Bản tóm tắt

Là bài viết đầu tiên trong loạt bài về DeFi của chúng tôi, bài viết này nhằm mục đích cung cấp cái nhìn tổng quan về hệ sinh thái DeFi và giới thiệu một số giao thức quan trọng nhất. Trong bài viết này, chúng tôi phân tích sự trùng lặp giữa Maker và Compound về cơ sở người dùng. Trong các bài viết tiếp theo về DeFi, chúng tôi cũng sẽ tiến hành nghiên cứu về cơ sở người dùng và rủi ro hệ thống. Hãy theo dõi bảng điều khiển và công cụ Báo cáo được cập nhật liên tục của chúng tôi để tải xuống tất cả dữ liệu. Chúng tôi cũng sẽ tiếp tục đẩy báo cáo DeFi hàng tuần - chào mừng bạn đăng ký trên trang web chính thức của chúng tôi!

giới thiệu

giới thiệu

Trong vài tháng qua, nhiều dự án đã xuất hiện trong không gian tài chính phi tập trung trên Ethereum. Chúng tôi đã xem tổng quan về hệ sinh thái DeFi từ khối. Các giao thức phổ biến nhất được chia thành Trao đổi & Thanh khoản, Công cụ phái sinh, Thị trường dự đoán, Stablecoin và Tín dụng. Chúng tôi sẽ phân tích từng trường hợp một dưới đây.

-Hình 1 - Tổng quan về phân loại hệ sinh thái DeFi (Nguồn: https://www.theblockcrypto.com/2019/03/14/mapping-out-ethereums-defi/)-

Mô tả hình ảnh

Maker DAO & DAI

-Hình 2 - ETH bị khóa trong các dự án DeFi lớn (Nguồn: https://public.tableau.com/profile/alethio.defi#!/vizhome/Overview_15567111639100/DeFiOverview)-

tiêu đề cấp đầu tiên

ĐẠI là gì?

DAI là một loại tiền điện tử được hỗ trợ bởi các tài sản thế chấp. Nó tồn tại hoàn toàn trên chuỗi khối. Tính ổn định và mối quan hệ neo của nó với đồng đô la Mỹ không phụ thuộc vào bất kỳ bên trung gian nào. DAI được hỗ trợ bởi các tài sản cầm cố bị khóa trong các hợp đồng thông minh mở đã được kiểm toán.

DAI được tạo ra như thế nào?

Thông qua cơ chế CDP (vị trí nợ được thế chấp), cơ chế phản hồi và các bên thứ ba đáng tin cậy, Maker sử dụng một loạt hợp đồng thông minh được triển khai trên mạng chính để duy trì giá trị của đồng tiền ổn định DAI. Bất kỳ ai cũng có thể sử dụng ETH của mình để tạo ra đồng tiền ổn định DAI.

Người dùng muốn tạo DAI trước tiên cần tạo CDP, sau đó cam kết ETH vào hợp đồng thông minh CDP của Maker.

Từ quan điểm kỹ thuật, những gì được cam kết không phải là ETH thực, mà là PETH, còn được gọi là Pooled Ether. Trước tiên, hãy chuyển đổi ETH thành WETH (Ether được bao bọc), tức là mã thông báo ERC 20 với tỷ lệ trao đổi 1:1 với ETH. PETH hoạt động như một phần của "nhóm Ether" - sau khi bạn cam kết ETH, bạn sẽ nhận được một phần nhất định theo số tiền đã cam kết. Cần lưu ý rằng, không giống như tỷ lệ trao đổi giữa ETH và WETH, tỷ lệ trao đổi giữa ETH và PETH không phải là 1:1. Hiện tại, 1 PETH = 1,04 ETH — lý do sẽ được giải thích sau.

Tỷ lệ giữa số lượng ETH được người dùng cam kết và số lượng DAI được tạo ra được gọi là tỷ lệ cam kết. Ví dụ: gửi 1 ETH vào hợp đồng cam kết, nếu tỷ lệ cam kết là 200% và 1 ETH trị giá 1.000 đô la, thì người dùng có thể tạo 500 DAI. Tại thời điểm này, quyền kiểm soát số ETH này không còn nằm trong tay người dùng—sau khi khoản nợ 500 DAI được hoàn trả, CDP sẽ bị đóng và phần DAI này sẽ bị hủy.

