10,5 tỷ USD? Giải thích dữ liệu thị trường Stablecoin quý 2 trong một bài viết

Lưu ý của biên tập viên: Bài viết này đến từThung lũng tiền điện tử trực tiếp (ID: cryptovalley)Lưu ý của biên tập viên: Bài viết này đến từ

Thung lũng tiền điện tử trực tiếp (ID: cryptovalley)

Thung lũng tiền điện tử trực tiếp (ID: cryptovalley)

, Tác giả: Joel John, bản dịch: Ling Jie, được Odaily sao chép với sự ủy quyền.

Trong khi viết bài này, tôi có những cân nhắc sau"phi tập trung"1. Bạn sẽ thường thấy tôi cung cấp hai biểu đồ riêng biệt cho Tether và các đồng tiền khác. Điều này là do Tether nằm trong một liên minh của riêng nó và việc sử dụng biểu đồ logarit có thể không tính đến các ứng cử viên hàng đầu trong nhóm không phải Tether. Khi tạo biểu đồ, ngoại trừ vốn hóa thị trường, tất cả dữ liệu đều đến từ các hoạt động trực tuyến trên Ethereum. Vì các hệ sinh thái của Omni, Tron và Algorand vẫn còn ở giai đoạn sơ khai nên tôi sẽ không xem xét chúng vào lúc này, với ý định sẽ đào sâu vào chúng vào thời điểm sau.

phi tập trung

Có một mối quan hệ nhất định. (Mình sẽ viết một bài về hiện trạng MakerDAO trong thời gian tới để mọi người tìm hiểu thêm về dự án này). Phần còn lại là các mã thông báo được phát hành từ dự trữ của ngân hàng. Tôi hy vọng rằng việc đọc bài viết này sẽ giúp bạn hiểu rõ hơn về mức độ lớn của thị trường ngày nay và sự cần thiết phải xem xét các lựa chọn thay thế phi ngân hàng để cấu trúc không gian này.

tiêu đề cấp đầu tiên

Tại thời điểm viết bài này, nguồn cung Tether trên thị trường đã tăng từ 4 tỷ vào đầu năm lên hơn 9,2 tỷ hiện tại. Sự thay đổi về nguồn cung đến từ 1,6 tỷ USD được phát hành vào đầu năm và 1,4 tỷ USD được phát hành vào tháng Năm. USDC đã làm theo vào tháng 3 và tháng 4 (138 triệu đô la và 148 triệu đô la), nhưng nguồn cung đã giảm trong tháng 5. Khi Tether bị loại trừ, phân phối theo luật lũy thừa sẽ phát huy tác dụng và những đồng tiền như USDC, Paxos và BUSD bắt đầu chia đều thị phần. Điều này tốt cho thị trường vì khách hàng có nhiều sự lựa chọn hơn. Tuy nhiên, hầu hết trong số này đại diện cho số tiền đô la được gửi vào ngân hàng và được FSB trực tiếp xử lý từ tháng 4 năm 2020 trở đi. Đây là một phần lý do tại sao các stablecoin được thế chấp và thuật toán sẽ trở nên khá quan trọng trong tương lai.

tiêu đề cấp đầu tiên

tiêu đề phụ

Lượng giao dịch tháng tăng vọt từ 2,65 triệu lên 6,8 triệu

tiêu đề phụ

Khối lượng giao dịch on-chain trung bình hàng ngày đã tăng gấp đôi

Số lượng chuyển tiền ổn định trên chuỗi trong tháng 1 là 26 tỷ nhân dân tệ. Vào tháng Năm, con số này là 49 tỷ USD. Hầu hết sự tăng trưởng lại đến từ USDT. Nói cách khác - Chuyển khoản trực tuyến của Tether đã tăng gần gấp đôi, trong khi đồng giao dịch gần nhất của nó (USDC) chỉ tăng 50% trong 6 tháng qua. Các ứng cử viên nặng ký như DAI, vốn đã giảm kể từ lần ra mắt tiên tri vào tháng 3, đang dần phục hồi. Hiện tại, Tether đang thống trị.

Hoạt động bán lẻ có khả năng tăng số lượng

Một trong những cách để đánh giá các stablecoin là xem xét quy mô giao dịch trung bình trên mỗi mạng. Để làm điều này, tôi cộng tổng số lần chuyển trên chuỗi và chia cho số lần giao dịch. Có thể thấy rõ mặc dù lượng giao dịch tăng gấp đôi nhưng tần suất giao dịch cũng dần tăng lên. Điều này có nghĩa là quy mô giao dịch trung bình sẽ giảm theo thời gian. Trong trường hợp của Tether, điều này có nghĩa là quy mô giao dịch trung bình đã giảm từ 24.000 đô la xuống còn 11.000 đô la. USDC cũng chứng kiến ​​sự sụt giảm tương tự, điều này khiến tôi nhận ra rằng xu hướng này không dành riêng cho USDT. Tần suất giao dịch bán lẻ cao hơn là lý do chính cho xu hướng này.

