Phân tích: Nhu cầu Bitcoin co lại nội bộ, nhiều chỉ số cho thấy nhà đầu tư nhỏ lẻ và cá voi đang bán ra rõ ràng
Odaily báo cáo phân tích từ CryptoQuant cho thấy trong ba tháng đầu năm 2026, nhu cầu nội bộ của thị trường Bitcoin đang co lại rõ rệt. Nhu cầu ròng 30 ngày tổng thể là -63,000 BTC, ngay cả khi việc mua vào của các tổ chức tăng tốc (ETF khoảng 50,000 BTC, Strategy khoảng 44,000 BTC), thị trường vẫn chứng kiến lượng bán ra khoảng 157,000 BTC từ các nhà đầu tư nhỏ lẻ, cá voi lâu năm và thợ đào.
Các nhà nắm giữ số lượng lớn (1,000–10,000 BTC) đã chuyển từ người mua lớn nhất thị trường thành người bán lớn nhất, tích lũy phân phối khoảng 188,000 BTC trong năm qua; các nhà nắm giữ trung bình (100–1,000 BTC) vẫn đang mua vào, nhưng tốc độ tăng trưởng đã giảm hơn 60% kể từ tháng 10/2025. Giá giao ngay Bitcoin duy trì ở mức 67,000–68,000 USD, vẫn cao hơn khoảng 21% so với chi phí trung bình gia quyền là 54,286 USD, cho thấy phần lớn người nắm giữ vẫn có lãi và thị trường chưa chạm đáy.
Tâm lý thị trường và dòng tiền đang tách rời: Chỉ số Fear & Greed ở vùng cực kỳ sợ hãi (8–14), nhưng dòng tiền ròng vào ETF trong tháng Ba vượt 1 tỷ USD; Chỉ số Coinbase Premium tiếp tục âm, phản ánh sự tham gia hạn chế của các tổ chức Mỹ. Biến động địa chính trị (xung đột Iran) khiến giá dao động lặp đi lặp lại, chiến lược thị trường có xu hướng chờ đợi, nhu cầu tổng thể suy giảm chậm thay vì bán tháo hoảng loạn.
Mặc dù đã giảm khoảng 47% từ mức cao kỷ lục 126,000 USD vào tháng 10/2025, thấp hơn nhiều so với mức sụp đổ hơn 85% vào năm 2013 và 2017, Zack Wainwright chỉ ra rằng đây là biểu hiện của thị trường Bitcoin đang dần trưởng thành, với biên độ biến động dần được thu hẹp.
Các yếu tố xúc tác tiềm năng bao gồm: Quỹ ETF Bitcoin với phí thấp của Morgan Stanley được phê duyệt sẽ cung cấp lối vào cho 16,000 cố vấn tài chính quản lý 6.2 nghìn tỷ USD, cũng như sản phẩm cổ phiếu ưu đãi Strategy STRC tiếp tục mua vào 44,000 BTC/tháng, có thể cung cấp lực mua ổn định cho thị trường. Các chỉ báo kỹ thuật ngắn hạn cho thấy, nếu xung đột Iran giảm bớt, Bitcoin có thể phục hồi lên mức 71,500–81,200 USD.
Tổng hợp các chỉ số liên quan, kết luận của CryptoQuant là: Nhu cầu nội bộ của thị trường Bitcoin đang co lại, sự hỗ trợ giá hiện tại phụ thuộc vào việc các quỹ ETF tổ chức, Strategy và các kênh mới tiếp tục hấp thụ áp lực bán từ các nhà đầu tư nhỏ lẻ và nhà nắm giữ số lượng lớn. (CoinDesk)