Nếu giá ETH dao động, giá ETH trong CDP giảm xuống gần bằng tỷ lệ cam kết - nó sẽ đối mặt với nguy cơ bị thanh lý. Tuy nhiên, trừ khi tài sản trong CDP được thanh lý, người dùng có thể tăng số tiền cầm cố thông qua cơ chế này. Điều ngược lại cũng đúng - nếu ETH tăng giá, tỷ lệ thế chấp sẽ cao hơn - người dùng có hai lựa chọn. Bạn có thể chọn tạo DAI mới dựa trên tỷ lệ cam kết trước đó hoặc rút một phần ETH đã cam kết. Người dùng cũng có thể chuyển quyền sở hữu CDP, trả tất cả các khoản nợ hoặc hủy hoàn toàn tài khoản.

(Khi thanh lý xảy ra) PETH như một tài sản cầm cố sẽ được bán cho những người nắm giữ DAI với mức chiết khấu nhất định cho đến khi khoản nợ có khối lượng tương ứng trong CDP được trả hết. Nếu DAI được mua với giá cao, thì phí bảo hiểm sẽ được sử dụng để mua lại PETH trên thị trường và đốt nó, do đó làm tăng tỷ lệ giữa ETH và PETH (1 PETH = 1,04 WETH = 1,04 ETH).

(Theo giấy tím) vòng đời của CDP có thể chia thành 6 giai đoạn:

Mô tả hình ảnh

-Hình 3 - 6 giai đoạn của vòng đời CDP-

1. NIỀM TỰ HÀO: CDP đáp ứng điều kiện thế chấp vượt mức, nhưng chưa đạt trần nợ

2. TỨC GIẬN: CDP tạo nợ vượt trần

3. Lo lắng (WORRY): Giá tài sản cầm cố của CDP biến động

4. Hoảng loạn (PANIC): CDP được thế chấp dưới mức hoặc biến động giá của tài sản cầm cố trong CDP vượt quá thời gian ân hạn

5. Đau buồn (GRIEF): Cơ chế thanh lý kích hoạt

• 6. Tuyệt vọng (DREAD): Kích hoạt và bắt đầu thanh lý

• Một số tiết lộ:

• Tài sản cầm cố có thể được thêm vào CDP trước giai đoạn GRIEF.

• Tài sản cầm cố chỉ có thể được lấy ra trong giai đoạn TỰ HÀO và một số khoản nợ có thể được thanh toán trong giai đoạn GIẬN.

Mỗi hành động thanh lý có một giai đoạn tương ứng.

Quản lý rủi ro: Mã thông báo MKR. Đó là mã thông báo ERC-20 được tự động đúc/đốt dựa trên biến động giá của DAI để duy trì giá của MKR quanh mức 1 đô la. Ngoài việc được sử dụng để thanh toán phí ổn định do hệ thống áp đặt, chủ sở hữu MKR có trách nhiệm tham gia quản lý rủi ro bằng cách thực hiện quyền biểu quyết. Họ có thể thêm/sửa đổi các loại CDP hiện có (hiện chỉ hỗ trợ CDP một tài sản thế chấp), thay đổi tỷ lệ tiết kiệm DAI (hiện không được sử dụng - đây là một phần của quá trình chuyển đổi sang CDP nhiều tài sản thế chấp), chọn giúp cung cấp một lời tiên tri cho chính xác định giá tài sản cầm cố (khuyến khích thích hợp những người tham gia bên ngoài tham gia báo giá), lựa chọn một nhà tiên tri có thể kích hoạt tắt khẩn cấp và cuối cùng, (theo cơ chế tắt khẩn cấp) sau khi có đủ số phiếu đồng ý, cử tri có thể Kích hoạt tắt khẩn cấp (tắt khẩn cấp có thể được kích hoạt khi công nghệ được cập nhật hoặc hệ thống gặp phải một cuộc tấn công nghiêm trọng).

-Hình 4 —— Tình hình cộng đồng Maker tính đến ngày 12 tháng 3-

Compound

Biểu đồ trên hiển thị hồ sơ người dùng xung quanh nhóm tài sản đặt cược của Maker kể từ ngày 12 tháng 3. Các nút màu xanh lá cây đại diện cho tất cả các tài khoản bên ngoài tạo CDP và cầm cố tài sản trong nhóm thanh khoản. Một số nút này giao tiếp thông qua hợp đồng proxy (nút màu xanh lam), trước tiên trao đổi ETH thành WETH, sau đó cam kết WETH với Maker SaiTub và một số nút trực tiếp gửi WETH cho Maker (nghĩa là các nút màu xanh lá cây xung quanh Maker). Tổng lượng WETH là tổng lượng ETH bị khóa trong Maker, hiện tại có khoảng 2 triệu. (* 2% tổng nguồn cung ETH, ~89% trong số 6 dự án DeFi chính*)

tiêu đề cấp đầu tiên

Người dùng gửi mã thông báo trực tiếp đến nền tảng Compound và nhận lãi suất thả nổi mà không cần thương lượng với đối tác (thay vào đó, người vay cho vay mã thông báo từ nền tảng và trả lãi suất).

