Lưu ý của biên tập viên: Bài viết này đến từchữ, được in lại bởi Odaily với sự cho phép.
Ý chính:
Ý chính:
Chênh lệch lãi suất trong không gian tài chính phi tập trung (DeFi) đề cập đến việc khai thác chênh lệch lãi suất giữa các nền tảng tài chính phi tập trung. Ngoài ra còn có sự chênh lệch giá giữa DeFi-CeFi (nền tảng tài chính phi tập trung-nền tảng tài chính tập trung), thường xảy ra khi có sự khác biệt về lãi suất giữa hai nền tảng.
Các nhà đầu tư cũng có thể sử dụng chiến lược giao dịch thực hiện ngược lại, nghĩa là họ có thể vay tài sản với lãi suất thấp hơn và đầu tư vào tài sản có lợi nhuận cao hơn.
Tuy nhiên, tất cả các nền tảng tài chính phi tập trung hiện có đều áp đặt các yêu cầu thế chấp quá mức đối với người đi vay, điều này hạn chế các cơ hội kinh doanh chênh lệch giá tiềm năng.
Có thể có một số thị trường không hiệu quả tiềm ẩn trong tài chính phi tập trung và với các nền tảng tài chính tập trung vì những lý do sau:
Tài chính phi tập trung vẫn là một điều mới mẻ và có thể thấy từ số tiền có thể vay và khối lượng giao dịch hàng ngày mà tính thanh khoản của nó thấp (so với các nền tảng tài chính tập trung).
Các rủi ro cụ thể liên quan đến từng nền tảng: biến động lãi suất, các vấn đề tiềm ẩn về hợp đồng thông minh, sự không chắc chắn về khoản vay phù hợp, rủi ro mua lại, v.v.
Các đặc điểm của nền tảng và giao thức khác nhau: Tất cả các giao thức và nền tảng, dù là phi tập trung hay tập trung, đều có các đặc điểm dự kiến, yêu cầu tài sản thế chấp và các điều khoản thỏa thuận khác nhau.
Cuối cùng, khi không gian tài chính phi tập trung tiếp tục trưởng thành, các cơ hội kinh doanh chênh lệch giá mới dự kiến sẽ trở nên khan hiếm hơn. Miễn là tài sản và nền tảng có đặc điểm rủi ro tương tự nhau, lãi suất giữa các nền tảng cũng sẽ hội tụ. Các nền tảng và giao thức mới như hoán đổi lãi suất có thể mang lại nhiều cơ hội giao dịch hơn.
Ngành tài chính phi tập trung đã phát triển đáng kể kể từ giữa năm 2018 và Ethereum là một trong những chuỗi khối nổi tiếng nhất đối với các nền tảng và nhà phát triển. Báo cáo mô tả các chiến lược giao dịch trong không gian DeFi và giữa các nền tảng DeFi và CeFi, được gọi là kinh doanh chênh lệch giá hoặc "giao dịch thực hiện". Ngoài ra, báo cáo này nhằm mục đích thảo luận về sự thiếu hiệu quả về giá tiềm ẩn cũng như các rủi ro và hạn chế phải được xem xét khi xây dựng vị trí thống lĩnh.
1. Định nghĩa chung
Định nghĩa chênh lệch giá là:
Kinh doanh chênh lệch giá là hành động mua và bán tài sản ở hai hoặc nhiều thị trường để kiếm lợi nhuận từ chênh lệch giá của chúng. […] Kinh doanh chênh lệch giá tồn tại do sự thiếu hiệu quả của thị trường.
Trong thế giới tài chính phi tập trung, cơ hội chênh lệch giá phát sinh khi có sự khác biệt về lãi suất giữa các nền tảng. Nói chung, khi chênh lệch lãi suất xảy ra, lãi suất đi vay trên một nền tảng cao hơn lãi suất cho vay trên nền tảng khác.
Chúng ta có thể định nghĩa "chênh lệch lãi suất thuần túy" trong lĩnh vực tài chính phi tập trung là:
Chênh lệch lãi suất trong tài chính phi tập trung đề cập đến việc sử dụng chênh lệch lãi suất giữa các nền tảng phi tập trung khác nhau.
