Bài viết này là từ:Hashpie (ID: hashpie)Bài viết này là từ:

Hashpie (ID: hashpie)

, Tác giả: Adeline, được chuyển tiếp với sự cho phép.

Thị trường đi tàu lượn siêu tốc, và chúng ta lại một lần nữa chứng kiến ​​lịch sử.

Trong sự kiện thiên nga đen này, mối liên kết của thị trường tiền tệ đã giảm mạnh và nhiều phương tiện truyền thông trực tiếp gọi là "huyền thoại về ác cảm rủi ro của Bitcoin đã bị phá vỡ." Và khi tất cả các loại tài sản dường như trở nên lộn xộn, thì đồng tiền ổn định đã trở thành điểm nhấn màu xanh lá cây giữa nhiều màu sắc.

Mô tả hình ảnh

Một phần của thị trường tiền điện tử vào ngày 12 tháng 3

Theo dữ liệu trên Skew, trong thời kỳ thị trường biến động dữ dội, stablecoin USDT chiếm 60% -75% giao dịch BTC và giá trị thị trường của Tether, công ty phát hành USDT, đã từng tăng vọt lên 4,8 tỷ đô la Mỹ. Đồng thời, USDC cũng có mức tăng tương tự về giá trị thị trường . Về vấn đề này, Giám đốc điều hành của Circle, Jeremy Allaire, cho biết mặc dù giá của đồng tiền này đã giảm mạnh nhưng vẫn có một tin tốt là nhu cầu đối với thị trường stablecoin đã tăng lên, điều này cho thấy cơ sở hạ tầng tiền tệ dựa trên chuỗi khối đã bắt đầu phát huy tác dụng. .

Bất kể lý do là gì, chắc chắn rằng nhu cầu về stablecoin sẽ tăng lên đáng kể sau sự cố. Stablecoin đã trở thành một hàng rào cho các nhà đầu tư tiền điện tử chống lại sự sụt giảm đột ngột của thị trường. Hoặc ngược lại, được thúc đẩy bởi phí bảo hiểm tích cực cực cao, stablecoin đã trở thành ngôi nhà tạm thời cho những người bán tiền tệ chính thống chuyển tài sản của họ.

Đột nhiên, các bình luận về đặc tính trú ẩn an toàn của stablecoin tràn ngập trên các phương tiện truyền thông khác nhau.

tiêu đề phụ

Stablecoin biến động

Điều đầu tiên cần giải thích là không phải tất cả các stablecoin đều có thể duy trì sự ổn định về giá trong một đợt lao dốc. Các stablecoin sử dụng tiền điện tử làm tài sản thế chấp, chẳng hạn như DAI do MakerDAO tạo, BitCNY với BTS làm tài sản thế chấp, BitUSD và nUSD do Havven tạo, v.v., khi giá của loại tiền kỹ thuật số do chúng neo giữ giảm, các stablecoin này sẽ bị thanh lý do thanh lý.Việc bốc hơi đồng thời mua lại và tiêu hủy sẽ chỉ gây ra sự thiếu hụt hơn nữa các quỹ thị trường và làm trầm trọng thêm rủi ro giảm giá.

Dưới triều cứu chuộc làm sao có trứng

Các âm mưu tương tự đã được dàn dựng hơn một lần trước đây: ngay từ đầu năm 2018, "sự cố hack" đã trực tiếp ngăn cản người dùng đổi đô la Mỹ từ Tether và Bitfinex. đô la hoặc tiền điện tử tương đương có thể được giao dịch và một số người dùng không đáp ứng các tiêu chuẩn không thể rút tiền định danh; vào cuối tháng 10 năm 2018, do sự phá sản của ngân hàng giám sát USDT, các tài khoản USDT đã bị bán tháo một cách hoảng loạn và USDT giảm mạnh. Tuy nhiên, Bitfinex đã khóa các tài khoản này và gây khó khăn cho việc thanh toán, sàn giao dịch KuCoin cũng ngay lập tức đình chỉ chức năng gửi và rút USDT...

Mô tả hình ảnh

Vào tháng 11 năm 2018, cư dân mạng diễn đàn Reddit đã đặt câu hỏi về việc trì hoãn rút tiền của bitfinex

tiêu đề phụ

Quan trọng hơn, chủ đề "ổn định tiền tệ bất ổn" từ lâu đã trở nên phổ biến. Gemini đã vô tình đóng một tài khoản giao dịch phi tập trung khi cố gắng mua lại stablecoin GUSD. PAX đã tìm thấy các mã có thể đóng băng ví và phá hủy các mã thông báo liên quan theo ý muốn. USDT trị giá 30,95 triệu USD đã bị kẻ tấn công đánh cắp khỏi ví của Tether... ... .Kể từ khi thành lập, có rất nhiều báo cáo về cuộc khủng hoảng tín dụng đối với stablecoin.