Lãi suất của Hợp đồng lãi suất không được xác định bởi sự thương lượng giữa người đi vay và người cho vay, mà được tính toán dựa trên mô hình lý thuyết rằng lãi suất tăng cùng với sự gia tăng của nhu cầu. Mọi thị trường tiền điện tử đều tính toán điều này, vì vậy mỗi mã thông báo có mô hình lãi suất riêng — một chức năng của việc sử dụng mã thông báo cụ thể đó. Tất nhiên, lãi suất cho vay thấp hơn lãi suất đi vay - để đảm bảo sự ổn định kinh tế và tính bền vững của giao thức.

Mô tả hình ảnh

-Biểu đồ 5 - Tỷ giá hiện tại của Token trên Hợp chất (Nguồn: https://compound.finance/) -

Những lợi thế của việc cho vay trên nền tảng Compound là gì?

Tương tự, người vay có thể cho vay mã thông báo ngay lập tức (người dùng phải đảm bảo rằng số tiền cam kết vượt quá số nợ thông qua cơ chế đặt cược quá mức tương tự như Maker để đảm bảo khả năng thanh toán). Người vay không cần đặt hàng và có thể sử dụng tài sản hiện có của họ để cho mượn mã thông báo, có thể được sử dụng ngay lập tức trong hệ sinh thái Ethereum.

Sử dụng nền tảng

-Hình 6 - Sử dụng mã thông báo trên Compound-

Bảng trên tóm tắt việc sử dụng mã thông báo trên nền tảng Compound. Cách dễ nhất để xác định các điều kiện cung và cầu và ảnh hưởng của chúng đối với lãi suất là xem xét số tiền cho vay, số người cho vay và số người đi vay. Một số liệu thú vị khác có thể giải thích lãi suất cao hơn là DAI và WETH là hai mã thông báo được cho vay nhiều nhất, được thể hiện bằng tỷ lệ phần trăm của tổng nguồn cung cho vay tại một thời điểm nhất định.

tiêu đề cấp đầu tiên

Trao đổi mã thông báo: Uniswap

Uniswap là một giao thức tự động hóa giao dịch mã thông báo trên Ethereum. Theo một bài đăng trên Reddit của Vitalik, Uniswap là một loạt các hợp đồng thông minh được triển khai trên mạng chính. Nền tảng này không có mã thông báo riêng (nó thực sự tổng hợp nhiều mã thông báo và sẽ có nhiều hơn trong tương lai), không có sổ đặt hàng tập trung và không tính phí từ nền tảng và người tạo nền tảng (nhà cung cấp thanh khoản và người dùng sẽ bị tính phí một khoản phí). Hiện tại, chưa đến 30.000 ETH bị khóa trên nền tảng Uniswap, chỉ riêng số lượng này đã đủ để đưa Uniswap trở thành một trong năm nền tảng DeFi hàng đầu. Tuy nhiên, số tiền này chưa đại diện cho tất cả các mã thông báo được cam kết trên Uniswap - sau khi thêm nó, Uniswap đã trở thành nền tảng DeFi bị khóa giá trị lớn thứ ba trên thế giới (sau Maker và Compound).

Cách thức hoạt động của Uniswap chủ yếu là tạo ra các thị trường tiền tệ riêng biệt cho các cặp mã thông báo ERC 20 - ETH khác nhau. Mọi người đều có thể triển khai các hợp đồng thông minh trên nền tảng này để tạo một trao đổi mới cho bất kỳ mã thông báo ERC 20 nào. Các hợp đồng thông minh này dự trữ một số ETH và mã thông báo ERC 20 được liên kết. Sau đó, sử dụng ETH làm phương tiện giao dịch để khớp với giao dịch giữa hai mã thông báo - tất cả các hợp đồng thông minh được kết nối thông qua một sổ đăng ký và thông tin giao dịch được ghi lại bởi sổ đăng ký này. Các tác vụ này được hoàn thành bởi hợp đồng uniswap_factory, vừa là nhà máy vừa là sổ đăng ký. Người dùng có thể triển khai hợp đồng trao đổi cho mã thông báo ERC20 mới bằng cách sử dụng hàm createExchange().