Tuy nhiên, cơ hội chênh lệch giá cũng có thể xảy ra trên các nền tảng được lưu trữ tập trung (chẳng hạn như BlockFi và Nexo, cũng như các nhà cung cấp dịch vụ tài chính phi tiền điện tử chẳng hạn). Ngoài ra còn có cơ hội cho các nhà cung cấp tài chính phi blockchain như ngân hàng thương mại hoặc công ty cho vay.
Chênh lệch lãi suất của DeFi-CeFi đề cập đến việc sử dụng chênh lệch lãi suất giữa các nền tảng phi tập trung và nền tảng tập trung.Investopedia,Ngoài ra, báo cáo này thảo luận về các chiến lược giao dịch chênh lệch giá. dựa theo
Chúng được định nghĩa như sau:
Giao dịch chênh lệch lãi suất là một chiến lược giao dịch trong đó bạn vay tiền với lãi suất thấp và đầu tư vào tài sản có lợi nhuận cao hơn. Giao dịch thực hiện trong các thị trường tài chính truyền thống thường được vay bằng một loại tiền tệ có lãi suất thấp và được chuyển đổi thành tiền gửi bằng tiền tệ khác với lãi suất cao hơn.
Giao dịch thực hiện, như được đề cập trong báo cáo này, đề cập đến các giao dịch chẳng hạn như các giao dịch được hưởng lợi từ chênh lệch lãi suất giữa các stablecoin, giả sử các stablecoin này được chốt vào cùng một loại tiền tệ fiat (tức là đô la Mỹ).
Hai phần tiếp theo thảo luận về các cơ hội chênh lệch giá và chênh lệch giá tồn tại giữa các nền tảng thông qua phân tích các nghiên cứu điển hình từ quan điểm và kinh nghiệm hiện tại.
2. Nghiên cứu điển hình về DeFi-CeFi
2.1. Nền tảng bán lẻ và giao thức DeFi
Mô tả hình ảnh
Bảng 1 - So sánh lãi suất nền tảng bán lẻ giả định điểm FICO > 720
Tỷ lệ vay đô la Mỹ của nền tảng tài chính tập trung thường không yêu cầu người dùng phải thế chấp ban đầu. Tuy nhiên, vay ngắn hạn thường tốn kém. Do đó, một chiến lược đơn giản có thể được thực hiện xung quanh nền tảng tài chính phi tập trung và tài chính tập trung.
Mô tả hình ảnh
Bảng 2 - Trình tự các bước thực hiện
Chiến lược này sẽ tạo ra APR dương miễn là các điều kiện sau được đáp ứng:
Lợi suất tiền gửi USDC (%) trên Hợp chất > Tỷ lệ vay USD không có bảo đảm (%)
Tuy nhiên, một cách tiếp cận thực tế hơn sẽ là chuyển một số USD bạn đã có từ tài khoản tiết kiệm sang Compound/dYdX để tối đa hóa lợi tức kỳ vọng.
Chuyển USD từ tài khoản tiết kiệm sang tài khoản Hợp chất là đáng giá miễn là các điều kiện sau được đáp ứng:
Lãi suất tiền gửi USDC trên Hợp chất (%) > Lãi suất tiền gửi USD ngân hàng (%)
2.1.2.Rủi ro và cân nhắc
Trong các chiến lược được mô tả ở trên, có một số yếu tố chính cần xem xét bên cạnh những rủi ro tiềm ẩn hiện có có thể cản trở lợi nhuận kỳ vọng của chiến lược cụ thể đó. Một số trong số này có liên quan đến việc xác định và thay đổi lãi suất kép. Cụ thể, lãi suất vay và lãi suất cho vay được mô hình hóa dựa trên hàm tuyến tính, mỗi loại tài sản đều có giới hạn dưới và giới hạn trên, sẽ được điều chỉnh theo cung cầu theo thời gian thực trong thỏa thuận.
