付鹏: Bản chất của hợp đồng vĩnh viễn Bitcoin là cá voi nắm giữ vị thế và thu phí, nhà đầu tư nhỏ lẻ trả phí để mở vị thế long với đòn bẩy

Odaily 星球日报 đưa tin, Fu Peng, nhà kinh tế trưởng của Tập đoàn Tân Hỏa, đã đăng trên nền tảng X rằng mô hình kinh doanh cốt lõi của hợp đồng vĩnh viễn Bitcoin về bản chất giống với phí hoãn thanh toán hoặc phí qua đêm trong các sàn giao dịch giao ngay vàng và hàng hóa công nghiệp của tài chính truyền thống. Fu Peng chỉ ra rằng các sàn giao dịch vàng từng yêu cầu thanh lý bắt buộc hàng ngày để hai bên long và short trả phí hoãn thanh toán cho nhau. Khi các nhà đầu tư nhỏ lẻ nắm giữ vị thế long với đòn bẩy cao, phí hoãn thanh toán trở thành nguồn thu nhập ổn định cho sàn.

Ngày nay, các nền tảng Bitcoin dựa vào việc thanh toán phí tài trợ mỗi 8 giờ từ hợp đồng vĩnh viễn. Khi phe long chiếm ưu thế, các nhà đầu tư nhỏ lẻ liên tục trả phí cho phe short. Mặc dù nền tảng không trực tiếp thu khoản phí này, nhưng nó giúp tăng cường hoạt động giao dịch, khối lượng hợp đồng mở và thanh khoản, từ đó gián tiếp thu được một lượng lớn phí giao dịch. Mô hình này về bản chất là một mô hình kinh doanh nơi cá voi hoặc tổ chức nắm giữ vị thế dài hạn và thu phí, nhà đầu tư nhỏ lẻ trả phí để mở vị thế long với đòn bẩy, và nền tảng gián tiếp hút phí.