Theo truyền thống, trên các sàn giao dịch tập trung, cách người dùng cung cấp thanh khoản là chọn một vài điểm giá để giao dịch—bạn có thể đặt lệnh mua, lệnh bán hoặc cả hai bên. Tất cả các đơn đặt hàng của thương nhân được ghi lại trong sổ đặt hàng. Tuy nhiên, trên Uniswap, tính thanh khoản của cả hai bên tham gia giao dịch được kết hợp với nhau và sau đó thị trường sẽ tự động được tạo ra theo thuật toán. Uniswap có một đặc điểm rõ ràng - tính thanh khoản sẽ không bao giờ cạn kiệt. Phải thừa nhận rằng không thể đạt được mục tiêu vĩ đại như vậy nếu không có sự hy sinh. Cách tiếp cận của thuật toán Uniswap là tăng giá mã thông báo thông qua chức năng lũy ​​tiến. Do đó, bạn càng muốn mua nhiều mã thông báo cùng một lúc - đơn giá bạn phải trả càng cao, do đó hình thành mối quan hệ đánh đổi. Những người chơi lớn không còn có thể giao dịch số tiền lớn nữa, nhưng đồng thời - và hệ thống luôn thanh khoản - các giao dịch được thực hiện mỗi giây trong ngày.

Nó có ý nghĩa gì đối với các nhà cung cấp thanh khoản?

Khi cung cấp thanh khoản cho sàn giao dịch Uniswap, bạn không thể chỉ cung cấp thanh khoản cho một bên của cặp giao dịch - điều này sẽ thay đổi tỷ lệ giữa hai mã thông báo, thay đổi giá giao dịch (thực tế là x mã thông báo / y ETH = giá), với sự thay đổi trong tỷ lệ giá này, các nhà cung cấp thanh khoản muốn chênh lệch giá sẽ bị mất tiền.

Sau khi bơm giá trị tương đương của ETH và các mã thông báo tương ứng vào hợp đồng giao dịch mã thông báo ETH-ERC 20, hợp đồng sẽ phát hành mã thông báo thanh khoản cho nhà cung cấp thanh khoản và các mã thông báo này đại diện cho tính thanh khoản trong nhóm thanh khoản. thanh khoản trong nhóm thanh khoản - những người nhận được các mã thông báo này được hưởng 10% tổng thanh khoản). Các mã thông báo thanh khoản này chỉ đại diện cho số tiền được cung cấp bởi các nhà cung cấp thanh khoản. Khi tính thanh khoản tăng hoặc giảm, mã thông báo thanh khoản được tạo/đốt tương ứng, đảm bảo rằng tỷ lệ tương đối của mọi người vẫn giữ nguyên.

Sau khi nói về cách trở thành nhà cung cấp thanh khoản, hãy nói về lý do tại sao bạn nên trở thành nhà cung cấp thanh khoản. Động cơ cung cấp thanh khoản đến từ các khoản phí mà tất cả các giao dịch phải trả. Các khoản phí này được bơm lại vào nhóm thanh khoản, do đó, ngay cả khi tỷ lệ phần trăm của nhóm thanh khoản do nhà cung cấp nắm giữ luôn giống nhau, thì giá trị của tỷ lệ phần trăm này sẽ tăng lên. Nền tảng không tính phí, chỉ tính phí giao dịch.

• cơ cấu chi phí

1. ETH ➡️ Giao dịch mã thông báo ERC 20

• Trả 0,3% phí giao dịch bằng ETH

2. Mã thông báo ERC 20 ➡️ Giao dịch ETH

• Trả 0,3% phí giao dịch bằng mã thông báo ERC 20

• 3. Mã thông báo ERC 20 ➡️ Giao dịch mã thông báo ERC 20

• Trả 0,3% phí giao dịch bằng ETH Đổi ETH sang ERC 20

Phí giao dịch thực tế cho mã thông báo là 0,5991%.