Sẽ là vô nghĩa nếu chỉ xem xét quy mô trung bình của các giao dịch mà không xem xét sự thay đổi về số lượng tài khoản đang hoạt động. Để có được thước đo, chúng tôi đã đo số lượng người nhận đang hoạt động trên mỗi chuỗi trong vòng một ngày. Về quy mô, con số này đạt đỉnh vào ngày 7 tháng 6, với 211.000 người dùng trên các dự án stablecoin lớn. Vào ngày 13 tháng 3, con số này là khoảng 89.000. Nếu bạn nhìn vào dữ liệu hàng tuần, mỗi tuần sau đại dịch, số lượng người nhận stablecoin tích cực đạt mức cao kỷ lục. Khi viết bài này, nó đã đạt gần 700.000. Đo lường mức độ quan tâm đã có trong các giao dịch kể từ khi khóa máy được dỡ bỏ.

DAI nổi lên như một ứng cử viên hàng đầu

Câu hỏi tiếp theo là liệu sự tăng trưởng của stablecoin ngày nay có tập trung vào Tether hay không. Vai trò của luật lũy thừa ở đây khá hấp dẫn. Một mặt, Tether là chúa tể rõ ràng, với hơn 70% cả giá trị giao dịch và khối lượng giao dịch. Tuy nhiên, DAI thể hiện nhiều giao dịch hơn một số sàn giao dịch tập trung và là đối thủ hàng đầu về khối lượng giao dịch. Điều này có thể là do nó được sử dụng trong DeFi, một stablecoin dành cho giao dịch tự do, có nguồn cung (vốn hóa thị trường) và quy mô giao dịch trung bình cao hơn nhiều. Tuy nhiên, vì người dùng sử dụng DAI thường sử dụng nó cho giao dịch đòn bẩy hoặc giao thức DeFi nên tần suất giao dịch của nó cao hơn. Nói cách khác, với tư cách là một mã thông báo, DAI có thể được sử dụng hàng ngày nhiều hơn so với các sàn giao dịch khác.

tiêu đề cấp đầu tiên

Người dùng bán lẻ đang tăng lên

Một cách để đánh giá bản chất của người dùng stablecoin là xem xét khối lượng tiền được giao dịch trên mạng. Chúng ta có thể hiểu điều gì thúc đẩy tăng trưởng giá trị về khối lượng và số lượng giao dịch. Giả định của tôi ở đây là do bản chất của mô hình phí Ethereum, không có lý do gì để một cá nhân liên tục thực hiện hàng trăm giao dịch có giá trị thấp. Do đó, số lượng giao dịch giá trị thấp càng nhiều thì càng có nhiều người dùng bán lẻ thực hiện các giao dịch đó. Danh mục phụ lớn nhất ở đây là các giao dịch có quy mô từ 100 đô la đến 1.000 đô la. Gần đây, hơn 750.000 giao dịch như vậy đã xảy ra trong một kênh giao dịch l. Và số tiền giao dịch từ 10 nhân dân tệ đến 100 nhân dân tệ, có khoảng 450.000 giao dịch.

Cá voi Ethereum thống trị

Mặc dù các tổ chức giao dịch trên quy mô lớn không tăng tốc nhiều như các nhà đầu tư bán lẻ đã tham gia vào thị trường, nhưng họ cũng không giảm bớt. Trên thực tế, đối với những giao dịch từ 100.000 đô la đến 1 triệu đô la, tháng 5 đã thiết lập mức cao mới hàng tháng với hơn 71.000 giao dịch. Mặc dù các biểu đồ này không khiến tôi nghĩ rằng “các tổ chức đang đổ tiền vào”, nhưng nó cung cấp một số bằng chứng cho thấy stablecoin đang được sử dụng làm hệ thống trao đổi tiền tệ bởi những người có khả năng di chuyển trọng lượng.

Nếu bạn nhìn vào tổng khối lượng giao dịch trực tuyến được đóng góp bởi các sàn giao dịch khác nhau, tác động của chúng đối với khối lượng giao dịch sẽ được thể hiện rõ hơn. Các giao dịch có quy mô trên 1 triệu đô la đã đóng góp khoảng 21 tỷ đô la vào khối lượng chuyển khoản trên chuỗi. Vào tháng Năm, con số đó là 18 tỷ đô la. Đối với quy mô giao dịch dưới 1.000 nhân dân tệ, khối lượng giao dịch trên chuỗi chỉ là 1 tỷ. Có vẻ như cá voi đang thống trị việc chuyển giao giá trị trên chuỗi."tiêu đề cấp đầu tiên"Sàn giao dịch vẫn thúc đẩy việc áp dụng Stablecoin