Mặt khác, các nền tảng tài trợ tập trung thường có lãi suất thay đổi theo thời gian dựa trên các điều kiện kinh tế vĩ mô cũng như các điều khoản thỏa thuận cụ thể thường khác nhau giữa các nền tảng. Do đó, khi thiết lập vị thế chênh lệch giá CeFi-DeFi, các yếu tố khác nhau sau phải được xem xét:
Sự biến động của lãi suất thay đổi: Trên hầu hết các nền tảng tài chính phi tập trung, lãi suất dao động theo cơ chế cung và cầu của giao thức. Như vậy, nó tạo ra rủi ro biến động liên quan đến lãi suất cho vay. Vì ngành tài chính phi tập trung vẫn còn nhỏ, động lực cung và cầu dành riêng cho nền tảng có thể lệch đáng kể so với trạng thái cân bằng ngoài chuỗi.
Hình phạt trả nợ sớm đối với các khoản vay tài chính tập trung: Nhiều nền tảng tài chính tập trung không cho phép các cá nhân trả nợ trước hạn hoặc trả nợ sớm có thể bị phạt tương ứng. Do đó, nếu lãi suất cho vay tài chính phi tập trung sắp giảm xuống dưới mức lãi suất vay tài chính tập trung, các nhà giao dịch phải đối mặt với hai lựa chọn chính:
1. Chờ đợi và tiếp tục với các chiến lược lợi suất âm.2. Trả tiền phạt trả trước hạn.
Phí Gas: Các khoản phí này phải được xem xét và đưa vào khi đánh giá khả năng sinh lời của một chiến lược. Vì những lý do thực tế, phân tích này bỏ qua phí khai thác. Vì phí gas thường cố định (tức là không liên quan đến số tiền được chuyển từ địa chỉ này sang địa chỉ khác), nên việc thiếu sót này sẽ chỉ ảnh hưởng một chút đến lợi nhuận của chiến lược trong trường hợp số tiền giao dịch lớn.
Ngoài ra, có những rủi ro khác liên quan đến Compound (hoặc giao thức tài chính phi tập trung):
Rủi ro rút tiền: Bởi vì các khoản tiền cho vay trên Compound không có bất kỳ ngày đáo hạn nào; có thể khó rút tiền ngay lập tức, tùy thuộc vào chênh lệch khoản vay-cho vay.
Quản lý tập trung: Compound sẽ xác định và cập nhật mô hình lãi suất8. Tuy nhiên, điều đáng chú ý là các chi tiết cụ thể của mô hình hoàn toàn minh bạch, nhưng các khóa quản trị có thể bị xâm phạm.Nexus MutualRủi ro hợp đồng thông minh: Giống như hầu hết các giao thức tài chính phi tập trung dựa trên hợp đồng thông minh, Compound có thể có rủi ro hợp đồng thông minh. Tuy nhiên, sự phát triển của các nền tảng bảo hiểm có thể giảm thiểu rủi ro hợp đồng thông minh cụ thể cho từng nền tảng ở một mức độ nào đó. Ví dụ, các nhà đầu tư có thể
Những người trên đăng ký một số tiền bảo hiểm có thời hạn và cụ thể cho hợp đồng thông minh Compound.
2.2. BlockFi và dYdX
BlockFi2.2.1. Mô tả giao dịch
là một nền tảng tiền điện tử lưu ký tập trung cho phép người dùng vay và cho vay các tài sản tiền điện tử có vốn hóa lớn như Ripple (XRP), Bitcoin (BTC) hoặc Ethereum (ETH).dYdXVì lãi suất cho vay của BlockFi cao hơn
Mô tả hình ảnh
Bảng 3 - Chuỗi bước thực hiện (23/09/2019)
2.2.2.Rủi ro và cân nhắc
Tương tự như các kết hợp kinh doanh chênh lệch giá khác, cũng có một số rủi ro chính cần xem xét, chẳng hạn như:
Lãi suất của nền tảng tài chính tập trung được đặt một cách giả tạo bởi ba bên: BlockFi có thể tự đặt lãi suất vay và cho vay (xem điều khoản và điều kiện 10). Trong lịch sử, những thay đổi tỷ giá hối đoái trước đây là rất lớn11 với những tác động gần như ngay lập tức. Do đó, điều này có thể ảnh hưởng đến lợi nhuận của chiến lược.