-Hình 7 - Nhà cung cấp thanh khoản Uniswap (Tiền tệ và số lượng được cung cấp)-

Biểu đồ trên hiển thị các nhà cung cấp thanh khoản cho mỗi mã thông báo. Mỗi màu đại diện cho một loại tiền tệ và mỗi hình chữ nhật đại diện cho một nhà cung cấp thanh khoản. Kích thước của mỗi hình chữ nhật tỷ lệ thuận với tính lưu động. Hai đồng tiền lớn nhất bên trái (màu xanh lá cây và vàng) lần lượt là DAI và MKR – hai đồng tiền này rõ ràng là những cặp giao dịch phổ biến nhất.

tiêu đề cấp đầu tiên

Thị trường dự đoán: Augur

Augur là một nền tảng nơi người dùng có thể tạo các dự án thị trường dự đoán. Trong các thị trường dự đoán này, người chơi có thể đặt cược vào kết quả nào sẽ thực sự xảy ra. Bởi vì những người đoán đúng kết quả có thể nhận được phần thưởng sau đó, mọi người có động lực đóng góp trí tuệ của mình vào các dự án khác nhau (tức là cá cược, mua và bán) và kết quả cuối cùng là dự đoán của những người tham gia.

Thị trường dự đoán được chia thành bốn giai đoạn: tạo, giao dịch, báo cáo và thanh toán. Giao dịch được mở ngay sau khi thị trường dự đoán được tạo và khi sự kiện xảy ra và kết quả được xác định, người dùng có thể đóng vị thế của mình và rút tiền.

Miễn là nó chưa xảy ra, bạn có thể tạo ra một thị trường dự đoán. Người tạo sẽ đặt thời hạn cho sự kiện và chỉ định người báo cáo kết quả sự kiện (nếu kết quả được báo cáo bị cho là sai, cộng đồng có thể thách thức người báo cáo sự kiện). Người tạo cũng có thể chọn nguồn phân giải - được sử dụng để xác định kết quả (hầu hết mọi nguồn). Nó cũng xác định các khoản phí mà những người dàn xếp thị trường phải trả cho người tạo lập thị trường.

buôn bán

Người tạo thị trường cũng cần trả tiền đặt cọc bảo đảm: tiền đặt cọc bảo đảm trong thời hạn hiệu lực (được thanh toán bằng ETH, nếu thị trường không được giải quyết hiệu quả, nó sẽ được trả lại cho người tạo - dựa trên số lượng kết quả không hợp lệ gần đây, được sử dụng để khuyến khích người tạo mở rõ ràng thị trường dự đoán) và Trái phiếu mặc định (được thanh toán bằng REP - sẽ chỉ được trả lại cho người tạo nếu người báo cáo được chỉ định gửi báo cáo trong vòng ba ngày - điều này sẽ khuyến khích người tạo chọn một người báo cáo đáng tin cậy để thị trường dự đoán sẽ đóng cửa càng sớm càng tốt ) .

buôn bán

Cược vào kết quả của các sự kiện được thực hiện thông qua cổ phần thương mại. Trên thực tế, khi người dùng mua và bán "cổ phiếu" của các kết quả khác nhau trên thị trường, họ đang sử dụng ETH để đặt cược vào các kết quả khác nhau. Công cụ mai mối của Augur tạo ra một tập hợp đầy đủ các lượt chia sẻ, bao gồm tất cả các lượt chia sẻ cho mỗi kết quả có thể xảy ra.

Tất cả các thị trường dự đoán được duy trì bởi sổ đặt hàng và người dùng có thể tạo/điền đơn đặt hàng cho bất kỳ thị trường nào vào bất kỳ lúc nào. Điều này có thể là để giao dịch với những người dùng khác hoặc để tạo các bộ sưu tập cổ phiếu mới. Thương nhân đặt giá tối thiểu cho các đơn đặt hàng của họ. Nếu họ không thể giao dịch tất cả chúng, thì ít nhất một phần trong số chúng có thể được giao dịch. Đối với phần chưa được giao dịch, một đơn đặt hàng sẽ được tạo lại và hủy bỏ.

Tất cả các tài sản nói trên — thị trường dự đoán Augur, cổ phiếu kết quả, tiền tệ tham gia, cổ phiếu ký quỹ — có thể được giao dịch và chuyển nhượng bất kỳ lúc nào.

Báo cáo

giải quyết thị trường

Thương nhân có thể thoát bằng cách bán cổ phần của họ cho người khác hoặc bằng cách giải quyết với thị trường.

