Phân tích: Bitcoin đã kích hoạt 8 trong số 12 chỉ số đầu hàng, nhưng dữ liệu lịch sử vẫn chưa xác nhận đáy thị trường

Tin từ Odaily星球日报 Báo cáo mới nhất từ công ty quản lý tài sản tiền mã hóa VanEck cho thấy, Bitcoin hiện đang phát ra các "tín hiệu đầu hàng" tương tự như giai đoạn cuối của thị trường giá xuống trong lịch sử, nhưng dữ liệu cho thấy đáy thị trường vẫn chưa được xác nhận hoàn toàn.

VanEck cho biết, trong số 12 chỉ số đầu hàng của thị trường Bitcoin hiện đang theo dõi, đã có 8 chỉ số bước vào vùng cực đoan, và trong ba tháng qua, cả 12 chỉ số đều đã từng đạt đến mức kích hoạt. Các chỉ số này chủ yếu đo lường các yếu tố áp lực thị trường như mức độ điều chỉnh giá Bitcoin, khả năng sinh lời của thợ đào cũng như tỷ lệ thua lỗ của người nắm giữ.

Tuy nhiên, dữ liệu lịch sử cho thấy các tín hiệu này chưa chắc đã đồng nghĩa với việc đáy ngắn hạn đã được hình thành. Dữ liệu của VanEck cho thấy, khi có từ 8 đến 12 chỉ số đồng thời được kích hoạt trong lịch sử, tỷ lệ lợi nhuận trung bình của Bitcoin trong 90 ngày tiếp theo là khoảng 12,8%, và tỷ lệ lợi nhuận trung bình trong 180 ngày là khoảng 32%, đều thấp hơn mức trung bình dài hạn của Bitcoin (90 ngày đạt 15,2%, 180 ngày đạt 36,3%). Các tín hiệu liên quan chỉ cho thấy lợi thế tương đối trong chu kỳ một năm.

Bitcoin hiện đã giảm khoảng 49% so với mức đỉnh lịch sử vào tháng 10 năm 2025, giá gần đây dao động trong khoảng 62.300 đến 66.500 USD. Biến động thực tế trong 30 ngày đã giảm xuống còn 27,2%, thấp hơn nhiều so với mức trung bình dài hạn khoảng 80%. Áp lực từ thợ đào vẫn là yếu tố rủi ro quan trọng của thị trường hiện tại. Thu nhập hàng ngày của mạng lưới Bitcoin đã giảm khoảng 46% so với năm ngoái, độ khó khai thác đã giảm 18,3% so với đỉnh điểm tháng 11 năm 2025, đây là một trong những mức giảm lớn nhất kể từ lệnh cấm khai thác của Trung Quốc năm 2021, và một số máy đào kém hiệu quả đã rời khỏi thị trường.

VanEck cho rằng, các chỉ số đầu hàng hiện tại phù hợp hơn để sử dụng như công cụ xác định vị trí chu kỳ thị trường, thay vì tín hiệu bắt đáy ngắn hạn. Nếu nhà đầu tư dựa vào các chỉ số này để bố trí danh mục, họ nên tập trung vào chu kỳ trên một năm, thay vì kỳ vọng vào sự phục hồi mạnh mẽ ngay lập tức trong vài tháng tới. (CoinDesk)