灰度: Nếu Fed tạm hoãn tăng lãi suất, Bitcoin có thể bắt kịp hiệu suất của thị trường chứng khoán

Zach Pandl, Giám đốc Nghiên cứu của Grayscale, cho biết kể từ khi chiến tranh Iran bắt đầu vào cuối tháng 2, thị trường chứng khoán Mỹ đã tăng 9%, Bitcoin giảm 1%, và vàng giảm 20%. Mặc dù chi tiêu lớn liên quan đến AI đã hỗ trợ thị trường chứng khoán, nhưng Bitcoin và vàng lại hoạt động kém hơn, một phần do thị trường kỳ vọng Fed có thể tăng lãi suất để đối phó với lạm phát. Grayscale không đồng tình với kỳ vọng này; kịch bản cơ bản của họ là Fed sẽ tạm hoãn tăng lãi suất. Zach Pandl cho biết, kể từ khi chiến tranh Iran bắt đầu, kỳ vọng lãi suất Fed 1 năm đã tăng khoảng 60 điểm cơ bản, khoảng một nửa số quan chức Fed cho rằng việc tăng lãi suất vào năm 2026 có thể phù hợp, và Ngân hàng Trung ương châu Âu đã tăng lãi suất. Là tài sản tiền tệ không sinh lãi, vàng và Bitcoin cạnh tranh với tiền pháp định, và lãi suất thực tế của tiền pháp định tăng lên sẽ làm tăng chi phí cơ hội khi nắm giữ Bitcoin và vàng, từ đó kìm hãm nhu cầu. Bitcoin có vai trò kép trong danh mục đầu tư: một mặt là hàng hóa kỹ thuật số khan hiếm, có thể đóng vai trò là kho lưu trữ giá trị dài hạn; mặt khác là tài sản trên blockchain công cộng, cung cấp khả năng tiếp xúc với tăng trưởng dài hạn của ngành công nghiệp tiền mã hóa. Do đó, chức năng của Bitcoin trong danh mục đầu tư tương tự như vàng và cổ phiếu tăng trưởng nhưng không hoàn toàn giống hệt. Zach Pandl cho biết, nếu khả năng tăng lãi suất giảm xuống, phù hợp với kịch bản cơ bản của Grayscale, Bitcoin có thể bắt kịp hiệu suất của thị trường chứng khoán.