2027年北美AI数据中心需求约为可交付供应2倍，电力成决定性约束
Tin từ Odaily: FUNDA đăng trên nền tảng X rằng, nhu cầu trung tâm dữ liệu AI tại Bắc Mỹ năm 2027 tính theo công suất IT tải khoảng 35GW, trong khi nguồn cung thực tế có thể bàn giao chỉ đạt 16,5 đến 23,4GW. Khoảng trùng lặp giữa hai phép tính nguồn cung độc lập cho thấy khoảng cách giữa nhu cầu và nguồn cung có thể bàn giao là 1,8 đến 2,1 lần, và báo cáo này lấy đó làm trọng tâm.
Nhu cầu được xác nhận chéo qua hai phương pháp và cho kết quả tương đồng. Theo tính toán dựa trên công suất xây dựng CoWoS, nhu cầu điện ở cấp độ chip toàn cầu năm 2027 là 44 đến 49GW; theo tính toán dựa trên danh mục vật liệu từng nền tảng, kết quả là 48,4GW. Phạm vi thị trường đang thảo luận hiện tại là 40 đến 60GW, báo cáo dự kiến nhu cầu toàn cầu khoảng 50GW, trong đó Bắc Mỹ chiếm khoảng hai phần ba.
Nguồn cung về cơ bản đã được chốt, và chi tiêu vốn không thể thay đổi tình trạng này. Đường tiếp cận lưới điện có thể bàn giao 11 đến 14GW công suất IT, hoàn toàn phụ thuộc vào việc dự án nào vào hàng đợi xin đấu nối trước giữa năm 2025; các đơn xin nộp hôm nay không thể tạo thành nguồn cung năm 2027. Thiết bị sau công tơ, sau khi trừ phần chồng chéo, có thể bổ sung thêm 5,5 đến 9,4GW công suất IT, nhưng đơn đặt hàng tổ máy tuabin khí cỡ lớn đã kéo dài đến năm 2031. Do từ lúc đặt hàng đến khi vận hành thương mại thường mất 4 đến 5 năm, các tổ máy đặt hiện tại sẽ tạo thành nguồn cung trong giai đoạn 2030 đến 2032.
Giao nhận điện là ràng buộc quyết định và nằm ở thượng nguồn của mọi công đoạn mà chủ dự án có thể thúc đẩy bằng cách đầu tư vốn. Giấy phép phê duyệt khiến 78% trong số 43GW dự án bị đình trệ không thể tiến triển. Trong 12 tháng qua, các yếu tố từ phía điện đã khiến tỷ lệ trì hoãn dự án theo trọng số megawatt đạt 60% đến 70%. Tiếp theo là tình trạng thiếu lao động có chứng chỉ: thợ điện lành nghề cần 10.000 giờ đào tạo, và hiện chỉ khoảng 30% nhân viên cơ điện – ống dẫn – HVAC nằm tại các khu vực đảm nhận 70% dự án. Xây dựng mô-đun có thể rút ngắn chu kỳ thi công nhưng không thể giảm thời gian xếp hàng, chỉ giúp giảm 10% đến 20% xác suất trì hoãn vận hành thương mại.
Sự khan hiếm đã được phản ánh vào giá cả. Doanh thu định kỳ hàng năm trên mỗi GW của bốn công ty so sánh nằm trong khoảng 8,3 tỷ USD đến 50 tỷ USD, và NBIS đã ký hợp đồng trong vòng 18 tháng với mức giá gấp 3 đến 4 lần đơn giá công suất hiện tại của họ. Đợt định giá lại lớn trong quý 1 và quý 2 đã kết thúc, báo cáo dự kiến từ quý 4 năm 2026 thị trường sẽ ổn định và tăng nhẹ. Khi nguồn cung mới được bổ sung, giá thuê tính theo từng thế hệ dự kiến giảm khoảng 20% đến 30%, trong khi tỷ lệ sử dụng vẫn duy trì ở mức cao.
Bốn con đường tiếp cận điện tương ứng với bốn loại rủi ro khác nhau. xAI đánh đổi chi phí điện tăng gấp đôi và rủi ro phê duyệt giấy phép để lấy tốc độ, và trong bốn công ty, họ có thời hạn hợp đồng ngắn nhất; CRWV chuyển rủi ro giao nhận điện thành rủi ro tái cấp vốn; NBIS vận hành dựa vào khoản trả trước của khách hàng, là bằng chứng trực tiếp nhất về sự thay đổi giá; IREN sở hữu công suất đã được đấu nối từ trước và có chi phí vốn thấp nhất trong bốn công ty, nhưng tình trạng xếp hàng công suất mới của họ giống như các công ty khác.
