nghĩa xã hội tích cực ở đây: nó giúp đạt được "khởi đầu lạnh" trên thị trường thanh khoản cho những người tìm kiếm bảo hiểm "thực" và cung cấp một phong vũ biểu cho sự an toàn của các yếu tố DeFi khác nhau.
Thông qua lăng kính này, "bảo hiểm" có thể được coi là gần gũi hơn với các công cụ phái sinh tín dụng hiện đại như hợp đồng hoán đổi nợ xấu (CDS).
Nguyên mẫu của nhóm người dùng
Người dùng/nhà đầu tư tìm kiếm bảo hiểm, thương nhân tìm kiếm đầu cơ và nhà đầu tư dài hạn tìm kiếm các sản phẩm thu nhập tạo thành nguyên mẫu hiện tại của nhóm người dùng bảo hiểm.
tiêu đề phụ
Quy mô thị trường có tiềm năng lớn
tiêu đề phụ
từ dưới lên
Chỉ riêng sự phát triển liên tục của DeFi đã mang đến một cơ hội lớn. Và nếu tiền điện tử phát triển thành hệ thống tài chính kỹ thuật số của thế giới, cơ hội sẽ trở nên rất lớn và “không giới hạn”.
từ trên xuống
Quy mô thị trường bảo hiểm toàn cầu hiện nay là khoảng 5 nghìn tỷ USD. Nhưng điều này bao gồm tất cả các loại bảo hiểm, không có khả năng sớm được gắn với tài sản tiền điện tử. Các công cụ phái sinh tín dụng là một tài liệu tham khảo tốt hơn. Cũng giống như một số nhà đầu tư thực hiện các biện pháp phòng ngừa rủi ro để ngăn chặn các công ty thất bại, một số người dùng tiền điện tử sẽ cần các biện pháp phòng ngừa rủi ro để ngăn chặn các thực thể trên chuỗi (giao thức, DAO hoặc khác) mà họ dựa vào bị thất bại.
tiêu đề phụ
kinh nghiệm
Hiện tại có hai loại điểm dữ liệu thực nghiệm trong không gian tiền điện tử. Đầu tiên, chi phí bảo hiểm cho các doanh nghiệp tiền điện tử tập trung lên tới hàng trăm triệu đến hàng tỷ đô la. Thứ hai, Nexus Mutual, một giao thức bảo hiểm tương hỗ dựa trên tiền điện tử do con người quản lý, đã tăng tài sản được bảo hiểm từ 500.000 đô la một năm trước lên 15 triệu đô la ngày nay.
tiêu đề phụ
Khi xây dựng bảo hiểm dựa trên tiền điện tử, có một số thách thức về thiết kế cần giải quyết, bao gồm:
Trên chuỗi hay ngoài chuỗi?
chữ
tính trôi chảy
cơ cấu thị trường
Thị trường bảo hiểm hiện đại không rõ ràng và bị chi phối bởi một số công ty bảo hiểm lớn. Ngành bảo hiểm dựa trên tiền điện tử thành công sẽ như thế nào? Một giao thức cho phép sự tham gia minh bạch của một số lượng lớn các thực thể tư nhân? Là một DAO hoặc một loạt các DAO đóng vai trò là người bảo lãnh phát hành? Cả hai? Hay một kiến trúc hoàn toàn khác?
tính trôi chảy
Một hệ thống thành công cho phép người dùng tìm kiếm bảo hiểm, thương nhân và nhà đầu tư dễ dàng triển khai các thị trường mới. Điều này đặc biệt quan trọng vì bảo hiểm là một thị trường độc nhất và phân mảnh. Các sản phẩm giống như hoán đổi vĩnh viễn có thể dễ dàng tự triển khai và thiết kế các sản phẩm có nhiều thời hạn hết hạn để tránh phân cấp (các sản phẩm quyền chọn rất dễ rơi vào loại bẫy này) để đạt được mục tiêu này.
Làm cách nào để kích hoạt khoản thanh toán?
Một hệ thống bảo hiểm thành công cần phải rõ ràng và cụ thể nhất có thể về điểm này. Để đưa ra một ví dụ về sự mơ hồ tiềm tàng: nếu một hệ thống sụp đổ do các yếu tố kinh tế, thay vì lỗi kỹ thuật, thì có nên kích hoạt bồi thường không?
Điều gì sẽ xảy ra nếu xảy ra lỗi, điều rõ ràng đã kích hoạt khoản thanh toán nhưng lại không xảy ra? Trớ trêu thay, nếu các yếu tố kích hoạt thanh toán phải được xác định trước theo chương trình, thì hầu hết các lỗi được bảo hiểm bởi các gói bảo hiểm có thể sẽ bị bỏ sót trong thực tế—nếu không thì lỗi đó đã được phát hiện và sửa từ lâu rồi? Cụ thể, theo lời của Vitalik, người sáng lập Ethereum: “Nếu có một cỗ máy tiên tri có thể lập trình IsBroken(x), mã của x có thể được sửa đổi và tất cả các giao dịch có giá trị IsBroken(x) true sẽ bị từ chối. " Dễ dàng tạo và đánh giá người được bảo hiểm.