-Hình 8 - Đám mây thẻ phổ biến trên thị trường dự đoán Augur (nguồn: https://public.tableau.com/profile/alethio#!/vizhome/DeFi_15529865481350/AugurPopularTags) -

Khi tạo thị trường dự đoán, người dùng có thể mô tả chi tiết và thêm một số thẻ để giới hạn thị trường. Hình ảnh trên là một đám mây từ dựa trên tất cả các thẻ được sử dụng trong thị trường dự đoán Augur. (Tất cả các thẻ này đều được trích xuất và giải mã từ phân đoạn dữ liệu của chủ đề do hợp đồng thông minh Augur tạo ra sau khi thị trường dự đoán được tạo.)

tiêu đề cấp đầu tiên

Phân tích chồng chéo người dùng - Maker & Compound

Trong số tất cả các giao thức mà chúng tôi đã đề cập ở trên, chỉ có hai giao thức chia sẻ thị trường (xem cột "Cho vay" ở góc dưới bên phải của hình đầu tiên) là Maker và Compound. Hai thỏa thuận này là hai thỏa thuận lớn nhất cho đến nay (Maker lớn hơn nhiều lần so với Compound). Do đó, có thể phân tích cơ sở người dùng của họ.

• Người dùng của Maker là những người tạo CDP, trong khi người dùng của Compound là người đi vay và người cho vay, vì cả hai đều quan trọng như nhau đối với nền tảng. Sự khác biệt là người dùng Maker khóa ETH (tạo CDP) để vay DAI, trong khi người dùng Hợp chất có thể là một trong hai hoặc cả hai bên vay và cho vay.

• 475 người vay trên Compound (2549 người vay)

• 230 người dùng có 1 hành vi vay mượn

• 136 người dùng đã vay từ 1 đến 5 lần

54 người dùng đã vay từ 5 đến 10 lần

• 55 người dùng đã mượn hơn 10 lần (7 người trong số họ đã mượn hơn 50 lần, tối đa 171 lần)

• 3116 người cho vay (10956 hành động cho vay) trên Hợp chất

• 1527 người dùng có 1 khoản vay

• 1133 người dùng có từ 1 đến 5 khoản vay

338 người dùng có từ 5 đến 10 khoản vay

• 199 user có hơn 10 hành vi vay (4 user có hơn 100 hành vi vay, tối đa 160 lần)

• 7518 người tạo CDP trên Maker (tổng số 16848 CDP được tạo)

• 6308 người dùng đã tạo 1 CDP

• 1091 người dùng đã tạo từ 1 đến 5 CDP

28 người dùng đã tạo hơn 10 CDP (2 trong số họ đã tạo hơn 1000 CDP - lần lượt là 1360 và 4893)

Từ những điều trên, tổng cộng 30353 hành vi (tương ứng với hình dạng được hiển thị trong hình bên dưới, để tránh quá lộn xộn, một số hành vi không được hiển thị trong hình, hiện tại chỉ có 11109 hành vi được hiển thị trong hình - được biểu thị dưới dạng một trong hình) Có thể thấy trong hình có 9539 địa chỉ tạo ra các hành vi này (được hiển thị dưới dạng từng dấu chấm trong hình).

Mô tả hình ảnh

-Hình 9 - Sơ đồ mạng về sự chồng chéo của người dùng giữa hai nền tảng cho vay-

Thoạt nhìn, chúng tôi nhận thấy sự khác biệt về kích thước giữa hai nền tảng, số lượng địa chỉ tuyệt đối giữa chúng (với một số lượng nhỏ địa chỉ chỉ trỏ đến một trong các nền tảng) và các vòng được hình thành xung quanh các nút đại diện cho hình dạng Nhà sản xuất và Hợp chất . Hãy mô tả các nhóm địa chỉ này để hiểu rõ hơn nội dung của bức tranh trên. Trước hết, các nút của Maker và Compound có thể được tưởng tượng là có một loại "trọng lực" nào đó. Các nút gần chúng hơn sẽ có nhiều tương tác hơn.

Nhóm lớn các địa chỉ ở giữa, tức là các địa chỉ tương tác với hai giao thức, là khoảng 775 và các địa chỉ này tương tác với mỗi giao thức với số lượng bằng nhau hoặc xấp xỉ bằng nhau (1-2 tương tác).

Mỗi nhóm địa chỉ nhỏ được phân bổ ở cả hai bên là một địa chỉ tương tác với hai giao thức và sự khác biệt nằm ở chỗ chúng có “trọng lực” hơn giao thức nào và có nhiều tương tác hơn với giao thức nào. Nói cách khác, các nhóm địa chỉ này càng gần giao thức nào thì càng có nhiều tương tác với giao thức này. Ví dụ: chúng tôi thấy các chấm nhỏ màu nâu đỏ gần Maker trong biểu đồ—tất cả các chấm này thể hiện những người dùng đã tạo một số lượng lớn CDP (10 trở lên) và chỉ tương tác với Compound một lần.