Lưu ý của biên tập viên: Bài viết này đến từXung liên chuỗi (ID: HiveEcon)Lưu ý của biên tập viên: Bài viết này đến từ

Xung liên chuỗi (ID: HiveEcon)

Xung liên chuỗi (ID: HiveEcon)

Vào ngày 11 tháng 6, Pioneer Fund, một quỹ chào bán công khai nổi tiếng, đã công bố việc sử dụng công nghệ chuỗi khối để phát hành ABS trị giá 146 triệu đô la, các tổ chức tham gia còn có BNY Mellon, Citi và State Street.)wait.

Điều đáng nói là nhà cung cấp công nghệ blockchain được sử dụng lần này đến từ Symbiont.Vào năm 2017, Hang Seng Intercontinental Holdings (Hong Kong) Co., Ltd., một công ty con thuộc sở hữu hoàn toàn của công ty niêm yết Trung Quốc Hang Seng Electronics (600570), đã đầu tư 4 triệu USD vào đó, chiếm 4,65% cổ phần. Như chúng ta đã biết, Hang Seng Electronics là một công ty của Ali và Ant Financial Services gián tiếp nắm giữ cổ phần kiểm soát của nó.

Mô tả hình ảnh

Cùng năm đó, JD Finance và Jianyuan Capital đã công bố phát hành chung dự án ABS cho thuê tài chính ô tô dựa trên công nghệ chuỗi khối, với quy mô dự án là 400 triệu nhân dân tệ.

Khi nói đến tài sản kỹ thuật số, các nhà đầu tư chuỗi khối sẽ nghĩ đến các mã thông báo gốc được phát hành dựa trên chuỗi khối. Sau khi Ủy ban điều tiết chứng khoán Hoa Kỳ tin rằng mã thông báo Telegram đã huy động được 1,7 tỷ đô la đã vi phạm luật chứng khoán Hoa Kỳ, con đường này ngày càng trở nên hẹp hơn và hiện tại chỉ còn lại cửa sổ STO.

Tuy nhiên, việc số hóa các tài sản ban đầu thông qua chuỗi khối đã trở thành một con đường ngày càng rộng hơn để phát triển các tài sản kỹ thuật số. Trong số rất nhiều loại tài sản, ABS đặc biệt phù hợp.

ABS (Asset-backedSecuritie) là chứng khoán hóa tài sản. Ngày nay, chứng khoán về cơ bản đã được số hóa. Chỉ cần tải dữ liệu chính lên chuỗi và ABS có thể dễ dàng sử dụng dữ liệu blockchain đáng tin cậy, có thể thâm nhập, thực hiện tự động hợp đồng thông minh, v.v. hiệu quả phát hành và giảm thiểu rủi ro phát hành.

Trên quy mô toàn cầu, Trung Quốc là nước sớm nỗ lực thiết lập blockchain + ABS. Năm 2016, Jinqiu Co., Ltd. đã phát hành nền tảng đám mây thông minh chứng khoán hóa tài sản RobotABS. Vào tháng 12 năm đó, Jinqiu Co., Ltd. cũng nhận được khoản tăng cố định 100 triệu nhân dân tệ từ Zhongnan Construction. Ban đầu, Zhongnan Construction hy vọng dựa vào các nguồn lực của Tập đoàn trong REITs bất động sản, chuỗi khách sạn, văn phòng làm việc chung, tài chính chuỗi cung ứng và bao thanh toán để hỗ trợ đầy đủ cho Jinqiu trong việc xây dựng nền tảng chứng khoán hóa tài sản số 1 của Trung Quốc.

Tuy nhiên, vào năm 2017 và 2018, do việc phát hành mã thông báo tràn lan rồi trở về con số 0, blockchain đã từng bị kỳ thị, Zhongnan Construction đã rút khỏi cổ phiếu Jinqiu với lý do giảm thiểu rủi ro trong các ngành mới nổi. Giấc mơ về nền tảng chứng khoán hóa tài sản số 1 Trung Quốc cũng tan thành mây khói.

Nhưng vào năm 2017, sự gia nhập của Baidu và JD.com đã đưa sức mạnh kỹ thuật mới vào chuỗi khối + ABS.