Đối với các stablecoin được thế chấp bằng tiền tệ fiat do USDT đứng đầu, hầu hết chúng đều gặp vấn đề về quản lý tập trung cao độ và hoạt động không rõ ràng do phương thức phát hành và thế chấp của chúng, nghĩa là "dưới biểu ngữ phân cấp, quản lý nền tảng tập trung". Có những stablecoin tuân thủ 1:1 được neo vào đồng đô la Mỹ có thể an toàn hơn về các vấn đề bảo mật, nhưng hiện tại, stablecoin USDT không tuân thủ không được bảo đảm, không được chứng thực chiếm gần 80% thị trường. Tín dụng không thể được đảm bảo hoàn toàn và các vấn đề như phát hành quá mức giả, thao túng giá và khả năng trao đổi đô la Mỹ 1:1 đã nhiều lần bị nghi ngờ.

Tạm gác vấn đề phát hành thừa giả sang một bên, những hậu quả có thể xảy ra của việc phát hành thêm đáng được thảo luận hơn. Theo dữ liệu từ DAppTotal.com trong hình bên dưới, trong đợt sụp đổ thị trường này, các stablecoin dẫn đầu là USDT đã được phát hành thường xuyên để tăng tính thanh khoản trên thị trường và giảm bớt sự sụt giảm tiếp theo của thị trường.

Nguồn dữ liệu: DAppTotal.com

Phương pháp tương tự như "nới lỏng định lượng" này có vẻ giống như cơ chế điều tiết của thị trường tài chính truyền thống, nhưng thực tế không phải vậy. Trong thị trường tài chính truyền thống, khi ngân hàng trung ương phát hành thanh khoản, họ cần xem xét nhiều yếu tố và điều tiết nền kinh tế thông qua nhiều công cụ tiền tệ thay vì in và phát hành tiền tệ một cách mù quáng. Trong thị trường tiền tệ, việc phát hành thêm các stablecoin do USDT dẫn đầu có vẻ hơi ngẫu nhiên. điều kiện in ấn và phát hành. John Griffin, giáo sư tại Đại học Texas ở Austin, cũng đã đề cập đến điều này trong một bài báo đăng trên SSRN, khi giá Bitcoin giảm, USDT đã được phát hành và sử dụng để mua Bitcoin, và khi Bitcoin không có dữ liệu mua lại khi giá mọc.

Dựa trên điều này, phương tiện phân tích mã hóa Ourea đã viết một kịch bản giông bão USDT.

Hình ảnh được sắp xếp từ: phương tiện phân tích mã hóa Bài báo của Ourea

Nói cách khác, việc phát hành thêm như vậy có thể kích thích sự phục hồi của giá tiền tệ trong thời gian ngắn, nhưng vì nó giải phóng thanh khoản mà không xem xét bất kỳ vấn đề kinh tế nào nên theo thời gian, việc in tiền bừa bãi này sẽ chỉ dẫn đến bong bóng giá. "Báo cáo ổn định tài chính" của Cục Dự trữ Liên bang vào tháng 11 năm ngoái đã mô tả một kết quả tồi tệ nhất: Trong trường hợp như vậy, một khi đồng tiền ổn định mất giá, những người nắm giữ đồng tiền ổn định sẽ hoảng loạn và họ sẽ yêu cầu đồng tiền ổn định. đồng tiền pháp định được thế chấp. Và vì không có nguồn dự trữ đô la Mỹ minh bạch và đáng tin cậy, đồng tiền ổn định do USDT dẫn đầu đã trở thành một quả lựu đạn có thể phát nổ bất cứ lúc nào.

Theo dữ liệu mới nhất (kể từ khi xuất bản), giá trị thị trường của USDT đã đạt 4,693 tỷ USD, dường như đã trở thành tài sản tiền điện tử lớn thứ tư theo giá trị thị trường. Bất chấp cuộc khủng hoảng niềm tin của nhà phát hành Tether và tranh chấp với Bitfinex, USDT vẫn duy trì vị trí dẫn đầu không thể lay chuyển trên thị trường stablecoin.

Mô tả hình ảnh