Rủi ro biến động giá: các vị trí dYdX có thể bị thanh lý nếu giá Ethereum tăng. Do đó, tỷ lệ tài sản thế chấp ban đầu phải được xem xét và các nhà giao dịch cần theo dõi nó liên tục.
Rủi ro hợp đồng thông minh: Như với hầu hết các giao thức tài chính phi tập trung dựa trên hợp đồng thông minh, có thể có rủi ro về hành vi tổng thể của hợp đồng thông minh. Tương tự như những gì đã được đề cập trong Phần 2.1.2, các nhà đầu tư có thể bảo hiểm trước những rủi ro hợp đồng thông minh dành riêng cho nền tảng dYdX12 trên một số nền tảng bảo hiểm nhất định.
Nghiên cứu của Binance: Thực hiện giao dịch và cơ hội chênh lệch giá giữa các nền tảng DeFi
Thời gian khớp lệnh: Thời gian cần thiết để khớp khoản vay trên BlockFi.
Cơ hội thời gian dự kiến: Kỳ vọng về thời gian một cơ hội giao dịch sẽ duy trì hiệu lực.
2.3. Tiết kiệm dYdX và Binance
2.3.1 Mô tả giao dịch
Mô tả hình ảnh
Bảng 4 - Chuỗi bước thực hiện (23/09/2019)
Vì lãi suất cho vay ETH của Binance cao hơn lãi suất cho vay của dYdX nên giao dịch sẽ có lợi nhuận dương.
Ai đó có thể sử dụng DAI làm tài sản thế chấp để vay ETH trên dYdX, sau đó chuyển nó sang nền tảng Binance để đăng ký khoản vay ETH. Tương tự như vậy, tài sản thế chấp trên dYdX cũng có thể kiếm được tiền lãi cho vay, cũng như bất kỳ Dai nào được sử dụng làm tài sản thế chấp.
2.3.2.Rủi ro và cân nhắc
Trước khi vào vị trí này, có ba rủi ro tiềm ẩn chính có thể ảnh hưởng đến nó:
Rủi ro biến động giá: các vị trí dYdX có thể bị thanh lý nếu giá Ethereum tăng. Do đó, tỷ lệ thế chấp ban đầu phải được xem xét và thương nhân cần liên tục theo dõi tỷ lệ thế chấp.
Rủi ro hợp đồng thông minh: Như với hầu hết các giao thức tài chính phi tập trung dựa trên hợp đồng thông minh, có thể có rủi ro về hành vi tổng thể của hợp đồng thông minh.
Biến động về lãi suất DeFi: Nếu lãi suất cho vay của dYdX cao hơn lãi suất cho vay của Binance Savings, tình trạng này sẽ dẫn đến lợi suất âm. Tuy nhiên, chênh lệch lãi suất hiện tại đủ lớn để ngăn chặn điều này xảy ra.
Ngoài ra, có các thành phần và ràng buộc chính khác cần xem xét:
Binance Savings không cho phép thanh toán trước: Không giống như nhiều nền tảng, tiền trong các sản phẩm đăng ký Binance Savings không thể được quy đổi trước ngày đáo hạn. Theo đó, các vị trí không thể bị giảm trong trường hợp xảy ra tình huống bất lợi với bất kỳ rủi ro nào nêu trên.
"Không thể đăng ký": Do mức độ phổ biến của đăng ký Binance Savings, người dùng có thể không tham gia được do giới hạn trên của đăng ký. Giới hạn trên này bao gồm cả tổng kích thước đăng ký và giới hạn cá nhân tương ứng.
Phí rút tiền trên Binance: Giống như nhiều sàn giao dịch tập trung, Binance đã áp dụng chính sách tính phí cố định cho việc rút tài sản14. Tuy nhiên, điều này sẽ chỉ có tác động nhỏ đến lợi nhuận do giới hạn quy mô đăng ký rất cao.
