1kx：Ngành công nghiệp tiền mã hóa nửa đầu năm 2026 doanh thu giảm 23% so với cùng kỳ, các mảng ngược chu kỳ như stablecoin, RWA tăng trưởng

Tin từ Odaily: Dữ liệu từ quỹ đầu tư tiền mã hóa 1kx cho thấy, tổng doanh thu của ngành công nghiệp tiền mã hóa toàn cầu trong nửa đầu năm 2026 đạt 47 tỷ USD, giảm 23% so với cùng kỳ năm ngoái, giảm khoảng 14 tỷ USD so với cùng kỳ năm trước. Tổ chức này cho biết, doanh thu sụt giảm phù hợp với đặc điểm của chu kỳ thị trường giá xuống, vì các nguồn thu truyền thống như sàn giao dịch, môi giới, ví, staking và khai thác vẫn phụ thuộc nhiều vào giá tài sản và khối lượng giao dịch.

1kx chỉ ra rằng, đợt sụt giảm doanh thu lần này chủ yếu đến từ hai lĩnh vực lớn: Một mặt, doanh thu liên quan đến tài chính sụt giảm rõ rệt. Doanh thu từ các sàn giao dịch tập trung (CEX), nền tảng phái sinh và nhà tạo lập thị trường giảm 5,2 tỷ USD so với cùng kỳ; doanh thu DeFi trên chuỗi giảm 1,8 tỷ USD, giảm 32% so với cùng kỳ; doanh thu phí quản lý ETF và quỹ giảm 1,1 tỷ USD. Mặt khác, doanh thu hạ tầng blockchain tiếp tục suy yếu. Doanh thu từ phần thưởng staking và khai thác giảm 6,2 tỷ USD, doanh thu từ phí giao dịch trên chuỗi và MEV gần như giảm một nửa. Hiện tại, tỷ trọng doanh thu hạ tầng blockchain trong tổng doanh thu ngành công nghiệp tiền mã hóa đã giảm xuống 25%, mức thấp nhất từ trước đến nay.

Tuy nhiên, không phải mọi mảng đều chịu ảnh hưởng của chu kỳ. Các mảng kinh doanh có độ nhạy chu kỳ thấp như stablecoin, phát hành tài sản thực tế (RWA), thị trường dự đoán và hạ tầng vật lý phi tập trung (DePIN) đã tăng trưởng ngược dòng 14% trong nửa đầu năm, đạt doanh thu 12 tỷ USD, chiếm tỷ trọng 26% tổng doanh thu ngành. Trong đó: doanh thu từ các đơn vị phát hành stablecoin và RWA tăng 700 triệu USD; doanh thu từ thẻ thanh toán stablecoin và mảng thanh toán tăng khoảng 100 triệu USD; doanh thu phí từ thị trường dự đoán tăng khoảng 10 lần, tăng khoảng 300 triệu USD; doanh thu phí DePIN tăng gần gấp đôi; doanh thu từ middleware trên chuỗi tăng khoảng 70%, chủ yếu nhờ Chainlink thúc đẩy.

1kx cho biết, mặc dù doanh thu của DeFi và các mảng kinh doanh tài chính giảm về giá trị tuyệt đối, nhưng chúng vẫn chiếm thị phần lớn nhất trong ngành, tăng lên 64%. Doanh thu từ các ứng dụng tiêu dùng trên chuỗi tương đối ổn định hơn, giảm khoảng 20% so với cùng kỳ. Để so sánh, ở mức đáy của chu kỳ thị trường giá xuống trước đó (nửa cuối năm 2022), doanh thu nửa năm của ngành là khoảng 28 tỷ USD, trong khi cùng kỳ chu kỳ giá xuống hiện tại vẫn duy trì ở mức 47 tỷ USD, trong đó khoảng một phần tư đến từ các mảng kinh doanh mới nổi vẫn tăng trưởng trong thời kỳ giá xuống.

1kx cho biết, phạm vi thống kê doanh thu của họ bao gồm doanh thu phí giao dịch trên chuỗi có thể theo dõi, doanh thu từ staking và các nguồn thu khác, cũng như doanh thu ngoài chuỗi được Coinbase công bố công khai hoặc ước tính cho các nền tảng như Binance. Cơ cấu ba loại doanh thu này về cơ bản giữ ổn định so với năm ngoái.