Vào tháng 9 năm 2017, Tianfeng Securities và Baidu Finance (Du Xiaoman Finance) đã phát hành sản phẩm ABS trao đổi đầu tiên dựa trên công nghệ chuỗi khối tại Trung Quốc - "Baidu-Changan Xinsheng-Tianfeng 2017 Giai đoạn I ABS". Tài sản cơ sở là khoản vay mua ô tô.

Cùng năm đó, JD Finance và Jianyuan Capital đã công bố phát hành chung dự án ABS cho thuê tài chính ô tô dựa trên công nghệ chuỗi khối, với quy mô dự án là 400 triệu nhân dân tệ.

Sau đó, đội quân môi giới đã tham gia nhóm blockchain + ABS. Bao gồm Guotai Junan, Debon Securities, GF Securities, Huatai Securities và Huabao Securities, tất cả đều đã tung ra các sản phẩm ABS dựa trên blockchain từ năm 2018 đến 2019.

Với tư cách là nhà cung cấp vốn, các tổ chức ngân hàng của Trung Quốc cũng đã tham gia vào lĩnh vực này. Bank of Communications đã ra mắt nền tảng chứng khoán hóa tài sản "Jucai Chain" vào tháng 6 năm 2018. Vào đầu năm 2019, Qulian Technology đã xây dựng nền tảng quản lý dự án ABS cho trung tâm thẻ tín dụng của China Merchants Bank. Năm 2019, Ngân hàng Phát triển Phố Đông Thượng Hải và Baidu hợp tác sản xuất các sản phẩm liên quan.

Ngân hàng Zheshang tương đối nổi tiếng trong ngành ngân hàng.Vào tháng 8 năm 2017, Qulian Technology đã hợp tác với Ngân hàng Zheshang để ra mắt "nền tảng chuỗi khoản phải thu" doanh nghiệp đầu tiên dựa trên công nghệ chuỗi khối. Sau đó, Ngân hàng Zheshang đã bán các khoản phải thu trong ABS. Trường hợp gần đây nhất là vào đầu tháng 6 năm nay, Ngân hàng Zheshang Trung Quốc đã bảo lãnh phát hành "Giấy thương mại đảm bảo bằng tài sản Lianxin 2020 Lianjie giai đoạn I". Dự án này là một trong năm dự án thử nghiệm đầu tiên của sản phẩm ABCP do Hiệp hội các nhà đầu tư tổ chức thị trường liên ngân hàng Trung Quốc triển khai, đây cũng là ABCP tập thể đầu tiên trong nước với quy mô phát hành là 120 triệu nhân dân tệ. ABCP đề cập đến các sản phẩm chứng khoán hóa ngắn hạn được phát hành bởi một hoặc nhiều doanh nghiệp (nhà tài trợ) sử dụng các khoản phải thu, hóa đơn, v.v. làm tài sản cơ sở.

Sau đó, đội quân môi giới đã tham gia nhóm blockchain + ABS. Bao gồm Guotai Junan, Debon Securities, GF Securities, Huatai Securities và Huabao Securities, tất cả đều đã tung ra các sản phẩm ABS dựa trên blockchain từ năm 2018 đến 2019.

Với tư cách là nhà cung cấp vốn, các tổ chức ngân hàng của Trung Quốc cũng đã tham gia vào lĩnh vực này. Bank of Communications đã ra mắt nền tảng chứng khoán hóa tài sản "Jucai Chain" vào tháng 6 năm 2018. Vào đầu năm 2019, Qulian Technology đã xây dựng nền tảng quản lý dự án ABS cho trung tâm thẻ tín dụng của China Merchants Bank. Năm 2019, Ngân hàng Phát triển Phố Đông Thượng Hải và Baidu hợp tác sản xuất các sản phẩm liên quan.

Tại thị trường Hoa Kỳ, việc triển khai blockchain + ABS được tập trung trong năm nay.

Vào tháng 3 năm nay, một công ty có tên là Figure Technologies đã thông báo rằng họ đã phát hành một sản phẩm chứng khoán hóa khoản vay được hỗ trợ bởi công nghệ chuỗi khối. Ngoài ra còn có Jefferies Group (đại lý cấu trúc, bảo lãnh phát hành chính và nhà cung cấp kho hàng), Nomura Securities International Limited (tổ chức bảo lãnh phát hành), Tilden Park Capital (người cho vay và người mua trái phiếu cấp dưới) và một công ty quản lý tài sản lớn (Người mua trái phiếu cấp cao).