Phí gas: Một lần nữa, phí gas phải được xem xét và đưa vào khi đánh giá khả năng sinh lời của một chiến lược. Vì những lý do thực tế, phân tích này bỏ qua phí khai thác. Vì phí gas thường cố định (tức là không phụ thuộc vào số tiền được chuyển từ địa chỉ này sang địa chỉ khác), nên sự thiếu sót này sẽ chỉ ảnh hưởng một chút đến kết quả của chiến lược.
Phần tiếp theo khám phá các chiến lược “tài chính phi tập trung thuần túy”. Điều đó có nghĩa là, trong phần tiếp theo, chúng ta sẽ nghiên cứu chiến lược chênh lệch giá và chiến lược chênh lệch giá thông qua việc phân tích một số trường hợp.
3. Các chiến lược giao dịch chênh lệch giá và chênh lệch giá đối với tài chính phi tập trung thuần túy
3.1.Chênh lệch lãi suất giữa USDC và DAI
Cơ hội giao dịch thực hiện tồn tại khi tỷ lệ cho vay cao hơn có sẵn trên nền tảng này so với nền tảng khác.
3.1.1. Mô tả giao dịch
Mô tả hình ảnh
Mô tả hình ảnh
Bảng 5 - Chuỗi bước thực hiện (23/09/2019)
3.1.2.Rủi ro và cân nhắc
Mô tả hình ảnh
Biểu đồ 2 - Dữ liệu OHLC về giá DAI trên Coinbase Pro (có mệnh giá bằng USDC), nguồn: Binance Research, Coinbase
Dưới đây là một số lý do tiềm ẩn lớn nhất khiến giá DAI biến động:
Giới hạn nguồn cung DAI: Với giới hạn nguồn cung là 100 triệu đơn vị, nguồn cung DAI có thể không tăng lên để đáp ứng nhu cầu thị trường. Do đó, chiến lược này có thể dẫn đến sự không chắc chắn về giá cao hơn nếu nguồn cung lưu thông tăng lên và đạt đến giá trị biên là 16.
Xu hướng giá ETH giảm: Nếu giá ETH giảm, những người nắm giữ CDP (Vị thế nợ được thế chấp) có thể gặp cú sốc về nhu cầu đối với DAI, vì họ có thể muốn đóng tài khoản CDP hiện tại của mình hơn là gửi thêm ETH. Do đó, có thể có khả năng tăng giá trong ngắn hạn do nhu cầu thị trường thay đổi.
Thiếu thanh khoản để chuyển đổi DAI sang USD (và các stablecoin được thế chấp): Những thứ như sổ đặt hàng thấp hoặc thiếu địa điểm giao dịch đáng tin cậy có thể ngăn cản các chiến lược thực hiện đúng cách.
Mô tả hình ảnh
Mô tả hình ảnh
Hình 4 - Chênh lệch giá giữa lãi suất cho vay DAI và lãi suất vay USDC trong phiên bản Compound v2, nguồn: Binance Research, LoanScan, Compound
Mô tả hình ảnh
Bảng 6 - Chuỗi bước thực hiện (23/09/2019)
Nghiên cứu của Binance: Thực hiện giao dịch và cơ hội chênh lệch giá giữa các nền tảng DeFi
Cơ hội thời gian dự kiến: Kỳ vọng về thời gian cơ hội giao dịch sẽ duy trì hiệu lực trong bao lâu.
Phí giao dịch (%): phí giao dịch ở bước 3 (% trên số tiền giao dịch) 17
3.2. Kinh doanh chênh lệch giá giữa hai nền tảng Maker-Compound (trường hợp lịch sử)
Cơ hội chênh lệch giá Maker/Compound đề cập đến một cơ hội lịch sử xảy ra vào cuối năm 2018.
DAI stablecoin đã được tạo trong hệ sinh thái của MakerDAO bằng cách tạo CDP được hỗ trợ hoàn toàn bởi Ethereum (ETH). Cụ thể, cơ chế này dựa trên thế chấp quá mức. DAI được hỗ trợ bởi Ethereum (ETH) bị khóa trong các tài khoản CDP được thế chấp quá mức bằng ít nhất 150% số USD tương đương Ethereum.
