CryptoQuant: Strategy nên tạm dừng mua Bitcoin, ưu tiên tái lập dự trữ tiền mặt

Odaily báo cáo rằng CryptoQuant cho biết Strategy của Michael Saylor hiện nên tạm dừng việc tiếp tục mua Bitcoin và thay vào đó ưu tiên tái lập dự trữ tiền mặt, vì nghĩa vụ cổ tức của họ đã tăng lên đáng kể, dự trữ tiền mặt giảm mạnh, đồng thời khoản lỗ chưa thực hiện từ Bitcoin đang gia tăng.

Julio Moreno, Trưởng phòng Nghiên cứu của CryptoQuant, chỉ ra rằng cổ phiếu ưu đãi STRC của Strategy đã giảm xuống còn 82,50 đô la vào tuần trước, thấp hơn 17,5% so với mệnh giá 100 đô la, mức chiết khấu lớn nhất trong lịch sử. Áp lực này đến từ môi trường thị trường giá xuống của Bitcoin và khả năng dự trữ tiền mặt của công ty bị suy giảm.

Báo cáo cho biết, Strategy gần đây đã mua lại 1,5 tỷ đô la trái phiếu chuyển đổi ưu đãi 0% đáo hạn năm 2029, điều này càng làm giảm thêm bộ đệm tiền mặt có thể dùng để hỗ trợ thanh toán cổ tức STRC. Trong khi đó, dự trữ tiền mặt của công ty đã giảm 38% kể từ đầu năm 2026.

Mặt khác, do Strategy phát hành thêm STRC để tài trợ cho việc mua Bitcoin, nghĩa vụ cổ tức hàng năm của họ đã tăng từ khoảng 300 triệu đô la vào đầu năm lên khoảng 1,2 tỷ đô la hiện tại, tăng gần gấp bốn lần trong vòng chưa đầy sáu tháng. CryptoQuant cho rằng công ty nên nâng cao tính chọn lọc trong việc mua Bitcoin, thay vì tiếp tục mua bừa bãi khi áp lực tiền mặt đang gia tăng.