Sau đó là sản phẩm ABS do Vanguard Fund phát hành vào ngày 11/6.

tiêu đề phụ

đi theo con đường dễ dàng

Các sản phẩm blockchain + ABS được đề cập ở trên, bất kể Trung Quốc hay Hoa Kỳ, đều dựa vào các nhà cung cấp tài sản ban đầu, tổ chức tài chính và các tổ chức dịch vụ liên quan khác và các công ty công nghệ blockchain chỉ cung cấp dịch vụ kỹ thuật trong số đó.

Ưu điểm là nó có thể nhận ra việc triển khai nhanh chóng công nghệ chuỗi khối và tạo ra các tài sản kỹ thuật số nhanh chóng dựa trên chuỗi khối. Bởi vì doanh nghiệp đã sẵn sàng, kênh đã sẵn sàng và tổ chức dịch vụ đã sẵn sàng. Có thể có các trò chơi giữa các cơ quan, chẳng hạn như nơi tài sản có thể được di chuyển. Hiệu quả của chuỗi khối được cải thiện và quy trình của liên kết trung gian bị giảm đi. Lợi ích của một số tổ chức trong liên kết trung gian có thể bị tổn hại ở một mức độ nhất định .

Nhưng nhìn chung, blockchain+ABS có thể đạt được mức tối ưu toàn cầu. Khi lợi ích tổng thể lớn hơn một điểm duy nhất, sẽ có nhiều lực lượng hơn thúc đẩy sự phát triển của blockchain + ABS.

Tuy nhiên, khi chuỗi khối tạo ra các tài sản kỹ thuật số trong nhiều lĩnh vực khác, thường cần phải thay đổi một số logic kinh doanh hoặc tăng hoặc giảm một số tổ chức trên chuỗi, điều này sẽ khó khăn hơn. Ví dụ: trong lĩnh vực giải trí, blockchain cần tạo ra tài sản kỹ thuật số, điều này sẽ thay đổi chế độ lưu thông hiện tại của tài sản giải trí, tài sản bản quyền do chính người dùng tạo ra có thể được giao dịch ngang hàng mà không cần dựa vào các nền tảng như Văn học Trung Quốc.

Đây cũng là lý do tại sao tài sản blockchain bản địa không thể hạ cánh. Các dự án chuỗi khối gốc thường đảm nhiệm toàn bộ quá trình tạo, phát hành và tài trợ tài sản, bởi vì tài sản của chúng có thể được tạo ra từ không khí thông qua sách trắng và không yêu cầu kế toán, kiểm toán, v.v. Một nền tảng như vậy, ngay cả khi sự thật được đưa ra ánh sáng, sẽ bị các thể chế hiện có ở khắp mọi nơi chống lại.

ABS là một trong những lĩnh vực tiết kiệm lao động nhất để tạo tài sản kỹ thuật số dựa trên chuỗi khối.

Mặt khác, thị trường này cũng đủ lớn. Năm 2019, chỉ riêng Trung Quốc đã phát hành 2,34 nghìn tỷ nhân dân tệ các sản phẩm ABS khác nhau trong suốt cả năm và quy mô dự trữ vượt quá 4 nghìn tỷ nhân dân tệ. Các sản phẩm sáng tạo như chứng khoán bảo đảm bằng tài sản tín dụng có lãi suất thả nổi đầu tiên được liên kết với LPR, REITs có thể mở rộng đầu tiên và các công cụ bảo vệ tín dụng dựa trên chứng khoán bảo đảm bằng tài sản đã được phát hành thành công. Thị trường các sản phẩm ABS tại Hoa Kỳ đã trưởng thành hơn với quy mô hơn 3,5 nghìn tỷ đô la Mỹ.

Được và mất. Mặc dù con đường này thuận tiện và dễ theo dõi, nhưng nó còn lâu mới đáp ứng được kỳ vọng về hiệu quả của dòng tài sản kỹ thuật số dựa trên chuỗi khối.