1. Mô tả
Mô tả hình ảnh
Mô tả hình ảnh
Bảng 7 - Trình tự các bước thực hiện (01/12/2018)
Chiến lược này mang lại lợi nhuận dương miễn là sự bất bình đẳng sau được duy trì: Lãi suất cho vay DAI trên Hợp chất (%) > Lãi suất ổn định (%)
Không giống như Compound và dYdX, cũng đáng để chỉ ra rằng ETH được giữ trong CDP không tạo ra bất kỳ khoản thu nhập lãi nào, vì vậy điều này tạo ra chi phí cơ hội. Do đó, giao dịch này có giá trị miễn là có sự bất bình đẳng sau: Tỷ lệ cho vay DAI trên Hợp chất (%) − tỷ lệ phí ổn định (%) > Tỷ lệ cho vay ETH trên Hợp chất (%)
2. Rủi ro và hạn chế
Trong trường hợp các chiến lược được mô tả trong tiểu mục trước, một số hạn chế chính cần được xem xét để đánh giá khả năng sinh lời của chiến lược:
Yêu cầu thế chấp quá mức của MakerDAO: Để tạo DAI trong hệ sinh thái, nó cần được thế chấp với tỷ lệ thế chấp ban đầu là 150%. Ngoài ra, miễn là tỷ lệ thế chấp thấp hơn 150%, CDP sẽ gặp rủi ro. Do đó, tỷ lệ thế chấp trung bình trong hệ thống cao hơn nhiều so với 150% (368% vào ngày 23 tháng 9 năm 2019). Vì Ethereum được gửi vào tài khoản CDP sẽ không được trả lại cùng với tiền lãi, nên việc tăng cường bảo vệ giá tài sản thế chấp sẽ làm giảm kỳ vọng về lợi nhuận.
Phí khai thác: Chiến lược này cũng cần xem xét các yếu tố như phí khai thác, chẳng hạn như mở tài khoản CDP trên Compound, lưu trữ Ethereum, tạo DAI, gửi DAI và rút DAI từ Compound và đóng tài khoản CDP, phí khai thác.
Một lần nữa, có một số rủi ro cần xem xét:
Rủi ro thanh lý bắt buộc: Mặc dù chiến lược này mang lại lợi nhuận, nhưng nếu giá Ethereum giảm hơn nữa, nó sẽ khiến tài khoản CDP gặp rủi ro, yêu cầu người dùng chuyển một số DAI để giảm số tiền trong tài khoản CDP hoặc tăng tài sản thế chấp.
Rủi ro mua lại hợp chất: Trước đây, hơn 98% số tiền trên Compound đã được cho vay, điều này dẫn đến giao thức không thể xử lý tất cả các đơn đăng ký mua lại ngay lập tức. Tuy nhiên, điều đó có thể khiến lãi suất tăng đột biến, thúc đẩy lợi nhuận kỳ vọng của chiến lược giao dịch.
Rủi ro cụ thể đối với từng nền tảng: Tất cả các nền tảng này đều có thể mắc lỗi tiên tri giá vì MakerDAO và Compound sử dụng hai tiên tri giá khác nhau.
Cuối cùng, cơ hội này đã kết thúc với một số lần tăng tỷ lệ ổn định thông qua một loạt phiếu bầu của chủ sở hữu mã thông báo MKR.
Mô tả hình ảnh
Hình 6 - Dữ liệu OHLC về giá Ethereum (tính bằng USD)
4. Kết luận
Là một phần của loạt báo cáo về tài chính phi tập trung, báo cáo này thảo luận về các chiến lược kinh doanh chênh lệch giá và thực hiện các giao dịch trong mạng Ethereum.