hiệu quả sử dụng vốn
Một hệ thống thành công giúp dễ dàng viết các bảo hiểm mới và đánh giá các bảo hiểm cho người dùng hoặc nhà đầu tư bảo hiểm. Đây là một thách thức vì mọi hợp đồng thông minh được bảo hiểm, cho dù là giao thức, DAO hay cách khác, đều khác nhau. Kiểm toán viên an ninh kỹ thuật cấp cao có thể dần dần phát triển thành người đánh giá rủi ro và người định giá.
hiệu quả sử dụng vốn
Các hệ thống bảo hiểm thành công đạt được sự cân bằng giữa hiệu quả sử dụng vốn và rủi ro hệ thống. Nếu đòn bẩy phải được thế chấp hoàn toàn (1 đô la thế chấp cho 1 đô la tài sản được bảo hiểm), thì điều đó sẽ quá kém hiệu quả về vốn đối với hầu hết các nhà đầu tư và thương nhân. Mặt khác, đòn bẩy cao đặt ra rủi ro cao hơn đối với sự ổn định rủi ro và sẽ phá hủy điểm cân bằng bảo hiểm ngay từ đầu.
Chịu đựng thao túng thị trường
mô hình kinh doanh
Một hệ thống bảo hiểm thành công sẽ giảm thiểu trò chơi và duy trì mức độ tin cậy ổn định. Thị trường CDS truyền thống đã chứng kiến vô số hậu quả kỳ lạ và không lường trước được.
mô hình kinh doanh
Đây là sản phẩm xuôi dòng của Kiến trúc Sản phẩm/Thị trường. Hiện tại, công ty bảo hiểm lớn nhất có giá trị thị trường hơn 100 tỷ đô la Mỹ và mức lợi nhuận khoảng 5%. Mô hình kinh doanh bảo hiểm gốc mã hóa có thể rất khác, nó có thể là một "thỏa thuận mở" với mô hình kinh doanh của chính nó, nó có thể là DAO bảo lãnh phát hành hoặc các hình thức khác. Có rất ít cơ hội để nắm bắt giá trị một cách bền vững.
Nexus Mutual
Hợp đồng hoán đổi vĩnh viễn CDS có thể là một trong những phương pháp có khả năng chiến thắng cao nhất trong khía cạnh này, có thể trực tuyến, có thể lập trình, có khả năng tự triển khai, duy trì tính thanh khoản và hiệu quả sử dụng vốn.
Trường hợp hiện tại đối với bảo hiểm gốc tiền điện tử
Đọc thêm:
Opyn
Như đã đề cập trước đó, phạm vi bảo hiểm của Nexus Mutual đã tăng lên 15 triệu đô la từ 500.000 đô la vào năm ngoái, vẫn còn tương đối nhỏ so với cơ sở tài sản 4,5 tỷ đô la của DeFi. Nền tảng bảo hiểm đã hoàn thành thanh toán thành công.
Tìm hiểu tân binh bảo hiểm phi tập trung Nexus Mutual: Sử dụng bảo hiểm tương hỗ để quản lý hợp đồng DeFi có đáng tin cậy không?
Các tùy chọn có thể hoạt động như một hình thức bảo hiểm. Các tùy chọn Opyn, được đại diện bởi các mã thông báo oToken, có ngày hết hạn (so với bảo hiểm vĩnh viễn), trực tuyến và có lập trình, có ít chi phí quản trị và theo nghĩa nào đó được bảo vệ khỏi tổn thất kinh tế (các tùy chọn bảo vệ giá của một tài sản cụ thể) dưới một điểm nhất định) cung cấp phạm vi bảo hiểm toàn diện.
Chắc chắn, sản phẩm không chính xác theo những cách khác, chẳng hạn như không thể thanh toán do trục trặc kỹ thuật cụ thể và yêu cầu tài sản thế chấp đầy đủ từ người mua quyền chọn. Opyn vẫn còn ở giai đoạn sơ khai và mức sử dụng ngày nay còn thấp (~ 1 triệu đô la).
tiêu đề phụ
Chứng minh đầy đủ vấn đề này là khó khăn. Một hoặc nhiều thách thức về thiết kế được liệt kê ở trên có thể không được giải quyết và ngăn cản việc triển khai sản phẩm hiệu quả.
Một khả năng là nhu cầu bảo hiểm được thay thế bằng các cơ chế thay thế. Ví dụ: các khoản lỗ được xã hội hóa trở nên phổ biến (ví dụ: TheDAO) hoặc các giao thức/DAO thường có các cơ chế giống như bảo hiểm được tích hợp bên trong chúng, chẳng hạn như cơ chế pha loãng của MakerDAO để bắt đầu đấu giá MKR trong trường hợp tài sản thế chấp dưới mức.
Một khả năng khác là xác minh chính thức loại bỏ nhu cầu bảo hiểm. Xác minh chính thức về khả năng kiểm tra ranh giới của mã đang phát triển nhanh chóng và có thể thoải mái. Nhưng đây không chắc là một giải pháp toàn diện, đặc biệt là trong chừng mực các lỗi kinh tế và kỹ thuật thuần túy được bảo hiểm.
tiêu đề phụ
IOS
Android