Cơ hội chênh lệch giá giữa các nền tảng cấp vốn tập trung và nền tảng tài chính phi tập trung dường như bền bỉ hơn một chút so với các cơ hội trong nền tảng tài chính phi tập trung. Lý do tiềm ẩn cho điều này có thể là sự non nớt của không gian tài chính phi tập trung, tất cả các giao thức đều yêu cầu thế chấp quá mức và cơ chế thiết lập lãi suất phản ánh các yếu tố cung và cầu trong giao thức (chứ không phải động lực môi trường vĩ mô toàn cầu). Mặt khác, hồ sơ rủi ro khác nhau giữa DAI và USDC có thể là lý do dẫn đến sự khác biệt dai dẳng giữa lãi suất tương ứng của chúng.
Các khía cạnh quan trọng khác cũng đáng chú ý:
Quan điểm phân bổ tài sản dài hạn: Một số giao dịch có lợi nhuận, tùy thuộc vào loại tài sản mà người ta muốn giữ trong thời gian dài. Ví dụ: tiền gửi cho vay ETH bằng chính ETH có lợi nhuận cực kỳ thấp. Do đó, các chiến lược thu hút người nắm giữ ETH có thể không nhất thiết phải thu hút những người nắm giữ mã thông báo khác. Ví dụ: ai đó đang nắm giữ DAI/USDC có thể miễn cưỡng chấp nhận một vị thế phức tạp.
Khả năng đa dạng hóa khả năng tiếp xúc với lãi suất: Các vị trí chênh lệch giá, chẳng hạn như các vị trí giữa Maker và Compound, cho phép các cá nhân tiếp cận với các tài sản mới.
Ngoài ra, điều đáng chú ý là các giao thức và nền tảng tài chính phi tập trung “lớp 2” đã được tạo và giới thiệu các tính năng mới sau:
Cầu nối nền tảng: Các nền tảng như InstaDapp22 cung cấp một cách tự động để chuyển các khoản vay giữa Maker và Compound.
Các thỏa thuận và hợp đồng được phân bổ tự động cho các nền tảng tốt nhất như MetaMoneyMarket23 hoặc RAY (Robot phân bổ năng suất cao tự động)
Ngoài ra, phân tích trong tương lai cũng phải xem xét các khía cạnh mới, chẳng hạn như cơ hội chênh lệch giá chênh lệch oracle spread hoặc các cơ hội được tìm thấy trên các nền tảng tài chính phi tập trung khác như Uniswap. Cuối cùng, hợp đồng hoán đổi lãi suất25 hoặc bảo hiểm rủi ro trên thị trường26 đối với xu hướng lãi suất có thể tiếp tục mở ra một loạt cơ hội giao dịch hoàn toàn mới.
Người giới thiệu:
Người giới thiệu:https://medium.com/amber-group/interest-rate-arbitrage-on-ethereum-621813ae7c0
Nhóm hổ phách. "Chênh lệch lãi suất Ethereum" (2018).https://compound.finance/documents/Compound.Whitepaper.pdf
hợp chất. Hợp chất: Giao thức thị trường tiền tệ (2019).https://blog.dharma.io/dharma-markets-report-6-trading-strategies-in-defi-b7651378bedb
Pháp (Max Bronstein). Báo cáo thị trường Dharma #6 - Chiến lược giao dịch cho tài chính phi tập trung (2019)https://whitepaper.dydx.exchange/
dYdX (Antonio Juliano). "dYdX: Tiêu chuẩn cho các công cụ phái sinh và giao dịch đòn bẩy giao ngay phi tập trung" (2017).https://files.kyber.network/Kyber_Protocol_22_April_v0.1.pdf
Mạng Kyber. "Kyber: Giao thức thanh khoản trên chuỗi v0.1" (2019).Https://medium.com/@pintail/understanding-uniswap-returns-cc593f3499ef
Đuôi gai. "Hiểu về Lợi suất Uniswap" (2019).https://www.placeholder.vc/blog/2019/4/9/defi-liquidity-models
Giữ chỗ (Alex Evans). Mô hình thanh khoản tài chính phi tập trung (2019).https://hackmd.io/@477aQ9OrQTCbVR3fq1Qzxg/HJ9jLsfTz?type=view
IOS
Android